徐坡嶺：經(jīng)歷兩年制裁俄羅斯沒被打敗，靠的是什么?
徐坡嶺2024-02-27云阿云智庫•戰(zhàn)爭經(jīng)濟學
導讀：俄烏沖突相當于給一個虛胖的人注入了激素，讓它強健，變得更加有活力。我們甚至有個推論，可能普京總統(tǒng)不著急結(jié)束俄烏沖突。因為這場沖突中的軍事訂單引發(fā)的投資增長已經(jīng)擴展到非軍事領(lǐng)域，為社會提供了更好的勞動機會和掙錢機會，使得俄羅斯社會變得更加活躍。
徐坡嶺 | 中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所俄羅斯經(jīng)濟室主任
來源：觀察者網(wǎng)
兩年前的2月24日，俄烏沖突爆發(fā)；隨后的兩年里，俄羅斯遭到歐美為首的48個國家近2萬項制裁，制裁國家之多，項目之多，領(lǐng)域之廣，前所未有。
然而，俄羅斯經(jīng)濟和金融系統(tǒng)在短暫的混亂過后回穩(wěn)，2022年下跌了2.1%；但至2023年，俄羅斯經(jīng)濟實現(xiàn)了3.6%的增長，增速在全球主要大國中名列前茅，且按購買力平價計算，已成為歐洲最大的經(jīng)濟體。
這一切靠什么？觀察者網(wǎng)近日專訪了中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所俄羅斯經(jīng)濟室主任徐坡嶺教授，為我們深度解讀俄羅斯經(jīng)濟韌性背后的邏輯，以及中國可以借鑒的經(jīng)驗教訓。
【采訪/觀察者網(wǎng) 高艷平 整理/周子怡】
一、俄羅斯百姓生活水平在提高
觀察者網(wǎng)：有國內(nèi)學者2022-2023年去調(diào)研，發(fā)現(xiàn)俄羅斯政治社會很穩(wěn)定，戰(zhàn)爭并沒有影響絕大多數(shù)城市民眾的生活，這令人驚訝，您了解和研究的情況是怎么樣的？
徐坡嶺：我們在2023年6月份考察了莫斯科、圣彼得堡，順便去了亞美尼亞；2023年11月份，又去了哈巴羅夫斯克和葉卡捷琳堡。兩次一共考察了五個地方，就是想了解一下制裁之下俄羅斯的民情和經(jīng)濟情況。
6月參訪了兩家智庫和兩個最大的城市莫斯科、圣彼得堡，我們發(fā)現(xiàn)，俄羅斯人的生活秩序和社會秩序是穩(wěn)定的，人們的精神面貌也并沒有國家處于戰(zhàn)爭狀態(tài)中應有的緊張和焦慮，老百姓的正常生活沒有受到很大的影響。
11月份，我們又去了邊疆地區(qū)哈巴羅夫斯克和經(jīng)濟中心之一的葉卡捷琳堡。俄羅斯每個聯(lián)邦區(qū)都有其經(jīng)濟中心，西北聯(lián)邦區(qū)在圣彼得堡，中央聯(lián)邦區(qū)在莫斯科，伏爾加聯(lián)邦區(qū)在喀山中心，烏拉爾聯(lián)邦區(qū)在葉卡捷琳堡。過去這四個聯(lián)邦區(qū)就是俄羅斯最重要的經(jīng)濟中心，當然最活躍最發(fā)達的還是西北聯(lián)邦區(qū)。
被制裁之后，西北聯(lián)邦區(qū)的經(jīng)濟活躍度就下降了，因為俄羅斯和歐洲之間的最主要的合資企業(yè)和貿(mào)易相關(guān)企業(yè)集中在這個區(qū)域，因而在制裁后經(jīng)濟受到了影響。
但是，被制裁一年多之后，葉卡捷琳堡所在的烏拉爾聯(lián)邦區(qū)的制造業(yè)工業(yè)地位急速上升。特別是我們在葉卡捷琳堡觀察到，老百姓的生活水平在提高，包括遠東地區(qū)，居民的收入水平也提高了。本來俄羅斯網(wǎng)約車司機收入水平就相對高一點，當時從機場到賓館的路上，我們的接車司機說，他的月收入達到了20多萬盧布（折合人民幣兩萬元左右）。明顯能感覺到他們的消費心態(tài)和情緒是很向上、很積極的，并沒有感覺到這是一個正在經(jīng)歷戰(zhàn)爭磨難的社會。
我們分析有幾個原因。普京總統(tǒng)在宣布“特別軍事行動”之后，提出了三個原則：第一，將戰(zhàn)火控制在俄羅斯境外，不往俄羅斯國土蔓延；第二，戰(zhàn)爭所造成的財政負擔不能影響居民的基本生活；第三，戰(zhàn)場上盡量避免平民和士兵的大規(guī)模傷亡。
這三個原則對控制戰(zhàn)爭對俄羅斯社會和經(jīng)濟的負面影響，發(fā)揮了很重要的作用。
在這種情況下，即使打了兩年仗，俄羅斯經(jīng)濟下滑的幅度并不大。2022年俄羅斯GDP下降2.1%，去年10月份修正后的數(shù)據(jù)是只下降1.2%了。2022年7-8月份，經(jīng)濟增長環(huán)比開始轉(zhuǎn)正。在之后連續(xù)9-13周的通貨緊縮之后，物價也得到控制，居民生活開始恢復正常。
到2023年經(jīng)濟增長了3.6%，居民實際可支配收入同比增長5.4%（剔除物價因素），工資實際增長7.6%。居民實際可支配性收入達到了2013年高點的98.6%。在戰(zhàn)爭背景下，居民生活水平?jīng)]有受到很大影響，實際收入反而在增加，消費在增長。我們確實感受到俄羅斯社會并沒有經(jīng)歷太多的戰(zhàn)爭磨難。
