中國(guó)金融體系指標(biāo)大全（2023年版）
原創(chuàng) 毛小柒2023-01-20 云阿云智庫(kù)•財(cái)政金融
本文按照慣例，對(duì)中國(guó)金融體系指標(biāo)進(jìn)行全面梳理、更新、匯總、分析，力求其能夠成為在平常作業(yè)與研究中的高能助力器。除監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)要求外，本文應(yīng)能全面濃縮中國(guó)金融體系主要指標(biāo)，若有疏漏或差錯(cuò)，亦歡迎提出，以便后續(xù)更新更正
注：本文不含大資管各細(xì)分行業(yè)，后續(xù)會(huì)有專題。
一、央行體系金融指標(biāo)維度
（一）貨幣供應(yīng)
1、貨幣發(fā)行、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)與銀行間市場(chǎng)的可交易資金總量
（1）貨幣發(fā)行（一定時(shí)期內(nèi)貨幣投放量與貨幣回籠量的軋差數(shù)，屬于基礎(chǔ)貨幣的一個(gè)細(xì)項(xiàng)）=商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金（非流通部分）+ M0（流通部分）。
其中，我國(guó)公布的貨幣發(fā)行量為央行發(fā)行庫(kù)與出入庫(kù)軋差數(shù)扣減商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)存數(shù)，在央行的資產(chǎn)負(fù)債中有具體體現(xiàn)。
（2）基礎(chǔ)貨幣（貨幣供應(yīng)的源頭）=貨幣發(fā)行+法定存款準(zhǔn)備金+超額存款準(zhǔn)備金=商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金+流通中的M0+法定存款準(zhǔn)備金+超額存款準(zhǔn)備金。
從定義來(lái)看，基礎(chǔ)貨幣是指經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)而能擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量的貨幣，即從央行發(fā)行出來(lái)的貨幣，亦被稱為貨幣基數(shù)、貨幣基礎(chǔ)、強(qiáng)力貨幣或高能貨幣。
央行通過(guò)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量就能數(shù)倍擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量（央行通過(guò)給商業(yè)銀行發(fā)放貸款、購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行持有的國(guó)債或者外匯等方式使商業(yè)銀行獲得了可以放款的大筆資金）。當(dāng)然商業(yè)銀行所吸收的流通中現(xiàn)金實(shí)際上也是源于央行的，正是基于這樣的過(guò)程，貨幣供應(yīng)量才能被不斷創(chuàng)造出來(lái)。需要說(shuō)明的是，相較于貨幣供應(yīng)量涉及到諸多市場(chǎng)主體，基礎(chǔ)貨幣對(duì)央行而言要更容易控制。
截至2022年底，我國(guó)基礎(chǔ)貨幣余額為36.10萬(wàn)億元，貨幣乘數(shù)為7.38。
（3）貨幣乘數(shù)（貨幣擴(kuò)張倍數(shù)或貨幣擴(kuò)張系數(shù)）=貨幣供應(yīng)量/基礎(chǔ)貨幣。所謂貨幣乘數(shù)，是指央行擴(kuò)大或縮小一單位的基礎(chǔ)貨幣之后，通過(guò)商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)制，使貨幣供應(yīng)量增加或減少的倍數(shù)。從計(jì)算公式中可以看出，影響貨幣乘數(shù)的因素主要有法定存款準(zhǔn)備金率；超額儲(chǔ)備率；現(xiàn)金漏損率（即對(duì)現(xiàn)金的流動(dòng)性偏好、相當(dāng)于變相提高了準(zhǔn)備金率，如節(jié)假日期間對(duì)現(xiàn)金需求的大幅增加）；活期存款中定期存款的比率等幾個(gè)方面。
（4）銀行間市場(chǎng)的可交易資金的總量=所有金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金合計(jì)
所以通常情況下，只有影響超額存款準(zhǔn)備金的貨幣政策才能影響到銀行體系的流動(dòng)性。其中，降準(zhǔn)政策只能使得法定存準(zhǔn)金和超額存準(zhǔn)金此消彼長(zhǎng)，對(duì)基礎(chǔ)貨幣卻幾乎沒(méi)有影響，但央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作等政策可以直接作用于基礎(chǔ)貨幣。
2、貨幣供應(yīng)三兄弟（M0、M1、與M2）和準(zhǔn)貨幣
（1）這是按流動(dòng)性高低進(jìn)行劃分的一種方式：
第一，M0（亦稱為現(xiàn)鈔）=流通中現(xiàn)金
第二，M1（亦稱為狹義貨幣）=M0+企業(yè)活期存款；
第三，M2（亦稱為廣義貨幣）=M1+準(zhǔn)貨幣（企業(yè)定期存款+個(gè)人存款+其它）。
根據(jù)2023年1月10日央行發(fā)布的2022年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，自2022年12月起，M0含流通中數(shù)字人民幣（2022年12月底數(shù)字人民幣余額為136.1億元）。
（2）當(dāng)然M2的口徑一直在不斷調(diào)整完善中：
第一，2001年6月央行將證券公司客戶保證金計(jì)入M2。
第二，2002年央行將在中國(guó)的外資、合資金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款分別計(jì)入不同層次的貨幣供應(yīng)量。
第三，2011年10月，央行將非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和住房公積金存款規(guī)模納入M2.
第四，2018年1月，央行用非存款機(jī)構(gòu)部門(mén)持有的貨幣市場(chǎng)基金取代貨幣市場(chǎng)基金存款（含存單）。
（3）需要說(shuō)明的是，由于發(fā)展階段的差異，每個(gè)國(guó)家的M0、M1、M2所代表的具體含義也有所不同。如儲(chǔ)蓄率較低的經(jīng)濟(jì)體其M1與M0通常會(huì)比較接近，而M2的結(jié)構(gòu)在不同經(jīng)濟(jì)體之間差異也比較大。
（4）通常情況下，M2與M1之間的剪刀差能夠反映出非金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活躍度和對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的基本預(yù)期，甚至可以作為判斷信用和經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)。M1同比更高往往意味著企業(yè)存款的活期化特征更為突出，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期更為積極。
（二）貨幣政策工具
1、存款準(zhǔn)備金率（法定、超額）與超額備付金率
（1）根據(jù)規(guī)定，商業(yè)銀行需要按照存款的一定比例繳納存款準(zhǔn)備金，這個(gè)比例即為存款準(zhǔn)備金率，具體包括法定存款準(zhǔn)備金率與超額存款準(zhǔn)備金率。
前面已經(jīng)指出，存款準(zhǔn)備金屬于基礎(chǔ)貨幣的一部分，是央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的主要手段。
（2）超額備付金=商業(yè)銀行在中央銀行的超額準(zhǔn)備金存款+庫(kù)存現(xiàn)金。目前央行已經(jīng)取消了對(duì)商業(yè)銀行備付金率的要求，將其與存準(zhǔn)率合二為一。
（3）我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金制度始于1985年，在2008年以前一直采取“一檔”模式，即無(wú)論金融機(jī)構(gòu)大小、性質(zhì)、重要性程度如何，均實(shí)行統(tǒng)一的法定存款準(zhǔn)備金率。2007-2008年金融危機(jī)后，貨幣政策當(dāng)局開(kāi)始根據(jù)金融機(jī)構(gòu)重要性程度、規(guī)模大小、性質(zhì)等設(shè)置有差異的存款準(zhǔn)備金率，由一檔到兩檔，再到目前的五檔兩優(yōu)（銀行業(yè)為三檔兩優(yōu)）。
（4）自1985年我國(guó)實(shí)行法定存款準(zhǔn)備金制度以來(lái)，我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率共調(diào)整61次，其中2007年以前調(diào)整10次、2007年以來(lái)調(diào)整51次。特別是，自2011年起，我國(guó)便已進(jìn)入降準(zhǔn)的長(zhǎng)周期中，且這個(gè)周期已持續(xù)十年以上。
2、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具（階段性與長(zhǎng)期性）：再貸款與再貼現(xiàn)
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具在央行政策工具框中的地位正逐步提升，且越來(lái)越豐富。
（1）根據(jù)央行披露的信息，截至2022年底，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額大約為6.40萬(wàn)億元（2022年12月底MLF與PSL余額分別為4.55萬(wàn)億和3.1528億元）。
（2）結(jié)構(gòu)性政策工具可進(jìn)一步分為階段結(jié)構(gòu)性政策工具（為完成特定任務(wù)、實(shí)現(xiàn)特定目的且會(huì)適時(shí)退出）和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性政策工具兩大類。
第一，支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)屬于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性政策工具。截至2022年9月，支小再貸款余額為13863億元、支農(nóng)再貸款余額為5587億元、扶貧再貸款余額為1576億元、再貼現(xiàn)余額為5449億元，合計(jì)達(dá)26475億元。
第二，近年來(lái)創(chuàng)設(shè)的科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款（2000億元）、普惠養(yǎng)老領(lǐng)域再貸款（400億元）、交通物流專項(xiàng)再貸款（1000億元）、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款（400億元）、碳減排支持工具（不設(shè)上限）、煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款（1000億元）、設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款（2000億元以上）、保交樓貸款支持計(jì)劃（2000億元+2000億元）、住房租賃貸款支持計(jì)劃（1000億元）、保交樓專項(xiàng)借款（2000億元+1500億元）、全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司專項(xiàng)再貸款（800億元+800億元）等均屬于階段性結(jié)構(gòu)性政策工具，通常兼并成本較低與用途定向兩個(gè)特征。
（3）再貸款（再貼現(xiàn)）是央行最早進(jìn)行基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。其中，再貼現(xiàn)是指央行通過(guò)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。
第一，再貸款是指由央行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，其目的是為了調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)和引導(dǎo)信貸投向，并進(jìn)一步影響利率,具體體現(xiàn)在央行對(duì)其他存款性公司的債權(quán)。1984年央行專門(mén)行使中央銀行職能后，再貸款成為調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的基礎(chǔ)，并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)提供了基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)總量的70-90%。根據(jù)現(xiàn)行的信貸資金管理辦法，再貸款按照期限可分為年度性貸款、季節(jié)性貸款、日拆性貸款以及再貼現(xiàn)四種，按照種類則分為流動(dòng)性再貸款、信貸政策支持再貸款、金融穩(wěn)定再貸款以及專項(xiàng)政策性再貸款。
第二，再貸款最初被央行廣泛用于投放基礎(chǔ)貨幣，其用途主要為解決商業(yè)銀行的臨時(shí)頭寸、滿足農(nóng)信社的資金需求，1994年后再貸款在基礎(chǔ)貨幣中的地位有所下降，1997年金融危機(jī)后央行通過(guò)再貸款來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。
3、央行票據(jù)
央行票據(jù)（即中央銀行票據(jù)）是央行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，本質(zhì)上是中央銀行債券，發(fā)行期限一般在3個(gè)月至1年之間，可以理解為央行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項(xiàng)貨幣政策工具。
4、央行票據(jù)互換工具（Central Bank Bills Swap，簡(jiǎn)稱CBS）
2019年1月24日，為提高永續(xù)債的流動(dòng)性，央行決定創(chuàng)設(shè)CBS，明確公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從央行換入央行票據(jù)。同日央行還宣布，將主體評(píng)級(jí)不低于AA級(jí)的銀行永續(xù)債納入MLF、TMLF和再貸款的合格擔(dān)保品范圍。
（1）CBS操作采用固定費(fèi)率數(shù)量招標(biāo)方式，面向公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)，央行從中標(biāo)機(jī)構(gòu)換入合格銀行發(fā)行的永續(xù)債，同時(shí)向其換出等額央行票據(jù)。到期時(shí)，央行與一級(jí)交易商互相換回債券。
（2）換入銀行永續(xù)債的利息仍歸一級(jí)交易商所有，央行票據(jù)互換操作的期限原則上不超過(guò)3年，互換的央行票據(jù)不可用于現(xiàn)券買(mǎi)賣(mài)、買(mǎi)斷式回購(gòu)等交易，但可用于抵押，包括作為機(jī)構(gòu)參與央行貨幣政策操作的抵押品。
（3）央行票據(jù)互換操作為“以券換券”，央行票據(jù)期限與互換期限相同，即在互換到期時(shí)央行票據(jù)也相應(yīng)到期。在互換交易到期前，一級(jí)交易商可申請(qǐng)?zhí)崆皳Q回銀行永續(xù)債，經(jīng)央行同意后提前終止交易。
（4）央行票據(jù)互換操作可接受滿足下列條件的銀行發(fā)行的永續(xù)債：
第一，最新季度末的資本充足率不低于8%；
第二，最新季度末以逾期90天貸款計(jì)算的不良貸款率不高于5%；
第三，最近三年累計(jì)不虧損；
第四，最新季度末資產(chǎn)規(guī)模不低于2000億元；
第五，補(bǔ)充資本后能夠加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。
（5）自創(chuàng)設(shè)以來(lái)，已經(jīng)形成每月操作一次CBS的固定慣例。且2020年2月以來(lái)規(guī)模均為50億元、期限均為3個(gè)月、票面利率均為2.35%、費(fèi)率均為0.10%。
5、OMO（公開(kāi)市場(chǎng)操作）：面向公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商（50家左右）
（1）1994年進(jìn)行外匯改革的同時(shí)，啟動(dòng)了外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作。央行從1998年開(kāi)始建立公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商制度、恢復(fù)人民幣公開(kāi)市場(chǎng)操作，選擇一批能夠承擔(dān)大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的交易對(duì)象，這些交易商可以運(yùn)用國(guó)債、政策性金融債券等作為交易工具與央行開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
一般每年的4月底，央行會(huì)公布最新年度的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名單（50家左右）。
（2）央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央行票據(jù)。其中，
第一，回購(gòu)交易分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)兩種，正回購(gòu)是指央行向一級(jí)交易商賣(mài)出有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期買(mǎi)回有價(jià)證券的交易行為，體現(xiàn)為從市場(chǎng)回收流動(dòng)性；逆回購(gòu)為央行向一級(jí)交易商購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣(mài)給一級(jí)交易商的交易行為，體現(xiàn)為向市場(chǎng)投放流動(dòng)性。
第二，現(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買(mǎi)斷和現(xiàn)券賣(mài)斷兩種，前者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣；后者為央行直接賣(mài)出持有債券，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。
第三，央行票據(jù)（即央行發(fā)行的短期債券），央行通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。
（3）目前央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的期限主要有7天、14天、28天和63天等幾種類型，但通常主要有7天和14天為主，并在逢季末、年末等特別節(jié)假日時(shí)期跨期投放量會(huì)增大。
6、其它流動(dòng)性工具：SLO、SLF、PSL、MLF、TMLF、TLF與CRA
（1）2013年1月，央行創(chuàng)設(shè)SLO（Short-term Liquidity Operations，短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具），作為公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，旨在熨平突發(fā)性、臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場(chǎng)資金供求大幅波動(dòng)，期限為7天以內(nèi)（可以將其視為7天OMO的補(bǔ)充），抵押品為政府支持機(jī)構(gòu)債券和商業(yè)銀行債券。
（2）2013年1月，央行創(chuàng)設(shè)SLF（Standing Lending Facility，簡(jiǎn)稱常備借貸便利，亦稱酸辣粉），旨在滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，期限一般為1-3個(gè)月，面向政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，抵押品為高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。
（3）2014年4月25日，央行創(chuàng)設(shè)PSL（Pledged Supplementary Lending，簡(jiǎn)稱抵押補(bǔ)充貸款，亦稱披薩），為特定政策或項(xiàng)目建設(shè)提供資金（主要針對(duì)棚戶區(qū)改造），期限為3-5年，該工具主要面向政策性銀行，抵押資產(chǎn)為高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。
（4）MLF（Medium-term Lending Facility，簡(jiǎn)稱中期借貸便利，亦特麻辣粉）與TMLF（Targeted Medium-term Lending Facility，簡(jiǎn)稱定向中期借貸便利，亦稱特麻辣粉）均主要面向“三農(nóng)”、小微和民營(yíng)企業(yè)貸款（新增），期限為3個(gè)月、6個(gè)月、1年（居多）。具體看，2014年9月與2018年12月，央行分別創(chuàng)設(shè)MLF和TMLF，前者以支持小微企業(yè)和債轉(zhuǎn)股為主，后者則用以定向支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。
目前MLF已成為中期政策利率的代表，并作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的基準(zhǔn)參考，且從操作頻率上來(lái)看基本已固定為每月中旬一次（配合LPR報(bào)價(jià)頻率）。
（5）2017年1月20日，央行建立臨時(shí)流動(dòng)性便利（Temporary Lending Facility，即簡(jiǎn)稱TLF，亦稱特辣粉），為幾家大型商業(yè)銀行提供28天臨時(shí)流動(dòng)性支持，以緩解春節(jié)期間的大額現(xiàn)金支出。
（6）2017年12月29日，為應(yīng)對(duì)春節(jié)期間現(xiàn)金支出對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的擾動(dòng)，央行建立了臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排（即CRA），允許現(xiàn)金投放中占比較高的全國(guó)性商業(yè)銀行春節(jié)期間存在臨時(shí)流動(dòng)性缺口時(shí)，臨時(shí)使用不超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，使用期限為30天。
7、中國(guó)式“利率走廊”：超額存款準(zhǔn)備金利率（下限）與SLF利率（上限）
利率走廊是約束貨幣市場(chǎng)利率的一個(gè)區(qū)間。
（1）通常利率走廊區(qū)間的上限為央行貸款給金融機(jī)構(gòu)的利率，下限則為金融機(jī)構(gòu)存錢(qián)在央行的利率，利率走廊區(qū)間的調(diào)控目標(biāo)則為金融機(jī)構(gòu)之間的拆借利率，也即通過(guò)調(diào)控確保金融機(jī)構(gòu)之間的拆借利率在利率走廊的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。例如，當(dāng)同業(yè)拆借利率突破區(qū)間上限時(shí)，金融機(jī)構(gòu)便可以轉(zhuǎn)而向央行借款，反則反之。
（2）2014年5月時(shí)任央行行長(zhǎng)周小川率先提出“利率走廊”這個(gè)概念，但關(guān)于“利率走廊”的研究最早可追溯至上世紀(jì)90年代（其中以Kevin Clinton分別完成于1991年和1997年的兩篇論文為代表）。20世紀(jì)90年代以來(lái)，加拿大、歐元區(qū)、瑞典等經(jīng)濟(jì)體率先采用了“利率走廊”模式來(lái)調(diào)控利率，隨后美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞典、瑞士、芬蘭、匈牙利、斯洛文尼亞以及印度、斯里蘭卡、納米比亞等經(jīng)濟(jì)體也采用了這一調(diào)控模式。
