來源：券商中國
總有人在挺華為時(shí)，忍不住要"黑"一下聯(lián)想？聯(lián)想挺憋屈？20年來這兩家科技公司的差距是怎樣拉大的。
如今的華為與聯(lián)想，在體量上基本上沒有多大可比性了，但是，在媒體上他們之間總有一種“如影隨形”的關(guān)系，每每有華為的新聞，就有人把聯(lián)想拉出來比較一番。特別是中美貿(mào)易爭端激化之后，華為成了中國反擊美國極限施壓的一面旗幟，而聯(lián)想?yún)s一而再再而三地陷入負(fù)面?zhèn)髀劦娘L(fēng)波。
這不，就在華為忙著應(yīng)對(duì)美國以“國家安全”為借口的全方位圍堵之時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)卻在忙著澄清“5G投票門”、“聯(lián)想沒有對(duì)華為斷供”、“聯(lián)想否認(rèn)其CFO接受美媒采訪時(shí)說過‘聯(lián)想撤出中國’”等等。
我猜聯(lián)想感覺挺憋屈的，華為太偉大了，但是中國乃至世界華為就此一家，被華為超越甚至“干掉”的跨國公司多了去，聯(lián)想不如華為也不能說明聯(lián)想就是一家爛公司，難道智商比不上愛因斯坦的人都該被叫做“白癡”？
聯(lián)想為何會(huì)生活在華為的“陰影”之下？
聯(lián)想到底做錯(cuò)了什么或者說華為做對(duì)了什么，才導(dǎo)致這兩家公司現(xiàn)在判若云泥的“人設(shè)”呢？
大爺我瞎琢磨了一下，感覺大概是這樣一個(gè)理兒。
好比在一個(gè)重點(diǎn)高中的“火箭班”，每一個(gè)學(xué)生都優(yōu)秀得無以復(fù)加，而這個(gè)火箭班里一個(gè)名叫“聯(lián)想”的孩子不僅物理數(shù)學(xué)出類拔萃而且理想宏大志存高遠(yuǎn)，最初所有的老師和同學(xué)都認(rèn)為他才是最有“天賦”也最被寄予厚望成為“愛因斯坦”的人。
而一個(gè)名叫“華為”的孩子成天埋頭苦讀，性格內(nèi)向沉默寡言，從沒發(fā)表過要干一番大事的豪言壯語，沒什么人關(guān)注他。
高考時(shí)，那個(gè)叫“聯(lián)想”的孩子為了畢業(yè)后能多賺錢早點(diǎn)過上好日子就去讀貿(mào)易專業(yè)了，畢業(yè)后果然很快就賺得盆滿缽滿，春風(fēng)得意。而那個(gè)叫“華為”的孩子則專心致志于物理與數(shù)學(xué)的研究，最后提出了“廣義相對(duì)論”——他竟然成了“愛因斯坦”。
一個(gè)搞貿(mào)易賺快錢，一個(gè)搞研究賺慢錢，起初賺快錢的被夸聰明伶俐，而賺慢錢的被嘲笑自討苦吃。
然而，時(shí)間是最終的裁判，所有偉大的事業(yè)都是時(shí)間的寵兒，快與慢，不是評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
還是幾句老話把人生的道理說得透徹：欲速則不達(dá)，聰明反被聰明誤，大智者若愚。
由此可見，最近幾年，聯(lián)想之所以生活在華為的陰影之中，不是無緣無故的，這是二十多年前“同一個(gè)班里的兩個(gè)同學(xué)”選擇了兩條迥然不同的道路之后得到的兩種“人生”，我想大家更多的是在為聯(lián)想沒有選擇與華為同樣的道路感到遺憾吧，以聯(lián)想的“天賦”，他本來可以做得更好，那樣的話，在面對(duì)美國挑起的科技戰(zhàn)時(shí)，華為就多一個(gè)強(qiáng)大的隊(duì)友，不至于像現(xiàn)在這樣“幾近于”孤軍奮戰(zhàn)了。