二、俄羅斯扛住了制裁，靠什么？
觀察者網(wǎng)：您長期致力于俄羅斯轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的研究，歐美對俄羅斯的制裁和孤立，尤其是金融領(lǐng)域的封鎖和外匯儲備的凍結(jié)，前所未有。據(jù)您的研究，這些制裁對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生了哪些影響？
徐坡嶺：俄羅斯學者把歐美的制裁分為六級。第一是商品禁運，第二是技術(shù)封鎖，第三是制裁參與戰(zhàn)爭的相關(guān)企業(yè)，第四是對主要的企業(yè)家和政治人物進行制裁，第五級是金融系統(tǒng)制裁，第六級是能源。我們看到這六級的制裁全部都實施了。
其中對俄羅斯經(jīng)濟最大的影響就是金融制裁。歐美國家的目的就是希望在俄羅斯造成資本外逃、金融資源枯竭，最終釀成金融危機。很顯然，在初期確實出現(xiàn)了這樣的情況。
2022年2月24號戰(zhàn)爭開始，歐美國家連續(xù)四天出臺制裁措施，俄羅斯股市和盧布匯率出現(xiàn)大幅波動。盧布貶值最厲害的時候，三個市場的匯率均出現(xiàn)大幅下跌：在倫敦市場到150盧布兌1美元，莫斯科市場上是120多盧布兌1美元，其他的離岸市場上也跌至120-130盧布兌1美元的水平。因此制裁一開始造成大規(guī)模資本外逃和莫斯科市場上的外匯供給短缺，用盧布購買外匯變得非常昂貴。
俄羅斯國內(nèi)金融系統(tǒng)也出現(xiàn)了很嚴重的問題，一開始老百姓不知道將來的局勢會如何，因而對銀行的存款沒有信心，企業(yè)也對外匯使用和國際貿(mào)易結(jié)算沒有信心，當時就出現(xiàn)了一波短期的信任危機。
但是俄羅斯政府反應很快，我們后來歸納總結(jié)，俄羅斯出臺的三個反制裁措施，非常有效地控制住了局面：
一是資本流出管制，對向外匯款和向外借貸進行限制，超過1萬美元的現(xiàn)金不允許貸出去，對外欠款暫停償還。
二是強制結(jié)售匯。俄方規(guī)定，2022年1月1日之后簽訂的外貿(mào)合同的外匯收入金額的80%要賣給央行，提高在莫斯科市場上的外匯供給能力。我們大概核算了一下，當時俄羅斯一天需要10億美元左右的外匯供給，通過這個方式外匯緊缺的問題就緩解了。
對于民眾的擔憂，俄羅斯借鑒了布雷頓森林體系美元與黃金掛鉤的方式，規(guī)定5000盧布（當時折合人民幣400多元）換1克黃金，將盧布與黃金掛鉤。這樣不管是企業(yè)還是個人，如果對持有盧布沒有信心，可以拿盧布去銀行兌換等額黃金，很快就穩(wěn)住了俄羅斯金融市場的信心。
特別是在2022年3月19號宣布“天然氣盧布結(jié)算令”之后，市場迅速恢復了對盧布的信心。4月9號，盧布已經(jīng)升到70多兌1美元，最高的時候升到53兌1美元。
“天然氣盧布結(jié)算令”是一個妙招。俄羅斯被禁止使用歐元、美元、日元和英鎊結(jié)算，但當時歐洲采購俄羅斯天然氣還沒有中斷，俄羅斯就宣布只收盧布，歐洲說沒有盧布，怎么辦？于是，俄羅斯給歐洲國家出主意：讓他們在俄羅斯天然氣工業(yè)銀行開一個盧布賬戶，一個歐元賬戶，這個銀行一直負責俄歐天然氣貿(mào)易結(jié)算。歐洲商家存歐元進歐元賬戶，俄羅斯方面把歐元拿到莫斯科市場去換成盧布，然后再轉(zhuǎn)入盧布賬戶，歐洲商家就可以用盧布來結(jié)算天然氣的費用了。
俄羅斯要求，2022年4月1日起，天然氣買賣執(zhí)行盧布結(jié)算令。
這樣俄羅斯就將盧布的價值用天然氣錨定了，市場上兌換外匯的節(jié)奏也由俄羅斯來掌控，所以盧布匯率迅速就回升了，這樣俄羅斯的金融系統(tǒng)也就穩(wěn)住了。
歐美制裁對俄羅斯影響最大的還有出口管制和技術(shù)限制，使得俄羅斯的國際供應鏈被打斷。俄羅斯在2022年的3-5月出現(xiàn)了嚴重的生產(chǎn)混亂，從歐洲進口的設(shè)備原材料等中間產(chǎn)品突然沒有了，俄羅斯企業(yè)必須重建自己的供應鏈，在國內(nèi)或國際市場重新尋找供應商。
經(jīng)過了三個月的混亂之后，俄羅斯初步穩(wěn)定下來。2022年5月31日，俄羅斯簽署了“平行進口”法令，涉及1300多種商品，實際上這就是“官方走私”，即國外的經(jīng)銷商不允許在俄羅斯銷售產(chǎn)品，俄羅斯通過其他渠道買入產(chǎn)品后，宣布不再保護其在俄羅斯市場中的商標權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)。就這樣，俄羅斯在國際上通過平行進口來采購，在國內(nèi)發(fā)展供應商，花了很長時間才恢復了產(chǎn)業(yè)鏈。