（3）對(duì)于中國(guó)而言，也有自己的利率走廊區(qū)間，上限和下限分別為SLF利率和超額存款準(zhǔn)備金利率。2020年4月3日，央行決定自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%，這是自2008年以來(lái)首次下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，意味著中國(guó)利率走廊已拓寬至0.35%-3.10%（利率走廊的寬度達(dá)到275BP）。
8、LPR（Loan Prime Rate，最優(yōu)惠貸款利率或貸款基礎(chǔ)利率）
2013年10月LPR推出后，受銀行貸款定價(jià)慣性等因素影響，LPR報(bào)價(jià)與貸款基準(zhǔn)利率之間保持著相對(duì)固定的公布頻率、變化幅度和利差，市場(chǎng)化程度較低，對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用不夠。2019年8月人民幣匯率勇于破“7”后，新報(bào)價(jià)機(jī)制也順勢(shì)推出，并在2019年8月中下旬推出一系列與LPR有關(guān)的配套政策。
（1）相較于貸款基準(zhǔn)利率和舊LPR，LPR改革后，由報(bào)價(jià)行根據(jù)自身對(duì)最優(yōu)客戶實(shí)際發(fā)放貸款的利率水平，在MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)，MLF利率則由市場(chǎng)化招標(biāo)形成，反映了銀行平均的邊際資金成本，市場(chǎng)化程度亦明顯提升。
同時(shí)LPR亦已逐漸取代了貸款基準(zhǔn)利率成為商業(yè)銀行FTP的主要參考基準(zhǔn)，貸款FTP與LPR的聯(lián)動(dòng)性以及貨幣政策向貸款利率傳導(dǎo)的效率明顯增強(qiáng)。
（2）自2019年8月LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制推出以來(lái)，1年LPR和5年以上LPR累計(jì)均已經(jīng)下調(diào)7次，下調(diào)幅度分別達(dá)到60BP和55BP。同時(shí)2022年以來(lái)，1年期與5年期以上LPR已分別調(diào)整2次和3次，調(diào)整幅度分別達(dá)到15BP和35BP。
（3）和2013年推出的LPR相比，LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制有諸多創(chuàng)新之處，主要體現(xiàn)在報(bào)價(jià)原則（基于最優(yōu)客戶）、形成方式（MLF加點(diǎn)）、期限品種（1年和5年以上）、報(bào)價(jià)行（數(shù)量更多且類型更豐富）、報(bào)價(jià)頻率（固定于每月20日）以及新的運(yùn)用要求（通過(guò)MPA和自律機(jī)制管理）來(lái)強(qiáng)化約束等方面。
（4）LPR報(bào)價(jià)機(jī)制主要始于1933年大蕭條時(shí)期的美國(guó)，隨后拓展至其他經(jīng)濟(jì)體，從現(xiàn)在來(lái)看LPR最初是被定位于過(guò)渡性的定價(jià)基準(zhǔn)。不過(guò)除內(nèi)地外，目前僅美國(guó)、日本、中國(guó)香港和澳門(mén)等少數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍在使用LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，其中香港的個(gè)人住房按揭貸款基本是在LPR的基礎(chǔ)上定價(jià)，而美國(guó)和日本的LPR目前主要在中小銀行和中小企業(yè)之間發(fā)揮著作用。
9、存款利率報(bào)價(jià)方式調(diào)整
LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制明確后，隨之而來(lái)的便是存款利率報(bào)價(jià)方式調(diào)整。
（1）2020年3月，央行發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)存款利率管理的通知》（銀發(fā)（2020）59號(hào)），明確將指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制加強(qiáng)存款利率自律管理，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍，同時(shí)將銀行執(zhí)行存款利率管理規(guī)定和自律要求情況納入MPA，并將上述情況納入金融機(jī)構(gòu)合格審慎評(píng)估。
（2）2021年6月21日，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制將存款利率上限由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)調(diào)整為加點(diǎn)確定。
（3）2022年4月，央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，明確參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債市利率和1年期LPR來(lái)調(diào)整存款利率水平，并對(duì)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整及時(shí)高效的金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)。這意味著，存款利率的變化需要參照兩類因素：
存款利率上限=存款基準(zhǔn)利率+加減點(diǎn)幅度
存款利率的變化≈1年期LPR調(diào)整幅度或10年期國(guó)債收益率變化
從目前政策導(dǎo)向來(lái)看，央行更關(guān)注存款利率下降的效果，即未來(lái)將會(huì)更為關(guān)注存款利率報(bào)價(jià)方式調(diào)整的成效，并特別關(guān)注存款利率依然處于高位以及降幅不夠明顯的銀行。
（三）中國(guó)利率全體系
1、目前中國(guó)已經(jīng)形成了包括政策端利率、市場(chǎng)利率（含參考利率）以及客戶端廣譜利率等三種類型組成的利率體系架構(gòu)。如果利率傳導(dǎo)較為順暢，則意味著上述三類利率在趨勢(shì)與方向上應(yīng)保持一致，且不存在明顯的滯后性。
2、政策利率主要包括公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（包括OMO利率、SLF利率、MLF利率等）和其它（如再貸款和再貼現(xiàn)利率、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率、準(zhǔn)備金利率等），而市場(chǎng)利率主要指拆借與回購(gòu)利率、債券收益率、同業(yè)存單與大額存單發(fā)行利率、利率債收益率等等。
其中，政策利率以O(shè)MO利率和MLF利率為代表，市場(chǎng)利率以DR007為主。
3、客戶端利率的種類更為豐富，除傳統(tǒng)的存貸款基準(zhǔn)利率外，還包括一些特殊產(chǎn)品利率（如貨幣市場(chǎng)基金、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、國(guó)債逆回購(gòu)等）以及非標(biāo)資產(chǎn)利率、票據(jù)貼現(xiàn)利率、信用債利率等各類廣譜利率（如民間融資利率、P2P利率、融資租賃利率、商業(yè)保理融資成本、小額貸款利率等等）。
4、理論上客戶端利率的確定應(yīng)以政策利率與市場(chǎng)利率為基礎(chǔ)。具體來(lái)看，
（1）央行已經(jīng)通過(guò)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告等方式清晰地表明，OMO利率（每日）與MLF利率（每月月中）分別被定位為短期與中期政策利率，代表了銀行體系從央行獲取短期和中期基礎(chǔ)貨幣的邊際資金成本。
由于央行掌握著基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，意味著上述兩個(gè)政策利率必然是市場(chǎng)利率定價(jià)的基礎(chǔ)，央行只需作少量OMO和MLF操作，便可對(duì)市場(chǎng)利率產(chǎn)生決定性的邊際影響。
（2）市場(chǎng)利率品種很多，但從央行的角度來(lái)看最為重視DR007這一指標(biāo)，即央行貨幣政策的意圖多是為了引導(dǎo)以DR007為代表的市場(chǎng)利率圍繞政策利率為中樞水平波動(dòng)。
（3）客戶端的利率主要是貸款端與存款端兩類，通過(guò)LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了MLF與LPR之間的聯(lián)動(dòng)，形成了“MLF利率——LPR——貸款利率（FTP）”的利率傳導(dǎo)機(jī)制。
事實(shí)上，我們可以將政策性利率以及部分市場(chǎng)利率認(rèn)定為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，將面向客戶端的利率認(rèn)定為風(fēng)險(xiǎn)利率，央行貨幣政策的主要目的則是通過(guò)影響無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)改變風(fēng)險(xiǎn)利率的預(yù)期，其依據(jù)的邏輯大致可以參照CAPM資本資產(chǎn)定價(jià)模型，這里不再贅述。
（四）外匯領(lǐng)域相關(guān)
1、外匯占款與外匯儲(chǔ)備
（1）外匯占款是央行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣（增加了貨幣供給），以歷史成本計(jì)價(jià)，更為突出量的層面。
（2）考慮到我國(guó)的銀行結(jié)售匯制度由銀行柜臺(tái)和銀行間兩個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成，因此外匯占款相應(yīng)也具有兩層含義：
第一，央行在銀行間外匯市場(chǎng)中收購(gòu)?fù)鈪R所形成的人民幣投放，反映在央行資產(chǎn)負(fù)債表中，形成央行所持有的外匯儲(chǔ)備。
第二，整個(gè)銀行體系（包括央行與銀行以及銀行柜臺(tái)與銀行間兩個(gè)市場(chǎng)）收購(gòu)?fù)鈪R所形成的本幣資金投放，反映在“全部金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”中，這一外匯儲(chǔ)備變化反映在國(guó)際收支平衡表中“儲(chǔ)備”項(xiàng)下的“外匯”一項(xiàng)。
（3）外匯占款是基礎(chǔ)貨幣的來(lái)源，并在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)貢獻(xiàn)了全部基礎(chǔ)貨幣的80%以上（目前已降至52%左右%）。
（4）外匯占款會(huì)進(jìn)入央行的外匯儲(chǔ)備（以市場(chǎng)價(jià)計(jì)量、基本由國(guó)家外管局的投資部門(mén)進(jìn)行統(tǒng)一管理），所以外匯占款與外匯儲(chǔ)備之間具有很強(qiáng)的正相關(guān)性。
（5）由于外匯儲(chǔ)備與外匯占款由于計(jì)價(jià)方式不同，因此二者也存在不小的差異。其中，外匯儲(chǔ)備還將受到匯率變化、利率變化、投資收益以及其它因素的影響，這也是我們看到外匯儲(chǔ)備與外匯占款的差異一直存在的背后原因。
2、銀行結(jié)售匯
（1）即銀行為客戶及自身辦理的結(jié)匯（外匯換成人民幣）和售匯（人民幣換成外匯）業(yè)務(wù)，由于商業(yè)銀行根據(jù)每天結(jié)售匯的實(shí)際發(fā)生數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總后統(tǒng)一報(bào)送給外管局，因此這一指標(biāo)受政策調(diào)控的影響較小，更能反應(yīng)市場(chǎng)變化。
（2）銀行結(jié)售匯進(jìn)一步可分為代客結(jié)售匯（更能反映市場(chǎng)情緒和人民幣升貶值情況）和自身結(jié)售匯（主要反映國(guó)際金價(jià)的變動(dòng)），代客結(jié)售匯亦可進(jìn)一步分為即期結(jié)售匯和遠(yuǎn)期結(jié)售匯。例如，如果升值則結(jié)匯需求會(huì)比較大，反則反之。
（3）即期結(jié)售匯主要包括即期結(jié)售匯當(dāng)月發(fā)生額、遠(yuǎn)期結(jié)售匯當(dāng)月履約額、外匯期權(quán)當(dāng)月行權(quán)額（目前數(shù)據(jù)較小、外管局不公布）三大部分。其中，后兩個(gè)主要反映的是市場(chǎng)主體過(guò)去對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的看法。
（4）考慮到我國(guó)為順差國(guó)，因此即期結(jié)售匯當(dāng)月發(fā)生額通常應(yīng)為順差（結(jié)匯大于售匯），那么如果順差收窄則說(shuō)明人民幣貶值預(yù)期較為強(qiáng)烈。
（五）穩(wěn)定人民幣匯率的政策工具
1、離岸央行票據(jù)
（1）為推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，帶動(dòng)其他發(fā)行主體在離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，2018年9月20日央行和香港特別行政區(qū)金融管理局簽署《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國(guó)人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，正式拉開(kāi)了離岸央票的序幕。
（2）2019年8月9日央行發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，首次提出在港建立發(fā)行中央銀行票據(jù)的常態(tài)機(jī)制，完善香港人民幣債券收益率曲線。2018年11月央行在香港正式建立了離岸人民幣票據(jù)的常態(tài)發(fā)行機(jī)制（實(shí)際上2015年10月便已在倫敦發(fā)行過(guò)離岸央票）。
通常情況下，發(fā)行離岸人民幣票據(jù)意味著縮緊離岸人民幣的流動(dòng)性，因此企業(yè)在離岸人民幣市場(chǎng)的融資成本更高，部分人民幣融資需求可能由在岸人民幣市場(chǎng)承接。不過(guò)，百億體量的離岸人民幣票據(jù)與萬(wàn)億級(jí)別的離岸人民幣資金相比，規(guī)模較小，從而使得央行發(fā)行離岸人民幣票據(jù)更多是傳遞信號(hào)以及推動(dòng)人民幣國(guó)際化的手段，而非穩(wěn)匯率政策的工具。
2、逆周期因子
（1）為適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，緩解外匯市場(chǎng)可能存在的“羊群效應(yīng)”，改變?nèi)嗣駧艆R率超乎預(yù)期的大幅貶值以及緩解資本流出的情況，2017年5月26日，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制組織各報(bào)價(jià)行在報(bào)價(jià)模型中增加“逆周期因子”（對(duì)逆周期因子的理解可以參閱2017年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告），人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制也順勢(shì)調(diào)整為“收盤(pán)價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”
（2）過(guò)去，人民幣匯率的“逆周期因子”調(diào)節(jié)經(jīng)歷了啟動(dòng)、恢復(fù)中性、重新啟動(dòng)、淡出使用四個(gè)階段。從操作背景可以發(fā)現(xiàn)，“逆周期因子”主要應(yīng)用于人民幣匯率的貶值階段中。例如，2017年首次使用“逆周期因子”時(shí)，人民幣匯率處于長(zhǎng)升值趨勢(shì)的短貶值風(fēng)波中；2018年8月在中美貿(mào)易摩擦、人民幣承壓貶值的背景下，“逆周期因子”重新啟動(dòng)。
3、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金
外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是指銀行每出售一筆企業(yè)代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)時(shí)，需要向央行上繳一定的準(zhǔn)備金，且這部分成本往往會(huì)轉(zhuǎn)嫁到進(jìn)口企業(yè)身上。
（1）整體上看，降低外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金將降低客盤(pán)遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本、提升企業(yè)操作外匯衍生品意愿，進(jìn)而可以增加金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上進(jìn)行平盤(pán)交易量，反則反之。
第一，此前我國(guó)未設(shè)置外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，因此除了具有真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)有套期保值需求外，遠(yuǎn)期購(gòu)售匯還帶有濃厚的投機(jī)色彩。例如，在人民幣貶值預(yù)期推動(dòng)下，市場(chǎng)主體會(huì)選擇向銀行遠(yuǎn)期購(gòu)匯，銀行與企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期售匯協(xié)議后，在即期市場(chǎng)拋售人民幣、購(gòu)入外匯，以滿足遠(yuǎn)期售匯合同到期后的外匯需求，從而推動(dòng)人民幣遠(yuǎn)期匯率和即期匯率實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，使得人民幣的遠(yuǎn)期貶值預(yù)期傳導(dǎo)至即期市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了人民幣貶值預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。
第二，從交易量上來(lái)看，銀行代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的規(guī)模在百億級(jí)別，因此人民幣遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)在體量上對(duì)人民幣即期匯率的影響較小。實(shí)際上，央行亦將該項(xiàng)工具定義為“透明、非歧視性、價(jià)格型的逆周期宏觀審慎工具”，短期內(nèi)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，防止順周期行為的擴(kuò)散。
（2）2015年8.11匯改后，為抑制外匯市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，2015年8月31日央行發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)遠(yuǎn)期售匯宏觀審慎管理的通知》（銀發(fā)（2015）273號(hào)），明確將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金納入宏觀審慎管理框架，自2015年10月15日起，開(kāi)展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)（含財(cái)務(wù)公司）應(yīng)交存外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備金率為20%），同時(shí)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的凍結(jié)期為1年、按月交存、準(zhǔn)備金利率為0且按照簽約金額而非余額繳存。
（3）自推出以來(lái)，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度便經(jīng)過(guò)多次調(diào)整，如2017年9月8日央行宣布從2017年9月11日開(kāi)始將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為0、2018年8月3日央行宣布從2018年8月6日開(kāi)始將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為20%（同年8月24日重啟逆周期因子）、2020年10月10日央行宣布將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從20%調(diào)降至0以及2022年9月26日央行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。
4、外匯存款準(zhǔn)備金
（1）外匯存款準(zhǔn)備金率與人民幣存款準(zhǔn)備金率的內(nèi)涵是一致的。2004年10月29日央行發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金管理規(guī)定》（銀發(fā)（2004）252號(hào)）明確提出以下要點(diǎn)：
第一，外匯存款準(zhǔn)備金（央行不計(jì)付利息）是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國(guó)人民銀行的存款。其中，
外匯存款準(zhǔn)備金率=當(dāng)月外匯準(zhǔn)備金存款余額/上月末外匯存款余額
第二，央行對(duì)外匯存款準(zhǔn)備金按月考核。其中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在每月15日前將準(zhǔn)備金存款劃至央行指定賬戶，當(dāng)月15日至下月14日期間金融機(jī)構(gòu)的外匯存款準(zhǔn)備金余額與其上月末外匯存款余額之比，不得低于外匯存款準(zhǔn)備金率。
第三，美元與港幣存款按原幣種計(jì)算繳存存款準(zhǔn)備金，其他幣種需折算成美元繳存。
（2）歷年上我國(guó)對(duì)外匯存款準(zhǔn)備金率總共調(diào)整7次，分別為2004年1次、2006年1次、2007年1次、2021年2次以及2022年2次。其中，2022年以前的五次外匯存款準(zhǔn)備金調(diào)整均為上調(diào)，其目的均是為了抑制人民幣過(guò)快升值。
通常情況下，下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率被視為央行放松外幣銀根，提高銀行外幣信貸投放能力。同樣下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的政策內(nèi)涵也在于釋放外匯市場(chǎng)上的美元流動(dòng)性，提高銀行美元資產(chǎn)投放能力，從而緩解人民幣持續(xù)貶值壓力。
（六）國(guó)際收支資金來(lái)源及運(yùn)用情況
央行在2021年三季度貨幣政策報(bào)告中首次公布國(guó)際收支資金來(lái)源及運(yùn)用情況，表明央行目前更關(guān)注跨境資金雙向流動(dòng)情況。其中，國(guó)際收支指我國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易，具體包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、初次收入、二次收入、直接投資、證券投資、其他投資及儲(chǔ)備資產(chǎn)等各類交易的全面記錄，也是對(duì)相關(guān)資金來(lái)源與運(yùn)用的總體反映。
1、從資金來(lái)源看，主要包括經(jīng)常賬戶順差（1227億美元）、來(lái)華直接投資（1770億美元）、來(lái)華證券投資（1184億美元）以及存貸款等來(lái)華其他投資（如境外銀行同業(yè)和企業(yè)將資金存入境內(nèi)銀行，合計(jì)1515億美元）。
