硅谷銀行爆雷、沙特伊朗和解——美國霸權(quán)加速逼近拐點(diǎn)
原創(chuàng) 云石2023-03-12云阿云智庫•金融與經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)
導(dǎo)讀：沙特伊朗在中國的撮合下媾和，這給俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)也提供了一個(gè)模板。有朝一日，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，是否也會(huì)在中國的調(diào)停下，以美國不舒服的姿勢(shì)停戰(zhàn)？
本周末，中美兩國都發(fā)生了一件大事。
美國那邊，是硅谷銀行爆雷，旋即宣布破產(chǎn)，引發(fā)美國各大銀行股票乃至美股全線大跌。
客觀的說，硅谷銀行爆雷這事兒本身其實(shí)并不算太大——畢竟硅谷銀行本身在全美銀行排名中僅列第16位。但就是這樣一家中等銀行的爆雷，卻直接帶崩美股，這是因?yàn)椋?strong>它這次爆雷所暴露出的問題，真的十分嚴(yán)重。
硅谷銀行這次爆雷，是在美聯(lián)儲(chǔ)再次放鷹，表示有可能提高加息幅度之后發(fā)生的。而美聯(lián)儲(chǔ)放鷹后，美元指數(shù)強(qiáng)力拉升，美債收益率也大幅上漲。
大家都知道，美債收益率與價(jià)格是反向關(guān)系。收益率漲，意味著市面上流通的美債，其市場(chǎng)價(jià)格就降低了。
這就對(duì)硅谷銀行形成了壓力。硅谷銀行顧名思義，主要是服務(wù)于硅谷科技企業(yè)，客戶也主要是美國的這幫科技公司。過去這些年，美聯(lián)儲(chǔ)大放水，這些科技公司以超低甚至趨近于零的利率，拿到了大量的錢。
按說科技公司拿到錢，應(yīng)該是去搞研發(fā)創(chuàng)新。不過鑒于創(chuàng)新的投入和風(fēng)險(xiǎn)越來越高，硅谷這幫科技公司除了特斯拉還折騰折騰，其他現(xiàn)在其實(shí)都不怎么喜歡砸錢搞創(chuàng)新了——比如蘋果，手上握著天量的現(xiàn)金流，這么多年卻連個(gè)信號(hào)不佳的基本問題都懶得解決。
連蘋果都是這種德行，其他公司就可想而知。
既然不想花錢搞研發(fā)，那美聯(lián)儲(chǔ)放出來的水，是不是就沒必要接嘍？
怎么可能！零成本的錢，憑什么不要？雖然不研發(fā)創(chuàng)新，但我可以拿去回購股票，或者存銀行賺利息嘛——回購股票推高自家股價(jià)就不說了，存銀行賺利息——雖然這錢少點(diǎn)，但怎么也比自己零成本接的錢高��！
所以硅谷銀行就吸了大把硅谷公司的存款。
銀行是靠利差賺錢的。存款利率雖然確實(shí)低，但問題是這些存款拿到手后，硅谷銀行貸不出去——各大公司手上一堆幾乎零利率的錢都沒處花，誰還要你私人銀行的貸款？
所以硅谷銀行只能把這些錢拿去買美債和房地產(chǎn)債券——雖然這玩意收益率也低，但總比存款利息要高。一進(jìn)一出，利差就出來了。
這個(gè)在以前沒事。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息，麻煩就來了。暴力加息，短短一年內(nèi)利率從幾乎為零直接拉到4.75%——這直接導(dǎo)致美債收益率大增，市場(chǎng)價(jià)格大降。
這就讓買美債的硅谷銀行出現(xiàn)大量浮虧。
當(dāng)然，炒股票的都知道，浮虧嘛，正常！只要咱捏著不賣，等行情好轉(zhuǎn)自然就可以扳回來——反正大家都知道美聯(lián)儲(chǔ)加息周期不會(huì)太長(zhǎng)，熬到它降息，國債收益率就會(huì)下降，債券價(jià)格自然也就會(huì)升回來。
但這一套能行得通，前提是你要有足夠的現(xiàn)金流——如果客戶提取存款的數(shù)額超過了你的現(xiàn)金流，那你想不賣也不行——而只要一賣，在當(dāng)前環(huán)境下，浮虧就成了現(xiàn)實(shí)虧損。