華為正遭受美國的無理且粗暴的圍攻，我們除了感到憤怒之外，也為華為的力量感到驕傲，沒有相當(dāng)?shù)姆至浚膊粫?huì)被美國視為眼中釘肉中刺。
只有當(dāng)中華民族又一次遭遇來外來強(qiáng)敵威脅與打壓的時(shí)候，人們才認(rèn)識(shí)到華為作為一家領(lǐng)先的科技公司對(duì)打贏貿(mào)易戰(zhàn)的重要意義，我們甚至有一點(diǎn)點(diǎn)后怕，假如沒有華為，我們會(huì)不會(huì)更被動(dòng)？從這個(gè)意義上說，華為與任正非堪稱“民族英雄”。
華為在抗力美國政府調(diào)動(dòng)所有資源的圍堵，一個(gè)國家，而且還是當(dāng)今世界唯一的超級(jí)大國對(duì)一個(gè)公司如此大動(dòng)干戈，這在歷史上是極為罕見的，堪稱史無前例。
全世界都看見了美國在封殺華為時(shí)的不惜代價(jià)，甚至不要底線。
同時(shí)，我們也看到了華為掌舵人任正非的冷靜、沉著與包容，兩相對(duì)比，高下立判。
縱觀改革開放四十年以來，科技領(lǐng)域的中國公司命運(yùn)多舛，江山代有牛人出，各領(lǐng)風(fēng)騷三五年，大浪淘沙，上個(gè)世紀(jì)九十年代稍微成點(diǎn)氣候并且能剩下來的也就屈指可數(shù)的幾家了。聯(lián)想與華為都是當(dāng)年的佼佼者，聯(lián)想起步早，背景的技術(shù)色彩更濃，一直以商界領(lǐng)袖自居，派頭大，行事高調(diào)，廣告用的都是大詞，比如“人類失去聯(lián)想，世界將會(huì)怎樣”這樣立足地球放眼宇宙的漫威電影風(fēng)格，英勇豪邁、舍我其誰，感覺就是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的“美國隊(duì)長”。
華為的廣告詞是“我們的人生，痛并快樂著”，還有那句“偉大的背后都是苦難”，這跟任正非的做人風(fēng)格一脈相承。不走捷徑，不耍小聰明，不賺快錢，而是知難而進(jìn)，找阻力最大的方向死磕，一旦突破了，就意味著一次偉大的跳躍，按照任正非自己的話說，就是自找苦吃。任正非以蘋果為師，他用蘋果手機(jī)，給家人送蘋果電腦，其實(shí)，他本人與喬布斯有著驚人相似之處，那就是“另類思維”，不走尋常路，化不可能為可能。
說到底，還是信仰決定命運(yùn)，一個(gè)人的命運(yùn)如此，一個(gè)企業(yè)的命運(yùn)更是如此。
在目前這種特定的環(huán)境下，對(duì)華為與聯(lián)想的評(píng)價(jià)出現(xiàn)冰火兩重天，民眾偶爾會(huì)有情緒化的一面，這是可以理解的。
是誰阻止了聯(lián)想成為一家偉大的公司？
印象中，聯(lián)想一直在尋找“阻力最小的方向”順勢而為，它需要快速見效，賺快錢。而華為幾乎都一直在找最難的方向?qū)ふ彝黄啤?/strong>
但是，很多人并不知道，最初的聯(lián)想并不是后來看到的樣子，它的第一桶金是靠純技術(shù)賺到的，是靠倪光南技術(shù)團(tuán)隊(duì)研發(fā)的聯(lián)想微機(jī)及AST漢卡獲得了實(shí)實(shí)在在的收入。在它發(fā)展到67億元銷售的時(shí)候，都是靠技術(shù)起家的，并非靠貿(mào)易，在柳傳志執(zhí)掌后聯(lián)想才走向貿(mào)易路線。
柳傳志因?yàn)樯朴谧プC(jī)會(huì)而被視為中國最成功的商業(yè)領(lǐng)袖之一，教父級(jí)人物。
然而，高潮過后往往空虛。屬于聯(lián)想的高光時(shí)期很快就過去了。