2、從資金運(yùn)用看，主要包括官方儲(chǔ)備資產(chǎn)（850億美元）、對(duì)外直接投資（557億美元）、對(duì)外證券投資（包括國(guó)內(nèi)居民通過(guò)港股通和基金互認(rèn)等渠道投資境外特別是香港市場(chǎng)600億美元，合計(jì)986億美元）以及對(duì)外貸款等其他投資（2653億美元）。
（七）社會(huì)融資規(guī)模
1、基本內(nèi)涵
（1）社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)（月度、季度和年度）實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系所獲得的資金總額，旨在從需求維度來(lái)測(cè)算實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資情況，并通過(guò)相對(duì)指標(biāo)的計(jì)算來(lái)分析實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求變動(dòng)特征。
（2）社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)于2010年正式提出，至今不過(guò)十余年的時(shí)間。但在其最初產(chǎn)生的短暫時(shí)間內(nèi)，便引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注和國(guó)家宏觀調(diào)控的高度重視。2016年開(kāi)始社會(huì)融資規(guī)模被納入政府工作報(bào)告作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)。
（3）社會(huì)融資規(guī)模既有存量概念，又有流量?jī)?nèi)涵，既可兼顧絕對(duì)規(guī)模，亦可衍生相對(duì)指標(biāo)。需要注意的是，社會(huì)融資規(guī)模本身是先有流量指標(biāo)，而其存量指標(biāo)則是根據(jù)流量指標(biāo)的累積加總效應(yīng)倒推計(jì)算得出。
（4）談及社會(huì)融資規(guī)模，離不開(kāi)其兄弟指標(biāo)M2，社會(huì)融資規(guī)模與M2類似于一張表的兩端，即資產(chǎn)和負(fù)債，一個(gè)表示資產(chǎn)的運(yùn)用（社會(huì)融資規(guī)模），一個(gè)表示資金的來(lái)源（M2）。通俗來(lái)講，貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣（以廣義貨幣M2來(lái)表示），金融機(jī)構(gòu)拿到貨幣來(lái)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，貨幣則通過(guò)銀行金融機(jī)構(gòu)（本外幣貸款）、非銀行金融機(jī)構(gòu)（委托貸款、信托貸款以及未貼現(xiàn)票據(jù)）、資本市場(chǎng)（股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)）以及其它等渠道進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
（5）理論上來(lái)講，資產(chǎn)的運(yùn)用和資金的來(lái)源應(yīng)存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，特別是在只有資本市場(chǎng)的情況下，而間接融資中介特別是表外融資、私募投資及非標(biāo)融資的存在，使得這一對(duì)應(yīng)變得比較復(fù)雜，因此嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系并不會(huì)存在。
2、基本構(gòu)成：表內(nèi)融資、表外融資、直接融資、政府債券與其它
社會(huì)融資規(guī)�？梢杂泻芏喾诸悾绨凑諅袌�(chǎng)、ABS市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)以及非標(biāo)市場(chǎng)等市場(chǎng)進(jìn)行分類，而按照傳統(tǒng)分類方式則分為表內(nèi)融資、表外融資、直接融資、政府債券和其它五大類。具體來(lái)看，
（1）表內(nèi)融資主要包括人民幣貸款和外幣貸款，表外融資主要包括委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)票據(jù)等三大類，直接融資主要包括非金融企業(yè)上市和企業(yè)債，政府債券包括國(guó)債、地方政府一般債券和專項(xiàng)債券，其它則是一個(gè)不定項(xiàng)。
（2）表內(nèi)融資和其它項(xiàng)主要與銀行體系直接相關(guān)（表內(nèi)融資的資金全部來(lái)源于銀行），表外融資主要與銀行間接相關(guān)（資金的提供方仍主要以銀行為主），直接融資則主要與資本市場(chǎng)相關(guān)，政府債券則主要和中央政府、地方政府有關(guān)。
（3）貸款還可進(jìn)一步劃分非銀同業(yè)貸款、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、企業(yè)短期貸款、居民中長(zhǎng)期貸款、居民短期貸款以及貼現(xiàn)票據(jù)等幾類，其中貼現(xiàn)票據(jù)（表內(nèi)）和未貼現(xiàn)票據(jù)（表外）統(tǒng)一稱為票據(jù)融資。
其中，外商直接投資、外債和外匯占款、金融機(jī)構(gòu)之間相互持有的股權(quán)、相互持有的債券、私募基金等、資管計(jì)劃不計(jì)入社融，但未來(lái)有可能納入進(jìn)來(lái)。
二、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量維度
（一）五級(jí)貸款分類：正常、關(guān)注與不良
貸款五級(jí)分類是央行于1998年5月參照國(guó)際慣例制定《貸款分類指導(dǎo)原則》時(shí)給予明確的。當(dāng)然財(cái)政部1993年頒布的《金融保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》將貸款分為正常、逾期、呆滯和呆賬四類（通常將后面三類“一逾兩呆”統(tǒng)稱為不良貸款）。
1、正常類貸款具體是指借款人能夠正常履行合同，沒(méi)有足夠理由懷疑其貸款本息不能按時(shí)償還的貸款。正常貸款率沒(méi)有特定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，一般越高越好，基本上正常貸款率（即正常類貸款/全部貸款）均在95%以上。
2、關(guān)注類貸款具體是指目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對(duì)償還不利的影響因素的貸款。關(guān)注貸款介于正常類貸款和不良貸款之間，關(guān)注貸款率同樣沒(méi)有特定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
3、不良貸款主要指那些借款人還款能力出現(xiàn)明顯問(wèn)題的貸款，主要包括次級(jí)類貸款、可疑類貸款和損失類貸款三類。其中，
（1）次級(jí)類貸款是指還款能力出現(xiàn)明顯問(wèn)題，完全依靠其正常營(yíng)業(yè)收入無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也會(huì)造成一定損失的貸款。
（2）可疑類貸款是指貸款人無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也可能會(huì)造成較大損失的貸款。
（3）損失類貸款是指在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序后，本息仍無(wú)法收回，或只能收回很少一部分的貸款。
（4）不良貸款率=不良貸款余額/各項(xiàng)貸款余額=（次級(jí)類貸款余額+可疑類貸款余額+損失類貸款余額）/各項(xiàng)貸款余額。
（5）不良貸款率沒(méi)有特定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，且不良貸款、關(guān)注貸款、逾期貸款之間有一定的重合性，從而生成分類上不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
2005年12月31日發(fā)布的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》規(guī)定不良貸款率不得大于5%、不良資產(chǎn)率不得大于4%。
其中，不良資產(chǎn)率=表內(nèi)不良信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)/表內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
（二）逾期貸款、偏離度與重組貸款
1、逾期貸款主要指項(xiàng)目在貸款合同規(guī)定期限內(nèi)，尚未還清的貸款部分，并從逾期之日起，轉(zhuǎn)入逾期貸款賬戶，一般情況下逾期貸款要加收較高的懲罰利息。
（1）逾期貸款按期限進(jìn)一步劃分，即逾期3個(gè)月以內(nèi)、逾期3個(gè)月至1年、逾期1年以上至3年以內(nèi)、逾期3年以上。
（2）逾期貸款和不良貸款有較高的重合度，且沒(méi)有特定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
其中，逾期90天以上貸款/不良貸款≤100%。
2、重組貸款是指由于借款人財(cái)務(wù)狀況惡化，或無(wú)力還款而對(duì)借款合同條款做出調(diào)整的貸款。其中調(diào)整措施主要包括貸款展期、借新還舊、還舊借新、利息罰息減免、本金部分減免、債轉(zhuǎn)股、以物抵貸、追加擔(dān)保品、還款方式變更等。
（1）央行2001年12月發(fā)布的《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則》明確“需要重組的貸款應(yīng)至少是次級(jí)類；重組后的貸款假如依然逾期或借款人無(wú)力歸還，則應(yīng)至少歸為可疑類”。
（2）重組貸款主要是針對(duì)不良貸款，沒(méi)有特定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
（三）貸款撥備率、不良貸款率與撥備覆蓋率
不良貸款率、貸款撥備率與撥備覆蓋率是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的三個(gè)基本指標(biāo)，三者之間具有密切關(guān)系，即不良貸款率=貸款撥備率/撥備覆蓋率。
1、2011年銀監(jiān)會(huì)以9號(hào)令的形式印發(fā)《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》，將《銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引》中的一般準(zhǔn)備、專項(xiàng)準(zhǔn)備和特別準(zhǔn)備統(tǒng)一合并為“貸款損失準(zhǔn)備”，并將其在成本中列支，作為抵御貸款風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備金。
2、2015-2016年業(yè)務(wù)制度更新，《G11-II資產(chǎn)質(zhì)量及準(zhǔn)備金》將三項(xiàng)準(zhǔn)備統(tǒng)一為減值準(zhǔn)備。中國(guó)上市公司的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金的提取比率為9%，即按應(yīng)收賬款余額的9%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金，提取的準(zhǔn)備金計(jì)入當(dāng)期損益。這里的壞賬準(zhǔn)備等同減值準(zhǔn)備。
3、一般各家銀行貸款減值準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)不同、可比性不高。不過(guò)計(jì)入當(dāng)期損益的貸款減值準(zhǔn)備是影響業(yè)績(jī)的重要因素，因此資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。
不過(guò)近年來(lái)，政策層面多次提出要降低撥備覆蓋率，以便能夠騰挪出信貸額度，增強(qiáng)銀行信貸投放能力。例如，2016年2月，市場(chǎng)傳言國(guó)府正在考慮降低銀行壞賬氣血覆蓋率；2020年4月的國(guó)常會(huì)則提出將中小銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求階段性下調(diào)20個(gè)百分點(diǎn)；2022年4月13日，國(guó)常會(huì)提出“鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率”；2022年 4月15日銀保監(jiān)會(huì)主席首席檢查官、辦公廳主任和新聞發(fā)言人王朝弟在新聞發(fā)布會(huì)上提出“鼓勵(lì)撥備較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行將實(shí)際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平”。
2019年9月26日，財(cái)政部發(fā)布《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，明確提出對(duì)于撥備覆蓋率超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上的銀行，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。
（四）新監(jiān)管口徑：根據(jù)三類維度的執(zhí)行情況分別下調(diào)貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求
2018年2月28日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》（銀監(jiān)發(fā)（2018）7號(hào)文），明確撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整至120-150%，貸款撥備率監(jiān)管要求由2.5%調(diào)整為1.5-2.5%。各級(jí)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)綜合考慮商業(yè)銀行貸款分類準(zhǔn)確性、處置不良貸款主動(dòng)性、資本充足率三方面因素，按照孰高原則，確定貸款損失準(zhǔn)備最低監(jiān)管要求。
（五）其它指標(biāo)：貸款遷徙率、不良生成率與貸款偏離度
1、在對(duì)貸款進(jìn)行五級(jí)分類后，不同類型貸款之間的遷徙情況亦值得關(guān)注。2005年12月銀監(jiān)會(huì)印發(fā)的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》明確貸款風(fēng)險(xiǎn)遷徙指標(biāo)主要有正常類貸款遷徙率、關(guān)注類貸款遷徙率、次級(jí)類貸款遷徙率和可疑類貸款遷徙率。而這里的遷徙主要特指下遷，即相對(duì)優(yōu)的貸款類別下遷到更差貸款的比率，沒(méi)有特定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其中，
正常類貸款遷徙率=期初正常類貸款期末轉(zhuǎn)為后四類貸款的余額/期初正常類貸款余額。
關(guān)注類貸款遷徙率=期初關(guān)注類貸款期末轉(zhuǎn)為不良貸款的余額/期初關(guān)注類貸款余額。
次級(jí)類貸款遷徙率=期初次級(jí)類貸款期末轉(zhuǎn)為可疑類和損失類貸款余額/期初次級(jí)類貸款余額。
可疑類貸款遷徙率=期初可疑類貸款期末轉(zhuǎn)為損失類貸款余額/期初可疑類貸款余額。
2、由于不良貸款率是存量指標(biāo)，僅能反映過(guò)去的貸款質(zhì)量和風(fēng)控水平，且受到核銷(xiāo)的影響，往往數(shù)據(jù)有所失真。因此不良貸款生成率更能反映當(dāng)下的資產(chǎn)質(zhì)量情況。當(dāng)然這是一個(gè)只有少數(shù)銀行（如平安銀行、招商銀行等）在使用的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，能夠更好衡量資產(chǎn)質(zhì)量的動(dòng)態(tài)變遷情況。具體來(lái)看，
不良生成率=（本期新增不良貸款余額+本期不良貸款核銷(xiāo)）/（年初貸款余額+年初銀承、信用證及保函等傳統(tǒng)表外授信業(yè)務(wù)余額）。
3、所謂貸款偏離度，亦稱貸款分類偏離度，具體指貸款的賬面分類與真實(shí)分類的偏差程度，偏離度=實(shí)際數(shù)值/上報(bào)數(shù)值。一般而言偏離度超過(guò)105%即為不正常，超過(guò)100%說(shuō)明分類不準(zhǔn)確。關(guān)于偏離度大致有兩個(gè)指標(biāo)：
（1）逾期90天以上貸款偏離度=逾期90天以上貸款余額/不良貸款余額。
（2）逾期60天以上貸款偏離度=逾期60天以上貸款余額/不良貸款余額。
三、商業(yè)銀行資本維度
（一）資本類型
該部分內(nèi)容詳見(jiàn)銀監(jiān)會(huì)2012年7月發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》
1、一級(jí)資本：商業(yè)銀行可以永久使用和支配的自有資金
（1）一級(jí)資本包括核心一級(jí)資本和其它一級(jí)資本兩類，且一級(jí)資本占全部資本凈額的比例須在50%以上。
（2）核心一級(jí)資本包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)以及少數(shù)股東資本可計(jì)入的部分。
（3）其它一級(jí)資本包括永續(xù)債、優(yōu)先股等其它一級(jí)資本工具以及少數(shù)股東資本可計(jì)入的部分。
（4）一級(jí)資本的扣除項(xiàng)應(yīng)包括：商譽(yù)、其它無(wú)形資產(chǎn)（土地使用權(quán)除外）、由經(jīng)營(yíng)虧損引起的凈遞延稅資產(chǎn)和貸款損失準(zhǔn)備缺口；資產(chǎn)證券化銷(xiāo)售利得、確定受益類的養(yǎng)老金資產(chǎn)凈額、直接或間接持有本銀行的股票；對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中未按公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目進(jìn)行套期形成的現(xiàn)金流儲(chǔ)備（正值予以扣除、負(fù)值予以加回）；商業(yè)銀行自身信用風(fēng)險(xiǎn)變化導(dǎo)致其負(fù)債公允價(jià)值變化帶來(lái)的未實(shí)現(xiàn)損益。
2、二級(jí)資本（亦稱附屬資本）
（1）二級(jí)資本主要包括次級(jí)債、二級(jí)資本債、混合資本工具、超額貸款損失準(zhǔn)備以及少數(shù)股東資本可計(jì)入部分等，其中權(quán)重法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的，其超額貸款損失準(zhǔn)備可計(jì)入二級(jí)資本，但比例分別不得超過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1.25%和0.60%。
（2）商業(yè)銀行二級(jí)資本工具有確定到期日的，應(yīng)當(dāng)在距到期日的最后五年，按100%、80%、80%、60%、40%、20%的比例逐年減計(jì)至二級(jí)資本。
3、轉(zhuǎn)股型資本債券與轉(zhuǎn)股協(xié)議存款（地方專項(xiàng)債）
（1）2021年1月25日，央行官網(wǎng)發(fā)布“創(chuàng)新轉(zhuǎn)股型資本債券多渠道補(bǔ)充中小銀行資本”一文，指出央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)，設(shè)計(jì)完善了轉(zhuǎn)股型資本債券相關(guān)制度，并已批復(fù)浙江稠州商業(yè)銀行、寧波通商銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行轉(zhuǎn)股型資本債券。實(shí)際上早在2018年2月27日，央行便公告稱，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新吸收機(jī)制或觸發(fā)事件的新型資本補(bǔ)充債券。這里的資本補(bǔ)充債券便是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為滿足資本監(jiān)管要求而發(fā)行的、對(duì)特定觸發(fā)事件下債券償付事宜做出約定的金融債券，包括但不限于無(wú)固定期限資本債券和二級(jí)資本債券（含減記型與轉(zhuǎn)股型）。以寧波通商銀行為例，2020年12月21日寧波銀保監(jiān)局批復(fù)同意其發(fā)行不超過(guò)15億元人民幣的轉(zhuǎn)股型無(wú)固定期限資本債券（計(jì)入其他一級(jí)資本），2021年1月20日，寧波通商銀行成功發(fā)行首單轉(zhuǎn)股型無(wú)固定期限資本債券，共5億元，票面利率4.80%，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.1倍。
（2）自2020年7月政策層面明確可以通過(guò)地方專項(xiàng)債來(lái)補(bǔ)充中小銀行資本后，很多地方亦進(jìn)行了嘗試。利用地方專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本大多是通過(guò)直接注入資本金或認(rèn)購(gòu)轉(zhuǎn)股協(xié)議存款的形式進(jìn)行，且期限大多為10年，本金自第6年或第8年開(kāi)始每年按等額本金償還（前五年為還本寬限期）。轉(zhuǎn)股協(xié)議存款可以被視為一種補(bǔ)充中小銀行資本的創(chuàng)新資本工具，具體是指將可用于補(bǔ)充中小銀行資本的地方政府債券資金以存款的形式注入目標(biāo)銀行，補(bǔ)充目標(biāo)銀行資本，同時(shí)約定在滿足轉(zhuǎn)股條件時(shí)，轉(zhuǎn)為普通股，或者在轉(zhuǎn)股協(xié)議存款到期或可贖回后由目標(biāo)銀行還本付息。
（二）風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)
具體包括信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)三類。
1、信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)
（1）可采用權(quán)重法或內(nèi)部評(píng)級(jí)法進(jìn)行計(jì)量，通常情況下中小銀行由于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)樣本不夠或代表性較差等原因主要采取權(quán)重法來(lái)計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
（2）所謂權(quán)重法，即首先從表內(nèi)資產(chǎn)賬面價(jià)值中扣除相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，然后乘以風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。表外項(xiàng)目則以名義金額為基礎(chǔ)乘以信用轉(zhuǎn)換系數(shù)得到等值的表內(nèi)資產(chǎn)，再按表內(nèi)資產(chǎn)的方式進(jìn)行處理計(jì)提。
（3）表內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提方式如下：
第一，商業(yè)銀行持有中央政府、央行、政策性銀行債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0，持有中央政府投資的AMC為收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款而定向發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0。此外，以風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0的金融資產(chǎn)作為質(zhì)押的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也為0.