另一個受制裁影響比較大的領(lǐng)域是物流和國際運輸。俄羅斯的原油出口、液化天然氣是通過波羅的海、大西洋進入國際市場的，然而海上國際運輸?shù)谋ｋU業(yè)務95%都壟斷在歐洲公司手里。金融制裁其中有一條就是，不允許為從事俄羅斯業(yè)務的商船提供保險，波羅的海三國首先加入了制裁，陸上鐵路運輸和管道運輸也受到限制，因此俄羅斯的國際物流也被迫中斷。
觀察者網(wǎng)：歐美在啟動制裁的時候，曾揚言要把盧布變成廢紙，但是并沒有辦到，能否再展開談談盧布和俄羅斯金融系統(tǒng)這么抗打的原因？
徐坡嶺：我們在分析俄羅斯經(jīng)濟韌性的時候，總結(jié)了一些原因。
第一，金融安全建設(shè)，如銀行自身的銀行體系建設(shè)。俄羅斯在2022年7月1日時只有329家銀行和34家非銀行金融機構(gòu)，這正是長期進行金融安全建設(shè)的結(jié)果。
俄羅斯轉(zhuǎn)型之后，銀行系統(tǒng)一度十分混亂，最多的時候有一萬多家銀行，2015年反危機計劃中還有1500多家。后來每年對違規(guī)的銀行進行整頓，若是資本充足率不達標，或者有違規(guī)經(jīng)營的，就吊銷營業(yè)許可。每年吊銷營業(yè)許可的銀行達到90-100家左右，所以俄羅斯銀行自身的健康沒有問題。因此在面對此次金融沖擊時，銀行系統(tǒng)并沒有出現(xiàn)倒閉或關(guān)門的情況，金融領(lǐng)域很快就穩(wěn)定下來了。
第二，2014年之后俄羅斯一直在去美元化，這對應對金融制裁起了很大作用。俄羅斯發(fā)現(xiàn)美國對俄羅斯的敵意在擴展，它認識到依賴美元是不安全的。但當時去美元化面臨很大挑戰(zhàn)：俄羅斯老百姓因為盧布的多次貶值而不太信任盧布，因此都愿意把盧布換成美元，國內(nèi)的居民儲蓄是美元化的；國際貿(mào)易用美元結(jié)算，國際貿(mào)易也是美元化的；俄羅斯的國際儲備投資了很多美元資產(chǎn)，央行資產(chǎn)也是美元化的。
歐元的國際化正好給俄羅斯的去美元化提供了契機。一開始歐元主要在歐洲內(nèi)部運行，持有歐元的國家并不多，量也不太大。由于俄羅斯的能源出口主要是流向歐洲的，因此俄羅斯逐步在能源出口中采用歐元結(jié)算。此后，歐元開始大規(guī)模走出歐洲，成了國際貨幣。2022年西方制裁俄羅斯之后，歐元不能在俄羅斯使用之后，歐元的國際結(jié)算比重在下降，又成了一個局域貨幣。
第三就是財政狀況和國際儲備多元化。2019年到2021年期間，有研究報告發(fā)現(xiàn)俄羅斯央行儲備資產(chǎn)增加了很多的日元和人民幣資產(chǎn)。此外，2019年以后俄羅斯還大幅增加了黃金的儲備，此后的四年俄羅斯是全球最主要的黃金買入方。在2022年俄羅斯央行資產(chǎn)被凍結(jié)時，俄羅斯有將近 6000億美元儲備，其中黃金儲備占了很大的比重，多元化的國際儲備給俄羅斯金融穩(wěn)定提供了保障。
制裁之前，截止2021年6月，俄羅斯外匯儲備種類及比例。
在應對措施方面，俄羅斯對資本流出實行管制，簽署天然氣盧布結(jié)算令，通過盧布與黃金掛鉤，提振居民信心等，都是非常巧妙的做法。還有央行與財政部的配合，在財政資源受到?jīng)_擊的情況下，央行把一些資產(chǎn)通過私有化，重新配置給財政部，如對俄羅斯儲蓄銀行（俄羅斯最大的銀行）的股權(quán)重新劃分，將利潤的一部分歸屬財政；還有和股權(quán)財富基金的配合，也為金融安全建設(shè)提供了很好的助力。
三、俄羅斯經(jīng)濟韌性，蘇聯(lián)遺產(chǎn)在起作用？
觀察者網(wǎng)：有學者分析，為什么俄羅斯經(jīng)濟這么有韌性，能抗住制裁，是因為蘇聯(lián)時期流傳下來的遺產(chǎn)在起作用，如工業(yè)體系、財經(jīng)紀律等，您怎么看？
徐坡嶺：我覺得不能這么說，如果蘇聯(lián)有什么遺產(chǎn)的話，肯定在財政方面沒有太多的遺產(chǎn)。蘇聯(lián)解體的一個很重要原因就是債務擴張，當時俄羅斯的金融系統(tǒng)和財政系統(tǒng)非常虛弱。如果一定要說有什么遺產(chǎn)的話，那就是財政虛弱使得政府能力下降，給俄羅斯帶來了非常深刻的教訓。
轉(zhuǎn)型初期十年的金融混亂，使俄羅斯的財富進行重新分配，給居民生活造成非常嚴重的影響。俄羅斯在2000年之后一直在加強財經(jīng)安全建設(shè)，包括財政安全和金融安全，其主要任務就是不斷降低債務的比例。
俄羅斯在轉(zhuǎn)型開始時繼承了前蘇聯(lián)996億美元的天價債務，這也是導致1998年俄羅斯盧布危機、國家信用崩潰最主要的原因。普京總統(tǒng)2000年上臺執(zhí)政后，正好趕上2000年油價的逐漸攀升，大量的石油美元流入對于還債十分有利，債務占GDP比重不斷縮小，直到2017年俄羅斯才還完清蘇聯(lián)的欠債。