隨著中美貿(mào)易爭端開始發(fā)酵，特別是中興通訊被美國“斷芯”險(xiǎn)遭滅頂之災(zāi)，國人才驚覺沒有核心技術(shù)的中國科技企業(yè)猶如沙灘上的高樓，經(jīng)不起狂風(fēng)巨浪。
科技“無根”之痛，制造業(yè)“無芯”之憂促使國人猛然反思，究竟是什么原因?qū)е铝爽F(xiàn)在的局面？
當(dāng)然，這一切并不能簡單地歸咎于聯(lián)想，只是聯(lián)想當(dāng)初選擇的“貿(mào)工技”道路和柳傳志帶著濃厚“投機(jī)”色彩的商業(yè)邏輯儼然成了這幾十年來中國企業(yè)與企業(yè)家爭相學(xué)習(xí)、模仿與復(fù)制的成功模式，這個(gè)帶頭大哥的成功學(xué)被中美貿(mào)易爭端的殘酷現(xiàn)實(shí)狠狠地抽了一巴掌。
所以，人們才對(duì)聯(lián)想有怨氣，我想主要是“遷怒”。
這幾十年來，國內(nèi)“最成功”的那些企業(yè)基本上都不重視技術(shù)創(chuàng)新，只知道追熱點(diǎn)賺快錢的，“拿來主義”盛行，以山寨為榮。
聯(lián)想在跟熱點(diǎn)，抓商機(jī)上確實(shí)嗅覺敏銳，幾乎所有熱點(diǎn)他都跟上趟了，賣電腦，做PE，神州專車，甚至房地產(chǎn)開發(fā)他也插上一只腳，基本上跟樂視的路線差不多。
中興通訊遭美國打壓之后，人們又開始反復(fù)談及“柳倪之爭”及其這個(gè)事件對(duì)隨后二十多年來中國科技創(chuàng)新領(lǐng)域的方向性影響。
這也是市場派與技術(shù)派的一次決斗，所以一直讓人耿耿入懷。
當(dāng)時(shí)，身為計(jì)算所研究員的倪光南，已經(jīng)是位一流的計(jì)算機(jī)專家，在電子界的聲望甚高，擔(dān)任聯(lián)想的總工程師，算是臨危受命。之后的好幾年里，聯(lián)想通過開發(fā)并向市場銷售倪光南的聯(lián)想式漢卡，在市場中站住了腳，進(jìn)而在市場中發(fā)展了起來。
大概到了聯(lián)想的第10個(gè)年頭，柳傳志與倪光南之間漸生不和。倪光南想的是，聯(lián)想應(yīng)該對(duì)標(biāo)國際上的英特爾，全力開發(fā)芯片等核心的技術(shù)。
而柳傳志曾當(dāng)場給倪光南潑過冷水，就說道：“有高科技產(chǎn)品，不一定能賣得出去，只有賣出去，才有錢。”
在那時(shí)，柳傳志更在意聯(lián)想在短期的效益，堅(jiān)定地以為聯(lián)想根本不具備自主研發(fā)處理器芯片的實(shí)力，再考慮到國內(nèi)的工業(yè)基礎(chǔ)、技術(shù)儲(chǔ)備和資本實(shí)力等方面的不足，包括聯(lián)想在內(nèi)，在中國的本土企業(yè)幾乎是不可能在短期內(nèi)改變?nèi)虻碾娔X市場的。
94年前后，倪光南奔波于上海，香港等地，廣攬人才，成立“聯(lián)海微電子設(shè)計(jì)中心”，他對(duì)這項(xiàng)被稱為“中國芯”的工程傾注了極大的熱情。讓他怎么也沒有想到的是，這一次，柳傳志的回答竟然是“不”。
這件事情之后，兩人的關(guān)系迅速惡化，聯(lián)想的每一次工作會(huì)議都成了兩人的爭吵會(huì)，柳傳志認(rèn)為倪光南是在“胡攪蠻纏”，95年6月30日，聯(lián)想董事會(huì)同意免去倪光南同志聯(lián)想集團(tuán)公司總工程師職務(wù)。