第二，商業(yè)銀行對(duì)公共部門(mén)實(shí)體（省級(jí)及計(jì)劃單列市政府、收入源于中央財(cái)政的公共部門(mén)等）、對(duì)其它商業(yè)銀行原始期限三個(gè)月以內(nèi)（含）、對(duì)ABS的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%，不包括公共部門(mén)實(shí)體投資的工商企業(yè)債權(quán)。
第三，商業(yè)銀行對(duì)我國(guó)其它商業(yè)銀行一般債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為25%、次級(jí)債權(quán)為100%。
第四，商業(yè)銀行對(duì)一般企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，對(duì)符合條件的小微企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%，對(duì)工商企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為400%（被動(dòng)持有或因政策性原因持有）和1250%（其它）。
第五，商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為50%（追加貸款為150%）、對(duì)個(gè)人其它債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)
（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格（包括利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)引起的銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。具體包括商業(yè)銀行交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)，以及全部匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。
（2）操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律風(fēng)險(xiǎn)，但不包括策略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
（3）商業(yè)銀行可以采用標(biāo)準(zhǔn)法或內(nèi)部模型法計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求；可以采用基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法或高級(jí)計(jì)量法計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求。
（4）市場(chǎng)（操作）風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=市場(chǎng)（操作）風(fēng)險(xiǎn)資本要求*12.50。其中，
第一，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本=利率風(fēng)險(xiǎn)資本+匯率風(fēng)險(xiǎn)資本+商品風(fēng)險(xiǎn)資本+股票風(fēng)險(xiǎn)資本+期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本
第二，操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本（目前國(guó)內(nèi)銀行均采用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量）=（零售銀行、資產(chǎn)管理、零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）條線*12%+（商業(yè)銀行、代理服務(wù)業(yè)務(wù)）*15%+（公司金融、支付和清算、交易和銷(xiāo)售、其它）*18%
（三）資本充足率、一級(jí)資本充足率以及核心一級(jí)資本充足率
資本充足指標(biāo)主要包括包括資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率。其中，
資本充足率=資本凈額/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=資本凈額/（信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+操作風(fēng)險(xiǎn)資本*12.50+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本*12.50）
1、一般監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：最低分別為8%、6%和5%
2012年我國(guó)發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，明確核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率的最低標(biāo)準(zhǔn)分別為5%、6%和8%。
（1）核心一級(jí)資本包括實(shí)收資本（普通股）、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分，且應(yīng)當(dāng)扣除商譽(yù)、其它無(wú)形資產(chǎn)（土地使用權(quán)除外）、由經(jīng)營(yíng)虧損引起的凈遞延稅資產(chǎn)和貸款損失準(zhǔn)備缺口。
（2）其它一級(jí)資本包括其他一級(jí)資本工具及其溢價(jià)和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分。二級(jí)資本包括二級(jí)資本工具及其溢價(jià)和超額貸款損失準(zhǔn)備。其中，超額貸款損失準(zhǔn)備計(jì)入二級(jí)資本的比例不得超過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1.25%（權(quán)重法）或0.6%（內(nèi)部評(píng)級(jí)法）。
2、遞進(jìn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：一般監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)+儲(chǔ)備資本+逆周期資本+附加資本
在最低要求的基礎(chǔ)上，政策部門(mén)還提出了儲(chǔ)備資本（2.50%）、逆周期資本（0-2.50%）以及附加資本（1%）的要求，且儲(chǔ)備資本、逆周期資本與附加資本均由核心一級(jí)資本來(lái)補(bǔ)充。
（1）1%的附加資本僅針對(duì)系統(tǒng)重要性銀行來(lái)計(jì)提。這意味著我國(guó)系統(tǒng)重要性商業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率的監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上為11.5%、9.5%和8.50%。非系統(tǒng)重要性商業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率的監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上為10.5%、8.5%和7.50%。
（2）目前逆周期資本尚未提出具體要求，2.50%的儲(chǔ)備資本已明確。
3、MPA特別規(guī)定：宏觀審慎資本充足率
如前所述到目前為止，監(jiān)管部門(mén)尚沒(méi)有出臺(tái)關(guān)于逆周期資本的相關(guān)細(xì)則，所以基本可以忽略。不過(guò)央行的MPA考核中對(duì)逆周期資本有所涉及。央行在MPA中提出宏觀審慎資本充足率的概念，其計(jì)算公式為：
宏觀審慎資本充足率=*（最低資本充足率8%+儲(chǔ)備資本（2.50%）+逆周期緩沖資本），其中，有1、1.05或1.1三種取值。
逆周期緩沖資本=max｛*[廣義信貸增速-(目標(biāo)增速+目標(biāo))]，0｝
為機(jī)構(gòu)對(duì)整體信貸順周期貢獻(xiàn)度參數(shù)[=宏觀經(jīng)濟(jì)熱度參數(shù)*系統(tǒng)重要性參數(shù)(系統(tǒng)重要性附加資本*100)]。
4、杠桿率（≥4%）：一級(jí)資本凈額/調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額
杠桿率是指商業(yè)銀行一級(jí)資本凈額與調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比率，其數(shù)值越高說(shuō)明商業(yè)銀行資本越充足。2015年4月，銀監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)布了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法（修訂）》，將商業(yè)銀行杠桿率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)確定為4%。其中，
調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額=調(diào)整后的表內(nèi)資產(chǎn)余額（不包括表內(nèi)衍生產(chǎn)品和證券融資交易）+衍生產(chǎn)品資產(chǎn)余額+證券融資交易資產(chǎn)余額+調(diào)整后的表外項(xiàng)目余額+一級(jí)資本扣減項(xiàng)。
（四）系統(tǒng)重要性銀行
1、國(guó)內(nèi)19家的附加監(jiān)管要求：附加資本與附加杠桿率
目前中國(guó)央行與銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布了兩次（2021-2022年）系統(tǒng)重要性名單（合計(jì)19家），且名單范圍無(wú)變化，唯一變化的是民生銀行的系統(tǒng)重要性有所降低。同時(shí)，2021年10月中國(guó)央行與銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》明確提出系統(tǒng)重要性銀行還應(yīng)滿足一定的附加資本與附加杠桿率要求，其中，
（1）附加資本由核心一級(jí)資本滿足。第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。
需要說(shuō)明的是，金融穩(wěn)定理事會(huì)將全球系統(tǒng)重要性銀行分成五組，并分別適用1%、1.50%、2%、2.50%和3.50%的附加資本。
（2）系統(tǒng)重要性銀行在滿足杠桿率要求的基礎(chǔ)上，應(yīng)額外滿足附加杠桿率要求。附加杠桿率要求為系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求的50%，由一級(jí)資本滿足。
2、全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力
2021年10月29日央行、銀保監(jiān)會(huì)與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，明確了以下幾點(diǎn)：
（1）總損失吸收能力是指全球系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)入處置階段時(shí)，可以通過(guò)減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。
其中，外部總損失吸收能力是指全球系統(tǒng)重要性銀行的處置實(shí)體應(yīng)當(dāng)持有的損失吸收能力，內(nèi)部總損失吸收能力是指全球系統(tǒng)重要性銀行的處置實(shí)體向其重要附屬公司承諾和分配的損失吸收能力。
（2）外部總損失吸收能力比率要求適用于并表的全球系統(tǒng)重要性銀行處置集團(tuán)，包括外部總損失吸收能力風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率和外部總損失吸收能力杠桿比率。
四、商業(yè)銀行負(fù)債與流動(dòng)性維度
（一）商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量
1、商業(yè)銀行三大負(fù)債構(gòu)成：客戶存款、廣義同業(yè)負(fù)債及央行借款
商業(yè)銀行的負(fù)債來(lái)源主要包括客戶存款、廣義同業(yè)負(fù)債以及向央行借款三大部分。其中，客戶存款是最基礎(chǔ)的負(fù)債來(lái)源。其中，
（1）廣義同業(yè)負(fù)債包括狹義同業(yè)負(fù)債、同業(yè)存單和金融債，是商業(yè)銀行負(fù)債來(lái)源的重要補(bǔ)充渠道，同時(shí)也是市場(chǎng)化程度最高的融資渠道；
（2）向央行借款包括央行的再借款再貼現(xiàn)資金、央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作等。
2、關(guān)注三類負(fù)債：同業(yè)存單、大額存單與結(jié)構(gòu)性存款
（1）同業(yè)存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)法人（包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)以及央行認(rèn)可的其他金融機(jī)構(gòu)）在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，其被定性為貨幣市場(chǎng)工具，期限在1年以下。
（2）大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)（包括個(gè)人、非金融企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體）發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，其本質(zhì)是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。一般情況下個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單的起點(diǎn)金額不低于30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人不低于1000萬(wàn)元（起點(diǎn)可以調(diào)整）。
第一，實(shí)際上國(guó)內(nèi)一些銀行最早于1986年便已發(fā)行了大額存單（利率較同期存款基準(zhǔn)利率上浮10%），但當(dāng)時(shí)主要以紙質(zhì)形式存在，且無(wú)二級(jí)流通市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)上偽造存單的案例較多，央行也于1997年4月暫停了大額存單的發(fā)行，直至2015年6月才得以重啟。
第二，雖然大額存單的投資人主要為個(gè)人、非金融企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)隊(duì)等非金融機(jī)構(gòu)投資人，但由于保險(xiǎn)公司、社保基金在商業(yè)銀行的存款也算作一般存款（需要繳納準(zhǔn)備金），因此保險(xiǎn)公司和社�；鹨部梢酝顿Y大額存單。
第三，大額存單采用電子化的方式發(fā)行。其中全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務(wù)提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺(tái)。上清所為通過(guò)第三方平臺(tái)發(fā)行的大額存單提供登記、托管、結(jié)算和兌付服務(wù)，并對(duì)通過(guò)發(fā)行人營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行發(fā)行的大額存單的日終余額進(jìn)行總量登記。
第四，和其它客戶類負(fù)債相比，大額存單的優(yōu)勢(shì)主要是其成本低、期限靈活、起點(diǎn)金額高且流動(dòng)性比較好，這意味著大額存單的認(rèn)購(gòu)客戶通常也可以作為財(cái)富管理或私人銀行客戶的主要來(lái)源。
（3）央行的240號(hào)文第一次明確了結(jié)構(gòu)性存款的定義，隨后銀保監(jiān)會(huì)的204號(hào)文也延用了這一表述，其在文件中具體指出，結(jié)構(gòu)性存款是指金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行）嵌入金融衍生工具的存款，通過(guò)與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛性鉤或與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。可以看出，結(jié)構(gòu)性存款本質(zhì)上是存款。
3、關(guān)注存款質(zhì)量的“六性”維度
2021年3月23日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了第一份專門(mén)針對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量進(jìn)行規(guī)范的政策文件，即《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》。
（1）《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》提出了四項(xiàng)“禁止性”規(guī)定，雖然并非量化指標(biāo)，但具有一定威懾性與指導(dǎo)性。畢竟這是監(jiān)管部門(mén)后續(xù)或非現(xiàn)場(chǎng)檢查的一個(gè)重要依據(jù)，具體體現(xiàn)為：（1）不得以金融創(chuàng)新為名，變相逃避監(jiān)管或損害消費(fèi)者利益；（2）不得設(shè)定以存款時(shí)點(diǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額、排名或同業(yè)比較為要求的考評(píng)指標(biāo)；（3）分支機(jī)構(gòu)不得層層加碼提高考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指標(biāo)要求，防范過(guò)度追求業(yè)務(wù)擴(kuò)張和短期利潤(rùn)；（4）不得采取違規(guī)返利吸存、通過(guò)第三方中介吸存、延遲支付吸存、以貸轉(zhuǎn)存吸存、提前支取靠檔計(jì)息等違規(guī)手段吸收和虛增存款。
（2）《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)債質(zhì)量提出“負(fù)債來(lái)源的穩(wěn)定性、負(fù)債結(jié)構(gòu)的多樣性、負(fù)債與資產(chǎn)匹配的合理性、負(fù)債獲取的主動(dòng)性、負(fù)債成本的適當(dāng)性以及負(fù)債項(xiàng)目的真實(shí)性”等“六性”要求。
（二）五個(gè)流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)
1、流動(dòng)性覆蓋率（LCR）：合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)/未來(lái)30日內(nèi)的資金凈流出量
（1）流動(dòng)性覆蓋率（Liquidity Coverage Ratio）的具體規(guī)定詳見(jiàn)2018年5月25日發(fā)布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)（2018）第3號(hào)令）。
（2）適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以上的銀行，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為100%。
（3）本外幣的計(jì)算方式和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致。
2、凈穩(wěn)定資金比率（NSFR）：可用的穩(wěn)定資金/所需的穩(wěn)定資金
（1）凈穩(wěn)定資金比率（Net Stable Funding Ratio）的具體規(guī)定詳見(jiàn)2018年5月25日發(fā)布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)（2018）第3號(hào)令）。
（2）適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以上的銀行，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為100%。
3、流動(dòng)性匹配率：加權(quán)資金來(lái)源/加權(quán)資金運(yùn)用
（1）流動(dòng)性匹配率的具體規(guī)定詳見(jiàn)2018年5月25日發(fā)布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)（2018）第3號(hào)令）。
（2）適用于全部銀行，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為100%。
（3）自2020年1月1日起，流動(dòng)性匹配率按照監(jiān)管指標(biāo)執(zhí)行（之前暫作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)）。
4、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率：優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)/短期現(xiàn)金凈流出
（1）適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的銀行，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為100%。
（2）2018年底和2019年6月底前達(dá)到80%和100%。
5、流動(dòng)性比例：流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債
（1）適用于全部銀行，本外幣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)均為25%。
（2）流動(dòng)性資產(chǎn)包括現(xiàn)金、黃金、超額準(zhǔn)備金存款、一月內(nèi)到期同業(yè)往來(lái)款軋差后資產(chǎn)凈額、一月內(nèi)到期債券投資、在國(guó)內(nèi)外二級(jí)市場(chǎng)可隨時(shí)變現(xiàn)債券投資、其他一月內(nèi)到期可變現(xiàn)資產(chǎn)（剔除不良資產(chǎn)）。
（3）流動(dòng)性負(fù)債包括活期存款（不含財(cái)政性）、一月內(nèi)到期的定期存款（不含政策性存款）、一個(gè)月內(nèi)到期的同業(yè)往來(lái)負(fù)債凈額、一月內(nèi)到期已發(fā)行債券、一月內(nèi)到期應(yīng)付利息及各種應(yīng)付款、一月內(nèi)到期央行借款、其他一月內(nèi)到期負(fù)債。
其中，流動(dòng)性缺口率=流動(dòng)性缺口/90天內(nèi)到期表內(nèi)外資產(chǎn)。
（三）兩個(gè)跨境資金凈流出比例
1、跨境資金凈流出比例（針對(duì)外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行集團(tuán)內(nèi)）
集團(tuán)內(nèi)跨境資金凈流出比例為外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行與境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)交易的資產(chǎn)方凈額與資本凈額之比。
與境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)交易的資產(chǎn)方凈額=存放境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)+拆放境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)+與境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)交易形成的其他資產(chǎn)余額－境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)存放－境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)拆放－與境外集團(tuán)內(nèi)機(jī)構(gòu)交易形成的其他負(fù)債余額。
2、跨境資金凈流出比例（針對(duì)外國(guó)銀行分行）
跨境資金凈流出比例為外國(guó)銀行分行與境外機(jī)構(gòu)交易的資產(chǎn)方凈額與營(yíng)運(yùn)資金凈額之比。
外國(guó)銀行分行與境外機(jī)構(gòu)交易的資產(chǎn)方凈額=存放境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)+拆放境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)+與境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)交易形成的其他資產(chǎn)余額－境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)存放－境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)拆放－與境外聯(lián)行、附屬機(jī)構(gòu)及同業(yè)交易形成的其他負(fù)債余額。
（四）同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管指標(biāo)
1、2014年127號(hào)文和140號(hào)文開(kāi)始明確規(guī)范
2014年4月24日，當(dāng)時(shí)的一行三會(huì)一局聯(lián)合發(fā)布127號(hào)文（即《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》）以及2014年5月8日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的140號(hào)文（即《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》，明確提出以下三個(gè)要求：
（1）同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過(guò)三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過(guò)一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期。
（2）單家銀行對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過(guò)該銀行一級(jí)資本的50%。
（3）單家銀行同業(yè)融入資金余額/負(fù)債總額不得超過(guò)1/3，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級(jí)法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行。
2、2017年的302號(hào)文限制同業(yè)杠桿比例
2017年12月29日，央行發(fā)布302號(hào)文，即《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》，嘗試解決債券交易不規(guī)范和加杠桿兩個(gè)問(wèn)題，其對(duì)債券回購(gòu)資金的比例進(jìn)行了明確，具體如下表所示：
3、2019年8月以來(lái)明確從規(guī)模和比例上全面壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)
2019年8月，銀保監(jiān)下發(fā)重磅監(jiān)管文件，對(duì)不同評(píng)級(jí)的銀行給予不同的程度的同業(yè)業(yè)務(wù)約束：
（1）第一檔（評(píng)級(jí)在2級(jí)及以上的銀行）：同業(yè)資產(chǎn)/一級(jí)資本凈額、同業(yè)負(fù)債/一級(jí)資本凈額分別不得高于500%和400%。
（2）第二檔（評(píng)級(jí)為3A與3B的銀行）：同業(yè)資產(chǎn)/一級(jí)資本凈額、同業(yè)負(fù)債/一級(jí)資本凈額分別不得高于400%和300%。
（3）第三檔（評(píng)級(jí)為3C及以下的銀行）：同業(yè)資產(chǎn)/一級(jí)資本凈額、同業(yè)負(fù)債/一級(jí)資本凈額分別不得高于300%和200%。
五、商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)維度
該部分內(nèi)容主要源于2004年12月29日銀監(jiān)會(huì)剛剛成立時(shí)發(fā)布的《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。
（一）四大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源
1、重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（Repricing Risk）
亦稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，主要指由于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）存在差異所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債兩端定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值隨著利率的變動(dòng)而變化。例如，如果銀行以短期存款作為長(zhǎng)期固定利率貸款的融資來(lái)源，當(dāng)利率上升時(shí)，貸款的利息收入是固定的，但存款的利息支出卻會(huì)隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來(lái)收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。
2、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)（Yield Curve Risk）
即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。例如，若以五年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進(jìn)行保值，當(dāng)收益率曲線變陡的時(shí)候，雖然上述安排已經(jīng)對(duì)收益率曲線的平行移動(dòng)進(jìn)行了保值，但該10年期債券多頭頭寸的經(jīng)濟(jì)價(jià)值還是會(huì)下降。
3、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（Basis Risk）
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是另一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。
例如，一家銀行用一年期的存款為來(lái)源發(fā)放一年期的貸款，雖然由于利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn)的重新定價(jià)期限完全相同而不存在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但因?yàn)槠浠鶞?zhǔn)利率的變化可能不完全相關(guān)，變化不同步，仍然會(huì)使該銀行面臨著因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來(lái)的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。
4、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（Optionality）
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場(chǎng)內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。
一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對(duì)買(mǎi)方有利而對(duì)賣(mài)方不利時(shí)執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而會(huì)給賣(mài)方帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。比如，若利率變動(dòng)對(duì)存款人或借款人有利，存款人就可能選擇重新安排存款，借款人可能選擇重新安排貸款，從而對(duì)銀行產(chǎn)生不利影響。
