本文來自微信公眾號：鈦禾產(chǎn)業(yè)觀察（ID：Taifangwu） 作者：劉愛國，數(shù)據(jù)支持：鈦禾產(chǎn)業(yè)研究院
2018年10月14日，美國國防部負責(zé)運維和采辦的副部長艾倫·洛德，迎來了她上任以來的重要一天。
這一天，軍事通信技術(shù)領(lǐng)域的承包商哈里斯（Harris Corp )與L3技術(shù)（L3Technologies)宣布，通過股權(quán)置換方式進行合并。這兩家公司的合計市值約340億美元，將超過1997年波音與麥道公司的合并交易，成為美國歷史上最大的防務(wù)企業(yè)合并案。
作為特朗普政府的得力干將，這位面容喜慶的女性副部長，還有一個重要職責(zé)，是負責(zé)領(lǐng)導(dǎo)對美國軍工企業(yè)合并的審核。而所有的審核，將針對潛在問題（包括是否導(dǎo)致壟斷）來審查國內(nèi)主要防務(wù)公司的任何合并。
合并之后，新組建的L3哈里斯科技公司規(guī)模將超過歐洲空客、俄羅斯金剛石-安泰，成為世界第七大防務(wù)集團。
這場合并案的起因，始于特朗普上任后，市場環(huán)境的微妙變化。自美國總統(tǒng)特朗普上任以來，大幅度增加國防預(yù)算，2018年，美國國防部的預(yù)算增加525億美元，達到5740億美元，增幅達到9%。此外，還有646億美元的海外應(yīng)急行動（OCO）預(yù)算用以應(yīng)付突發(fā)海外軍事行動。[1]這些增加的預(yù)算，使得美國突然增加了很多可以用于購買裝備的資金。
而增加的軍事訂單，就成了國防企業(yè)爭搶的對象。
拋出胡蘿卜的同時，特朗普也亮出了大棒。不止一次的通過削減部門預(yù)算等手段，要求企業(yè)以降價來換取大訂單。這就迫使已形成領(lǐng)域壟斷的軍工巨頭們，不得不考慮壓縮成本，來降低軍品售價。
很顯然，這次合并，是兩家公司根據(jù)未來三五年市場可能出現(xiàn)的變化，做出的一次未雨綢繆的調(diào)整。
若是放到西方國家近20年的歷程中來看，這樣的合并案人們或許早已司空見慣。吃瓜群眾在圍觀的同時，也不禁發(fā)出另外一個隱憂：這種直接影響市場格局的合并行為，到底是誰說了算？在企業(yè)中并不直接占股份的美國政府，又如何約束這些股權(quán)分散、行為“市場化”的軍工巨頭？
事實上，即使在歷經(jīng)冷戰(zhàn)和數(shù)次對外戰(zhàn)爭的巨大利潤誘惑下，這些能讓地球顫抖的軍工巨頭們也從未失控，而是在五角大樓的“緊箍咒”里，在“華爾街之手”的驅(qū)使下，忠心耿耿，完成著自己的任務(wù)使命。艾倫·洛德對媒體說：
“基本上，我們喜歡市場力量發(fā)揮作用。除此之外，我們會介入�！�
2018年的世界防務(wù)產(chǎn)業(yè)格局中，不應(yīng)該忽略另外一支力量的崛起——大洋彼岸的中國，正在自上而下，全力推動軍民融合，并歷經(jīng)一場規(guī)模浩大的軍工資產(chǎn)證券化改造。
這場自上而下的深化改革，直接觸及國家科技和戰(zhàn)略安全最敏感的領(lǐng)域。有人擔(dān)心：一方面，產(chǎn)權(quán)多元化，國有股份不斷被攤薄后，如何有力約束企業(yè)今后的行為？另一方面，如果不充分放開，又如何得到投資者的信任？
這一系列的問題，我們或許可以借鑒世界各國的模式，來尋找答案。
跳不出的手掌心
事實上，無論在哪個國家，軍工企業(yè)完全市場化，本身就是一個偽命題。
美國的軍工巨頭，看起來在以“市場化”的方式展開競爭，但是這個市場的最終買家只有一個——五角大樓。即使對外軍售，也同樣需要五角大樓擬定計劃，并獲得美國國務(wù)院的審批。
而五角大樓的訂單，就是對軍工巨頭最直接的約束。決定需求的人，從來都是這個市場最大的莊家。
90年代初的海灣戰(zhàn)爭，對二戰(zhàn)以來形成的傳統(tǒng)戰(zhàn)爭觀念帶來了強烈的沖擊。戰(zhàn)后，美國軍方積極推進新軍事變革，強調(diào)能力對能力的競爭、體系對體系的對抗，迫切需要軍工企業(yè)由以前單一武器裝備供應(yīng)商，轉(zhuǎn)變?yōu)樽鲬?zhàn)能力與作戰(zhàn)體系提供商。