制裁之前，俄羅斯核心主權(quán)外債，就是由聯(lián)邦中央負責償還的外債，只有350多億，占GDP的比重只有3%多一點。加上聯(lián)邦主體和國有企業(yè)欠的債，總共比重是13.4%。在全球89個被世界銀行、國際貨幣基金組織監(jiān)測的經(jīng)濟體中，俄羅斯的債務水平是最低的。
我們知道國際上債務率比較高的國家，比如日本的國家債務占GDP的比例超過200%，美國也有130%多。沒有完全貨幣主權(quán)的國家債務占GDP水平如果上升到70%以上，就可能出現(xiàn)債務風險，比如當年的希臘債務危機，還有拉美國家的債務危機，都是在債務水平?jīng)]有超過GDP的100%時候就發(fā)生了。這兩年最典型的反例就是斯里蘭卡，由于斯里蘭卡外債比例過高，美聯(lián)儲多次加息之后，美元指數(shù)升值，本幣貶值，還款成本大幅提高，最后出現(xiàn)了債務危機。
而俄羅斯的債務水平一直控制在15%左右。我們有時候甚至說，俄羅斯很長一段時間財政太保守，不借外債，國內(nèi)融資能力有限，內(nèi)債也不高。但這樣使得俄羅斯的整個財政非常安全，沒有赤字財政，大部分時候是平衡財政和盈余財政。在2021年之后，為了應對疫情和國家項目建設(shè)，財政才開始變得積極。
2023 年俄羅斯GDP達到了171萬億盧布，內(nèi)債水平在24萬億盧布左右，之前幾年的內(nèi)債水平在18萬億盧布到23萬億盧布之間。即使內(nèi)債外債加起來，俄羅斯整體債務水平都是很低的。這可以說是它吸取了前蘇聯(lián)的教訓。
如果說前蘇聯(lián)遺留下了什么，那就是俄羅斯的基礎(chǔ)科學實力比較雄厚，俄羅斯的科技發(fā)展?jié)摿艽蟆?/span>蘇聯(lián)解體之后，經(jīng)歷了一段時間的人才流失，俄羅斯不斷改革科研機構(gòu)，提高研究效率，增加或至少維持了對科研機構(gòu)的財政撥款，這也是俄羅斯能夠成功應對制裁，并在俄烏沖突中保持經(jīng)濟正常運行的原因。
四、2023年經(jīng)濟表現(xiàn)好，是戰(zhàn)爭經(jīng)濟拉動?
觀察者網(wǎng)：2023年俄羅斯經(jīng)濟增長出人意外地達到了3.6%，西方媒體在報道這一新聞的時候普遍認為，這是戰(zhàn)爭經(jīng)濟帶來的增長，您怎么分析？
徐坡嶺：我覺得西方媒體在帶節(jié)奏，他們認為俄羅斯經(jīng)濟好，是因為軍工強帶來的。我不這么認為，實際上俄羅斯是在2014年才開始在軍工領(lǐng)域加強進口替代建設(shè)的。當時軍工方面的基礎(chǔ)，還是比較虛弱的。
蘇聯(lián)時期各區(qū)域軍工產(chǎn)業(yè)分工不同，燃氣輪機在烏克蘭，火箭發(fā)動機在烏克蘭，大飛機制造在烏茲別克斯坦。俄羅斯的確繼承了蘇聯(lián)的一些軍工資產(chǎn)，但并沒有形成一個完整的體系。
俄羅斯的軍工或者戰(zhàn)略資源部門，在蘇聯(lián)解體之后最初十年受到?jīng)_擊是最嚴重的。2000年之后，俄羅斯才著手整頓和恢復俄羅斯的軍工領(lǐng)域。2003年的尤科斯-霍多爾科夫斯基事件是一個轉(zhuǎn)折點，俄羅斯戰(zhàn)略資源部門的寡頭壟斷從那時候才開始扭轉(zhuǎn)。
軍工領(lǐng)域是一個傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，但也很虛弱。當時，在軍事建設(shè)方面俄羅斯受到美國海灣戰(zhàn)爭和反對恐怖主義軍事行動的影響，俄羅斯認為大規(guī)模國家間沖突的可能性不大，因此大規(guī)模國土防御和軍工生產(chǎn)是不必要的。包括俄羅斯后來在敘利亞的反恐作戰(zhàn)，都不是國家間的大規(guī)模對抗戰(zhàn)。
俄羅斯的軍事化改革正是在此理念之下展開的。在此情況下，俄羅斯的軍工領(lǐng)域訂單不多，整體規(guī)模也不大。2008年至2012年，梅德韋杰夫任總統(tǒng)時就曾指出，俄羅斯軍工完全自主是有問題的。
所以我不認為俄羅斯的軍工復合體在戰(zhàn)爭之前就在經(jīng)濟中占主導地位，實際上是資源部門在俄羅斯經(jīng)濟中占據(jù)重要位置。這也是為什么俄烏沖突中，俄羅斯一度出現(xiàn)武器彈藥供應問題的原因。
雖然說2014年之后俄羅斯在軍工領(lǐng)域?qū)嵤┻M口替代政策，很快實現(xiàn)了98%的軍工產(chǎn)品自主生產(chǎn)，但是軍火供應和武器裝備供應是在2022年7月之后才開始加速的，軍工綜合體三班倒生產(chǎn)是在2022年10月份局部動員令之后開始的。2022年11-12月，普京、梅德韋杰夫和紹伊古相繼視察軍工企業(yè)之后，國防訂單才開始大幅度提升，俄羅斯才全方位把經(jīng)濟資源投入到軍工復合體中。