轉(zhuǎn)眼之間，柳倪之爭已經(jīng)過去20多年，聯(lián)想通過一系列的收購，規(guī)模變得越來越龐大，但卻沒有多少拿的出手的核心技術(shù)，核心技術(shù)靠收購是不可能掌握的，必須依靠自己。楊元慶充分發(fā)揮了自身的特長，但卻沒有魄力讓聯(lián)想擁有自己的核心技術(shù)，聯(lián)想的口碑也在逐步下降，聯(lián)想手機(jī)目前也已經(jīng)日落西山。
歷史不容假設(shè)，但歷史已經(jīng)在一步步證明倪光南的遠(yuǎn)見卓識(shí)。聯(lián)想滅掉程控交換機(jī)事業(yè)部，也就錯(cuò)過了ICT融合的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)，而當(dāng)時(shí)起步比聯(lián)想晚得多，規(guī)模不如聯(lián)想程控交換機(jī)事業(yè)部的華為，現(xiàn)在已將聯(lián)想遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后，成為中國高技術(shù)公司的典范，稱雄國際市場。如果早在1994年倪光南籌劃的集成電路芯片設(shè)計(jì)公司能夠順利組建起來的話，憑借聯(lián)想、復(fù)旦等的“產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合”，在國內(nèi)幾乎還沒有競爭對(duì)手。國人對(duì)聯(lián)想更多的是怒其不爭，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到國人的期待。
窺一斑而見全豹，這也在一定程度上折射了中國企業(yè)的一些規(guī)律，中國企業(yè)的老板大多銷售財(cái)務(wù)出身，并不很懂技術(shù)，對(duì)待技術(shù)也沒有充分的認(rèn)識(shí)。而銷售奇才們能夠帶領(lǐng)企業(yè)快速發(fā)展，但最終都會(huì)遇到瓶頸。反觀美國，很多科學(xué)家開公司，蘋果的喬布斯，微軟的比爾蓋茨，通用電氣的愛迪生等等，老板本身是科學(xué)家，專注于技術(shù)，企業(yè)最終更有技術(shù)優(yōu)勢。
柳倪之爭”并不是一個(gè)孤立事件，它其實(shí)是“中國制造”走到一個(gè)十字路口時(shí)的彷徨與糾結(jié)。
而柳傳志執(zhí)掌下的聯(lián)想集團(tuán)，對(duì)于走完貿(mào)工以后技術(shù)怎么發(fā)展，聯(lián)想給出的思路是買買買！可是買了這么些年，似乎聯(lián)想一直沒有買到核心技術(shù)。無論是購并IBM電腦部門，還是購并摩托羅拉，聯(lián)想這些年的全球兼并好像只兼并了營業(yè)額，沒看到利潤。付出如此巨大的代價(jià)僅是獲得了一流跨國公司的三流技術(shù)，比如IBM的個(gè)人電腦和低端服務(wù)器，是即將被淘汰的“雞肋”；或者是競爭失敗已經(jīng)被淘汰的技術(shù)，如摩托羅拉移動(dòng)。這些技術(shù)在日新月異的技術(shù)進(jìn)步中已大勢已去，比如智能手機(jī)平板對(duì)傳統(tǒng)電腦的替代和擠出；云端存儲(chǔ)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)低端服務(wù)器的替代。客觀而言，聯(lián)想花了巨資買下了外資跨國公司的落后和準(zhǔn)淘汰技術(shù)，其技術(shù)的未來實(shí)用性較低。
