怎樣搞到資本金貸款？
PPP產(chǎn)業(yè)大講堂 2022-08-24 云阿云智庫•財(cái)政金融
導(dǎo)讀：據(jù)相關(guān)資料，目前是由發(fā)改委牽頭聯(lián)審聯(lián)批機(jī)制，由各級發(fā)改委上報(bào)國家發(fā)改委形成項(xiàng)目庫，再由兩家政策性銀行按照市場化原則，挑選項(xiàng)目支持。所以，儲備符合投向、條件，手續(xù)成熟的項(xiàng)目，爭取項(xiàng)目進(jìn)入合格備選項(xiàng)目清單，并加強(qiáng)與兩家政策性銀行總行和對應(yīng)分行的溝通聯(lián)系，是獲得資本金貸款的關(guān)鍵。
怎樣申請到“資本金貸款”？結(jié)合最新資料，整理如下。
一、項(xiàng)目資本金是什么？
根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知（國發(fā)〔1996） 35號）》，所謂項(xiàng)目資本金，是指：在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。后續(xù)年份里國務(wù)院多次下發(fā)文件對比例進(jìn)行調(diào)整，目前最新的要求是根據(jù)2019年《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知（國發(fā)〔2019〕26號）》，只要記得絕大部分的項(xiàng)目都是20%，機(jī)場項(xiàng)目25%，一些補(bǔ)短板的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可以下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，其它的大概看一眼就行。
二、基建投資基金又是什么？
2022年6月29日國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議決定，設(shè)立國家基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，發(fā)債募集資金作為基礎(chǔ)設(shè)施投資基金用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%。財(cái)政和貨幣政策聯(lián)動，中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限2年。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大配套融資支持，吸引民間資本參與，抓緊形成更多實(shí)物工作量。
具體使用上，基礎(chǔ)設(shè)施投資基金采取股權(quán)投資、股東借款、專項(xiàng)債券資本金搭橋借款等方式，用于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金缺口。股東借款是指基金委托政策性開發(fā)性銀行以貸款形式向目標(biāo)公司股東提供資金，貸款資金作為項(xiàng)目資本金投入到指定項(xiàng)目。特別注意：基礎(chǔ)設(shè)施投資基金做專項(xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋這種方式。這是針對專項(xiàng)債券項(xiàng)目，即當(dāng)一個(gè)擬以專項(xiàng)債做資本金的項(xiàng)目，其專項(xiàng)債資金尚未到位時(shí)，可先以基礎(chǔ)設(shè)施投資基金做資本金投入。這就叫由基金提供搭橋借款，待專項(xiàng)債發(fā)行成功資金到位后，再將基礎(chǔ)設(shè)施投資基金置換退出。另外，也不局限于補(bǔ)充專項(xiàng)債作為資本金的部分，還可對應(yīng)本應(yīng)該由地方政府直接用財(cái)政資金支撐的那部分資本金來提供過橋借款，待財(cái)政資金到位后償還。
據(jù)記者了解到在今年7月中上旬，各個(gè)地方已開始上報(bào)政策性、開發(fā)性金融工具（基金）項(xiàng)目。某地市備選項(xiàng)目清單顯示，該地市上報(bào)了約30個(gè)項(xiàng)目，其中該地市8個(gè)項(xiàng)目為專項(xiàng)債搭橋項(xiàng)目，目前8個(gè)項(xiàng)目均未獲得專項(xiàng)債資金。在今年的實(shí)踐中，由于專項(xiàng)債在6月底前已基本發(fā)完，一些將于三季度開工的專項(xiàng)債項(xiàng)目可先申請政策性開發(fā)性金融工具（基金）用于項(xiàng)目建設(shè)，待四季度或者明年發(fā)行專項(xiàng)債后置換基金。相比而言，此類項(xiàng)目的基金回收期期限較短且回購資金有保障，而其他項(xiàng)目基金回收期長達(dá)20年左右，項(xiàng)目收益能否覆蓋基金也存疑。
三、為什么叫“資本金貸款”？
基建投資基金被視為增量政策工具，該基金并不參與項(xiàng)目日常管理，不行使股東權(quán)利，且通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、回購等方式退出，有“名股實(shí)債”的性質(zhì)，因其可以用于項(xiàng)目資本金，該工具也被市場稱為“資本金貸款”或“軟貸款”。
四、哪些領(lǐng)域（項(xiàng)目）可以使用“資本金貸款”？我的項(xiàng)目可以獲得嗎？
一是中央財(cái)經(jīng)委員會第十一次會議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域。分別為：1、交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施；2、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施；3、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施；4、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施；5國家安全基礎(chǔ)設(shè)施。
二是重大科技創(chuàng)新、職業(yè)教育等領(lǐng)域。（注意國開行專門提到了職業(yè)教育）