因此，俄羅斯的軍工行業(yè)是屬于衰敗之后的重振，而不是一直強勢的部門。俄羅斯的經(jīng)濟學家在分析過去經(jīng)濟增長的時候，都很明確，俄羅斯不是軍工在拉動經(jīng)濟增長，而是資源部門。而且軍工訂單在2022年下半年曾呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，但到2023年4月份之后就縮減了。
軍工企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴大之后，對下游企業(yè)的設(shè)備和材料、零部件需求大幅增加，機械設(shè)備投資需求增大，工業(yè)生產(chǎn)也從純軍事軍品擴展到與軍品生產(chǎn)相關(guān)的其他加工制造業(yè)。
五、從能源依賴型經(jīng)濟，向投資-消費平衡型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型
觀察者網(wǎng)：所以您認為在兩年戰(zhàn)爭期間，俄羅斯經(jīng)濟不但沒有崩潰，反而成功實現(xiàn)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型？
徐坡嶺：這個轉(zhuǎn)型是不是成功，目前還很難下結(jié)論。但是，我們看到一種結(jié)果是俄羅斯經(jīng)濟增長正在打破原來對能源行業(yè)的依賴。2023年俄羅斯能源燃料綜合體對預算收入的貢獻下降22.8%，非油氣部門對財政的貢獻增長了26.5%。在油氣收入下降的情況下，對財政收入的貢獻與上年持平，在三分之一左右。能源原材料部門對GDP貢獻下降，制造業(yè)部門占比上升，反映出俄羅斯經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，從能源依賴型經(jīng)濟，向投資-消費平衡型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
俄羅斯長期以來資本積累率偏低，凈資本積累長期低于20%，加上庫存的積累也就在20%- 22%之間。俄羅斯曾提出將資本積累率（積累基金與國民收入使用總額的比例）提高到25%以上，但是一直沒有實現(xiàn)。
今年2月7日，俄羅斯國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年俄羅斯的資本積累率已經(jīng)達到27%，最終消費占比是68.7%，進出口占比是4.3%，解決了長期的資本積累率偏低的問題。
資本積累率上升的重要性再怎么強調(diào)都不為過。資本積累率上升為未來經(jīng)濟擴張?zhí)峁┝丝赡�。按照馬克思《資本論》的說法，20%的資本積累是簡單再生產(chǎn)的最低標準；經(jīng)濟要擴張，資本積累率就必須要高于20%；經(jīng)濟要加速，必須高于25%；經(jīng)濟要起飛，資本積累率要達到35%。
能源部門過去對俄羅斯經(jīng)濟非常重要，能源和原材料出口占GDP的比重達到70%-80%。其社會意義在于，社會財富主要集中在能源部門，能源部門的薪酬、利潤等收入很高，這形成了一種社會結(jié)構(gòu)，即俄羅斯的社會財富集中在了一部分人手里。能源出口成為俄羅斯貿(mào)易盈余的主要來源，國家從能源部門獲得稅收，獲得石油美元流入之后，通過財政轉(zhuǎn)移和社會政策支出，注入到社會公共部門，形成政府人員和服務業(yè)的收入。這種收入是福利性質(zhì)的，沒有勞動激勵的作用。
國家經(jīng)濟對能源部門的高度依賴，使得制造業(yè)部門受到擠壓發(fā)展不起來。2012年，俄羅斯核心制造業(yè)增加值占GDP的比重只有12.8%，加上采礦加工也只有16%左右，僅僅是德國（核心制造業(yè)占比當時是17.8%）和美國的水平，而美國已經(jīng)處于后工業(yè)化時期了。
俄烏沖突之后出現(xiàn)的制造業(yè)的擴張，呈現(xiàn)出一種非常有意思的現(xiàn)象，輕工、機械制造和電子信息領(lǐng)域的工資增長特別快，通過工資薪酬實現(xiàn)的一次分配產(chǎn)生了非常強的勞動激勵。這也是我們在前面說的，去年6月份和11月份在俄羅斯考察的時候，發(fā)現(xiàn)人們的精神狀態(tài)很不一樣的原因。
過去非能源部門的老百姓，可能沒有太多機會去通過參與工作掙錢，只坐吃社會福利�，F(xiàn)在老百姓可以到工廠去上班，可以掙錢。企業(yè)還開啟“雇工競賽”，為了雇到合適的員工，提供非常誘人的薪水。這樣僅通過一次分配，就實現(xiàn)了勞動激勵，這是俄羅斯社會精神面貌發(fā)生變化的很重要原因。