（二）主要管理工具
1、缺口分析（Gap Analysis）
缺口分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段（如1個(gè)月以下，1~3個(gè)月，3個(gè)月~1年，1~5年，5年以上等）。在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。
當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時(shí)，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時(shí)市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。相反，當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）大于負(fù)債時(shí)，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時(shí)市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。
缺口分析中的假定利率變動(dòng)可以通過(guò)多種方式來(lái)確定，如歷史經(jīng)驗(yàn)、銀行管理層的判斷和模擬潛在的未來(lái)利率變動(dòng)等。缺口分析也存在如下缺點(diǎn)：
（1）忽略了同一時(shí)段內(nèi)不同頭寸的到期時(shí)間或利率重新定價(jià)期限的差異。在同一時(shí)間段內(nèi)的加總程度越高，對(duì)計(jì)量結(jié)果精確性的影響就越大。
（2）只考慮了由重新定價(jià)期限的不同而帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)，即重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，未考慮當(dāng)利率水平變化時(shí)，因各種金融產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)，即基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，缺口分析也未考慮因利率環(huán)境改變而引起的支付時(shí)間的變化，即忽略了與期權(quán)有關(guān)的頭寸在收入敏感性方面的差異。
（3）非利息收入和費(fèi)用是銀行當(dāng)期收益的重要來(lái)源，但大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動(dòng)對(duì)非利息收入和費(fèi)用的影響。
（4）缺口分析主要衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響，未考慮利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，所以只能反映利率變動(dòng)的短期影響。
因此，缺口分析只是一種初級(jí)的、粗略的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。
2、久期分析（Duration Analysis）
久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的一種方法。具體而言，就是對(duì)各時(shí)段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對(duì)所有時(shí)段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于1%）利率變動(dòng)可能會(huì)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟(jì)價(jià)值變動(dòng)的百分比表示）。各個(gè)時(shí)段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動(dòng)乘以該時(shí)段頭寸的假定平均久期來(lái)確定。
當(dāng)然銀行可以對(duì)以上的標(biāo)準(zhǔn)久期分析法進(jìn)一步改進(jìn)，如可以不采用對(duì)每一時(shí)段頭寸使用平均久期的做法，而是通過(guò)計(jì)算每項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸的精確久期來(lái)計(jì)量市場(chǎng)利率變化所產(chǎn)生的影響，從而消除加總頭寸/現(xiàn)金流量時(shí)可能產(chǎn)生的誤差。另外，銀行還可以采用有效久期分析法，即對(duì)不同的時(shí)段運(yùn)用不同的權(quán)重，根據(jù)在特定的利率變化情況下，假想金融工具市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)際百分比變化，來(lái)設(shè)計(jì)各時(shí)段風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，從而更好地反映市場(chǎng)利率的顯著變動(dòng)所導(dǎo)致的價(jià)格的非線性變化。
久期分析也存在一定的局限性：
（1）如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對(duì)每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
（2）對(duì)于利率的大幅變動(dòng)（大于1％），由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無(wú)法近似為線性關(guān)系，降低了久期分析的準(zhǔn)確性。
3、外匯敞口分析（Foreign Currency Exposure Analysis）
外匯敞口分析是衡量匯率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來(lái)源于銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣錯(cuò)配。當(dāng)在某一時(shí)段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時(shí)，所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口。在存在外匯敞口的情況下，匯率變動(dòng)可能會(huì)給銀行的當(dāng)期收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值帶來(lái)?yè)p失，從而形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行敞口分析時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)分析單一幣種的外匯敞口，以及各幣種敞口折成報(bào)告貨幣并加總軋差后形成的外匯總敞口。對(duì)單一幣種的外匯敞口，銀行應(yīng)當(dāng)分析即期外匯敞口、遠(yuǎn)期外匯敞口和即期、遠(yuǎn)期加總軋差后的外匯敞口。銀行還應(yīng)當(dāng)對(duì)交易業(yè)務(wù)和非交易業(yè)務(wù)形成的外匯敞口加以區(qū)分。對(duì)因存在外匯敞口而產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常采用套期保值和限額管理等方式進(jìn)行控制。外匯敞口限額包括對(duì)單一幣種的外匯敞口限額和外匯總敞口限額。外匯敞口分析是銀行業(yè)較早采用的匯率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，具有計(jì)算簡(jiǎn)便、清晰易懂的優(yōu)點(diǎn)。但是，外匯敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各幣種匯率變動(dòng)的相關(guān)性，難以揭示由于各幣種匯率變動(dòng)的相關(guān)性所帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
4、敏感性分析（Sensitivity Analysis）
敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。巴塞爾委員會(huì)在2004年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》中，要求評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊（如利率上升或下降200個(gè)基點(diǎn)）對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，也是一種利率敏感性分析方法，目的是使監(jiān)管當(dāng)局能夠根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊的評(píng)估結(jié)果，評(píng)價(jià)銀行的內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)是否能充分反映其實(shí)際利率風(fēng)險(xiǎn)水平及其資本充足程度，并對(duì)不同機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較。
敏感性分析計(jì)算簡(jiǎn)單且便于理解，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析中得到了廣泛應(yīng)用。但是敏感性分析也存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在對(duì)于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無(wú)法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。因此，在使用敏感性分析時(shí)要注意其適用范圍，并在必要時(shí)輔以其他的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析方法。
5、情景分析（Scenario Analysis）
與敏感性分析對(duì)單一因素進(jìn)行分析不同，情景分析是一種多因素分析方法，結(jié)合設(shè)定的各種可能情景的發(fā)生概率，研究多種因素同時(shí)作用時(shí)可能產(chǎn)生的影響。在情景分析過(guò)程中要注意考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用。情景分析中所用的情景通常包括基準(zhǔn)情景、最好的情景和最壞的情景。情景可以人為設(shè)定（如直接使用歷史上發(fā)生過(guò)的情景），也可以從對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素歷史數(shù)據(jù)變動(dòng)的統(tǒng)計(jì)分析中得到，或通過(guò)運(yùn)行描述在特定情況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)的隨機(jī)過(guò)程得到。如銀行可以分析利率、匯率同時(shí)發(fā)生變化時(shí)可能會(huì)對(duì)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生的影響，也可以分析在發(fā)生歷史上出現(xiàn)過(guò)的政治、經(jīng)濟(jì)事件或金融危機(jī)以及一些假設(shè)事件時(shí)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況可能發(fā)生的變化。
6、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（Value at Risk，VaR）
風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。例如，在持有期為1天、置信水平為99％的情況下，若所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為1萬(wàn)美元，則表明該銀行的資產(chǎn)組合在1天中的損失有99％的可能性不會(huì)超過(guò)1萬(wàn)美元。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通常是由銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部定量管理模型來(lái)估算。
目前常用的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型技術(shù)主要有三種：方差－協(xié)方差法（Variance-Covariance Method）、歷史模擬法（Historical Simulation Method）和蒙特卡洛法（Monte Carlo Simulation Method）。
巴塞爾委員會(huì)在1996年的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99％的單尾置信區(qū)間；持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測(cè)期至少為一年；至少每三個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。但是，在模型技術(shù)方面，巴塞爾委員會(huì)和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局均未做出硬性要求，允許銀行自行選擇三種常用模型技術(shù)中的任何一種。即使是對(duì)VaR模型參數(shù)設(shè)置做出的定量規(guī)定，也僅限于在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本時(shí)遵循，商業(yè)銀行實(shí)施內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理完全可以選用不同的參數(shù)值。如巴塞爾委員會(huì)要求計(jì)算監(jiān)管資本應(yīng)采用99%的置信水平，而不少銀行在內(nèi)部管理時(shí)卻選用95%、97.5%的置信水平。此外，考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型本身存在的一些缺陷，巴塞爾委員會(huì)要求在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本時(shí)，必須將計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值乘以一個(gè)乘數(shù)因子（multiplication factor），使所得出的資本數(shù)額足以抵御市場(chǎng)發(fā)生不利變化可能對(duì)銀行造成的損失。乘數(shù)因子一般由各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)其對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系質(zhì)量的評(píng)估自行確定，巴塞爾委員會(huì)規(guī)定該值不得低于3。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法也存在一定的局限性。第一，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)水平高度概括，不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感性，因此對(duì)具體的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程作用有限，需要輔之以敏感性分析、情景分析等非統(tǒng)計(jì)類方法。第二，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型方法未涵蓋價(jià)格劇烈波動(dòng)等可能會(huì)對(duì)銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，因此需要采用壓力測(cè)試對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充。第三，大多數(shù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型只能計(jì)量交易業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能計(jì)量非交易業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，使用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的銀行應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)其局限性，恰當(dāng)理解和運(yùn)用模型的計(jì)算結(jié)果。
7、事后檢驗(yàn)（Back Testing）
事后檢驗(yàn)是指將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的估算結(jié)果與實(shí)際發(fā)生的損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對(duì)計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)的一種方法。若估算結(jié)果與實(shí)際結(jié)果近似，則表明該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性和可靠性較高；若兩者差距較大，則表明該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性和可靠性較低，或者是事后檢驗(yàn)的假設(shè)前提存在問(wèn)題；介于這兩種情況之間的檢驗(yàn)結(jié)果，則暗示該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型存在問(wèn)題，但結(jié)論不確定。目前，事后檢驗(yàn)作為檢驗(yàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的一種手段還處在發(fā)展過(guò)程中。不同銀行采用的事后檢驗(yàn)方法以及對(duì)事后檢驗(yàn)結(jié)果的解釋標(biāo)準(zhǔn)均有所不同。
巴塞爾委員會(huì)1996年的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》要求采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行對(duì)模型進(jìn)行事后檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)并提高模型的準(zhǔn)確性和可靠性。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)根據(jù)事后檢驗(yàn)的結(jié)果決定是否通過(guò)設(shè)定附加因子（plus factor）來(lái)提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管資本要求。附加因子設(shè)定在最低乘數(shù)因子（巴塞爾委員會(huì)規(guī)定為3）之上，取值在0~1之間。如果監(jiān)管當(dāng)局對(duì)模型的事后檢驗(yàn)結(jié)果比較滿意，模型也滿足了監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的其他定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，就可以將附加因子設(shè)為0，否則可以設(shè)為0~1之間的一個(gè)數(shù)，即通過(guò)增大所計(jì)算VaR值的乘數(shù)因子，對(duì)內(nèi)部模型存在缺陷的銀行提出更高的監(jiān)管資本要求。
8、壓力測(cè)試（Stress Testing）
銀行不僅應(yīng)采用各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法對(duì)在一般市場(chǎng)情況下所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)壓力測(cè)試來(lái)估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對(duì)其造成的潛在損失，如在利率、匯率、股票價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生劇烈變動(dòng)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值大幅下降、發(fā)生意外的政治和經(jīng)濟(jì)事件或者幾種情形同時(shí)發(fā)生的情況下，銀行可能遭受的損失。壓力測(cè)試的目的是評(píng)估銀行在極端不利情況下的虧損承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法進(jìn)行模擬和估計(jì)。
在運(yùn)用敏感性分析方法進(jìn)行壓力測(cè)試時(shí)，需要回答的問(wèn)題如：匯率沖擊對(duì)銀行凈外匯頭寸的影響，利率沖擊對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值或收益產(chǎn)生的影響等等。在運(yùn)用情景分析方法進(jìn)行壓力測(cè)試時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇可能對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生最大影響的情景，包括歷史上發(fā)生過(guò)重大損失的情景（如1997年的亞洲金融危機(jī)）和假設(shè)情景。假設(shè)情景又包括模型假設(shè)和參數(shù)不再適用的情形、市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生劇烈變動(dòng)的情形、市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的情形，以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化、可能導(dǎo)致重大損失或風(fēng)險(xiǎn)難以控制的情景。這些情景或者由監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定，或者由商業(yè)銀行根據(jù)自己的資產(chǎn)組合特點(diǎn)來(lái)設(shè)計(jì)。在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，既要考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)等微觀因素，又要考慮一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等宏觀層面因素。
9、銀行賬戶與交易賬戶（Banking Book and Trading Book）
銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可分為銀行賬戶和交易賬戶資產(chǎn)兩大類。巴塞爾委員會(huì)2004年的《新資本協(xié)議》對(duì)其1996年《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中的交易賬戶定義進(jìn)行了修改，修改后的定義為：交易賬戶記錄的是銀行為交易目的或規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。記入交易賬戶的頭寸必須在交易方面不受任何條款限制，或者能夠完全規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)。而且，銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)交易賬戶頭寸經(jīng)常進(jìn)行準(zhǔn)確估值，并積極管理該項(xiàng)投資組合。為交易目的而持有的頭寸是指，在短期內(nèi)有目的地持有以便轉(zhuǎn)手出售、從實(shí)際或預(yù)期的短期價(jià)格波動(dòng)中獲利或者鎖定套利（lock in arbitrage profits）的頭寸，如自營(yíng)頭寸、代客買(mǎi)賣(mài)頭寸和做市交易（market making）形成的頭寸。記入交易賬戶的頭寸應(yīng)當(dāng)滿足以下基本要求：一是具有經(jīng)高級(jí)管理層批準(zhǔn)的書(shū)面的頭寸/金融工具和投資組合的交易策略（包括持有期限）；二是具有明確的頭寸管理政策和程序；三是具有明確的監(jiān)控頭寸與銀行交易策略是否一致的政策和程序，包括監(jiān)控交易規(guī)模和交易賬戶的頭寸余額。是否具有交易目的在交易之初就已確定，此后一般不能隨意更改。與交易賬戶相對(duì)應(yīng)，銀行的其他業(yè)務(wù)歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務(wù)。交易賬戶中的項(xiàng)目通常按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)（mark-to-market），當(dāng)缺乏可參考的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，可以按模型定價(jià)（mark-to-model）。按模型定價(jià)是指將從市場(chǎng)獲得的其他相關(guān)數(shù)據(jù)輸入模型，計(jì)算或推算出交易頭寸的價(jià)值。銀行賬戶中的項(xiàng)目則通常按歷史成本計(jì)價(jià)。
商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定關(guān)于賬戶劃分的內(nèi)部政策和程序，內(nèi)容應(yīng)包括：對(duì)交易業(yè)務(wù)的界定，應(yīng)列入交易賬戶的金融工具，對(duì)交易和非交易崗位及其職責(zé)的嚴(yán)格劃分，金融工具或投資組合的交易策略，交易頭寸的管理政策和程序，監(jiān)控交易頭寸與交易策略是否一致的程序等。同時(shí)，銀行應(yīng)保留完整的交易和賬戶劃分記錄，以便進(jìn)行查詢，并接受內(nèi)部、外部審計(jì)和監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀行賬戶和交易賬戶的性質(zhì)和特點(diǎn)，采取相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制方法。
另外，劃分銀行賬戶和交易賬戶，也是準(zhǔn)確計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的基礎(chǔ)。巴塞爾委員會(huì)于1996年1月頒布的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》以及大多數(shù)國(guó)家據(jù)此制定的資本協(xié)議將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)納入了資本要求的范圍，但未涵蓋全部的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所包括的是在交易賬戶中的利率和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及在銀行和交易賬戶中的匯率和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，若賬戶劃分不當(dāng)，會(huì)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的準(zhǔn)確程度；若銀行在兩個(gè)賬戶之間隨意調(diào)節(jié)頭寸，則會(huì)為其根據(jù)需要調(diào)整所計(jì)算的資本充足率提供監(jiān)管套利機(jī)會(huì)。目前，實(shí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本要求的國(guó)家/地區(qū)的銀行監(jiān)管當(dāng)局都制定了銀行賬戶、交易賬戶劃分的基本原則，并要求商業(yè)銀行據(jù)此制定內(nèi)部的政策和程序，詳細(xì)規(guī)定賬戶劃分標(biāo)準(zhǔn)和程序。監(jiān)管當(dāng)局則定期對(duì)銀行的賬戶劃分情況進(jìn)行檢查，檢查重點(diǎn)是其內(nèi)部賬戶劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當(dāng)局的要求，是否遵守了內(nèi)部的賬戶劃分政策和程序，是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個(gè)賬戶之間調(diào)節(jié)頭寸等。
10、限額（Limits）管理
商業(yè)銀行實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)當(dāng)確保將所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的合理范圍內(nèi)，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平與其風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本實(shí)力相匹配，限額管理正是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的一項(xiàng)重要手段。銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)所采用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法設(shè)定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額可以分配到不同的地區(qū)、業(yè)務(wù)單元和交易員，還可以按資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行分解。銀行負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門(mén)應(yīng)當(dāng)監(jiān)測(cè)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，并及時(shí)將超限額情況報(bào)告給管理層。常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。
交易限額（Limits on Net and Gross Positions）是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額�？傤^寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實(shí)踐中，銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。
風(fēng)險(xiǎn)限額是指對(duì)按照一定的計(jì)量方法所計(jì)量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定的限額，如對(duì)內(nèi)部模型計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的限額（Value-at-Risk Limits）和對(duì)期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額（Limits on Options Positions）等。期權(quán)性頭寸限額是指對(duì)反映期權(quán)價(jià)值的敏感性參數(shù)設(shè)定的限額，通常包括：對(duì)衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Delta、衡量Delta對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Gamma、衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性的敏感度的Vega、衡量期權(quán)臨近到期日時(shí)價(jià)值變化的Theta以及衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)短期利率變動(dòng)率的Rho設(shè)定的限額。
止損限額（Stop-Loss Limits）即允許的最大損失額。通常，當(dāng)某項(xiàng)頭寸的累計(jì)損失達(dá)到或接近止損限額時(shí)，就必須對(duì)該頭寸進(jìn)行對(duì)沖交易或?qū)⑵渥儸F(xiàn)。典型的止損限額具有追溯力，即止損限額適用于一日、一周或一個(gè)月內(nèi)等一段時(shí)間內(nèi)的累計(jì)損失。