1993年，時任美國國防部副部長的威廉·J·佩里在一次國防工業(yè)主管參加的晚宴上發(fā)表演說，公開鼓勵合并。這次著名的晚宴被西方軍工行業(yè)稱之為“最后的晚餐"。[2]
隨后掀起的軍工企業(yè)合并浪潮，五角大樓正是以軍備訂單作為杠桿，來撬動這場規(guī)�？涨暗能姽て髽I(yè)大洗牌。通過近十年的并購和重組，美國原來一些涉足軍工領(lǐng)域的重要企業(yè)，如通用電氣、IBM、福特、勞拉、西屋等公司，通過把軍工業(yè)務(wù)部門出售給頂層的競爭者而退出了軍工市場。而頂層的軍工企業(yè)通過并購重組，迅速成長為產(chǎn)業(yè)巨頭，美國主要軍工供應(yīng)商從20世紀80年代的約50家急遽減少到2002年的5家，軍工產(chǎn)業(yè)至此進入“五大巨頭時代”。
這一時期的美國五大軍工巨頭分別是：洛克希德·馬丁、波音、諾斯羅普·格魯曼、通用動力、雷神公司。
雖然政府沒有直接參股企業(yè)，但是給予的訂單，相當(dāng)于國家對軍工企業(yè)的變相投資。而政府之所以愿意在采購中默認讓企業(yè)賺取豐厚的利潤，某種程度上來說，也是為了給予企業(yè)持續(xù)研發(fā)的充足資金。
企業(yè)為政府賣命，根本動力還是有利可圖。但對于操盤的莊家來說，從來不會讓閑家無休止的贏錢。
2016年，剛剛當(dāng)選總統(tǒng)的特朗普在推特上批評，“波音公司正在為未來美國總統(tǒng)建造新型的747空軍一號，但是成本已經(jīng)失控，超過了40億美元。取消訂單吧！” 此話一出，波音股價一度跌逾1%，一夜之間蒸發(fā)十幾億美元。
“我們想要波音公司賺錢，但不是賺那么多錢！”這是特朗普更早時候?qū)γ襟w的表態(tài)。
除了訂單的“緊箍咒”外，美國政府掌控軍工巨頭，還有完善的法律與強大的行政干預(yù)。近年來媒體報道中屢屢亮相的《反壟斷法案》，便是其中的一張王牌。
哈里斯和L3技術(shù)的合并案時，也有人提出壟斷的質(zhì)疑。但之所以沒有受到五角大樓的過多干預(yù)，是因為兩大公司的業(yè)務(wù)線重疊度并不算高，用戶群體各不相同。L3技術(shù)專注于情報、監(jiān)視和偵察設(shè)備，以及保密通訊、模擬訓(xùn)練等設(shè)備。哈里斯專注與戰(zhàn)場通訊、電子戰(zhàn)設(shè)備、航空管理等業(yè)務(wù)�！�根據(jù)美銀美林的分析報告認為：
“互補的產(chǎn)品線可以使合并的公司提高競爭力，擴大產(chǎn)品線，并通過整合降低成本。而且國防部也容易批準兩者的合并�！�
而與此形成鮮明對比的另外一樁合并案，則沒有這么幸運。
1997年，洛克希德·馬丁公司申請與諾斯羅普·格魯曼公司合并，以提升在全球市場的競爭力。雖然正值合并浪潮的高峰，美國政府考慮到該合并完成后，將打破剛剛形成的洛克希德·馬丁和波音兩強競爭平衡，加上波音公司出手極力阻止，美國司法部出于反壟斷考慮未予批準。
以自由競爭為基石，以國家利益為最高準則，這是美國政府的基本態(tài)度。環(huán)境因時變化，只要符合“國家意志”，政府的“干預(yù)之手”也可以幫助軍工企業(yè)掃清障礙。
2002年，諾斯羅普·格魯曼公司收購美國第八大軍工企業(yè)TRW公司，此舉遭到行業(yè)“老大”洛克希德·馬丁公司的強烈阻止。但美國司法部還是批準了該合并案，因為這將打破洛克希德·馬丁和波音在航空航天領(lǐng)域壟斷多年的局面，形成新的三強競爭格局。新的競爭者加入，意味著采購成本的下降，美國國防部也可因此坐收漁利。
政府強大的干預(yù)力，并不意味著“人治”大于“法治”。若是軍工承包商對裁判結(jié)果存有質(zhì)疑，可以通過兩種途徑申訴：向國會政府問責(zé)辦公室投訴；或向聯(lián)邦索賠法院起訴。這樣至少從程序上保證了競爭的公平。
2017年5月2日，Space X為美國國防部下屬的國家偵察局（NRO）成功發(fā)射了一顆間諜衛(wèi)星——NROL-76。這是Space X首次執(zhí)行軍事任務(wù)。
以往，美國的軍事發(fā)射任務(wù)多由波音與洛克希德·馬丁成立的一家合資公司承擔(dān)，單次發(fā)射的成本在1.6億美元，而獵鷹9號可將成本控制在一億美元以內(nèi)。
