怎樣搞到資本金貸款？
PPP產(chǎn)業(yè)大講堂 2022-08-24 云阿云智庫•財政金融
導讀：據(jù)相關資料，目前是由發(fā)改委牽頭聯(lián)審聯(lián)批機制，由各級發(fā)改委上報國家發(fā)改委形成項目庫，再由兩家政策性銀行按照市場化原則，挑選項目支持。所以，儲備符合投向、條件，手續(xù)成熟的項目，爭取項目進入合格備選項目清單，并加強與兩家政策性銀行總行和對應分行的溝通聯(lián)系，是獲得資本金貸款的關鍵。
怎樣申請到“資本金貸款”？結合最新資料，整理如下。
一、項目資本金是什么？
根據(jù)《國務院關于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知（國發(fā)〔1996） 35號）》，所謂項目資本金，是指：在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。后續(xù)年份里國務院多次下發(fā)文件對比例進行調整，目前最新的要求是根據(jù)2019年《國務院關于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知（國發(fā)〔2019〕26號）》，只要記得絕大部分的項目都是20%，機場項目25%，一些補短板的基礎設施項目可以下調5個百分點，其它的大概看一眼就行。
二、基建投資基金又是什么？
2022年6月29日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議決定，設立國家基礎設施投資基金。運用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，發(fā)債募集資金作為基礎設施投資基金用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%。財政和貨幣政策聯(lián)動，中央財政按實際股權投資額予以適當貼息，貼息期限2年。引導金融機構加大配套融資支持，吸引民間資本參與，抓緊形成更多實物工作量。
具體使用上，基礎設施投資基金采取股權投資、股東借款、專項債券資本金搭橋借款等方式，用于補充項目資本金缺口。股東借款是指基金委托政策性開發(fā)性銀行以貸款形式向目標公司股東提供資金，貸款資金作為項目資本金投入到指定項目。特別注意：基礎設施投資基金做專項債項目資本金搭橋這種方式。這是針對專項債券項目，即當一個擬以專項債做資本金的項目，其專項債資金尚未到位時，可先以基礎設施投資基金做資本金投入。這就叫由基金提供搭橋借款，待專項債發(fā)行成功資金到位后，再將基礎設施投資基金置換退出。另外，也不局限于補充專項債作為資本金的部分，還可對應本應該由地方政府直接用財政資金支撐的那部分資本金來提供過橋借款，待財政資金到位后償還。
據(jù)記者了解到在今年7月中上旬，各個地方已開始上報政策性、開發(fā)性金融工具（基金）項目。某地市備選項目清單顯示，該地市上報了約30個項目，其中該地市8個項目為專項債搭橋項目，目前8個項目均未獲得專項債資金。在今年的實踐中，由于專項債在6月底前已基本發(fā)完，一些將于三季度開工的專項債項目可先申請政策性開發(fā)性金融工具（基金）用于項目建設，待四季度或者明年發(fā)行專項債后置換基金。相比而言，此類項目的基金回收期期限較短且回購資金有保障，而其他項目基金回收期長達20年左右，項目收益能否覆蓋基金也存疑。
三、為什么叫“資本金貸款”？
基建投資基金被視為增量政策工具，該基金并不參與項目日常管理，不行使股東權利，且通過股權轉讓、回購等方式退出，有“名股實債”的性質，因其可以用于項目資本金，該工具也被市場稱為“資本金貸款”或“軟貸款”。
四、哪些領域（項目）可以使用“資本金貸款”？我的項目可以獲得嗎？
一是中央財經(jīng)委員會第十一次會議明確的五大基礎設施重點領域。分別為：1、交通水利能源等網(wǎng)絡型基礎設施；2、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級基礎設施；3、地下管廊等城市基礎設施；4、高標準農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎設施；5國家安全基礎設施。
