今天開始，股市不一樣了！炒股時要注意這些變化
2023-04-10云阿云智庫•證券
導讀：4月10日，A股市場將迎來重磅事件——首批10家全面注冊制公司將集體上市。未來的新股上市，不論滬市還是深市，都將在注冊制的框架下完成。這也標志著，A股市場的注冊制已從此前的試點，平穩(wěn)過渡到了全面推進的階段。
來源：每日經(jīng)濟新聞
4月10日，A股市場將迎來重磅事件——首批10家全面注冊制公司將集體上市。
此前，A股市場已在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點了新股發(fā)行注冊制，而今天上市的10家公司，將是第一批在主板注冊的公司。未來的新股上市，不論滬市還是深市，都將在注冊制的框架下完成。這也標志著，A股市場的注冊制已從此前的試點，平穩(wěn)過渡到了全面推進的階段。
據(jù)悉，首批注冊制企業(yè)共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團擬登陸深市主板。
1.主板注冊制正式起航
在前期科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等實踐基礎上，此次全面注冊制改革可謂推進“神速”。2月1日，證監(jiān)會就全面注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。2月17日，相關制度規(guī)則正式發(fā)布實施，期間僅用了13個工作日。
2月20日至3月3日交易所接收存量平移，3月4日起接收主板新申報企業(yè)申請，4月10日首批企業(yè)即將上市，前后僅35個工作日。
截至目前，在存量平移企業(yè)中，已有14家獲得注冊批文，其中，10家已發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行結果公告，分別為中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團、柏誠股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團，其中5家來自上交所、5家來自深交所。
10家企業(yè)中，6家屬于制造業(yè)，2家批發(fā)零售業(yè)，1家建筑業(yè)以及1家能源企業(yè)。首發(fā)價格最高的是海森藥業(yè)，為44.48元/股，首發(fā)市盈率最高的為陜西能源，達到90.63倍。
通過上市，企業(yè)最直接的益處是獲得一筆長期資金，加速業(yè)務發(fā)展。
“公司此次上市融資，計劃用于建設清水川能源電廠三期項目及補充流動資金�！标兾髂茉聪嚓P負責人表示，全部建成后，清水川能源電廠將成為西北最大火力發(fā)電廠，由此顯著提升公司發(fā)電業(yè)務收入，增強核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
海森藥業(yè)總經(jīng)理艾林表示，海森藥業(yè)通過本次上市融資，以最合理、最高效的方式，獲得了未來數(shù)年發(fā)展所需的資金，募投項目的陸續(xù)投產(chǎn)將有效推動公司經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營質量的重大躍升，公司將進一步利用好資本市場的價值發(fā)現(xiàn)和投融資功能。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，注冊制下上市公司合計達1075家，IPO融資1.2萬億元。今年以來，注冊制下上市公司數(shù)量持續(xù)增加。
2.實施注冊制后，主板交易制度十大變化
變化一：主板上市前五日不設漲跌幅限制
主板首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前五個交易日將不設價格漲跌幅限制。第6個交易日起，主板漲跌幅限制仍為10%，保持不變。
此外，交易所將披露主板上市新股首個交易日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。該信息信息在新股上市第二至第五個交易日不披露！
創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市后的前五個交易日依舊維持此前不設價格漲跌幅限制的規(guī)定。
變化二：主板優(yōu)化盤中臨時停牌制度
對于無價格漲跌幅限制股票，盤中設置30%、60%兩檔停牌指標，盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，各停牌10分鐘。
變化三：“價格籠子”制度進一步完善