硅谷銀行現(xiàn)在面臨的就是這種情況。美聯(lián)儲(chǔ)加息，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，客戶手頭緊了，自然要來銀行取出存款。美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度越高，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，客戶的手頭就越緊張，取款數(shù)量就越多，時(shí)間也越緊。當(dāng)情況惡化到一定程度，銀行現(xiàn)金流枯竭，想出手債券——要么因?yàn)槭袌?chǎng)不好沒人接盤，要么虧的太多不敷所需，一旦現(xiàn)金滿足不了客戶的提款需求，就會(huì)爆雷。
而美聯(lián)儲(chǔ)這次的的鷹派加息預(yù)期，就戳破了硅谷銀行的承受極限——騰挪周轉(zhuǎn)玩不下去了。
為什么區(qū)區(qū)一家硅谷銀行的爆雷，會(huì)引發(fā)這么大的恐慌？因?yàn)榇蠹叶贾�，這么玩的不止是硅谷銀行，其他銀行也或多或少的都是這么玩的，甚至比硅谷銀行玩的還猛——至少硅谷銀行天天跟這幫科技大佬打交道，知道他們背后是什么鬼德行，所以不會(huì)去買他們那全是泡沫的股票。現(xiàn)在硅谷銀行撐不住，天曉得其他銀行撐不撐得��？就算他們現(xiàn)在撐住了，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，長(zhǎng)時(shí)間維持高利率環(huán)境，那爆雷會(huì)越來越多。
有了這個(gè)擔(dān)心，大家就會(huì)趁著銀行還沒爆雷去取款。大家都去取款，就會(huì)形成擠兌，加速銀行的爆雷。而銀行面對(duì)這個(gè)擠兌風(fēng)險(xiǎn)，不管是應(yīng)付擠兌還是未雨綢繆，就會(huì)加快拋售美債、房債等手上的一切金融資產(chǎn)，加劇金融市場(chǎng)危機(jī)，如果最后風(fēng)潮太大，那就是金融海嘯。
這就是硅谷銀行爆雷引發(fā)這么大震動(dòng)的邏輯。而這一切，直接導(dǎo)火索就是美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派程度，超出了大家的預(yù)期。
那怎么解決？說起來倒也簡(jiǎn)單——美聯(lián)儲(chǔ)鷹改鴿就行了。只要市場(chǎng)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)將提前結(jié)束加息，重拾放水，自然信心就會(huì)恢復(fù)，也就不會(huì)去銀行擠兌，銀行的浮虧也會(huì)因?yàn)槊纻找媛实南陆�，而被抹平�?/span>
但如果真這么容易就好了。加息是為了什么？表面上是為摁通脹，深層次是為了收割全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，填美國的大窟窿�，F(xiàn)在收割還遠(yuǎn)不及預(yù)期，這時(shí)候要是慫了，那美國這么大的窟窿誰來填？美國這些年印了這么多錢，卻沒有足夠的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)支撐，那美元還有什么信用？未來立馬就是經(jīng)濟(jì)惡性通脹，美元信用暴跌，進(jìn)而被各國加速拋棄，美國霸權(quán)的根基也會(huì)因此急速坍塌。
這是要挖美國的根��！
所以硅谷銀行爆雷背后，折射出美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)陷入兩難——繼續(xù)加息很有可能會(huì)引發(fā)更多爆雷，進(jìn)而掀起經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至大蕭條；可如果放棄加息，那全球收割就會(huì)半途而廢，美元信用乃至美國霸權(quán)也會(huì)急速坍塌。一個(gè)硅谷銀行，可能還不至于讓危機(jī)全面爆發(fā)，但如果繼續(xù)下去，不知道什么時(shí)候，就真的會(huì)山崩海嘯！反正不管怎么選，美國的國力乃至霸權(quán)，都會(huì)大受沖擊——只不過看哪個(gè)對(duì)美國的傷害相對(duì)較小而已。