三是其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目。2022年地方政府專項(xiàng)債券重點(diǎn)用于9個(gè)大的方向：
（1）是交通基礎(chǔ)設(shè)施，（2）是能源，（3）是農(nóng)林水利，（4）是生態(tài)環(huán)保，（5）是社會事業(yè)，（6）是城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施，（7）是市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，（8）是國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目，（9）是保障性安居工程。
據(jù)西部省份某地市發(fā)改系統(tǒng)人士介紹，本次第三輪基金投放主要新增了4個(gè)領(lǐng)域分別為：機(jī)場、新型電力基礎(chǔ)設(shè)施、核電站、油氣干線長輸管道，但項(xiàng)目要確保能在三季度開工建設(shè)。以上就是可以“資本金貸款”的領(lǐng)域（行業(yè)），要想獲得，先看自己的項(xiàng)目在不在以上領(lǐng)域。我們看到，其實(shí)范圍還是比較寬的。
五、資本金里面可以使用多少“基礎(chǔ)設(shè)施投資基金”?我的項(xiàng)目能申請多少？
2022年6月29日國常會明確：基礎(chǔ)設(shè)施投資基金用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金不得超過項(xiàng)目全部資本金的50%同時(shí)，在“其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目”，也就是前文提到專項(xiàng)債做資本金的項(xiàng)目，其項(xiàng)目資本金也不能百分百使用專項(xiàng)債。根據(jù)此前規(guī)定，專項(xiàng)債以省為單位，各省專項(xiàng)債用于項(xiàng)目資本金的比例不得超過專項(xiàng)債總額的25%，并且，單個(gè)項(xiàng)目的資本金也不能全部使用專項(xiàng)債資金。雖然相關(guān)文件中沒有項(xiàng)目資本金中來自于專項(xiàng)債的最高允許比例，但是從已發(fā)專項(xiàng)債項(xiàng)目來看，以專項(xiàng)債做項(xiàng)目資本金很少有超過60%的，一般都在40%以下。
為了方便理解，舉例如下：（1）一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目需要5億總投資，如果按照最低20%比例至少需要1億元項(xiàng)目資本金，那這1億元資本金里最多允許有5000萬拿基礎(chǔ)設(shè)施投資基金充當(dāng)。（2）如果這個(gè)項(xiàng)目是專項(xiàng)債項(xiàng)目，資本金1億元，其中，專項(xiàng)債占40%就是4000萬元，短時(shí)間還沒到位，項(xiàng)目又想盡快開工，那就最多可以申請5000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，其中4000萬用于專項(xiàng)債搭橋，等專項(xiàng)債到位后再把4000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金置換出來；另外1000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金還可以用于搭橋沒到位的財(cái)政資金。當(dāng)然，資本金另外的50%即5000萬元，仍需要項(xiàng)目股東方投入（一般是地方政府）同步到位。（3）如果這個(gè)專項(xiàng)債項(xiàng)目，專項(xiàng)債按60%也就是6000萬短時(shí)間沒有到位，其它數(shù)據(jù)不變，那該項(xiàng)目最多還是只能申請5000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。
（重要更新）在實(shí)際操作中，申報(bào)數(shù)額會低于上述例子，據(jù)相關(guān)地方知情人士透露，最新的要求是只能申請資本金缺口的一半，且此處的資本金缺口計(jì)算要扣除總投資的5%，公式表示為：
申報(bào)資本金=（資本金缺口-總投資中由地方或項(xiàng)目業(yè)主出資的5%）×50%
為了方便理解，以上案例數(shù)據(jù)不變，舉例如下：一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總投需要5億，政府或項(xiàng)目業(yè)主至少出資5億×5%＝2500萬，按照最低20%比例需要1億元項(xiàng)目資本金，如果還未獲得資本金，資本金缺口就是1億減2500萬=7500萬，即最多只能申報(bào)7500×50%=3750萬基投基金（小于5000萬）。
如果已經(jīng)獲得4000萬資本金，缺口即1億減4000萬是6000萬，那只能申報(bào)（6000–2500)×50%=1750萬基投基金。
六、如何申請基礎(chǔ)設(shè)施投資基金？
2022年7月13日下午國新辦舉行新聞發(fā)布會上明確：政策性、開發(fā)性金融工具按照市場化原則投資，依法合規(guī)，自主決策，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，保本微利，只做財(cái)務(wù)投資，行使相應(yīng)股東權(quán)利，不參與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)運(yùn)營，并按照市場化原則確定退出方式。國務(wù)院總理李克強(qiáng)在7月21日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議指出，政策性開發(fā)性金融工具、專項(xiàng)債等政策效能釋放還有相當(dāng)大空間，并能撬動大量社會資金，要以市場化方式用好，更好發(fā)揮有效投資補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)就業(yè)帶消費(fèi)綜合效應(yīng)和對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵性作用。