但一開始，美國空軍并不愿意給SpaceX機會。2014年，馬斯克接受媒體采訪時表示，自己已經(jīng)決定對美國空軍提起不公平競爭訴訟，以進入國家安全相關(guān)的火箭發(fā)射領(lǐng)域。最終憑借極大的價格優(yōu)勢，如愿以償?shù)負尩搅丝哲姷囊幌盗邪l(fā)射訂單。
訂單指揮棒+完善的法律保障，是美國政府掌控軍工企業(yè)的關(guān)鍵手段。而牽住軍工企業(yè)這頭牛鼻子的，還有一條隱形的繩索——資本。
華爾街的旋轉(zhuǎn)門
無論訂單還是法律制度，背后都是國家意志的直接體現(xiàn)，美國政府即使不直接與企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)關(guān)系，也能通過這兩大法寶，給軍工企業(yè)戴上“緊箍咒”。但是，真正左右企業(yè)行為的權(quán)力中樞，卻不在五角大樓，而是在華爾街。
如今的美國五大軍工巨頭，多歷經(jīng)上百年的發(fā)展演變史。從二十世紀初的私人小作坊，成長為叱咤風(fēng)云的軍火巨無霸，期間歷經(jīng)無數(shù)次戰(zhàn)火洗禮、資本市場的洗牌、政府救市、兼并重組……股權(quán)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)辦初期相比，早已面目全非。但幕后真正主導(dǎo)這些軍工企業(yè)壯大發(fā)展的，一直是華爾街的金融寡頭。
在2019年最新的洛克希德·馬丁公司股東名單中，最大股東是美國美洲基金（American Funds），持股21.69%，其次是美國道富集團（State Street Corporation），持股15.81%，排名第三的是資本研究管理公司（Capital Research and Management Company），持股9.46%。
這些洛克希德·馬丁公司的大股東們，也同時出現(xiàn)在波音、諾斯羅普·格魯曼，以及微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌這一類新興IT企業(yè)的股東名單上。雖然看似股權(quán)分散，但主要的幾家股東，卻通過一致行動等條款，掌握著這些企業(yè)的絕對權(quán)力。[4]而深扒這些機構(gòu)投資人和共同基金的上層股東，又大多來自華爾街的各大金融財團和富豪們。
這些隱藏在股東名冊背后的超級財團和富豪們，才是美國軍工巨頭真正的主人。但他們并不直接參與企業(yè)經(jīng)營，更多隱蔽在幕后，通過與暗藏在華爾街深處的一道道“政商旋轉(zhuǎn)門”，影響著政界的決策，操縱著整個美國的軍火生意。
大權(quán)在握的政府要員，很多原本出身于華爾街。而大量卸任的政府高層，又再次進入華爾街，或者被各大軍工集團聘用任職。美國審計署2008年發(fā)布的一份報告顯示，從2004年到2006年三年間，有2435名前五角大樓官員被52家主要防務(wù)承包商聘用，其中7家大型公司聘用人數(shù)就達1581人。
多年來，這道在白宮和華爾街之間無縫切換的“政商旋轉(zhuǎn)門”，雖然被無數(shù)人詬病，但卻越轉(zhuǎn)越快，成為美國政壇的一大特色。
與白宮越走越近的華爾街，在特朗普當(dāng)選后達到了頂峰。這位在競選時痛斥華爾街的地產(chǎn)大亨，卻在當(dāng)選后第一時間邀請高盛總裁格雷·科恩出任國家經(jīng)濟委員會主席。[5]也讓他的“3G”內(nèi)閣——“高盛、將軍和億萬富翁”（Goldman, Generals and Gazillionaires）的稱號更加名副其實。
身價之合超過120億美元的特朗普內(nèi)閣，成為史上最有錢的團隊。
事實上，華爾街對政壇的影響力早已不局限于美國國內(nèi)，已經(jīng)跨越大西洋，將觸角延伸到了歐洲。
對于白宮來說，抓住了華爾街的富豪，也就抓住了整個資本主義世界經(jīng)濟。不管歷任總統(tǒng)競選時如何抨擊華爾街，姑且都當(dāng)作笑話來聽。
2011年，三位均具有高盛背景的要帥——歐洲央行行長德拉吉、意大利前總理蒙蒂、希臘前總理帕帕季莫斯上位的時候，英國《獨立報》曾做過一篇題為《高盛：歐洲新主人》的專題報道。報道中驚呼：