二是重大科技創(chuàng)新、職業(yè)教育等領域。（注意國開行專門提到了職業(yè)教育）
三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。2022年地方政府專項債券重點用于9個大的方向：
（1）是交通基礎設施，（2）是能源，（3）是農(nóng)林水利，（4）是生態(tài)環(huán)保，（5）是社會事業(yè)，（6）是城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎設施，（7）是市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施，（8）是國家重大戰(zhàn)略項目，（9）是保障性安居工程。
據(jù)西部省份某地市發(fā)改系統(tǒng)人士介紹，本次第三輪基金投放主要新增了4個領域分別為：機場、新型電力基礎設施、核電站、油氣干線長輸管道，但項目要確保能在三季度開工建設。以上就是可以“資本金貸款”的領域（行業(yè)），要想獲得，先看自己的項目在不在以上領域。我們看到，其實范圍還是比較寬的。
五、資本金里面可以使用多少“基礎設施投資基金”?我的項目能申請多少？
2022年6月29日國常會明確：基礎設施投資基金用于補充重大項目資本金不得超過項目全部資本金的50%同時，在“其他可由地方政府專項債券投資的項目”，也就是前文提到專項債做資本金的項目，其項目資本金也不能百分百使用專項債。根據(jù)此前規(guī)定，專項債以省為單位，各省專項債用于項目資本金的比例不得超過專項債總額的25%，并且，單個項目的資本金也不能全部使用專項債資金。雖然相關文件中沒有項目資本金中來自于專項債的最高允許比例，但是從已發(fā)專項債項目來看，以專項債做項目資本金很少有超過60%的，一般都在40%以下。
為了方便理解，舉例如下：（1）一個重點項目需要5億總投資，如果按照最低20%比例至少需要1億元項目資本金，那這1億元資本金里最多允許有5000萬拿基礎設施投資基金充當。（2）如果這個項目是專項債項目，資本金1億元，其中，專項債占40%就是4000萬元，短時間還沒到位，項目又想盡快開工，那就最多可以申請5000萬基礎設施投資基金，其中4000萬用于專項債搭橋，等專項債到位后再把4000萬基礎設施投資基金置換出來；另外1000萬基礎設施投資基金還可以用于搭橋沒到位的財政資金。當然，資本金另外的50%即5000萬元，仍需要項目股東方投入（一般是地方政府）同步到位。（3）如果這個專項債項目，專項債按60%也就是6000萬短時間沒有到位，其它數(shù)據(jù)不變，那該項目最多還是只能申請5000萬基礎設施投資基金。
（重要更新）在實際操作中，申報數(shù)額會低于上述例子，據(jù)相關地方知情人士透露，最新的要求是只能申請資本金缺口的一半，且此處的資本金缺口計算要扣除總投資的5%，公式表示為：
申報資本金=（資本金缺口-總投資中由地方或項目業(yè)主出資的5%）×50%
為了方便理解，以上案例數(shù)據(jù)不變，舉例如下：一個重點項目總投需要5億，政府或項目業(yè)主至少出資5億×5%＝2500萬，按照最低20%比例需要1億元項目資本金，如果還未獲得資本金，資本金缺口就是1億減2500萬=7500萬，即最多只能申報7500×50%=3750萬基投基金（小于5000萬）。
如果已經(jīng)獲得4000萬資本金，缺口即1億減4000萬是6000萬，那只能申報（6000–2500)×50%=1750萬基投基金。
六、如何申請基礎設施投資基金？