所以俄烏沖突相當于給一個虛胖的人注入了激素，讓它強健，變得更加有活力。我們甚至有個推論，可能普京總統(tǒng)不著急結(jié)束俄烏沖突。因為這場沖突中的軍事訂單引發(fā)的投資增長已經(jīng)擴展到非軍事領(lǐng)域，為社會提供了更好的勞動機會和掙錢機會，使得俄羅斯社會變得更加活躍。
從2023年第二、三季度的數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，跟軍品生產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，包括皮革、機械制造、電子這幾個領(lǐng)域的投資快速擴張，導致俄羅斯固定資產(chǎn)投資在第二季度投資增速達到12.9%，第三季度達到13.3%。全年總積累（包括庫存）19.8%，凈固定資產(chǎn)投資增長10.5%。
投資增長帶來產(chǎn)出增長，俄羅斯國家統(tǒng)計局2月7日公布的數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)增長最快，其中，計算機、電子和光學產(chǎn)品生產(chǎn)增長了32.8%，金屬加工產(chǎn)品增長了27.8%，其他車輛和設(shè)備增長了25.5%，食品行業(yè)也增長了5.9%。為生產(chǎn)服務的倉儲運輸也增長了12.8%。這些快速增長的部門可能與軍工密切相關(guān)，但并不都是軍工廠，而是民用工業(yè)，但生產(chǎn)的產(chǎn)品可能會為軍工企業(yè)生產(chǎn)提供支持。實際上這是從軍工領(lǐng)域往下游的投資擴散。
那為什么俄羅斯的一直以來強大的能源領(lǐng)域沒有實現(xiàn)投資擴散？因為俄羅斯石油天然氣開采的設(shè)備是進口的，所以投資是一次性。但是制造業(yè)有一個特點，每制造一架機器，都需要機床、材料、電子設(shè)備，需要能源和電廠，這就形成了一個非常長的產(chǎn)業(yè)鏈。一發(fā)炮彈的生產(chǎn)需要幾十個環(huán)節(jié)，這幾十個環(huán)節(jié)就代表了幾十個工廠。這些工廠一開始可能是做民品生產(chǎn)的，但由于產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作，實現(xiàn)了向非軍事領(lǐng)域生產(chǎn)的投資擴散。
再觀察半年，如果投資率還繼續(xù)這么高，那么俄羅斯結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型就出現(xiàn)成效了。
六、國有經(jīng)濟起了重要作用
觀察者網(wǎng)：您提到俄羅斯的資本積累率2023年達到了27%，這是俄羅斯經(jīng)濟能夠增長3.6%的一個主要原因。俄羅斯的投資大幅提高，它的錢哪兒來的？
徐坡嶺：2023年的投資增長，與積極的財政政策和貨幣政策有關(guān)。財政支出和優(yōu)惠抵押貸款是最主要的來源。前面提到，俄羅斯在2015年之前宏觀經(jīng)濟政策方面，一直執(zhí)行的是不干預和平衡財政政策。2015年1月1日盧布匯率改革后，俄羅斯央行貨幣政策從過去的匯率穩(wěn)定轉(zhuǎn)型為通貨膨脹目標制，政策目標更集中，效果更顯著，但不干預經(jīng)濟增長的原則沒變。
米舒斯京出任總理之后，全力以赴執(zhí)行和落實普京總統(tǒng)2018年“五月總統(tǒng)令”提出的國家項目。應當指出，米舒斯京出任總理之前，是俄聯(lián)邦財政部的一個局長，為提高預算收入效率做出了突出貢獻，就是說搞錢有一套。另外，他出任總理之前，“五月總統(tǒng)令”提出的13項國家項目也執(zhí)行的不好，關(guān)鍵是沒錢。
米舒斯京執(zhí)掌政府大權(quán)之后，大刀闊斧進行改革，把對外經(jīng)濟銀行改組成俄聯(lián)邦發(fā)展集團，把其他長期效果不佳的發(fā)展機構(gòu)合并到國家發(fā)展集團；為落實國家大項目建設(shè)，建立融資工廠，形成了由經(jīng)濟發(fā)展部和國家發(fā)展集團組成的、相當于我們的發(fā)改委和國開行的大項目建設(shè)支持機制。
新冠疫情期間，米舒斯京就把反危機和大項目建設(shè)有機結(jié)合，2021年實現(xiàn)了4.7%的經(jīng)濟增長率。2022年俄烏沖突爆發(fā)后，為軍事行動籌集預算，繼續(xù)支持大項目建設(shè)，把握經(jīng)濟增長的節(jié)奏，快速恢復經(jīng)濟，是米舒斯京的主要政治任務，也為2022年經(jīng)濟快速恢復穩(wěn)定提供了政策保障。同時，央行在配合經(jīng)濟恢復方面也出臺了一系列政策加以配合，包括2022年美聯(lián)儲加息的時候，俄央行在降息，給失去外部融資的企業(yè)提供支持，等等。