“整個歐元區(qū)成了一個高盛集團的項目。當(dāng)一般人還在煩惱緊縮和就業(yè)的時候，高盛系已經(jīng)在歐元區(qū)的權(quán)力層進行一場天翻地覆的變革�！盵6]
與高盛系“入主”歐洲經(jīng)濟幾乎同一時期，歐洲最大的軍民一體化集團——空中客車公司的母公司歐洲宇航防務(wù)集團（EADS）與歐洲最大防務(wù)集團英航系統(tǒng)（BAE）公司的合并案宣布告吹。
除了英、法、德三國政府的股權(quán)分歧外，導(dǎo)致這件曠世合并案被迫擱淺的幕后之手，正是美國人。
歐洲的分歧
2012年9月12日，柏林航展上，EADS和BAE高興的對外宣稱：雙方正在洽談合并重組事宜，并已進入高級階段。這一聲明立刻在全球輿論掀起軒然大波，隨后的一個月內(nèi)，滿懷期待的媒體紛紛聚焦歐洲，鋪天蓋地的新聞，爭先恐后報道這一焦點事件。
由法、德控股的EADS，和英國控股的BAE公司，在短短28天內(nèi)展開了高潮迭起的談判。作為此次談判桌上的最大主角，英、法、德三國政府使勁渾身解數(shù)，派出了最精悍的談判團隊，為世人展示了一場驚心動魄的三方博弈。
這場歐洲史上最大的航空合并案如果得以完成，將一舉超越波音，誕生新的全球最大的航空防務(wù)公司。[7]雙方市場和技術(shù)優(yōu)勢將形成完美互補。而間接給三國帶來的就業(yè)、工業(yè)、國防和國家利益等方面的影響，更是難以評估。
拉鋸談判28天后，媒體卻收到來自三國的聯(lián)合聲明，宣布談判最終破裂。世界輿論一片嘩然，此后英、法、德國內(nèi)媒體流出的報道則是眾說紛紜，均指責(zé)另外兩國政府的態(tài)度，是導(dǎo)致談判告吹的最大原因。
實際上，導(dǎo)致合并案擱淺的最直接分歧，在于三國政府對于日后新公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的劃分，以及權(quán)力大小。而造成這場談判復(fù)雜且敏感的根源，在于英、法、德三國政府管控軍工企業(yè)的不同傳統(tǒng)。
政府對軍工企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度的態(tài)度，是由深層次的國家文化和歷史思維所決定。
英國政府受美國“私有化”情結(jié)影響較大，更傾向于美國方式，即政府不在企業(yè)中占股，但卻設(shè)計了特殊的“金股”制度，通過“金股”，政府在某些關(guān)鍵問題上擁有一票否決權(quán)。
法國作為大陸國家，長期以來對“民族利益”和“國家主權(quán)”更為看重，政府國有情結(jié)更濃。在關(guān)系國家安全的軍工企業(yè)中，政府往往直接以持大股的方式，直接控制企業(yè)。
德國的模式比較另類。這個歐洲大陸最早出現(xiàn)壟斷組織的國家，經(jīng)歷一戰(zhàn)、二戰(zhàn)和冷戰(zhàn)分裂的洗禮，形成和發(fā)展了以大銀行為中心的財團和以工業(yè)壟斷組織為主的兩大類財團。其中的代表包括法本、蒂森、弗利克、西門子、克虜伯、曼奈斯曼、三大銀行（德意志銀行、德累斯頓銀行和商業(yè)銀行）等[8]，他們控制著國家經(jīng)濟命脈，操縱政治生活。
對于軍工這一類“特殊企業(yè)”，德國政府通過另外一種模式控制。即不直接在企業(yè)中持股，但通過“根正苗紅”、“政治過硬”的大企業(yè)或者銀行財團等持股軍工企業(yè)，間接施加影響。
奔馳汽車的母公司戴姆勒集團，最多時候持有EADS公司22.5%左右的股份，后于2013年全部出清。
以此作為背景，就不難理解EADS和BAE合并案告吹的真實原因。法國政府要求繼續(xù)在新公司中持有較多股權(quán)，并繼續(xù)增持股份直到超過10%，同時新公司總部設(shè)在法國圖盧茲。而德國人則并不強調(diào)直接占股，但要求影響力方面與法國平衡，并將新公司總部設(shè)在德國的慕尼黑。
最終按下否決鍵的是英國人，為這場價值觀存在分歧的談判率畫上了句號。但英國人叫停合并案的背后，股權(quán)分歧只是次要原因，主要原因卻是美國人的幕后干預(yù)。
BAE公司的最大客戶之一，是美國軍方。對于英國人來說，整合只是手段，市場訂單才是最直接的發(fā)展動能。而一旦合并，則不得不顧忌美國人的態(tài)度。BAE從一開始就表示，若美國政府不同意這項交易，就不會繼續(xù)。