11、按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率（Risk-Adjusted Rate of Return）
長(zhǎng)期以來(lái)，衡量企業(yè)盈利能力普遍采用的是股本收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA）指標(biāo)，其缺陷是只考慮了企業(yè)的賬面盈利而忽略了未充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。銀行是經(jīng)營(yíng)特殊商品的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的指標(biāo)衡量其盈利能力，具有很大的局限性。目前，國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是采用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核中盈利目標(biāo)未充分反映風(fēng)險(xiǎn)成本的缺陷，使銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤、有機(jī)結(jié)合，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與績(jī)效考核的統(tǒng)一。使用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，有利于在銀行內(nèi)部建立良好的激勵(lì)機(jī)制，從根本上改變銀行忽視風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方式，激勵(lì)銀行充分了解所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并自覺(jué)地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制這些風(fēng)險(xiǎn)，從而在審慎經(jīng)營(yíng)的前提下拓展業(yè)務(wù)、創(chuàng)造利潤(rùn)。
在按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率中，目前被廣泛接受和普遍使用的是按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital，RAROC）。按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期損失（Expected Loss，EL）和以經(jīng)濟(jì)資本（Capital at Risk，CaR）計(jì)量的非預(yù)期損失（ Unexpected Loss，UL）調(diào)整后的收益率，其計(jì)算公式如下：
RAROC = （收益－預(yù)期損失）/ 經(jīng)濟(jì)資本（或非預(yù)期損失）
其中，預(yù)期損失=違約概率（PD）×違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）×違約損失率（LED）
經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，如RAROC強(qiáng)調(diào)，銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。在RAROC計(jì)算公式的分子項(xiàng)中，風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的預(yù)期損失被量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行扣減，以此衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益；在分母項(xiàng)中，則以經(jīng)濟(jì)資本，或非預(yù)期損失代替?zhèn)鹘y(tǒng)ROE指標(biāo)中的所有者權(quán)益，意即銀行應(yīng)為不可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)提取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本。整個(gè)公式衡量的是經(jīng)濟(jì)資本的使用效益。
目前，RAROC等按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率已在國(guó)際先進(jìn)銀行中得到了廣泛運(yùn)用，在其內(nèi)部各個(gè)層面的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。在單筆業(yè)務(wù)層面上，RAROC可用于衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，為銀行決定是否開(kāi)展該筆業(yè)務(wù)以及如何進(jìn)行定價(jià)提供依據(jù)。在資產(chǎn)組合層面上，銀行在考慮單筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合效應(yīng)之后，可依據(jù)RAROC衡量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，及時(shí)對(duì)RAROC指標(biāo)呈現(xiàn)明顯不利變化趨勢(shì)的資產(chǎn)組合進(jìn)行處理，為效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間。在銀行總體層面上，RAROC可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績(jī)效考核等。高級(jí)管理層在確定銀行能承擔(dān)的總體風(fēng)險(xiǎn)水平，即風(fēng)險(xiǎn)偏好之后，計(jì)算銀行需要的總體經(jīng)濟(jì)資本，以此評(píng)價(jià)自身的資本充足狀況；將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)和各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配（資本配置），以有效控制銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)分配經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化資源配置；同時(shí)，將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為對(duì)全行、各業(yè)務(wù)部門(mén)和各個(gè)業(yè)務(wù)線的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，用于績(jī)效考核，使銀行實(shí)現(xiàn)在可承受風(fēng)險(xiǎn)水平之下的收益最大化，并最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。
（三）銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)管理
2018年5月30日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂）》，對(duì)商業(yè)銀行賬簿的利率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行規(guī)范。所謂銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際上就是為了衡量利率水平、期限結(jié)構(gòu)等變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值和整體收益的不利影響。
1、明確了四類風(fēng)險(xiǎn)類別和兩類計(jì)量方式
（1）修訂稿將收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)歸入缺口風(fēng)險(xiǎn)一類，保留了缺口風(fēng)險(xiǎn)和基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)的原有內(nèi)涵。其中，期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)包括自動(dòng)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和客戶行為性期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)兩類。
（2）修訂稿還要求商業(yè)銀行應(yīng)盡可能將信用利差風(fēng)險(xiǎn)納入計(jì)量范圍，但并非強(qiáng)制要求。不過(guò)考慮到，利率風(fēng)險(xiǎn)和信用利差風(fēng)險(xiǎn)之間具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，還是應(yīng)該給予關(guān)注。目前商業(yè)銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注缺口風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)和信用利差風(fēng)險(xiǎn)四類。缺口風(fēng)險(xiǎn)包括收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
2、利率沖擊情景需要考慮7個(gè)因素
利率沖擊情景需要考慮7個(gè)因素（不僅僅是附件2中說(shuō)的6個(gè)），具體包括歷史因素、集中度因素、風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性因素、新增資產(chǎn)負(fù)債因素、期權(quán)因素、負(fù)利率因素以及市場(chǎng)環(huán)境、資產(chǎn)組合、新產(chǎn)品和新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)等因素。
六、商業(yè)銀行盈利維度
（一）凈利差與凈息差
凈利差（Net Interest Spread，簡(jiǎn)稱NIS）與凈利息收益率（Net Interest Margin也稱凈息差，簡(jiǎn)稱NIM）是衡量商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中最常用的兩個(gè)指標(biāo)，且這兩個(gè)指標(biāo)之間本身也存在密切的關(guān)系（注：以下內(nèi)容所涉及的生息資產(chǎn)與計(jì)息負(fù)債均為平均余額的概念），具體推導(dǎo)過(guò)程如下：
1、凈息差往往大于凈利差
通常情況下，生息資產(chǎn)平均余額>計(jì)息負(fù)債平均余額，因此根據(jù)式（3）便可以得出商業(yè)銀行的凈息差通常情況下會(huì)大于凈利差。
實(shí)踐中多數(shù)銀行滿足這一結(jié)論，但也有例外，如廣州農(nóng)商行、成都銀行、南京銀行、寧波銀行、杭州銀行與上海銀行等6家銀行，尤以深耕金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的寧波銀行最為明顯。
2、凈息差的分析價(jià)值更高，但也有例外
當(dāng)生息資產(chǎn)平均余額>計(jì)息負(fù)債平均余額、負(fù)債端成本抬升且上升幅度大于資產(chǎn)端時(shí)，會(huì)導(dǎo)致凈息差的波動(dòng)幅度大于凈利差，此時(shí)相較于凈利差，凈息差由于將規(guī)模因素考慮在內(nèi)，同時(shí)又融入了結(jié)構(gòu)性因素和市場(chǎng)因素，因此凈息差往往比凈利差具備更高的分析價(jià)值。在這種情況下，我們當(dāng)然希望生息資產(chǎn)平均余額越高越好，從而可以使得凈息差能夠產(chǎn)生更好的正向作用。
這一結(jié)論同樣也有例外，即當(dāng)一家銀行的計(jì)息負(fù)債平均余額更高、負(fù)債成本抬升且幅度大于資產(chǎn)端時(shí)，凈息差的分析價(jià)值便沒(méi)有那么高，需要結(jié)合凈利差與非息收入來(lái)進(jìn)一步分析。
（二）ROA與ROE
1、ROA（總資產(chǎn)收益率）=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)余額*100%。
2、ROE（資本收益率，又稱凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)余額，凈資產(chǎn)收益率分為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和攤薄凈資產(chǎn)收益率：
（1）加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=2*凈利潤(rùn)/（期末凈資產(chǎn)+期初凈資產(chǎn)）
（2）攤薄凈資產(chǎn)收益率==2*凈利潤(rùn)/期末凈資產(chǎn)
此外，按評(píng)級(jí)要求來(lái)看，上述兩個(gè)指標(biāo)應(yīng)分別滿足ROA≥0.60%及ROE≥11%。
（三）成本收入比（越低越好）:業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入
2005年12月31日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》，明確規(guī)定成本收入比不得高于35%、資產(chǎn)利潤(rùn)率不得小于0.60%、資本利潤(rùn)率不得小于11%。
和國(guó)際銀行業(yè)平均水平相比，中國(guó)內(nèi)地銀行的成本收入比普遍較低，所以2019年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告曾提出要通過(guò)逐步提升成本收入比的方式推動(dòng)銀行向?qū)嶓w讓利。
（四）信貸成本（又稱信用成本）
信貸成本=當(dāng)期信貸撥備/當(dāng)期平均貸款余額（含貼現(xiàn)）。目前主要有平安銀行與招商銀行披露了該指標(biāo)。
七、商業(yè)銀行集中度管理與大額風(fēng)險(xiǎn)暴露
（一）集中度與關(guān)聯(lián)度
2005年12月31日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》，規(guī)定了三個(gè)目前仍在使用的監(jiān)管指標(biāo)，可以和大額風(fēng)險(xiǎn)暴露規(guī)定融合在一起。
1、單一集團(tuán)客戶授信集中度（≤15%）
（1）單一集團(tuán)客戶授信集中度＝最大一家集團(tuán)客戶授信總額／資本凈額×100%。其中，最大一家集團(tuán)客戶授信總額是指報(bào)告期末授信總額最高的一家集團(tuán)客戶的授信總額。
（2）授信是指商業(yè)銀行向非金融機(jī)構(gòu)客戶直接提供的資金，或者對(duì)客戶在有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中可能產(chǎn)生的賠償、支付責(zé)任做出的保證，包括貸款、貿(mào)易融資、票據(jù)融資、融資租賃、透支、各項(xiàng)墊款等表內(nèi)業(yè)務(wù)，以及票據(jù)承兌、開(kāi)出信用證、保函、備用信用證、信用證保兌、債券發(fā)行擔(dān)保、借款擔(dān)保、有追索權(quán)的資產(chǎn)銷(xiāo)售、未使用的不可撤銷(xiāo)的貸款承諾等表外業(yè)務(wù)。
2、單一客戶貸款集中度（≤10%）
（1）單一客戶貸款集中度＝最大一家客戶貸款總額／資本凈額。其中，最大一家客戶貸款總額是指報(bào)告期末各項(xiàng)貸款余額最高的一家客戶的各項(xiàng)貸款的總額。
（2）客戶是指取得貸款的法人、其他經(jīng)濟(jì)組織、個(gè)體工商戶和自然人。
（3）各項(xiàng)貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中定義一致。
3、全部關(guān)聯(lián)度（≤50%）
（1）全部關(guān)聯(lián)度＝全部關(guān)聯(lián)方授信總額／資本凈額×100%
（2）全部關(guān)聯(lián)方授信總額是指商業(yè)銀行全部關(guān)聯(lián)方的授信余額，扣除授信時(shí)關(guān)聯(lián)方提供的保證金存款以及質(zhì)押的銀行存單和國(guó)債金額。
（二）大額風(fēng)險(xiǎn)暴露
該部分內(nèi)容詳見(jiàn)2018年5月4日發(fā)布的《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)（2018）第1號(hào)令）。風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對(duì)單一客戶或一組關(guān)聯(lián)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，包括銀行賬簿和交易賬簿內(nèi)各類信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；大額大風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對(duì)單一客戶或一組關(guān)聯(lián)客戶超過(guò)其一級(jí)資本凈額2.5%的風(fēng)險(xiǎn)暴露。
1、針對(duì)非同業(yè)客戶
（1）單一客戶：貸款余額/資本凈額≤10%、風(fēng)險(xiǎn)暴露/一級(jí)資本凈額≤15%
（2）關(guān)聯(lián)客戶：集團(tuán)客戶授信總額/資本凈額≤15%、風(fēng)險(xiǎn)暴露/一級(jí)資本凈額≤20%
2、針對(duì)同業(yè)客戶和不合格中央交易對(duì)手：風(fēng)險(xiǎn)暴露/一級(jí)資本凈額≤25%
（1）最大單家同業(yè)融出比例（≤50%）=最大一家同業(yè)融出余額（扣除結(jié)算性同業(yè)存款和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零資產(chǎn)）/一級(jí)資本凈額×100%
（2）同業(yè)業(yè)務(wù)目前還有以下約束，即同業(yè)負(fù)債占比不超過(guò)1/3；以及回購(gòu)余額不超過(guò)上季度凈資產(chǎn)的80%。
3、全球系統(tǒng)重要性銀行與合格中央交易對(duì)手
（1）全球系統(tǒng)重要性銀行：風(fēng)險(xiǎn)暴露/一級(jí)資本凈額≤15%
（2）合格中央交易對(duì)手：清算風(fēng)險(xiǎn)暴露/一級(jí)資本凈額≤25%
4、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)暴露
2022年12月9日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。
（1）國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的主要類型包括轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、傳染風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)以及間接國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，具體指由于某一國(guó)家或地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)變化及事件，導(dǎo)致該國(guó)家或地區(qū)債務(wù)人沒(méi)有能力或者拒絕償付銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債務(wù)，或使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在該國(guó)家或地區(qū)的商業(yè)存在遭受損失，或使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)遭受其他損失的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)暴露，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)因境外業(yè)務(wù)形成的所有表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)暴露，包括境外貸款、境外有價(jià)證券投資和資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資、存放同業(yè)、存放境外中央銀行、拆放同業(yè)、買(mǎi)入返售資產(chǎn)、境外金融衍生產(chǎn)品、對(duì)非并表境外機(jī)構(gòu)的投資、境外票據(jù)融資、境外應(yīng)收賬款及其他境外債權(quán)等表內(nèi)業(yè)務(wù)，和擔(dān)保、承諾等表外業(yè)務(wù)。
其中，重大國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)暴露是指對(duì)單一國(guó)家或地區(qū)超過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)資本凈額25%的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)暴露。
（3）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)提政策。其中，中等、較高、高國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)提比例分別不低于5%、15%和40%。
（三）銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的大股東內(nèi)涵
2021年10月14日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）的通知》（銀保監(jiān)發(fā)（2021）43號(hào)）明確符合下列條件之一的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股東為銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的大股東：
1、持有全國(guó)性銀行、外資法人銀行、民營(yíng)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司等機(jī)構(gòu)15%以上股權(quán)的；
2、持有城商行、農(nóng)商行等機(jī)構(gòu)10%以上股權(quán)的；
3、實(shí)際持有銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)最多且持股比例不低于5%的（含持股數(shù)量相同的股東）；
4、提名董事兩名以上的；
5、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)董事會(huì)認(rèn)為對(duì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理有控制性影響的；
6、銀保監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他情形。
其中，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過(guò)其所持股權(quán)數(shù)量的50%時(shí)，大股東及其所提名董事不得行使在股東（大）會(huì)和董事會(huì)上的表決權(quán)。對(duì)信托公司、特定類型金融機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東不得以所持銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)為股東自身及其關(guān)聯(lián)方以外的債務(wù)提供擔(dān)保，不得利用股權(quán)質(zhì)押形式，代持銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)、違規(guī)關(guān)聯(lián)持股以及變相轉(zhuǎn)讓股權(quán)。
八、商業(yè)銀行宏觀審慎管理與銀行業(yè)壓力測(cè)試
（一）宏觀審慎評(píng)估體系（Macro Prudential Assessment，簡(jiǎn)稱MPA）
2008年四萬(wàn)億之后，央行提出差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理來(lái)約束商業(yè)銀行的信貸投放。2015年12月29日，央行召開(kāi)會(huì)議，部署改進(jìn)合意貸款管理，從2016年開(kāi)始實(shí)施宏觀審慎評(píng)估有關(guān)工作，央行在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步推出MPA考核體系（即宏觀審慎評(píng)估體系，Macro Prudential Assessment），并于2016年正式實(shí)施，隨后不斷擴(kuò)充MPA考核范圍。
1、是宏觀審慎資本充足率，是評(píng)估體系的核心，資產(chǎn)擴(kuò)張受資本約束的要求必須堅(jiān)持，是對(duì)原有合意貸款管理模式的繼承，其計(jì)算方法如下：
第一，宏觀審慎資本充足率=結(jié)構(gòu)性參數(shù)*（最低資本充足率要求+系統(tǒng)重要性附加資本+儲(chǔ)備資本+資本緩沖要求）；
第二，結(jié)構(gòu)性參數(shù)主要參考機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況，由人民銀行確定；
第三，最低資本充足率、儲(chǔ)備資本參照相關(guān)監(jiān)管要求；
第四，系統(tǒng)重要性附加資本=0.5%+（1%-0.5%）*行本外幣資產(chǎn)規(guī)模/基準(zhǔn)行本外幣資產(chǎn)規(guī)模；
第五，資本緩沖要求=留存資本緩沖+逆周期資本緩沖
第六，參數(shù)設(shè)定將另行通知；金融機(jī)構(gòu)試算時(shí)可采用2015年的參數(shù)。
2、利率定價(jià)行為是重要考察方面，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提高自主定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，約束非理性定價(jià)行為，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
3、廣義信貸指標(biāo)為各項(xiàng)貸款余額、債券投資、股權(quán)及其他投資、買(mǎi)入返售資產(chǎn)、存放非存款金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)以及表外理財(cái)?shù)群嫌?jì)數(shù)。
4、指標(biāo)評(píng)分如有區(qū)間，按區(qū)間內(nèi)均勻分布的方式計(jì)算具體分值。各項(xiàng)指標(biāo)均以金融機(jī)構(gòu)法人為單位，按上一季度數(shù)據(jù)計(jì)算。
5、區(qū)域性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)主要從資產(chǎn)規(guī)模、替代性、關(guān)聯(lián)度等方面確定。
6、MPA并非一成不變，而是處于不斷調(diào)整完善的過(guò)程。
（二）跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理
在金融雙向開(kāi)放步伐不斷加快的背景下，央行和外管局特別強(qiáng)調(diào)突出跨境資本流動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并嘗試通過(guò)構(gòu)建“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架來(lái)實(shí)施跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理。
1、跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理框架具體體現(xiàn)為構(gòu)建跨境人民幣業(yè)務(wù)“主要金融機(jī)構(gòu)+主要業(yè)務(wù)”的宏觀審慎管理框架，這里的主要金融機(jī)構(gòu)是指將27家大型金融機(jī)構(gòu)（國(guó)有6大行、3家政策性銀行、12家股份行、前3大城商行以及匯豐銀行、渣打銀行與花旗銀行等3家外資行）的跨境人民幣業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估情況納入MPA考核。
這里的主要業(yè)務(wù)則是指將全口徑跨境融資、境外放款、跨境人民幣資金池等業(yè)務(wù)納入宏觀審慎管理，通過(guò)逆周期調(diào)控措施，以控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
2、2016年4月29日，央行發(fā)布《關(guān)于在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》，決定將全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策推廣至全國(guó)范圍，并建立宏觀審慎規(guī)則下基于微觀主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資約束機(jī)制，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)均可按規(guī)定自主開(kāi)展本外幣跨境融資。同時(shí)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境融資按風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算余額（已提用未償余額），風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額不得超過(guò)上限。
3、根據(jù)2017年1月央行發(fā)布的《關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)（2017）9號(hào)），
跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或/凈資產(chǎn)*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)考慮到企業(yè)、非銀行法人金融機(jī)構(gòu)以及銀行類法人金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)銀行境內(nèi)分行等三類主體的跨境融資杠桿率分別為2、1和0.80。若宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由1上調(diào)至1.25后，則意味著上述三類主體能夠借用的外債上限將分別由其資本或凈資產(chǎn)的2倍、1倍和0.80倍提升至2.50倍、1.25倍和1倍，即借用的外債空間進(jìn)一步擴(kuò)大。
4、某種程度上來(lái)說(shuō)，跨境融資宏觀審慎系數(shù)亦可被視為穩(wěn)匯率的工具之一，與調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率的用意是一致的，均是在形成單邊升貶值之際出手干預(yù)的重要手段。
（三）關(guān)于銀行業(yè)壓力測(cè)試與央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)（源自《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》）
《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（季度發(fā)布）、《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》（年度發(fā)布）和《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》（年度發(fā)布）等央行對(duì)外發(fā)布的三大報(bào)告，對(duì)于觀察金融管理部門(mén)的思路具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。始于2005年的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》值得特別關(guān)注，不過(guò)正是這樣一份極為重要的報(bào)告，2022年卻罕見(jiàn)沒(méi)有公布（當(dāng)然全國(guó)金融工作會(huì)議也未召開(kāi)），意味深長(zhǎng)。為此，這里僅以《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2021》作為分析基礎(chǔ)。
1、關(guān)于銀行業(yè)壓力測(cè)試
（1）《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2021》選取了4015家銀行進(jìn)行壓力測(cè)試，相較于2019年的1171家和2020年1550家大幅擴(kuò)容。具體來(lái)看，主要增加了地方性銀行。其中，城商行、民營(yíng)銀行以及直銷(xiāo)銀行基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，農(nóng)商行新增1001家。