2022年俄羅斯得到大量能源漲價的溢價收入，財政形勢非常好。為了完成2022年的預算計劃，當年12月，財政支出6.5萬億盧布，占全年支出的22.5%，這成為2023年投資增長的重要啟動資金。2023年俄聯(lián)邦財政支出繼續(xù)擴大，全年預算收入為29.1 萬億盧布，較2022年增長4.7%；預算支出逾32.3萬億盧布，較2022年增長4%。其中用于政府采購和國家大項目建設(shè)的支出增長最快。
與此同時，央行對遠東和北極地區(qū)開發(fā)、對大項目投資提供了大量優(yōu)惠抵押貸款，居民消費中信用消費比重在2023年增長了10多個百分點，從37%增長到48%。在遠東自建房的貸款利率只有3%，要知道為了抑制通脹，俄羅斯的關(guān)鍵利率在2023年12月已經(jīng)提高到了16%。優(yōu)惠抵押貸款對企業(yè)和居民而言都成了補貼。
大項目投資得到項目融資工廠的支持和財政支持，對關(guān)鍵利率提升并不敏感。因此提高關(guān)鍵利率影響的是沒有得到政策支持的社會投資。
另外，俄羅斯在被制裁和封鎖后能抗住壓力，并在2023年實現(xiàn)快速增長，也與俄羅斯的國有經(jīng)濟對經(jīng)濟和投資的掌控分不開。
2000年以來，盡管俄羅斯搞了多輪私有化，賣出國有企業(yè)或國有股份，但國有經(jīng)濟在GDP產(chǎn)出中的貢獻不降反升，從2000年的31.2%上升到2021年開戰(zhàn)之前的56.23%。這種上升有兩個原因，一個是俄政府減少了50%以上控股的企業(yè)比重，但把25%控股的國有企業(yè)比重提升到了75%以上，在國有資產(chǎn)總量繼續(xù)增長的情況下，實際上控制了更多經(jīng)濟活動。
另外，俄羅斯國有經(jīng)濟在各產(chǎn)業(yè)都具有壟斷地位，2045家（2021年數(shù)據(jù)）和2587家國有控股上市公司，下屬子公司往往上萬家，對各個產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營活動都具有主導地位。軍事動員令和戰(zhàn)時政策進一步提高了國有經(jīng)濟在投資和產(chǎn)出中的重要性。這是財政支出、優(yōu)惠抵押貸款快速發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。
七、俄烏沖突，誰獲益?
觀察者網(wǎng)：您在之前的一次演講中提到，中國在此次俄羅斯在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了很多作用，具體體現(xiàn)在哪些方面？一些西方媒體就認為中國借俄羅斯打仗，在背后坐收漁翁之利，您怎么看？
徐坡嶺：王毅這次在慕尼黑安全會議上講，中國與俄羅斯是正常的相鄰大國的關(guān)系，我們堅持不結(jié)盟、不對抗、不針對第三方，這是一個中俄關(guān)系非常重要的原則，也是非常重要的大國關(guān)系的典范。
當然，你會發(fā)現(xiàn)，俄羅斯被西方制裁之后，外資的一些名品、機械和汽車等行業(yè)企業(yè)都撤走了，這些產(chǎn)品俄羅斯人買不到了，但社會有需要，而中國正好能生產(chǎn)，那么中國就出口給俄羅斯。俄羅斯的能源西方不進口了，但它又便宜又好，中國當然就會大力進口，中俄實現(xiàn)了互利共贏。
2022年中俄貿(mào)易總額達到1902.7億美元，2023年達到2401.1億美元，占到俄羅斯貿(mào)易總額的39%左右，增幅非常大。俄羅斯對外貿(mào)易也出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，歐洲的貿(mào)易占整個對外貿(mào)易比重從原先的40%下降到20%，與亞洲地區(qū)的貿(mào)易增加到了72%，與非洲、拉美的貿(mào)易的占比增長到8%。
俄羅斯與亞洲的對外貿(mào)易增幅，主要來自中國。2023年俄羅斯從中國的進口額達到1109.7億美元，對中國的出口達到1291.4億美元，中俄之間的貿(mào)易不平衡開始縮小，俄羅斯對中國的順差縮小。中國對俄羅斯的出口產(chǎn)品很多是西方市場上采購不到的，彌補了俄羅斯被制裁之后與西方斷鏈造成的產(chǎn)業(yè)鏈空缺。
2022年3至6月份，因為制裁導致的結(jié)算和運輸問題，中俄貿(mào)易數(shù)據(jù)先呈現(xiàn)單月18%-26%的下降，之后，兩國企業(yè)找到了替代性方案，又呈現(xiàn)出超過20個月的同比增長，就是因為俄羅斯從中國采購快速增加，特別是2023年增長得非�？�。2023年9月之后的俄羅斯出境航班中，前往中國的航班都被俄羅斯的商務代表團給擠滿了，只要是俄羅斯缺的、中國生產(chǎn)的，他們就到處去采買。
俄羅斯對中國的能源出口也在增加。俄羅斯去年對中國的原油出口增加了24%，達到 1.07億噸，但是價格下降了，因此支付金額與之前相比只增加了4%。這就證明俄羅斯的原油又便宜又好，通過管道輸送又很安全。去年中國從俄羅斯進口天然氣達到340多億立方米，其中管道天然氣是 227億立方米，占俄羅斯去年總共出口天然氣的三分之一以上。