很顯然，受合并威脅最大的，就是美國的波音公司。一旦合并成功，不僅波音進入歐洲市場會受到極大阻礙，甚至連美國本土的份額都有可能被擠壓。而前文中提到，這家曾于1997年出手阻止洛克希德·馬丁和諾斯羅普·格魯曼合并的美國第一民用航空巨頭，不會對此事坐視不管。
2012年9月19日，在EADS和BAE宣布合并談判的一周后，波音防務(wù)業(yè)務(wù)CEO丹尼斯·穆倫伯格即向媒體表示：
“我們認為這筆交易應(yīng)該接受所有一般監(jiān)管審查，而交易中的國家安全問題、行業(yè)問題等都需要被解決。”
老大哥一發(fā)話，而還沒等到美國政府表態(tài)，BAE自己就怯場了。深知波音公司與美國政府深厚關(guān)系的英國人，及時叫停了合并案的談判。
這場政府搭臺、企業(yè)唱戲的談判，最終草草收場。表面看來是歐洲各國政府之間的利益分配導(dǎo)致了談判的破裂，實質(zhì)上是強大的美國在幕后施加無形的影響。美國的國家戰(zhàn)略中有一條重要的方針——千方百計阻擾歐洲各國的聯(lián)合與統(tǒng)一。
若是放在這個大背景下來理解這次事件，與歐盟、歐元區(qū)各種爭吵多年卻仍然無果的談判相比，兩個企業(yè)的合并，實在算不了什么大事。
而此時，另一個能在軍工領(lǐng)域與美國人掰一掰手腕的傳統(tǒng)強國俄羅斯，正走在另外一個十字路口。
普京的手腕
同樣是2012年，在EADS和BAE合并談判的半年前，俄羅斯伊孜瑪什公司宣布破產(chǎn)。
這家擁有兩個世紀歷史的兵工廠，曾為全世界生產(chǎn)了超過一億支的“槍王之王”AK-47，裝備過全球80多個國家的軍隊。然而，面對前蘇聯(lián)解體后，越來越不景氣的國內(nèi)市場，日益老化的產(chǎn)品線，泛濫的山寨產(chǎn)品，以及全球軍火商的競爭壓力，最終這家國有控股的軍工企業(yè)不得不走向破產(chǎn)的邊緣。
這次破產(chǎn)事件在全球軍工界引發(fā)的掀然大波，絲毫不亞于半年后EADS和BAE。大量媒體將此解讀為“一個時代的逝去”，“俄羅斯軍工從此將一蹶不振，難以再現(xiàn)當(dāng)日輝煌”。
實際上，從后來幾年事態(tài)的走向來看，這更像是普京對不作為國企的“敲山震虎”，企圖重振俄羅斯軍工的一出“苦肉計”。進入破產(chǎn)重組程序，也是為了“用市場的手段解決市場的問題”。
2013年，“AK之父”卡拉尼科夫去世。同年，并購重組后的卡拉什尼科夫集團成立。2014年，俄羅斯商人Andrei Bokarev收購了集團旗下伊熱夫斯克機械廠74.9%的股份，并對公司進行再投資。2014年，卡拉什尼科夫集團在嘗試一系列并不成功的民用產(chǎn)品之后，開始謀劃新的轉(zhuǎn)型。2015年，集團收購了無人機制造商扎拉航空集團（ZALA Aero Group）51%的股權(quán)，正式進軍軍用無人機領(lǐng)域。如今，無人機訂單已經(jīng)占據(jù)卡拉什尼科夫集團最核心的出貨量。
AK-47的破產(chǎn)，對俄羅斯軍工產(chǎn)業(yè)的象征意義大于實際意義。相比于普京對航空航天工業(yè)的“大洗牌”，只能算作一個小小的插曲。
2001年，資深財務(wù)背景的尤里·拉斯妥奇金在俄羅斯左派“改革者”們的支持下，相繼完成了對雷賓斯克航空發(fā)動機制造企業(yè)，和留里卡-土星設(shè)計局的兼并。這意味著俄羅斯軍用大推力渦扇發(fā)動機和大功率燃氣輪機領(lǐng)域最重要的科研單位落入了私人的掌控。[9]
在掌控了雷賓斯克-留里卡-土星生產(chǎn)聯(lián)合公司后，尤里·拉斯妥奇金（簡稱小尤里）把下一個并購目標瞄準了當(dāng)時俄羅斯最大的航空發(fā)動機生產(chǎn)企業(yè)——莫斯科禮炮機械制造生產(chǎn)公司。此舉遭到了禮炮廠總經(jīng)理尤里·葉里謝耶夫（簡稱老尤里）的強烈抵制。
廣泛用于Su-27、Su-30等戰(zhàn)斗機的AL-31F發(fā)動機，是留里卡-土星聯(lián)合公司的重要作品之一。