這是美國那邊發(fā)生的事。而在周五的北京，一個(gè)重磅消息也新鮮出爐——沙特和伊朗在北京簽署了一份聯(lián)合聲明，宣布恢復(fù)外交關(guān)系，并承諾在最多兩個(gè)月內(nèi)互相開放大使館。
這消息一出，輿論頓時(shí)沸騰——就在幾天前，大家還為日韓就歷史問題和解，東北亞小北約加速成型感到憂慮。沒想到一轉(zhuǎn)眼，中方的戰(zhàn)略對(duì)沖就成功了，而且影響力比日韓和解更大更深遠(yuǎn)。
眾所周知，石油美元是美國金融霸權(quán)的基石，中東霸權(quán)是美國全球霸權(quán)的關(guān)鍵。而沙特與伊朗的矛盾和沖突，則是美國分化瓦解中東本土勢(shì)力，確保中東秩序主導(dǎo)權(quán)的奧秘。一旦伊斯蘭不內(nèi)訌了，甚至開始齊心協(xié)力，你覺得他們接下來會(huì)干什么？
這個(gè)長(zhǎng)期影響，絕不是日韓小北約可以比擬的。畢竟日韓充其量也只能是起到牽制中國的作用，而且日韓的實(shí)力還因?yàn)橹袊寞偪癞a(chǎn)業(yè)升級(jí)而在被快速吞噬。甚至日韓本身，也因?yàn)楦袊鼐夑P(guān)系近、跟美國地緣關(guān)系遠(yuǎn)，而存在著很大的變數(shù)——在之前的《對(duì)日本要狠狠的打，對(duì)韓國要有節(jié)奏的拉》一文中，云石君已經(jīng)分析，日本還相對(duì)穩(wěn)一點(diǎn)，韓國就算現(xiàn)在上了美國賊船，后面隨著形勢(shì)變化，也有很大的可能，被中國拉下來。
那么，為什么沙特和伊朗這一對(duì)世仇，會(huì)在中國的撮合下戰(zhàn)略和解？說到底還是一個(gè)分蛋糕的問題：
以前中東秩序是由美國主導(dǎo)——這意味著美國在中東的這塊蛋糕當(dāng)中，分到了最大一塊。沙特和伊朗這些地區(qū)豪強(qiáng)，只能為爭(zhēng)美國吃剩下的那一小戳，而殘酷內(nèi)卷。
這當(dāng)然是很不爽的。伊朗就不說了——因?yàn)椴环�，直接被美國打壓了幾十年。哪怕是沙特，雖然看上去活的還可以，但且不說接受美國保護(hù)，也意味著隨時(shí)有可能被美國收拾的風(fēng)險(xiǎn)。由于石油定價(jià)權(quán)在交給了美國，它也不得不長(zhǎng)期將本屬于自家的石油武器，用以配合美國的戰(zhàn)略，為美國的國家利益服務(wù)。
這在以前，當(dāng)沙特利益與美國利益一致的時(shí)候，這種配合是可以的——最典型的就是80年代，沙特與美國合作，在長(zhǎng)達(dá)10年的時(shí)間里死死壓住油價(jià)，直接搞的蘇聯(lián)財(cái)政破產(chǎn)，最終轟然瓦解。
當(dāng)然，這么做沙特也有很大損失。但因?yàn)樘K聯(lián)對(duì)沙特的戰(zhàn)略威脅實(shí)在太大——不僅跟它爭(zhēng)奪石油市場(chǎng)控制權(quán)，還在地緣戰(zhàn)略上直接威脅沙特到的生存，所以哪怕因此損失些石油出口收入，但只要能把它放倒，沙特整體上依然是劃算的，也愿意跟美國密切配合。
但隨著時(shí)間推移，二者的矛盾越來越明顯。打垮蘇聯(lián)后，美國全球獨(dú)霸，再無對(duì)手，從此在金融霸權(quán)的道路上一路狂飆——用印錢這種簡(jiǎn)單粗暴的方式，交換各國辛苦生產(chǎn)的工業(yè)品和資源；并隔三差五的利用美元潮汐，收割世界各國的財(cái)富和資產(chǎn)。
只不過，這一套自家美鈔換全球商品的循環(huán)要想持續(xù)，就必須要維護(hù)美元信用；要維護(hù)美元信用，通脹就不能起來。所以美國在給產(chǎn)業(yè)找到中國這樣一個(gè)超級(jí)能壓低成本、提高效能的世界工廠的同時(shí)，也要竭力壓制大宗商品價(jià)格——而石油作為工業(yè)之母，則受到美國重點(diǎn)關(guān)照。
這本身就和沙特利益構(gòu)成了根本沖突。而這還不夠，這些年美國經(jīng)過頁巖氣革命，還從全球最大石油消費(fèi)國，搖身一變成為石油出口國——等于親自下場(chǎng)跟沙特?fù)岋埻搿?/strong>