2022年7月13日下午國新辦舉行新聞發(fā)布會上明確：政策性、開發(fā)性金融工具按照市場化原則投資，依法合規(guī)，自主決策，自負盈虧，自擔風險，保本微利，只做財務投資，行使相應股東權利，不參與項目實際建設運營，并按照市場化原則確定退出方式。國務院總理李克強在7月21日主持召開國務院常務會議指出，政策性開發(fā)性金融工具、專項債等政策效能釋放還有相當大空間，并能撬動大量社會資金，要以市場化方式用好，更好發(fā)揮有效投資補短板調結構、穩(wěn)就業(yè)帶消費綜合效應和對經(jīng)濟恢復發(fā)展的關鍵性作用。一是建立推進有效投資重要項目協(xié)調機制，由國家相關部門聯(lián)合辦公、并聯(lián)審批，連續(xù)高效運轉。篩選的項目要既利當前又惠長遠、有利于增強經(jīng)濟社會發(fā)展基礎支撐能力，要符合“十四五”等規(guī)劃、有經(jīng)濟效益、能盡早開工。對重要項目按規(guī)定單列用地、能耗等指標。二是依法合規(guī)做好政策性開發(fā)性金融工具資金投放等工作，強化激勵、不搞地方切塊，成熟項目越多的地方得到的支持越大。加快專項債資金使用。引導商業(yè)銀行相應提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時投放。根據(jù)以上要求，申請基礎設施投資基金，需要做好以下工作：
1、首先要儲備好項目，要抓緊時間規(guī)劃項目。
基礎設施投資基金的投放是資金跟著項目走，不搞地方切塊，不會按省按行業(yè)等等分配投放指標，哪里的項目成熟就投向哪里。何謂成熟項目？就是資金到了項目立馬就能開工，萬事俱備只欠資本金的項目。儲備好項目是申請基礎設施投資基金的重中之重，各地政府要抓緊規(guī)劃項目，以項目來吸引資金。
2、提高項目質量。
由于政策性、開發(fā)性金融工具按照市場化原則投資，這就意味著項目既要有較強的社會效益，也要有一定的經(jīng)濟可行性。
可以看看首批投放資本金貸款的項目：
7月21日，農(nóng)發(fā)行成功投放全國首筆農(nóng)發(fā)基礎設施基金5億元，用于支持重慶市云陽縣建全抽水蓄能電站項目建設。
7月22日，國開基礎設施基金有限公司出資13.07億元，支持山西省呼北國家高速公路山西離石至隰縣段工程項目和河南安陽豫東北機場項目，有效解決了制約項目建設進度的資本金缺口問題。
7月31日，國開行浙江省分行完成蘇臺高速公路南潯至桐鄉(xiāng)段及桐鄉(xiāng)至德清聯(lián)絡線（二期）項目基礎設施基金合同簽訂18億元，并實現(xiàn)首筆投放1.38億元。
你看，抽水蓄能、高速公路、機場項目，都是有經(jīng)營收益的項目。解決資本金瓶頸后，項目就可以撬動市場化融資，推動項目開工見效。
此類項目受制于缺乏資本金而不能動工、投產(chǎn)，對于穩(wěn)增長、高質量發(fā)展是不利的。基礎設施投資基金就是要解決這個資本金瓶頸的。
以上案例可見，獲取基礎設施投資基金的關鍵是項目質量，那種萬事俱備、只欠資本金的項目，最容易獲得“資本金貸款”
由此也可見，完善項目手續(xù)，諸如規(guī)劃、指標、用地、可研、審批、核準、環(huán)保、開工等手續(xù)，使項目“萬事俱備、只差資本金”，這一點非常重要。
3、積極與聯(lián)審聯(lián)批單位溝通，爭取項目入庫。
根據(jù)南方某地市發(fā)改委人士介紹，本次申報項目必須取得項目審批或核準、備案文件，并將文號或備案號填寫錄入，同時項目需納入相關規(guī)劃并在國家重大建設項目庫錄入規(guī)劃信息，并標識為“2022年第三批基金備選項目”。
基礎設施投資基金采用聯(lián)審聯(lián)批制度，是為了提高項目審批效率、加快完善項目手續(xù)，使項目能夠盡快開工、形成實物工作量和GDP。要想成功申請“資本金貸款”，要加強跟聯(lián)審聯(lián)批單位的溝通，盡早儲備合適的項目，完善項目的手續(xù)。
據(jù)相關資料，目前是由發(fā)改委牽頭聯(lián)審聯(lián)批機制，由各級發(fā)改委上報國家發(fā)改委形成項目庫，再由兩家政策性銀行按照市場化原則，挑選項目支持。所以，儲備符合投向、條件，手續(xù)成熟的項目，爭取項目進入合格備選項目清單，并加強與兩家政策性銀行總行和對應分行的溝通聯(lián)系，是獲得資本金貸款的關鍵。由于基礎設施投資基金公益性較強，政策性銀行做“資本金貸款”很看重項目的市場化融資業(yè)務，所以，強調項目資本金之外的市場化融資（項目貸款）業(yè)務的優(yōu)勢、能夠給政策性銀行帶來的收益，是爭取“資本金貸款”的一個重點。
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