在輿論眼中，代表“改革派”勢力的金融高手小尤里，與代表“保守派”勢力的技術(shù)狂人老尤里，圍繞著收購與反收購，展開了一場“禮炮對土星”的世紀對決。雙方使勁渾身解數(shù)，動用了一切能動用的政府關(guān)系。在小尤里的窮追猛打下，禮炮廠幾乎斷水?dāng)嗉Z。
最終，老尤里憑借一筆俄羅斯國家進出口銀行的資金，成功化解了禮炮廠的危機，贏得了這場戰(zhàn)爭。而這筆神奇的資金，據(jù)坊間傳說來自一個“東方國家”。
在這場世紀大戰(zhàn)進行得如火如荼之時，彼時剛剛上任的新總統(tǒng)普京，已經(jīng)在密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展，并且悄悄在謀劃一盤更大的棋局。
姓“公”還是姓“私”，這是當(dāng)時俄羅斯改革者們最大的糾結(jié)。時隔6年后，已經(jīng)大權(quán)在握的普京總統(tǒng)，親自登場了。
普京亮相出手不凡。2007年4月，普京簽署總統(tǒng)令，要求先成立2-3家發(fā)動機控股公司，最后形成一家發(fā)動機制造企業(yè)。以此整合全國的發(fā)動機企業(yè)。此舉在其余公司推進順利，唯獨受到了尤里·拉斯妥奇金的強烈抵制。
雙方圍繞股份“收歸國有”的問題，展開了激烈的斗爭，土星公司和其關(guān)聯(lián)企業(yè)烏法廠的管理層，聯(lián)合抵制國有資金的收購。就在法院仲裁無果、雙方僵持不下的時候，全球性金融危機的爆發(fā)，讓事態(tài)出現(xiàn)了戲劇性的轉(zhuǎn)折。
原先財大氣粗的土星公司，此刻也面臨著嚴重的資金鏈危機。由于屢屢對抗政府政策，土星公司在試圖找俄國有銀行貸款，和中央金融債券發(fā)行機構(gòu)增發(fā)債券時，“順理成章”地遭到了拒絕。
金融危機幫了普京的大忙，終于到了收網(wǎng)的時候。2008年12月8日，時任總理普京親自出馬，參加了土星科研生產(chǎn)聯(lián)合公司的會議。會后宣布，國防工業(yè)股份公司將按照市場價格收購?fù)列枪?8%的私人股份，收購烏法廠49%的股份以及土星公司持有的烏法廠19%的股份。同時宣布，國家對外貿(mào)易銀行將給予土星公司100億盧布的貸款，并同意增發(fā)30億盧布的股票。
經(jīng)過一年多的博弈，最后一樁硬茬被“收歸國有”，組建聯(lián)合發(fā)動機公司的主要障礙終于被消除。俄羅斯軍用發(fā)動機的研發(fā)和制造，重新回到了政府的掌控之中。
重組航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)后的普京雄心勃勃，隨后將目光瞄準了航天和船舶工業(yè)領(lǐng)域。將核心戰(zhàn)略性企業(yè)牢牢掌控在國家手中，發(fā)展成為國家的支柱產(chǎn)業(yè)，打造“國防工業(yè)復(fù)合體”，進而拉動整個國家科技工業(yè)的發(fā)展，是普京胸中的宏偉藍圖。
如今再來回顧普京執(zhí)政的十九年，這位克格勃特工出身的鐵血硬漢，幾乎憑借一己之力推動著舉國體制的改革。雖然與前蘇聯(lián)時期單一的國有獨資相比，已經(jīng)具備了很大的靈活性，但這種由人為意志刀砍斧鑿形成的軍工體制，仍然無法讓俄羅斯的軍工產(chǎn)業(yè)走出混沌。
首先，沒有良好的市場經(jīng)濟土壤作為生態(tài)基礎(chǔ)，以及健全的法律制度作保障，容易衍生出畸形的市場經(jīng)濟。不倫不類的國家管控，最終讓“法治”變?yōu)椤叭酥巍�，常常出現(xiàn)顧首不顧尾的窘境。這是俄羅斯軍工新體制目前面臨的最根本問題。
其次，蘇聯(lián)解體之后，俄羅斯的國民經(jīng)濟一蹶不振，軍費預(yù)算大幅度縮水，國際軍貿(mào)的市場份額也一再被西方國家和中國壓縮。沒有充足的市場訂單滋養(yǎng)，靠人為意志設(shè)計的體制也無法得到健全成長。
再次，普京的本意并不是全部國有化，同樣大力鼓勵民營軍工企業(yè)的發(fā)展。但由于整體制度和市場發(fā)育的不成熟，搖擺于“國有”與“私有”之間，常常一不小心就陷入“一放就散、一管就死”的怪圈。這也是俄羅斯走向國際資本緩慢的重要原因。
有俄羅斯的經(jīng)驗教訓(xùn)作為鏡子，中國的軍工體制改革，是否能夠走得更穩(wěn)健一些？
啟示：中國的改革