這就進(jìn)一步激化了美國與沙特之間的關(guān)系。再加上美國近年政治正確泛濫，而沙特的封建王權(quán)和極端宗教意識(shí)形態(tài)，跟美國的普世價(jià)值南轅北轍，隨著美國意識(shí)形態(tài)掛帥越來越嚴(yán)重，二者的矛盾終于不可調(diào)和。
那怎么辦？最佳解決辦法，就是把美國影響力從中東驅(qū)逐出去。沒了中東霸權(quán)，美國也就沒了石油定價(jià)權(quán)。甚至沒了中東霸權(quán)，美國金融霸權(quán)和美元信用也就無以為繼。美國的中東霸權(quán)和金融霸權(quán)崩了，那空出來的權(quán)力真空，自然會(huì)被中東本土勢(shì)力大幅填補(bǔ)——而這個(gè)巨大利益，勢(shì)必會(huì)落到中東的石油大國和地緣大國，也就是說不僅沙特，甚至伊朗，都會(huì)因此大受裨益。
這就是伊朗和沙特可以和解的利益基礎(chǔ)。什么地緣、教派沖突都是虛的，最關(guān)鍵的是實(shí)實(shí)在在的利益。當(dāng)驅(qū)逐美國能得到的利益，遠(yuǎn)大于二者爭(zhēng)奪美國吃剩下的殘羹冷炙時(shí)，雙方其實(shí)是存在和解甚至合作的可能的。
當(dāng)然，如果僅僅是利益基礎(chǔ)，那也依然是不夠的——你也得有能力將其實(shí)現(xiàn)才行。當(dāng)美國足夠強(qiáng)大時(shí)，你動(dòng)它的蛋糕，它一耳光就能把你們抽死。甚至，美國都不用直接動(dòng)手，也甚至不用召喚以色列這個(gè)小弟，它只需要給你來個(gè)經(jīng)濟(jì)上的制裁封鎖——鑒于美國是全球秩序的主導(dǎo)者，本身又是全球最大的石油消費(fèi)市場(chǎng)，當(dāng)它不準(zhǔn)你家石油進(jìn)入美國，也不允許用你石油生產(chǎn)的商品進(jìn)入美國，你們這幫靠賣石油吃飯的國家，撐不了兩年就得完?duì)僮樱?/span>
當(dāng)然，這么做美國損失也很大。但如果你要敢動(dòng)它的中東霸權(quán)，動(dòng)它的石油美元，那美國絕不會(huì)心慈手軟！
無論是沙特，還是伊朗，都不可能是美國對(duì)手——他倆加起來，甚至中東伊斯蘭國家全加起來，都不是美國對(duì)手。所以當(dāng)格局是這樣時(shí)，拋開成見精誠合作是沒有意義的，也是不可能成功的。
既然聯(lián)手奪美國蛋糕不現(xiàn)實(shí)，那大家只好內(nèi)卷了——剩下的蛋糕就這么大，你多一點(diǎn)我就會(huì)少一點(diǎn)，不爭(zhēng)怎么行？
既然伊斯蘭內(nèi)卷，那美國機(jī)會(huì)就來了——它幫誰，那自然就是誰贏。所以大家為了內(nèi)卷爭(zhēng)斗，反而要尋求美國支持。而尋求美國支持，就得給美國交保護(hù)費(fèi)，拿自家的資源，配合美國國家利益——伊朗不愿意交這個(gè)保護(hù)費(fèi)，就被美國制裁了幾十年。沙特愿意交——它是可以活下來，但是你家的國家利益，就得拿出來配合美國的國家利益——哪怕為了美國國家利益而犧牲自己利益，你也必須得打脫牙和血吞！
但現(xiàn)在不同了。隨著美國的混亂和衰落，以及中國的崛起，伊斯蘭世界，逐漸具備了通過合作，來從美國手上搶蛋糕的可能：
首先，美國的衰落，本身就意味著全球控制力的下降；而中國的強(qiáng)勢(shì)崛起，又迫使美國不得不將有限的資源，大幅集中于東亞——這進(jìn)一步削弱了它對(duì)中東的控制。
其次，中國現(xiàn)在已經(jīng)是全球最大石油消費(fèi)國，同時(shí)也是全球最大工業(yè)國，還是跟美國同等量級(jí)的全球單一消費(fèi)市場(chǎng)——而看趨勢(shì)，以上三者還會(huì)隨著時(shí)間的推移，而不斷增長(zhǎng)。
這就讓沙特和伊朗看到了合作驅(qū)美的希望——政治上和軍事上，美國越來越無暇顧及中東；經(jīng)濟(jì)上，中國又對(duì)中東石油有重大依賴。
最關(guān)鍵的是，中國為了打破美國壓制，牽扯美國的資源和精力，瓦解美國的霸權(quán)、削弱其力量，本身也有支持中東地頭蛇反奪美國主導(dǎo)權(quán)的利益訴求。而中國也有這個(gè)能力，給予中東政治、經(jīng)濟(jì)乃至軍事方面的支持。