（2）《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2021》重點(diǎn)關(guān)注整體信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)、中小微企業(yè)及個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款風(fēng)險(xiǎn)、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)、投資損失風(fēng)險(xiǎn)、債券違約風(fēng)險(xiǎn)與理財(cái)回表資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)等九大類，并重點(diǎn)將同業(yè)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、債券違約風(fēng)險(xiǎn)、中小微企業(yè)及個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款風(fēng)險(xiǎn)等單獨(dú)列出。
2、央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)）
（1）央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)體系是央行為落實(shí)宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)的探索之一，其主要建立在開(kāi)展穩(wěn)健性現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估、實(shí)施存款保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)以構(gòu)建宏觀審慎評(píng)估（MPA）框架等前期工作基礎(chǔ)上，覆蓋各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其重點(diǎn)關(guān)注公司治理、合同部控制、資本管理、資產(chǎn)質(zhì)量、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、盈利能力、信息系統(tǒng)、金融生態(tài)環(huán)境等九大方面。
（2）高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是指央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果為8級(jí)（含）以上的金融機(jī)構(gòu)。針對(duì)，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，央行會(huì)在金融政策支持、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、再貸款授信等方面會(huì)采取更為嚴(yán)格的約束措施，同時(shí)會(huì)定期向地方政府發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函、向相關(guān)監(jiān)管部門(mén)通報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)情況，以推動(dòng)地方政府和監(jiān)管部門(mén)分類施策、精準(zhǔn)拆彈。
（3）《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2021》指出大型銀行、外資銀行、民營(yíng)銀行的評(píng)級(jí)結(jié)果較好，無(wú)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。其中，130家參評(píng)的城商行中，10%（即13家）為高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；122家村鎮(zhèn)銀行為高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，271家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（含農(nóng)商行、農(nóng)合行和農(nóng)信社）為高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)。
第一，從區(qū)域分布來(lái)看，浙江、福建、江西、上海等地區(qū)轄內(nèi)無(wú)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，遼寧、甘肅、內(nèi)蒙古、河南、山西、吉林、黑龍江等地區(qū)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量較多。
第二，央行會(huì)定期向地方政府發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函，同時(shí)向相關(guān)監(jiān)管部門(mén)通報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)情況，推動(dòng)地方政府和監(jiān)管部門(mén)分類施策、精準(zhǔn)拆彈。
第三，央行向評(píng)級(jí)對(duì)象“一對(duì)一”通報(bào)評(píng)級(jí)結(jié)果、主要的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，約談高管、下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示函和評(píng)級(jí)意見(jiàn)書(shū)、提出整改建議，并對(duì)癥提出諸如補(bǔ)充資本、壓降不良資產(chǎn)、控制資產(chǎn)增長(zhǎng)、降低杠桿率、限制重大授信和交易、限制股東分紅、更換經(jīng)營(yíng)管理層、完善公司治理和內(nèi)部控制等要求。
（4）2022年3月25日，央行公布2021年四季度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果。結(jié)果顯示，截至2021年底，我國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量已降至316家，較649家（2019年三季度）的峰值減少333家，而這已經(jīng)是連續(xù)6個(gè)季度下降。
九、商業(yè)銀行信貸投向維度
（一）三個(gè)辦法一個(gè)規(guī)定：個(gè)貸、流貸、固定資產(chǎn)貸款與項(xiàng)目融資
2023年1月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《固定資產(chǎn)貸款管理辦法》、《流動(dòng)資金貸款管理辦法》、《個(gè)人貸款管理辦法》、《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)管理規(guī)定》的征求意見(jiàn)稿，明確了相關(guān)要求：
1、明確了各貸款類別的期限要求，防范貸款期限錯(cuò)配
原來(lái)的暫行辦法并未明確各貸款類別的期限，此次三個(gè)辦法填補(bǔ)了這一空白。
（1）《固定資產(chǎn)貸款管理辦法》明確固定資產(chǎn)貸款原則上不超過(guò)10年，超過(guò)10年的審批權(quán)限要上收（全國(guó)性銀行可授權(quán)含總行直屬分行在內(nèi)的一級(jí)分行或地方性銀行總行）。
（2）《流動(dòng)資金貸款管理辦法》明確流動(dòng)資金貸款期限不得超過(guò)3年。
過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)期，短期流動(dòng)資金貸款（1年以下）與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期匹配度不高，實(shí)踐中經(jīng)常存在短貸長(zhǎng)用、資金錯(cuò)配的問(wèn)題，使得部分企業(yè)在短期流動(dòng)資金貸款到期后不得不通過(guò)資金掮客的過(guò)橋貸款實(shí)現(xiàn)資金順利周轉(zhuǎn)，付出了額外且偏高的資金周轉(zhuǎn)成本。為此，浙江、安徽等長(zhǎng)三角地區(qū)對(duì)中期流動(dòng)資金貸款（1-3年）給予了比較多的政策傾斜，獲得了監(jiān)管部門(mén)的支持，本次明確流動(dòng)資金貸款期限不得超過(guò)3年正是基于以上背景。
（3）《個(gè)人貸款管理辦法》明確個(gè)人消費(fèi)貸不得超過(guò)5年、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸一般不超過(guò)5年。其中，對(duì)于貸款用途對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流回收周期較長(zhǎng)的，貸款期限最長(zhǎng)不超過(guò)10年。
2、明確了受托支付的標(biāo)準(zhǔn)，且均強(qiáng)調(diào)不得以化整為零的方式規(guī)避受托支付
（1）對(duì)于固定資產(chǎn)貸款，明確向借款人某一交易對(duì)象單筆支付金額超過(guò)500萬(wàn)元人民幣的（剔除了“項(xiàng)目總投資的5%”這個(gè)基準(zhǔn)），應(yīng)采用受托支付方式；同時(shí)明確貸款人原則上應(yīng)在貸款發(fā)放五個(gè)工作日內(nèi)將貸款資金通過(guò)借款人賬戶支付給借款人交易對(duì)象，特殊情況（借款人原因且雙方協(xié)商一致）下可放寬至10個(gè)工作日內(nèi)。
（2）對(duì)于流動(dòng)資金貸款，明確向借款人某一交易對(duì)象單筆支付金額超過(guò)1000萬(wàn)元的，應(yīng)采用受托支付方式。同時(shí)提出，在借款人緊急用款場(chǎng)景下，可適當(dāng)簡(jiǎn)化受托支付事前證明材料和流程，并予以事后審核。
（3）對(duì)于個(gè)人貸款，單次提款金額超過(guò)30萬(wàn)元的消費(fèi)貸以及單次提款金額超過(guò)50萬(wàn)元的個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸均需要采取受托支付方式。
3、均對(duì)展期提出細(xì)化要求（按照實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類），但展期期限有差異
（1）“三個(gè)辦法”均提出“借款人申請(qǐng)貸款展期的，貸款人應(yīng)審慎評(píng)估展期原因和后續(xù)還款安排的可行性。同意展期的，應(yīng)根據(jù)借款人還款來(lái)源等情況，合理確定展期期限，并加強(qiáng)對(duì)貸款的后續(xù)管理，按照實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類”。
（2）不過(guò)在展期期限方面，除均明確1年期以內(nèi)貸款的展期期限不得超過(guò)原貸款期限外，對(duì)1年期以上貸款的展期期限規(guī)定略有不同，如1年期以上固定資產(chǎn)貸款展期期限累計(jì)不得超過(guò)原貸款期限的一半且最長(zhǎng)不得超過(guò)五年、1年期以上流動(dòng)資金貸款或個(gè)人貸款展期期限累計(jì)均不得超過(guò)原貸款期限的一半。
（二）地產(chǎn)金融相關(guān)
1、三道紅線（針對(duì)地產(chǎn)企業(yè)，部分參數(shù)后面會(huì)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整）
（1）2020年8月，央行提出三道紅線（剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%、凈負(fù)債率大于100%、現(xiàn)金短債比小于100%），明確房地產(chǎn)企業(yè)“紅-橙-黃-綠”四檔（企業(yè)每隔一檔、有息負(fù)債增速可以提高5個(gè)百分點(diǎn)）：三線均超（有息債務(wù)以2019年6月為上限不新增）、二線超出（有息債務(wù)年增速不超過(guò)5%）、一線超出（有息債務(wù)年增速不超過(guò)10%）、三線均未超出（有息債務(wù)年增速不超過(guò)15%）。
（2）除三道紅線外，監(jiān)管部門(mén)還下發(fā)了三張監(jiān)測(cè)表格，分別為《試點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)表》、《試點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)融資情況統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)表》以及《試點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)表外相關(guān)負(fù)債監(jiān)測(cè)表》，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)行穿透式、全覆蓋的原則。
2023年1月13日的新聞發(fā)布會(huì)上，央行透露將會(huì)對(duì)三道紅線的部分參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。
2、房地產(chǎn)貸款集中度（過(guò)渡期延長(zhǎng)兩年）：弱化銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的依賴
雖然房地產(chǎn)貸款的集中度管控早已有之（之前一直有窗口指導(dǎo)等政策調(diào)控），如實(shí)際上2020年9月份監(jiān)管機(jī)構(gòu)便已要求大行壓降、控制個(gè)人住房按揭貸款等房地產(chǎn)貸款規(guī)模，新增房貸壓降至30%以下。但央行與銀保監(jiān)會(huì)在2020年最后一天所發(fā)布的《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》（銀發(fā)〔2020〕322號(hào)）則進(jìn)一步從制度上弱化了銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的依賴。
（1）地產(chǎn)企業(yè)除受“345”規(guī)則約束導(dǎo)致其債務(wù)規(guī)模無(wú)法保持增長(zhǎng)以及信托融資渠道受限外，其從商業(yè)銀行獲得開(kāi)發(fā)貸和按揭貸的渠道也會(huì)受限，商業(yè)銀行的房地產(chǎn)授信額度變得較為緊張，這在一定程度上加劇了地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)壓力。
（2）央行與銀保監(jiān)會(huì)等金融管理部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行的主動(dòng)把控或者說(shuō)自主調(diào)控能力進(jìn)一步增強(qiáng)，如322號(hào)文賦予央行副省級(jí)城市中心支行以上分支機(jī)構(gòu)（會(huì)同所在地銀保監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)）在第三檔、第四檔、第五檔的基準(zhǔn)上上下2.5個(gè)百分點(diǎn)的自由裁量權(quán)。不過(guò)從目前來(lái)看，多數(shù)地區(qū)對(duì)上限的容忍度有所上升。
（3）322號(hào)文僅提及個(gè)人住房貸款和全部房地產(chǎn)貸款，同時(shí)從比例設(shè)置來(lái)看，第一檔（國(guó)有行）、第二檔（包括3家城商行的中型銀行）、第三檔的對(duì)公端房地產(chǎn)貸款占比上限分別應(yīng)不低于7.50%、7.50%和5%，第四檔與第五檔的對(duì)公端房地產(chǎn)貸款占比上限亦分別應(yīng)不低于5%。因此我們大致可以這樣理解，322號(hào)文同時(shí)對(duì)個(gè)人住房貸款和對(duì)公端房地產(chǎn)業(yè)貸款比例提出了具體約束要求。
（4）2022年11月11日，央行與銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（銀發(fā)（2022）254號(hào)）明確提出對(duì)于受疫情等客觀原因影響不能如期滿足房地產(chǎn)貸款集中度管理要求的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)或人民銀行分支機(jī)構(gòu)、銀保監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)根據(jù)房地產(chǎn)貸款集中度管理有關(guān)規(guī)定，基于實(shí)際情況并經(jīng)客觀評(píng)估，合理延長(zhǎng)其過(guò)渡期。同年11月21日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)，提出將房地產(chǎn)貸款集中度管理的過(guò)渡期延長(zhǎng)兩年（即2024年）。
3、房貸利率：定價(jià)基準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)生根本性變化（全國(guó)底——地方底——各地自主底）
（1）2019年8，中國(guó)人民銀行發(fā)布16號(hào)公告，明確自2019年10月8日起，首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR，二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR率加60個(gè)基點(diǎn)，商業(yè)用房購(gòu)房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加60個(gè)基點(diǎn)。2022年5月15日，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房首套住房信貸政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀發(fā)（2022）115號(hào)），考慮到最新的5年以上LPR已降至4.30%，這意味著首套房利率已從降至4.10%、二套房利率下限已降至4.90%。
（2）雖然房貸利率定價(jià)基準(zhǔn)為5年以上LPR，但目前房貸利率、首付比例的確定，采用的是全國(guó)、城市、銀行三層定價(jià)機(jī)制，每一層的變化都有可能引發(fā)具體利率變動(dòng)，這就意味著房貸利率從全國(guó)到地方，實(shí)際上是在執(zhí)行因城施的差異化原則。也即，
第一，金融管理部門(mén)通過(guò)5年期以上LPR在全國(guó)層面給出房貸利率的（姑且稱之為“全國(guó)底”），如目前首套房利率的底為“5年期以上LPR-20BP”，二套房利率的底則為“5年期以上LPR+60BP”。這里的“全國(guó)底”為不能突破的下限。
第二，各地方在堅(jiān)持因城施策這一原則的基礎(chǔ)上，決定在“全國(guó)底”的基礎(chǔ)上加多少基點(diǎn)或不加，姑且稱之為“地方底”。
第三，各銀行結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管指導(dǎo)、客戶資質(zhì)等因素，自主決定在“地方底”的基礎(chǔ)上加多少基點(diǎn)或不加。
（3）2022年12月30日，央行與銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于建立新發(fā)放首套住房個(gè)人住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整長(zhǎng)效機(jī)制的通知》（2023年1月5日公開(kāi)），將9月的階段性調(diào)整常態(tài)化政策，表明政策支持力度在加大。
具體看，該政策將首套房貸利率與新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格掛鉤，即后續(xù)首套房貸利率將盯住新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格，具有典型的逆周期特征，屬于定向降息。
4、最低首付比例（理論上最低為20%）
1998年以來(lái)，為支持住房金融業(yè)務(wù)發(fā)展，央行發(fā)布了一系列政策和規(guī)定，并對(duì)最低首付比例提出相應(yīng)要求，隨后根據(jù)不同階段的住房金融調(diào)整方向?qū)ψ畹褪赘侗壤M(jìn)行調(diào)整，大致的比例主要有20%、25%、30%等等。特別是，對(duì)于首套房來(lái)說(shuō)，20%的最低首付比例也是符合要求的，所以近期多個(gè)城市選擇將最低首付款比例調(diào)降至20%。
5、城市更新四道紅線
2021年8月30日，住建部發(fā)布《關(guān)于在實(shí)施城市更新行動(dòng)中防止大拆大建問(wèn)題的通知》，明確拆除比例（不超過(guò)20%）、拆建比例（不大于2）、就地就近安置率（不低于50%）以及年度租金漲幅不超過(guò)5%等四大指標(biāo)。
（1）不大規(guī)模、成片集中拆除現(xiàn)狀建筑，原則上城市更新單元（片區(qū)）或項(xiàng)目?jī)?nèi)拆除建筑面積不應(yīng)大于現(xiàn)狀總面積的20%。
（2）不大規(guī)模新增老城區(qū)建設(shè)規(guī)模，不突破原有密度強(qiáng)度，原則上城市更新單元（片區(qū)）或項(xiàng)目?jī)?nèi)拆建比不應(yīng)大于2。允許適當(dāng)增加建筑面積用于住房成套化改造、建設(shè)保障性租賃住房、完善公共服務(wù)設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施等。
（3）鼓勵(lì)以就地、就近安置為主，城市更新單元（片區(qū)）或項(xiàng)目居民就地、就近安置率不宜低于50%。
（4）不短時(shí)間、大規(guī)模拆遷城中村等城市連片舊區(qū)，城市住房租金年度漲幅不超過(guò)5%。
（三）普惠金融相關(guān)
1、基本內(nèi)涵
所謂普惠金融，是指全方位有效地為社會(huì)所有階層和群體提供金融服務(wù)，特別是在傳統(tǒng)金融理念基礎(chǔ)上，被正規(guī)金融體系排外的農(nóng)戶、貧困人群及小微企業(yè)，能及時(shí)有效地獲取價(jià)格合理、便捷安全的金融服務(wù)。因此，簡(jiǎn)單點(diǎn)就是以前那些銀行看不上、顧不到、選擇性忽視的客戶（如中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、城鎮(zhèn)低收入、貧困群體等）現(xiàn)在是普惠金融重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域了。
很顯然，普惠金融并不是中國(guó)的創(chuàng)新，但可以說(shuō)是中國(guó)在引領(lǐng)，目前國(guó)家已經(jīng)把“普惠金融”當(dāng)成一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略，并制訂五年計(jì)劃來(lái)實(shí)施，相信此次針對(duì)普惠金融的定向降準(zhǔn)將會(huì)作為一個(gè)中長(zhǎng)期政策一直被使用。
具體來(lái)看，普惠金融領(lǐng)域貸款包括：?jiǎn)螒羰谛判∮?000萬(wàn)元的小型企業(yè)貸款、單戶授信小于1000萬(wàn)元的微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)性貸款、小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款、農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保（下崗失業(yè)人員）貸款、建檔立卡貧困人口消費(fèi)貸款和助學(xué)貸款。上述貸款數(shù)據(jù)采用人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)部門(mén)統(tǒng)一口徑的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
2、小微企業(yè)：“三個(gè)不低于”、“兩增兩控”、“首貸率”等約束指標(biāo)
2018年3月19日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于2018年推動(dòng)銀行業(yè)小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)（2018）29號(hào)），在繼續(xù)監(jiān)測(cè)“三個(gè)不低于”、確保小微企業(yè)信貸總量穩(wěn)步擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)針對(duì)單戶授信1000萬(wàn)元以下（含）的小微企業(yè)貸款，提出“兩增兩控”的新目標(biāo)。
（1）普惠小微貸款，即單戶授信500萬(wàn)元以下的小型微型企業(yè)法人貸款以及小微企業(yè)主和個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)性貸款。
（2）普惠小微企業(yè)貸款，即單戶授信總額1000萬(wàn)元以及以下的小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款，可以看出其范圍較普惠小微貸款更大。
目前《普惠金融重點(diǎn)領(lǐng)域貸款情況表》將單戶授信總額劃分為四個(gè)區(qū)間，分別為(0,100]、(100,500]、(500,1000]、(1000,3000],如此具體的劃分顯然是為了更好地監(jiān)測(cè)小微企業(yè)授信的結(jié)構(gòu)情況，以避造成統(tǒng)計(jì)誤差。
3、民營(yíng)企業(yè)“一二五”目標(biāo)
2018年11月7日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清接受采訪時(shí)表示“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在銀行業(yè)貸款余額中，民營(yíng)企業(yè)貸款占25%，而民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的份額超過(guò)60%。民營(yíng)企業(yè)從銀行得到的貸款和它在經(jīng)濟(jì)中的比重還不相匹配、不相適應(yīng)”。后續(xù)考慮對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款要實(shí)現(xiàn)“一二五”的目標(biāo)，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭(zhēng)取三年以后，銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。
4、票據(jù)業(yè)務(wù)（三道紅線）
2022年11月11日，央行與銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》，明確提出如下幾點(diǎn)要求：（1）銀行承兌匯票和財(cái)務(wù)公司承兌匯票的最高承兌余額不得超過(guò)該承兌人總資產(chǎn)的15%；（2）銀行承兌匯票和財(cái)務(wù)公司承兌匯票保證金余額不得超過(guò)該承兌人吸收存款規(guī)模的10%；（3）商業(yè)匯票的付款期限最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月。
（四）鄉(xiāng)村振興金融相關(guān)
2021年6月4日，央行與銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評(píng)估辦法》（2021年第7號(hào)公告），明確金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評(píng)估工作按年開(kāi)展，考核評(píng)估期限為上年度1月1日至12月31日。
1、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評(píng)估指標(biāo)分為定量和定性兩類，其中，定量指標(biāo)權(quán)重75%，定性指標(biāo)權(quán)重25%。
2、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評(píng)估定量指標(biāo)包括貸款總量、貸款結(jié)構(gòu)、貸款比重、金融服務(wù)和資產(chǎn)質(zhì)量五類，定性指標(biāo)包括政策實(shí)施、制度建設(shè)、金融創(chuàng)新、金融環(huán)境、外部評(píng)價(jià)五類，另設(shè)加分項(xiàng)、扣分項(xiàng)。
3、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評(píng)估定量指標(biāo)數(shù)據(jù)按照《關(guān)于建立〈涉農(nóng)貸款專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度〉的通知》（銀發(fā)〔2007〕246號(hào)）、央行關(guān)于“兩權(quán)”抵押貸款的專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度、銀保監(jiān)會(huì)銀行業(yè)普惠金融重點(diǎn)領(lǐng)域貸款數(shù)據(jù)及相關(guān)監(jiān)測(cè)制度的規(guī)定采集。
（五）綠色金融相關(guān)
2021年6月9日，央行發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，明確綠色金融評(píng)價(jià)指標(biāo)包括定量和定性兩類。其中，定量指標(biāo)權(quán)重為80%、定性指標(biāo)權(quán)重為20%，綠色金融評(píng)價(jià)結(jié)果納入央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等央行政策和審慎管理工具。
1、綠色金融評(píng)價(jià)工具自2021年7月起實(shí)施，評(píng)價(jià)工作每季度開(kāi)展一次。定量指標(biāo)包括綠色金融業(yè)務(wù)總額占比、綠色金融業(yè)務(wù)總額份額占比、綠色金融業(yè)務(wù)同比增速、綠色金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總額占比等四項(xiàng)。這里的綠色金融業(yè)務(wù)是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的各項(xiàng)符合綠色金融標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)規(guī)定的業(yè)務(wù)，包括但不限于綠色貸款、綠色證券、綠色股權(quán)投資、綠色租賃、綠色信托及綠色理財(cái)?shù)取?/span>
2、綠色貸款余額采用央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)部門(mén)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，綠色債券持有量采用登記托管機(jī)構(gòu)（包括中債登、中證登和上清所）提供的登記數(shù)據(jù)，綠色債券包含綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債、綠色債務(wù)融資工具、綠色資產(chǎn)證券化、經(jīng)綠色債券評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證為綠色的地方政府專項(xiàng)債券等產(chǎn)品。
3、綠色金融評(píng)價(jià)定性得分由央行結(jié)合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)日常管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等情況并根據(jù)定性指標(biāo)體系確定。
4、目前綠色金融工具已經(jīng)較為豐富，不僅包括綠色信貸、綠色債券、綠色投資、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、各類碳金融產(chǎn)品等金融品種，還包括央行近期相繼推出的碳減排支持工具以及專項(xiàng)再貸款。其中，這里的碳金融產(chǎn)品主要包括碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化、碳基金以及碳排放權(quán)期貨交易等等。
5、《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》是由央行發(fā)布，銀保監(jiān)會(huì)并沒(méi)有參與。不過(guò)2021年5月7日福建銀保監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)推進(jìn)綠色金融發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（閩銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕91號(hào)）提出了相關(guān)要求：