經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑。
事無巨細的普京，更像是俄羅斯經(jīng)濟的“總建筑師”，而非“總設(shè)計師”。相對而言，歷經(jīng)改革開放四十年的中國，經(jīng)濟基礎(chǔ)更加雄厚，市場化經(jīng)濟發(fā)育相對健全，配套工業(yè)體系更為完善，且共產(chǎn)黨的民主集中制決策方式，相對于強人領(lǐng)導(dǎo)更為成熟。
鈦禾前文《中航工業(yè)改制往事》，詳盡敘述了中國航空工業(yè)管理體制68年的創(chuàng)建起步與股份制改造的歷程。這種“摸著石頭過河”的推進方式，雖然走了不少彎路，卻恰恰避免了個人意志強勢主導(dǎo)的“用力過猛”，某種程度倒逼著航空工業(yè)上下自我求生，適應(yīng)市場的生存法則。
中國軍工管理體制改革的最大問題，在于法規(guī)制度的尚不完善。而一個體制的完善，既需要頂層的高效推進，也切忌操之過急，讓一切歸于市場的部分，都交給時間來打磨。
政府干預(yù)何時出手，這是極為考驗領(lǐng)導(dǎo)人智慧的一件事。這一點上，美俄差別之處在于，美國擁有更為完善的法制和流程體系，來保證“政府出手”的合理合法性，也最大限度的避免了錯誤決策的可能。
冷戰(zhàn)的軍備競賽拖垮了蘇聯(lián)，卻讓美國成為世界頭號科技強國。其中一個關(guān)鍵原因在于兩國軍工產(chǎn)業(yè)體制的根本差異。
蘇聯(lián)的軍工產(chǎn)業(yè)完全由政府一家投入，軍民互不融合，最終拖垮了整個國家。而美國政府雖然也投入不菲，卻還有另外一個重要支撐——可以調(diào)動整個資本主義世界資源的華爾街。冷戰(zhàn)后期，軍工科研成果通過“軍民融合”向民用經(jīng)濟領(lǐng)域轉(zhuǎn)化，讓國家經(jīng)濟迅速回血，成為唯一的超級大國。（參見前文《美國軍民融合史：“大炮”與“黃油”如何兼得？》）
從2003年10月，第一家境外上市的“體制內(nèi)”軍工企業(yè)——中航科工在香港證券交易所上市開始算起，中國軍工產(chǎn)業(yè)的股份制改革往深水區(qū)探索，已經(jīng)超過了15個年頭。這15年來，國有控股企業(yè)的資本運作日益精進，圍繞產(chǎn)業(yè)的資本也越來越成熟。
有業(yè)內(nèi)觀點認為，眼下應(yīng)著力打造有中國特色的“華爾街”，讓北京金融街成為能與紐約華爾街對標，支撐中國國防工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的重要力量。
事實上，中國“華爾街”已經(jīng)初現(xiàn)輪廓。中央財政、資本市場和地方政府這三大傳統(tǒng)資金渠道的身后，更加市場化和國際化的資本力量正在悄悄崛起。
2007年，中投公司成立，原來負責(zé)對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資的中央?yún)R金公司作為全資子公司整理并入中投公司。這個掌管中國最大筆海外資產(chǎn)的正部級央企，號稱中國“主權(quán)投資基金”。初次亮相，便沖入美國股市，拿下了黑石集團、摩根士丹利、美國貨幣基金、花旗銀行等的大量股份，成為華爾街金融巨擘的大股東。
日后中投公司頻繁現(xiàn)身國際舞臺，為中國經(jīng)濟全球化保駕護航，也為中國企業(yè)海外并購及投資充當(dāng)先鋒。盡管也曾跌跌撞撞，但卻在強大國力的護航下，飛快成長。
除了布局與國家經(jīng)濟需求密切相關(guān)的礦產(chǎn)資源、基礎(chǔ)設(shè)施等海外資產(chǎn)，中投公司近年來在高科技實體公司方面的投資也不斷加碼。2012年，中投公司收購歐洲通信衛(wèi)星運營公司7%的股份，成為三大股東之一。甚至也投資了英國的羅·羅公司。2017年，中投公司副總經(jīng)理郭向軍在接受媒體采訪時表示：“基礎(chǔ)設(shè)施、高科技、健康醫(yī)療將是中投公司未來最重要的投資領(lǐng)域�！�
以“安全”作為第一投資原則的中投公司，將高科技企業(yè)作為未來重點投資領(lǐng)域，顯示了中國主權(quán)投資機構(gòu)的日趨成熟。