一是建立推進(jìn)有效投資重要項(xiàng)目協(xié)調(diào)機(jī)制，由國家相關(guān)部門聯(lián)合辦公、并聯(lián)審批，連續(xù)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。篩選的項(xiàng)目要既利當(dāng)前又惠長遠(yuǎn)、有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展基礎(chǔ)支撐能力，要符合“十四五”等規(guī)劃、有經(jīng)濟(jì)效益、能盡早開工。對重要項(xiàng)目按規(guī)定單列用地、能耗等指標(biāo)。二是依法合規(guī)做好政策性開發(fā)性金融工具資金投放等工作，強(qiáng)化激勵、不搞地方切塊，成熟項(xiàng)目越多的地方得到的支持越大。加快專項(xiàng)債資金使用。引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時(shí)投放。根據(jù)以上要求，申請基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，需要做好以下工作：
1、首先要儲備好項(xiàng)目，要抓緊時(shí)間規(guī)劃項(xiàng)目。
基礎(chǔ)設(shè)施投資基金的投放是資金跟著項(xiàng)目走，不搞地方切塊，不會按省按行業(yè)等等分配投放指標(biāo)，哪里的項(xiàng)目成熟就投向哪里。何謂成熟項(xiàng)目？就是資金到了項(xiàng)目立馬就能開工，萬事俱備只欠資本金的項(xiàng)目。儲備好項(xiàng)目是申請基礎(chǔ)設(shè)施投資基金的重中之重，各地政府要抓緊規(guī)劃項(xiàng)目，以項(xiàng)目來吸引資金。
2、提高項(xiàng)目質(zhì)量。
由于政策性、開發(fā)性金融工具按照市場化原則投資，這就意味著項(xiàng)目既要有較強(qiáng)的社會效益，也要有一定的經(jīng)濟(jì)可行性。
可以看看首批投放資本金貸款的項(xiàng)目：
7月21日，農(nóng)發(fā)行成功投放全國首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5億元，用于支持重慶市云陽縣建全抽水蓄能電站項(xiàng)目建設(shè)。
7月22日，國開基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司出資13.07億元，支持山西省呼北國家高速公路山西離石至隰縣段工程項(xiàng)目和河南安陽豫東北機(jī)場項(xiàng)目，有效解決了制約項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的資本金缺口問題。
7月31日，國開行浙江省分行完成蘇臺高速公路南潯至桐鄉(xiāng)段及桐鄉(xiāng)至德清聯(lián)絡(luò)線（二期）項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施基金合同簽訂18億元，并實(shí)現(xiàn)首筆投放1.38億元。
你看，抽水蓄能、高速公路、機(jī)場項(xiàng)目，都是有經(jīng)營收益的項(xiàng)目。解決資本金瓶頸后，項(xiàng)目就可以撬動市場化融資，推動項(xiàng)目開工見效。
此類項(xiàng)目受制于缺乏資本金而不能動工、投產(chǎn)，對于穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展是不利的。基礎(chǔ)設(shè)施投資基金就是要解決這個(gè)資本金瓶頸的。
以上案例可見，獲取基礎(chǔ)設(shè)施投資基金的關(guān)鍵是項(xiàng)目質(zhì)量，那種萬事俱備、只欠資本金的項(xiàng)目，最容易獲得“資本金貸款”
由此也可見，完善項(xiàng)目手續(xù)，諸如規(guī)劃、指標(biāo)、用地、可研、審批、核準(zhǔn)、環(huán)保、開工等手續(xù)，使項(xiàng)目“萬事俱備、只差資本金”，這一點(diǎn)非常重要。
3、積極與聯(lián)審聯(lián)批單位溝通，爭取項(xiàng)目入庫。
根據(jù)南方某地市發(fā)改委人士介紹，本次申報(bào)項(xiàng)目必須取得項(xiàng)目審批或核準(zhǔn)、備案文件，并將文號或備案號填寫錄入，同時(shí)項(xiàng)目需納入相關(guān)規(guī)劃并在國家重大建設(shè)項(xiàng)目庫錄入規(guī)劃信息，并標(biāo)識為“2022年第三批基金備選項(xiàng)目”。
基礎(chǔ)設(shè)施投資基金采用聯(lián)審聯(lián)批制度，是為了提高項(xiàng)目審批效率、加快完善項(xiàng)目手續(xù)，使項(xiàng)目能夠盡快開工、形成實(shí)物工作量和GDP。要想成功申請“資本金貸款”，要加強(qiáng)跟聯(lián)審聯(lián)批單位的溝通，盡早儲備合適的項(xiàng)目，完善項(xiàng)目的手續(xù)。
據(jù)相關(guān)資料，目前是由發(fā)改委牽頭聯(lián)審聯(lián)批機(jī)制，由各級發(fā)改委上報(bào)國家發(fā)改委形成項(xiàng)目庫，再由兩家政策性銀行按照市場化原則，挑選項(xiàng)目支持。所以，儲備符合投向、條件，手續(xù)成熟的項(xiàng)目，爭取項(xiàng)目進(jìn)入合格備選項(xiàng)目清單，并加強(qiáng)與兩家政策性銀行總行和對應(yīng)分行的溝通聯(lián)系，是獲得資本金貸款的關(guān)鍵。由于基礎(chǔ)設(shè)施投資基金公益性較強(qiáng)，政策性銀行做“資本金貸款”很看重項(xiàng)目的市場化融資業(yè)務(wù)，所以，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目資本金之外的市場化融資（項(xiàng)目貸款）業(yè)務(wù)的優(yōu)勢、能夠給政策性銀行帶來的收益，是爭取“資本金貸款”的一個(gè)重點(diǎn)。
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中共國家開發(fā)銀行委員會關(guān)于十九屆中央第八輪巡視 