最妙的是，由于中國作為美國主導(dǎo)的現(xiàn)有秩序的挑戰(zhàn)者，作為黃種人國家，作為非西方系的國家和文明體系，它不僅現(xiàn)在不具備美國那樣的全球控制力，哪怕有一天真把美國霸權(quán)給破了，中國也不大可能構(gòu)建起如美國今日那般的全球霸權(quán)——這意味著中國主導(dǎo)下的全球秩序，不會(huì)是一家獨(dú)霸的，而是建立在合作共贏基礎(chǔ)上——所以各區(qū)域的地頭蛇，在中國主導(dǎo)的秩序中，會(huì)獲得更大的自主權(quán)和獨(dú)立性，地位會(huì)更傾向于中國的合作伙伴，而非小弟。
這樣一來，在中國的撮合下，沙特和伊朗合作的戰(zhàn)略空間就打開了——這事兒不光符合沙特伊朗的利益，同樣也符合中國的利益。而且鑒于中國自身并無能力直接經(jīng)略中東，而必須借當(dāng)?shù)貜?qiáng)權(quán)之手破局中東，所以為了維護(hù)自己的利益（打破美國霸權(quán)），中國不僅會(huì)盡可能的給予兩國支持和幫助，也會(huì)盡量公正的處理沙、伊兩大區(qū)域強(qiáng)權(quán)的關(guān)系——所以二者不用擔(dān)心中國會(huì)拉偏架。
這就有了沙特、伊朗在北京的戰(zhàn)略和解。而隨著沙特、伊朗的和解，中東伊斯蘭世界最大的內(nèi)卷隱患也就可以消除。既然他們不內(nèi)卷了，那作為中東太上皇的美國，以及它插在中東的釘子以色列，接下來自然也就麻煩了。
當(dāng)然，現(xiàn)在中國的實(shí)力還有限，沙特、伊朗的關(guān)系也剛剛恢復(fù)，所以暫時(shí)還不會(huì)有什么太激烈的直接動(dòng)作。但這個(gè)趨勢(shì)已成，未來，在中國的強(qiáng)力支持下，放下爭(zhēng)端，開始合作的遜尼、什葉兩派，肯定不會(huì)坐視異教徒，騎在自己頭上作威作福，他們勢(shì)必會(huì)抓住一切機(jī)會(huì)，向美國，索取被它強(qiáng)行拿走的地區(qū)利益——畢竟，中東，自古以來就是伊斯蘭的中東！
這是美國的內(nèi)憂外患——硅谷銀行，以及之前黑石的爆雷，已經(jīng)給加息敲響了警鐘，金融收割失敗的概率越來越高；而維持金融霸權(quán)的中東秩序主導(dǎo)權(quán)，又在北京被捅了一大刀子。與這相比，強(qiáng)拉日韓上反華戰(zhàn)車的這點(diǎn)成績(jī)，一下子就黯淡了下來。甚至，這點(diǎn)成績(jī)本身，都因?yàn)檫@個(gè)內(nèi)憂外患，而大增風(fēng)險(xiǎn)——萬一美國經(jīng)濟(jì)崩了，或者中東這幫石油國上調(diào)點(diǎn)油價(jià)，日韓這兩個(gè)高度依賴海外市場(chǎng)，高度依賴海外石油供應(yīng)的工業(yè)國，恐怕立馬就要大亂。到時(shí)候，他們還能不能聽美國的，或者美國還有沒有足夠的利益，來補(bǔ)償這幫虧慘了的小弟，可真就不好說了。
除此之外，還有俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)。沙特伊朗在中國的撮合下媾和，這給俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)也提供了一個(gè)模板。有朝一日，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，是否也會(huì)在中國的調(diào)停下，以美國不舒服的姿勢(shì)停戰(zhàn)？當(dāng)然，這一切現(xiàn)在還不會(huì)發(fā)生——畢竟俄羅斯不愿意、烏克蘭不愿意、歐洲也不愿意。但隨著時(shí)間推移和形勢(shì)變化，如果俄羅斯和歐洲都愿意了，烏克蘭血也流干了，到時(shí)候他們都開始愿意接受中國的調(diào)停，一手促成這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的美國，還能像今天這樣，靠煽風(fēng)點(diǎn)火割他們的韭菜嗎？
搞不好，現(xiàn)在賺進(jìn)去的，到時(shí)候都得加倍吐出來！
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1917
百年瑞信爆雷，一場(chǎng)多米諾骨牌游戲的開始 