（1）力爭(zhēng)“十四五”期間轄區(qū)綠色支行等分支機(jī)構(gòu)突破50家，綠色金融專業(yè)隊(duì)伍突破200個(gè)，綠色金融專業(yè)人才突破1000人。
（2）三明、南平綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)要分別打造3-5個(gè)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融創(chuàng)新示范點(diǎn)。其中，“十四五”期間，三明、南平兩地市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)力爭(zhēng)綠色融資余額年均增速不低于20%。
（六）互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)相關(guān)
2021年2月19日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》，明確以下幾點(diǎn)要求：
1、單戶用于消費(fèi)的個(gè)人信用貸款授信額度應(yīng)當(dāng)不超過(guò)人民幣20萬(wàn)元。其中，到期一次性還本的，授信期限不超過(guò)一年（消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司不受該期限限制）。
2、商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款的，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%。
這一規(guī)定和2020年11月2日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》相一致，即征求意見(jiàn)稿明確在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。
3、商業(yè)銀行與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過(guò)本行一級(jí)資本凈額的25%，商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額，不得超過(guò)本行全部貸款余額的50%。
（七）并購(gòu)貸款與銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)相關(guān)
1、并購(gòu)貸款是指商業(yè)銀行向并購(gòu)方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購(gòu)交易價(jià)款和費(fèi)用的貸款。其中，并購(gòu)是指境內(nèi)并購(gòu)方企業(yè)通過(guò)受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)，或收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)的交易行為。具體政策文件詳見(jiàn)2015年2月10日原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（銀監(jiān)發(fā)（2015）5號(hào)）
（1）并購(gòu)可由并購(gòu)方通過(guò)其專門(mén)設(shè)立的無(wú)其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司進(jìn)行。
（2）并購(gòu)交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于60%，并購(gòu)貸款期限一般不超過(guò)七年。
（3）全部并購(gòu)貸款余額占同期一級(jí)資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)50%。
（4）對(duì)單一借款人的并購(gòu)貸款余額占同期一級(jí)資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)5%。
2、銀團(tuán)貸款（又稱辛迪加貸款，即Syndicated Loan）是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款合同，按約定時(shí)間和比例，通過(guò)代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，銀團(tuán)貸款占比達(dá)到20%左右，目前我國(guó)銀團(tuán)貸款余額已達(dá)到6萬(wàn)億元左右。2012年上海市銀行同業(yè)公會(huì)開(kāi)發(fā)建立了上海市銀團(tuán)貸款信息發(fā)布與統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，并按季度發(fā)布相關(guān)信息。
具體政策文件詳見(jiàn)2011年8月1日原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引》（修訂）（銀監(jiān)發(fā)（2011）85號(hào)）以及2012年1月1日上海銀監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)上海地區(qū)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的指引意見(jiàn)》（滬銀監(jiān)通（2011）264號(hào)）。
（1）單家銀行擔(dān)任牽頭行時(shí)，其承貸份額原則上不得少于銀團(tuán)融資總金額的20%；分銷(xiāo)給其他銀團(tuán)成員的份額原則上不得低于50%。
（2）銀團(tuán)貸款收費(fèi)的具體項(xiàng)目可以包括安排費(fèi)、承諾費(fèi)、代理費(fèi)等。其中，安排費(fèi)一般按銀團(tuán)貸款總額的一定比例一次性支付；承諾費(fèi)一般按未用余額的一定比例每年根據(jù)銀團(tuán)貸款合同約定的方式收取；代理費(fèi)可以根據(jù)代理行的工作量按年支付。
（3）下列情形之一的大額貸款，鼓勵(lì)采取銀團(tuán)貸款方式：
第一，大型集團(tuán)客戶和大型項(xiàng)目的融資以及各種大額流動(dòng)資金的融資；
第二，單一企業(yè)或單一項(xiàng)目的融資總額超過(guò)貸款行資本金余額10%的；
第三，單一集團(tuán)客戶授信總額超過(guò)貸款行資本金余額15%的。
（八）聯(lián)合授信相關(guān)
2018年6月1日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于印發(fā)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合授信管理辦法（試行）的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2018〕24號(hào)），明確聯(lián)合授信是指擬對(duì)或已對(duì)同一企業(yè)（含企業(yè)集團(tuán)）提供債務(wù)融資的多家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)建立信息共享機(jī)制，改進(jìn)銀企合作模式，提升銀行業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效和信用風(fēng)險(xiǎn)防控水平的運(yùn)作機(jī)制。并提出以下幾點(diǎn)具體要求：
1、對(duì)在3家以上銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有融資余額，且融資余額合計(jì)在50億元以上的企業(yè)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立聯(lián)合授信機(jī)制。
2、對(duì)在3家以上的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有融資余額，且融資余額合計(jì)在20~50億元之間的企業(yè)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可自愿建立聯(lián)合授信機(jī)制。
3、該業(yè)務(wù)模式中，組織安排上包括成員銀行協(xié)議、銀企協(xié)議（即聯(lián)合授信委員會(huì)與企業(yè)簽訂銀企協(xié)議）以及聯(lián)席會(huì)議決議。其中，成員銀行協(xié)議權(quán)是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)簽署聯(lián)合授信成員銀行協(xié)議，組建聯(lián)合授信委員會(huì)；聯(lián)合會(huì)議決議是指聯(lián)合授信委員會(huì)設(shè)立聯(lián)席會(huì)議，負(fù)責(zé)對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行審議決策。
4、聯(lián)合授信機(jī)制的運(yùn)作機(jī)制依次為協(xié)商確定聯(lián)合授信額度、監(jiān)測(cè)聯(lián)合授信額度使用情況、建立預(yù)警機(jī)制。其中，聯(lián)合授信額度包括企業(yè)在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、其他渠道的債務(wù)融資，以及對(duì)集團(tuán)外企業(yè)的擔(dān)保。
（九）針對(duì)縣域及城區(qū)農(nóng)商行的15個(gè)監(jiān)管指標(biāo)
2019年1月14日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行堅(jiān)守定位強(qiáng)化治理 提升金融服務(wù)能》（銀保監(jiān)辦發(fā)（2019）5號(hào)文），進(jìn)一步提出針對(duì)縣域及城區(qū)農(nóng)商行的15個(gè)考核指標(biāo)：
1、貸款余額占表內(nèi)總資產(chǎn)的比例不低于50%，其中涉農(nóng)及小微企業(yè)貸款余額占全部貸款余額的比例應(yīng)逐年上升直至超過(guò)80%、大額貸款余額占全部貸款的比例應(yīng)逐年下降直至降至30%以上。
2、授信農(nóng)戶戶數(shù)、授信小微企業(yè)戶數(shù)、農(nóng)戶和小微企業(yè)的用信戶數(shù)、建檔評(píng)級(jí)的小微戶數(shù)、建檔評(píng)級(jí)的農(nóng)戶戶數(shù)等占比應(yīng)逐年上升。
3、電子替代率應(yīng)逐年上升，支農(nóng)支小在績(jī)效考核中的權(quán)重應(yīng)大于其它業(yè)務(wù)的績(jī)效考核權(quán)重。
十、非銀金融機(jī)構(gòu)與類金融機(jī)構(gòu)（不含大資管各細(xì)分行業(yè)）
這里不包括對(duì)大資管各細(xì)分行業(yè)的討論（參見(jiàn)之前的《大資管行業(yè)手冊(cè)》），這里僅涉及非銀金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管或監(jiān)測(cè)指標(biāo)。
（一）證券公司
2016年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于修改<證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法>的決定》明確了證券公司的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系主要以凈資本和流動(dòng)性為核心。
1、證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的凈資本不得低于2000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于5000萬(wàn)元。
2、證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于1億元。
3、證券公司經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)及兩項(xiàng)以上的，凈資本不得低于2億元。
4、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率=凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和，不得低于100%。
5、資本杠桿率=核心凈資本/表內(nèi)外資產(chǎn)總額，不得低于8%。
6、流動(dòng)性覆蓋率=優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)/未來(lái)30天現(xiàn)金凈流出量，不得低于100%。
7、凈穩(wěn)定資金比率=可用穩(wěn)定資金/所需穩(wěn)定資金，不得低于100%。
8、凈資本/凈資產(chǎn)不得低于40%、凈資本/負(fù)債不得低于8%。
9、自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本不得高于100%，其中利率互換投資規(guī)模以利率互換合約名義本金總額的5%計(jì)算。
10、自營(yíng)固定收益類證券/凈資本不得高于500%。
11、持有一種權(quán)益類證券的成本與凈資本的比例不得高于30%。
12、持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不得高于5%，但因包銷(xiāo)導(dǎo)致的情形和中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
13、證券公司對(duì)客戶融資融券最長(zhǎng)期限不得高于6個(gè)月。
14、對(duì)單一客戶的融資或融券規(guī)模與凈資本的比例不得高于5%。
（二）保險(xiǎn)公司
1、主要監(jiān)管指標(biāo)如下：
（1）核心償付能力充足率（最低監(jiān)管要求為50%）=核心資本/最低資本。
（2）綜合償付能力充足率（最低監(jiān)管要求為100%）=實(shí)際資本/最低資本。
（3）保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)融資性信保業(yè)務(wù)的，其最近兩個(gè)季度末核心償付能力充足率不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%。
（4）保險(xiǎn)公司承保的信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額累計(jì)不得超過(guò)上一季度末凈資產(chǎn)的10倍。除專營(yíng)性保險(xiǎn)公司外，其他保險(xiǎn)公司承保的融資性信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額累計(jì)不得超過(guò)上一季度末凈資產(chǎn)的4倍，融資性信保業(yè)務(wù)中承保普惠型小微企業(yè)貸款余額占比達(dá)到30%以上時(shí)，承保倍數(shù)上限可提高至6倍。
（5）保險(xiǎn)公司承保單個(gè)履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方的自留責(zé)任余額不得超過(guò)上一季度末凈資產(chǎn)的5%。除專營(yíng)性保險(xiǎn)公司外，其他保險(xiǎn)公司承保的融資性信保業(yè)務(wù)單個(gè)履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方自留責(zé)任余額不得超過(guò)上一季度末凈資產(chǎn)的1%。
2、2021年11月19日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資債券信用評(píng)級(jí)要求等有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)（2021）118號(hào)），明確以下幾點(diǎn)：
（1）保險(xiǎn)資金投資的金融企業(yè)（公司）債券，其發(fā)行人應(yīng)當(dāng)公司治理良好，經(jīng)營(yíng)審慎穩(wěn)健，具有良好的守法合規(guī)記錄，相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管規(guī)定。
（2）保險(xiǎn)資金投資的非金融企業(yè)（公司）債券，其外部信用評(píng)級(jí)應(yīng)滿足以下要求：
第一，保險(xiǎn)公司上季末綜合償付能力充足率為200%（含）以上且具備（或受托人具備）信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的，取消對(duì)所投資非金融企業(yè)（公司）債券的外部信用評(píng)級(jí)要求。
第二，保險(xiǎn)公司上季末綜合償付能力充足率為120%（含）以上且具備（或受托人具備）信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的，投資的非金融企業(yè)（公司）債券的主體和債項(xiàng)，應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的BBB級(jí)（含）或相當(dāng)于BBB級(jí)以上的信用級(jí)別。
第三，其它投資的非金融企業(yè)（公司）債券應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)（含）或相當(dāng)于AA級(jí)以上的信用級(jí)別，其發(fā)行人應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)（含）或相當(dāng)于A級(jí)以上的信用級(jí)別。
（3）保險(xiǎn)公司投資單一國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的BBB級(jí)（含）信用評(píng)級(jí)以下的企業(yè)（公司）債券賬面余額，不得超過(guò)該債券當(dāng)期發(fā)行規(guī)模的10%。
（4）保險(xiǎn)公司投資同一發(fā)行人發(fā)行的國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的BBB級(jí)（含）信用評(píng)級(jí)以下的企業(yè)（公司）債券賬面余額，合計(jì)不得超過(guò)該發(fā)行人上一會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的20%。
3、2021年11月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)（2021）120號(hào)），明確以下幾點(diǎn)：
（1）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和保險(xiǎn)公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。
（2）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及其他專業(yè)管理機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。
（3）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理保險(xiǎn)資金或通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力，且公司最近一年監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果不得低于C類。
（三）信托公司
1、注冊(cè)資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣（實(shí)繳）。
2、一般信托的投資起點(diǎn)為100萬(wàn)，但單筆委托金額在300萬(wàn)元以上的自然人投資者和合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量則不受限制（信托受益權(quán)為等額份額的信托單位）。
3、信托公司向他人提供貸款不得超過(guò)其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30%，不得將同一公司管理的不同信托計(jì)劃投資于同一項(xiàng)目。
4、單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過(guò)50人，信托期限不少于1年。
5、信托公司不得開(kāi)展除同業(yè)拆入業(yè)務(wù)以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)，且同業(yè)拆入余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的20%、對(duì)外擔(dān)保余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的50%
6、凈資本=凈資產(chǎn)-各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)定的其他風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)。其中，風(fēng)險(xiǎn)資本＝固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本。
（1）信托公司凈資本不得低于2億元。
（2）凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和不得低于100%。
（3）凈資本/凈資產(chǎn)不得低于40%。
（四）金融資產(chǎn)管理公司與金融資產(chǎn)投資公司
1、注冊(cè)資本最低限額為100億元人民幣或等值自由兌換貨幣（一次性且實(shí)繳）。
2、集團(tuán)母公司的核心一級(jí)資本充足率不得低于9%、一級(jí)資本充足率不得低于10%、資本充足率不得低于12.5%。
3、集團(tuán)母公司杠桿率不得低于6%以及集團(tuán)財(cái)務(wù)杠桿率不得低于8%。
（五）金融租賃公司
1、注冊(cè)資本為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低限額為1億元人民幣。
2、有符合任職資格條件的董事、高級(jí)管理人員,并且從業(yè)人員中具有金融或融資租賃工作經(jīng)歷3年以上的人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的50%。
3、資本凈額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例不得低于銀監(jiān)會(huì)的最低監(jiān)管要求。
4、對(duì)單一承租人的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過(guò)資本凈額的30%。
5、對(duì)單一集團(tuán)的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過(guò)資本凈額的50%。
6、對(duì)一個(gè)關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過(guò)資本凈額的30%。
7、對(duì)全部關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過(guò)資本凈額的50%。
8、對(duì)單一股東及其全部關(guān)聯(lián)方的融資余額不得超過(guò)該股東在金融租賃公司的出資額，且應(yīng)同時(shí)滿足本辦法對(duì)單一客戶關(guān)聯(lián)度的規(guī)定。
9、同業(yè)拆入資金余額不得超過(guò)資本凈額的100%。
（六）消費(fèi)金融公司與汽車(chē)金融公司
2020年11月5日，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，從政策層面上給予消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司以明顯放松，明確以下幾點(diǎn)：
1、在做實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類、真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)將逾期60天以上貸款全部納入不良以及資本充足率不低于最低監(jiān)管要求的前提下，消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司可以向?qū)俚劂y保監(jiān)局申請(qǐng)將撥備覆蓋率監(jiān)管要求降至不低于130%。對(duì)于撥備指標(biāo)下調(diào)釋放的貸款損失準(zhǔn)備，要優(yōu)先用于不良貸款核銷(xiāo)，不得用于發(fā)放薪酬和分紅。
2、支持消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司通過(guò)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開(kāi)展正常類信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券。
（七）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司
財(cái)務(wù)公司是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。2022年7月29日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)財(cái)務(wù)公司提出了最新要求。
1、注冊(cè)資本金最低為10億元人民幣（實(shí)繳或等值其它可自由兌換貨幣）。
2、資本充足率不低于銀保監(jiān)會(huì)的最低監(jiān)管要求；
3、流動(dòng)性比例不得低于25%；
4、貸款余額不得高于存款余額與實(shí)收資本的80%；
5、集團(tuán)外負(fù)債總額不得超過(guò)資本凈額；
6、票據(jù)承兌余額不得超過(guò)資產(chǎn)總額的15%和存放同業(yè)余額的3倍、票據(jù)承兌和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)總額不得高于資本凈額、承兌匯票保證金余額不得超過(guò)存款總額的10%；
7、投資總額不得高于資本凈額的70%；
8、固定資產(chǎn)凈額不得高于資本凈額的20%；
（八）（網(wǎng)絡(luò)）小額貸款公司
1、小額貸款公司通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍。
2、小額貸款公司通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的4倍。
3、小額貸款公司對(duì)同一借款人的貸款余額不得超過(guò)小額貸款公司凈資產(chǎn)的10%；對(duì)同一借款人及其關(guān)聯(lián)方的貸款余額不得超過(guò)小額貸款公司凈資產(chǎn)的15%。
4、2020年11月2日，銀保監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，明確提出七個(gè)值得關(guān)注的要求：
（1）未經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，小貸公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)。極個(gè)別小貸公司跨省級(jí)區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的，由銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。
（2）網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證有效期為3年，每3年續(xù)展一次。
（3）經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司注冊(cè)資本不低于10億元，跨省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的小貸公司注冊(cè)資本不低于50億元。
（4）經(jīng)營(yíng)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的小貸公司其通過(guò)非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式（如銀行借款和股東借款）融入的資金余額、標(biāo)準(zhǔn)化債券類資產(chǎn)形式（發(fā)行債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）融入的資金余額分別不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍和4倍。
（5）經(jīng)營(yíng)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的小貸公司對(duì)自然人、其它組織及其關(guān)聯(lián)方的單戶網(wǎng)絡(luò)小貸余額原則上分別不得超過(guò)30萬(wàn)元（互聯(lián)網(wǎng)貸款為20萬(wàn)元）和100萬(wàn)元，其中前者還應(yīng)不超過(guò)最近3年年均收入的1/3。
（6）同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人對(duì)跨省區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司參股數(shù)量不得超過(guò)2家、控股數(shù)量不得超過(guò)1家。
（7）在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。
（九）其它類金融機(jī)構(gòu)：融資租賃、商業(yè)保理與融資擔(dān)保
近年銀保監(jiān)會(huì)已相繼發(fā)布了融資擔(dān)保、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行與融資租賃公司的一系列監(jiān)管文件，對(duì)其業(yè)務(wù)范圍、負(fù)面清單以及監(jiān)管指標(biāo)等方面進(jìn)行了明確。
1、業(yè)務(wù)范圍與負(fù)面清單
政策對(duì)類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)導(dǎo)向是希望其主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出，在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外可以適度開(kāi)展一些輔助業(yè)務(wù)，但禁止其變相開(kāi)展銀行業(yè)存款類機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)。
（1）在業(yè)務(wù)范圍上，除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，融資租賃公司還可以開(kāi)展固定收益類證券投資業(yè)務(wù)，融資擔(dān)保公司既可以開(kāi)展融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)亦可以開(kāi)展非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)，商業(yè)保理公司則可以開(kāi)展保理融資、銷(xiāo)售分類賬管理、應(yīng)收賬款催收、客戶資信調(diào)查等。
（2）在業(yè)務(wù)負(fù)面清單上，三類機(jī)構(gòu)均明確不得開(kāi)展或變相開(kāi)展非法集資、存貸款業(yè)務(wù)以及行業(yè)內(nèi)同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，同時(shí)商業(yè)保理不能通過(guò)“類金融機(jī)構(gòu)”來(lái)開(kāi)展融資業(yè)務(wù)且明確要求商業(yè)保理公司不得專門(mén)開(kāi)展催收、討債業(yè)務(wù)，此外要求融資租賃公司不得通過(guò)P2P、私募機(jī)構(gòu)以及地方交易所開(kāi)展轉(zhuǎn)讓融資業(yè)務(wù)。
2、資金來(lái)源：資本金、金融體系融資以及發(fā)債（含ABS）等
資金來(lái)源的豐富程度一定程度上影響著“類金融機(jī)構(gòu)”的規(guī)模擴(kuò)張動(dòng)力，除資本金之外，三類機(jī)構(gòu)均可以從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得融資。當(dāng)然對(duì)于融資租賃公司以及商業(yè)保理公司而言，其融資方式要更豐富一些。例如，融資租賃可以通過(guò)發(fā)行ABS的方式融資，商業(yè)保理則可以通過(guò)再保理、發(fā)行債券（含ABS）等方式進(jìn)行融資。事實(shí)上現(xiàn)有的融資方式還可以進(jìn)一步創(chuàng)新，只要有現(xiàn)金流的存在，再加上政策層面的些鼓勵(lì)，這些類金融機(jī)構(gòu)的融資也只是成本高低的問(wèn)題。
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趙建：信用、債務(wù)與國(guó)運(yùn) 