參與到軍工與戰(zhàn)略性高科技企業(yè)中的資本國家隊，遠遠不止中投公司一家。近年來的十二大軍工集團的整合重組與股份制改革，幕后少不了北京金融街的身影。航空工業(yè)、航天科工、航天科技、中電科、中車集團等各大央企之間也紛紛合縱連橫，設(shè)立市場化的投資基金�！爸小弊诸^央企摩拳擦掌，在工業(yè)、能源等領(lǐng)域投資頗有建樹的中信產(chǎn)業(yè)基金，也將目光投向軍工領(lǐng)域。
如今，中國的國防工業(yè)正在加速推進新一輪的資產(chǎn)證券化。這些新生的資本力量將深度參與其中。南起復(fù)興門內(nèi)大街，北至阜成門內(nèi)大街，西抵西二環(huán)路，東臨太平橋大街的北京金融街，正以前所未有的高漲熱情關(guān)注中國的軍工產(chǎn)業(yè)。
300多年歷史的美國華爾街，正在被中國“華爾街”迎頭追趕。
尾聲：新勢力
尼古拉斯·凱奇主演的經(jīng)典電影《戰(zhàn)爭之王》中有一句經(jīng)典臺詞：
“和平是軍火商最大的風(fēng)險”。
事實上，軍工巨頭們并沒有因為和平年代的到來而失業(yè)。褪去戰(zhàn)爭色彩的軍工企業(yè)，沒有人們想象中的血腥味。走入它們的幕后，人們看到的是一個個尖端科技與大工業(yè)的完美結(jié)合體。
現(xiàn)代軍工企業(yè)，是國家科技創(chuàng)新的引擎。驅(qū)動這個引擎運轉(zhuǎn)的燃料，以前往往都是由國家投入。但是現(xiàn)在，情況卻發(fā)生著微妙的變化。
2018年，五角大樓拋出了史上規(guī)模最大的單筆軍工訂單之一——100億美元的云服務(wù)合同。競爭者的名單里，并沒有傳統(tǒng)的軍工巨頭，全部是亞馬遜、谷歌、微軟、甲骨文、IBM這樣的新興IT企業(yè)。
在美國，新興的科技企業(yè)成為軍方供應(yīng)商，參與國防工業(yè)，早已屢見不鮮。五角大樓的很大一部分訂單，也已經(jīng)從南方的得克薩斯州和密西西比州，轉(zhuǎn)移到了加州的硅谷。核心科技的創(chuàng)新，不再單純是由國家發(fā)起和投入，硅谷的草根創(chuàng)業(yè)團隊，成為“自下而上”推動創(chuàng)新的代表力量。
在中國，這樣的變化同樣在悄悄發(fā)生。華為、�？低暋⒋蠼@類科技企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品，被軍方及國家安全部門廣泛采用，屢屢獲得不菲訂單。星際榮耀、藍箭、天儀、航天馭星等一大批民營商業(yè)航天公司的興起，也讓中國的太空探索領(lǐng)域不再只有國家隊的身影。
2016年，阿里巴巴正式宣布與中國兵器工業(yè)集團公司聯(lián)手，雙方各出資50%，成立了名為“千尋位置”的網(wǎng)絡(luò)有限公司，提供高達動態(tài)厘米級和靜態(tài)毫米級的定位能力。
阿里巴巴與兵器工業(yè)集團聯(lián)手打造的“千尋位置”，2016年落戶德清地理位置小鎮(zhèn)。這個產(chǎn)業(yè)的年輕新貴們，正在以一種全新的方式崛起，開辟著新的時代。
在洛克希德·馬丁公司的logo上，赫然印著他們的企業(yè)口號：“我們永遠不會忘了為誰工作”。這個為國家兢兢業(yè)業(yè)服務(wù)一百多年的軍工巨頭，在白宮乃至全球政商界積累了深厚的人脈關(guān)系，也賺取了最為豐厚的利潤。執(zhí)掌該公司的第一位女性CEO瑪麗蓮·休森，卻仍然具有強烈的危機感。在她執(zhí)掌公司權(quán)柄之后，不斷提出“創(chuàng)新、創(chuàng)新、再創(chuàng)新”的施政方略，而“一邊賺錢，一邊創(chuàng)新”，也是百年洛馬能夠保持屹立不倒的關(guān)鍵原因。
洛克希德·馬丁、波音、雷神這些叱咤風(fēng)云的世界軍工巨頭們，需要時刻斡旋與白宮、五角大樓與華爾街之間。在政治和金融的一個個旋渦中，堅持著自己的信仰與使命。正是他們的不斷創(chuàng)新，才為國家科技騰飛裝上了強大的引擎。這其中如何絕地逢生、化解一次次危機，又如何突圍與破局，就是另外的故事了。
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白宮警告：民主黨在美國搞社會主義！ 