對于主板而言，增加了“價格籠子”制度，即限價申報除了新增2%有效申報價格范圍要求，同時還增加10個申報價格最小變動單位的安排，取其中的孰高值（孰低值）。
具體規(guī)定如下：
買入申報價格不得高于買入基準價格的102%和買入基準價格以上十個申報價格最小變動單位的孰高值；
賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%和賣出基準價格以下十個申報價格最小變動單位的孰低值。
買入（賣出）基準價格，為即時揭示的最低賣出（最高買入）申報價格；無即時揭示的最低賣出（最高買入）申報價格的，為即時揭示的最高買入（最低賣出）申報價格；無即時揭示的最高買入（最低賣出）申報價格的，為最新成交價；當日無成交的，為前收盤價。
主板“價格籠子”制度在借鑒之前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已有“價格籠子”的規(guī)定基礎上，作了進一步修改完善。
總體來看，“價格籠子”制度對偏離市場價格較大的高價買單和低價賣單進行限制，可以一定程度上抑制拉抬打壓等異常交易行為，防范價格大幅波動。同時，此番部分上市板新增的10個申報價格最小變動單位的安排，給予了低價股必要的申報空間。
變化四：滬市主板增加兩類市價申報方式
滬市主板增加本方最優(yōu)價格申報和對手方最優(yōu)價格申報兩類市價申報方式，同時允許市價申報用于無價格漲跌幅限制證券，并引入市價申報保護限價等。
滬市科創(chuàng)板、深市以前就有上述兩類市場申報方式，此番繼續(xù)得到保留。北交所的市價申報方式中也包含本方最優(yōu)價格申報和對手方最優(yōu)價格申報。
變化五：滬市優(yōu)化風險警示板異常波動指標
根據(jù)改革后的具體規(guī)定，滬市風險警示股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±12%的，屬于異常波動。交易所分別公布該股票交易異常波動期間累計買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。
滬市改革前的規(guī)定為，風險警示股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的，屬于異常波動。
深市主板在這方面也有類似的規(guī)定，具體規(guī)定為， ST 和*ST 主板股票連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價漲跌幅偏離值累計達到±12%，也屬于異常波動的一種情形。
變化六：股票嚴重異常波動規(guī)定
股票嚴重異常波動規(guī)定也被列入最新的交易所相關制度規(guī)定中，此番滬市主板就新增了相關規(guī)定。
以滬市主板為例，股票競價交易出現(xiàn)下列情形之一的，屬于嚴重異常波動，交易所公布嚴重異常波動期間的投資者分類交易統(tǒng)計等信息：
值得注意的是，滬市科創(chuàng)板、深市主板和創(chuàng)業(yè)板目前也有關于股票嚴重異常波動的相關規(guī)定，具體決定與滬市主板上述規(guī)定絕大多數(shù)地方相同，個別細節(jié)上略有差異。
變化七：新增程序化交易報告制度
通過計算機程序自動生成或者下達交易指令進行程序化交易的，應當符合證監(jiān)會的規(guī)定，并向交易所報告，不得影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。
變化八：主板新股上市首日納入兩融標的
將此前注冊制股票上市首日納入兩融標的、存托憑證參與融資融券等規(guī)定復制到主板，主板首次公開發(fā)行的股票自上市首日起可作為融資融券標的證券。
另外，明確主板存托憑證適用融資融券細則，參照細則有關股票的規(guī)定執(zhí)行，交易所另有規(guī)定的除外。
變化九：擴大轉融通證券出借券源
借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等改革實踐經(jīng)驗，注冊制下首次公開發(fā)行股票戰(zhàn)略配售的投資者配售獲得的在承諾持有期限內(nèi)的股票可參與證券出借。
變化十：優(yōu)化轉融通證券出借申報機制
轉融通接受申報時間方面，滬市延長了接受申報的時間。接受出借人申報時間調(diào)整為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:00。接受借入人申報時間調(diào)整為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:10。
另外，轉融通還引入市場化約定申報機制，包括市場化的出借費率、出借期限。