俄羅斯對中國出口能源，為俄羅斯金融穩(wěn)定和財政穩(wěn)定提供了保障，具有延伸性意義。中國對于俄羅斯的商品出口是其產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈恢復生產(chǎn)的重要支持，而且雙方都在獲益。
俄歐貿(mào)易下降，中俄貿(mào)易上升，這是西方世界泛安全化的結(jié)果。西方媒體所謂的“中國從俄烏沖突中坐收漁翁之利”是沒有道理的。
王毅在慕尼黑會議上講的很好，中歐關(guān)系是大國關(guān)系，中俄關(guān)系也是大國關(guān)系，不能把烏克蘭危機的鍋甩到中國人身上，這個事怎么激起來的，西方實際上心里很清楚。俄羅斯有安全擔憂，烏克蘭也有安全擔憂，這種安全擔憂其實可以通過協(xié)商、和平的方式解決。和平的窗口期很多，方案也很多。
如果往政治上扯，這一仗誰受益多，美國受益更多。美國人自己都說了，援烏花的錢太值了，讓美國在沒有損失一兵一卒的情況下，就把俄羅斯的戰(zhàn)斗力削減了50%，這是美國歷史上最成功的投資回報。這是美國資深參議員格雷厄姆公開說的。
此外，在歐洲天然氣能源市場上掙得盆滿缽滿的，不是中國，而是美國。俄羅斯能源被禁買之后，美國的液化天然氣以2200美元/千立方米的高價（是平時的8-9倍）對外出口，賺得盆滿缽滿。
美國的精英、美國的深層政府把它的聯(lián)盟體系、霸權(quán)體系重新鞏固起來，他們在背后掙錢，或者說他們一開始就想達到這個目的，才挑起了俄烏沖突。最終，確實也如愿達到目的了，而且不但達到目的，還把對于美國有威脅的歐洲的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、資本和歐元都給打垮了，當然也把俄羅斯給拖住了。
但是，沖突作為一個事件，對每個國家與行為體而言既可能是危機，也可能是機會。對于歐洲來講，沖突造成了歐洲的安全危機，當然也是歐洲重新看清自己身份的一個機會。對美國也是這樣。
我認為，對于俄羅斯來說，普京總統(tǒng)可能是把俄烏沖突變成了一針激素，對俄羅斯社會和經(jīng)濟進行了重整。對于中國而言，客觀上中俄貿(mào)易的增加，肯定與西方對俄羅斯的制裁有關(guān)。但是，在危機的發(fā)展過程中，中國還是秉持了中俄關(guān)系的不結(jié)盟、不對抗、不針對第三方的原則，中國一直在為和平解決提供助力，提供方案，提供建設(shè)性的力量。
觀察者網(wǎng)：俄羅斯被制裁之后，中國學界有各種討論，其中大家最關(guān)心的就是，一旦中國被制裁，我們應該怎么辦？從俄羅斯遭受制裁的應對來看，中國有哪些可以汲取的經(jīng)驗教訓？
徐坡嶺：我覺得俄烏沖突是一個導致國際秩序突變的激發(fā)性因素。中美關(guān)系的變化，從過去的合作競爭變成競爭合作，最后變成帶有一定對抗性質(zhì)的關(guān)系，與俄烏沖突之后美歐強迫選邊站隊有關(guān)。中國堅持中立，也成了罪過，美國因此提高了對抗水平。但這不是中國想選擇的戰(zhàn)略。
中國一直想專注于國內(nèi)發(fā)展，不想在外面搞事。所以說中國對外發(fā)展戰(zhàn)略一直是和平、發(fā)展、合作和共贏，甚至現(xiàn)在我們對國際大環(huán)境的描述還是，中國在遭遇“百年未有之大變局”，不安全因素、不確定因素在上升。
美國認為它的霸權(quán)受到威脅，要重建圍堵中國、遏制中國的霸權(quán)聯(lián)盟體系，這確實可能會因為某些熱點事件使得安全風險急速上升，導致其對中國實施制裁。
我認為，在有效應對制裁方面，俄羅斯的重要的經(jīng)驗，就是在金融安全、國際儲備、國際結(jié)算體系方面，在關(guān)鍵技術(shù)、涉及到國家安全的生產(chǎn)鏈、供應鏈方面都持有安全備份。
除了被動的防御之外，還得儲備一些積極的進取性手段，比如俄羅斯后來把能源、糧食、稀有金屬（生產(chǎn)飛機發(fā)動機的鈦）、鉀肥（歐洲進口的80%以上）、鈾（美國仍在從俄羅斯大量進口）等作為戰(zhàn)略工具實施進出口管理。這都是美歐無法對俄羅斯實施全面制裁，甚至不得不妥協(xié)的原因。說白了，安全不是說建一座長城，不對外擴張就安全了。
俄羅斯給我們的教訓就是，技術(shù)生產(chǎn)鏈和金融體系比較虛弱會吃大虧。因而，一開始被西方制裁的時候，俄羅斯有些手忙腳亂。當然從2014年開始，過去8年，俄羅斯一直在為經(jīng)濟安全建設(shè)做準備。
對于中國來講，我們也需要未雨綢繆，把風險想足了，把手段儲備足了，我們不挑事、不惹事，也不能怕事。
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