費率方面，通過約定申報方式參與證券出借的，出借人與轉融券借入人可以協(xié)商確定出借費率。
期限方面，以滬市為例，通過約定申報方式參與證券出借的，出借期限可在1天至182天的區(qū)間內(nèi)由雙方自主協(xié)商確定。
3.券商交易系統(tǒng)完成升級，App也有新變化
“公司積極響應全面注冊制正式實施，并第一時間推進落地交易系統(tǒng)升級，目前已全部準備就緒。投資者可下載中泰齊富通App7.12融易匯5.08及以上版本，使用注冊制相應功能�！敝刑┳C券網(wǎng)金部相關負責人向券商中國記者表示。
“對本次全面注冊制的正式上線，我們已經(jīng)提前做好了各項準備工作，保證客戶周一可以正常進行投資交易�！泵裆C券相關負責人告訴記者，外圍各系統(tǒng)已提前完成升級，在剛剛過去的周末通關測試后直接開啟啟用開關；核心系統(tǒng)也于周末完成正式升級。
據(jù)民生證券介紹，本次全面注冊制是在現(xiàn)有交易系統(tǒng)上進行的改造，不涉及到新系統(tǒng)建設。改造重點涉及日常交易、查詢、清算、數(shù)據(jù)報送等業(yè)務環(huán)節(jié)，重點改造的系統(tǒng)主要包括公司集中交易系統(tǒng)、投資交易系統(tǒng)、融資融券系統(tǒng)、網(wǎng)上交易系統(tǒng)、移動終端交易系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)、法人清算系統(tǒng)、行情系統(tǒng)、估值核算系統(tǒng)及風控、合規(guī)系統(tǒng)等其它相關系統(tǒng)。據(jù)悉，民生證券還對各相關系統(tǒng)的改造點進行了專項測試；同時為保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性，對改造系統(tǒng)原有業(yè)務進行了全業(yè)務回歸測試。
國金證券表示，接到全面注冊制改造的通知后，國金證券立即在公司層面成立了專項工作組，成員涵蓋各業(yè)務條線及各相關中后臺部門及技術部門的負責人及骨干，以確保全面注冊制技術系統(tǒng)改造工作高效順利地推進落實。
“在交易系統(tǒng)改造方面，此次改造涉及到的系統(tǒng)數(shù)量眾多、時間緊急，特別是價格籠子、市價保護限價等交易規(guī)則的調(diào)整涉及公司所有交易行情終端，專項工作組制定了詳細工作舉措，細化時間表、路線圖，確保改造工作保質保量按時完成。此外，此次改造對客戶風險揭示方面有明確要求，需要在開戶環(huán)節(jié)及對存量客戶都要做好風險揭示相關的適配改造。”國金證券相關負責人稱。
對于投資者而言，今日起交易軟件也將迎來諸多新變化，比如“一鍵打新”功能的升級，交易界面價格籠子、市價保護限價的調(diào)整等等。
具體來看，在打新功能方面，此前中證協(xié)發(fā)布《關于進一步規(guī)范證券公司App“一鍵打新”功能的通知》，近期各券商也對新股預約申購功能進行了升級改造。據(jù)民生證券介紹，主要升級改造涉及以下幾點：
一是新股新債申購相關頁面新增風險提示按鈕，支持跳轉到新股申購風險揭示頁面，方便投資者在交易中隨時了解相關風險；
二是投資者首次登錄功能頁面和申購日當天首次進行新股新債申購或預約申購時，自動彈窗揭示風險并要求強制閱讀，支持點擊查看風險揭示詳細內(nèi)容；并在中簽結果的彈窗、消息推送、短信提醒中增加申購風險揭示內(nèi)容；
三是新增加客戶預凍結資金解凍和中簽資金劃付的消息推送和短信通知；預約打新功能頁面允許投資者手動輸入擬申購的新股數(shù)量，并在相關頁面進行風險提示；預約打新成功消息推送中提醒客戶關注后續(xù)中簽資金預留或預凍結安排；
四是對條件單中預約申購功能的業(yè)務風險進行了著重提示。
在交易行情界面，券商App也隨著交易規(guī)則相應調(diào)整。以中泰證券齊富通App為例，針對“主板新股上市后的前5個交易日，不設漲跌幅限制；第6個交易日起，日漲跌幅繼續(xù)維持10%不變”的規(guī)則，行情交易功能均做了適配，并在新股日歷上市表現(xiàn)內(nèi)將連板天數(shù)調(diào)整為首日最高。
又如，針對“滬深主板及創(chuàng)業(yè)板在連續(xù)競價階段，限價申報范圍適用‘2%價格籠子’或‘10個價格最小變動單位’機制”。為方便投資者報價符合新規(guī)，在中泰齊富通的委托交易頁中，會自動計算并展示限價委托參考上下限。此外，滬市將新增兩個市價委托類型，當選擇市價委托時，須設置一個保護限價。App中的滬市交易頁面及條件單中均增加保護限價的設置。
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