回顧歷史，不禁令人扼腕頓足，聯(lián)想走向貿(mào)易營銷驅(qū)動(dòng)路線，讓中國多出了一家個(gè)人電腦營銷巨頭，卻少了一家類似華為的世界級(jí)科技創(chuàng)新企業(yè)。倪光南1992年已經(jīng)著手研制程控交換機(jī)，1994年取得入網(wǎng)證，而同期的華為公司也不過是剛剛起步研制交換機(jī)。1994年，倪光南成立“聯(lián)海微電子設(shè)計(jì)中心”，當(dāng)時(shí)，華為今天名震四海的海思芯片也不過是剛剛起步而已。
有人這樣總結(jié)聯(lián)想的商業(yè)軌跡：“在本可能創(chuàng)造歷史的年代，聯(lián)想玩了一圈最終卻回到了原點(diǎn)，眼睜睜地看著四大門戶和BAT的相繼興起，而自己卻什么也沒落下�！�
撥去時(shí)間的浮塵和光環(huán)的干擾，才能看清當(dāng)初的戰(zhàn)略抉擇誰對(duì)誰錯(cuò)，遺憾的是，歷史不能重來一次。年近80歲的倪光南，今天仍然孜孜不倦的致力于推廣國產(chǎn)操作系統(tǒng)，從研制聯(lián)想漢卡、聯(lián)想微機(jī)到積極推動(dòng)自由軟件、中國芯、自主品牌，他為中國IT 業(yè)苦苦求索，利用各種渠道宣傳國產(chǎn)芯片和操作系統(tǒng)。75歲的柳傳志不再高調(diào)，反而是一輩子都低調(diào)得近乎隱姓埋名的任正非被美國人逼得沒辦法繼續(xù)低調(diào)了，以75歲高齡走到聚光燈下，為華為的未來沖鋒陷陣，像一位年輕的戰(zhàn)士，任正非面對(duì)美國無理打壓所表現(xiàn)出來的態(tài)度，讓國人感動(dòng)并深受鼓舞。
兩家公司的差距到底有多大？
聯(lián)想集團(tuán)在1995年底已經(jīng)擁有12億資產(chǎn)，3000名員工，從事計(jì)算機(jī)研究開發(fā)經(jīng)營，是當(dāng)時(shí)中國最大的計(jì)算機(jī)企業(yè)，銷售額達(dá)到67億元，而當(dāng)年的華為公司銷售額僅為15億元，不及聯(lián)想的四分之一，與聯(lián)想集團(tuán)無論在規(guī)模上、還是名氣上，都存在著巨大的差距。
而今天，那個(gè)經(jīng)常出現(xiàn)在電視臺(tái)和報(bào)紙上的聯(lián)想電腦，已經(jīng)積弱不振，再也引不起我們的注意力了，華為卻一躍成為中國民營企業(yè)的學(xué)習(xí)對(duì)象。
重讀“人類失去聯(lián)想，世界將會(huì)怎樣？”這個(gè)豪邁的口號(hào)，真是讓人感慨萬端。
現(xiàn)在的聯(lián)想，到底對(duì)世界意味著什么呢？
按照上周五的收盤價(jià)5.45港元計(jì)算，總市值655億港元，動(dòng)態(tài)市盈率不足14倍。
這樣的體量，跟科技巨頭動(dòng)輒萬億的市值相比，確實(shí)差距太大了，比如同在香港上市騰訊市值是31000億港元。
聯(lián)想估值確實(shí)很低，最近幾年股價(jià)徘于3～6港幣，市場給出這樣的估值，說明沒把它當(dāng)科技股看待。
沒有持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新是很難獲得持續(xù)的核心競爭力的，偉大的公司不僅擁有自己的核心技術(shù)，而且還具有自我突破自我否定的勇氣與能力，沒有一勞永逸的成功模式，也沒有一成不變的技術(shù)優(yōu)勢，創(chuàng)新永遠(yuǎn)在路上。
在成熟市場，科技股的門檻是很高的。即便是微軟這樣的毋庸置疑的科技公司，不能夠自我突破就會(huì)被拋棄。曾幾何時(shí)，微軟就是IT界的一個(gè)奇跡。憑借著Windows和Office兩款產(chǎn)品，它幾乎壟斷了PC端的操作系統(tǒng)和辦公軟件市場，然而，正所謂盛極而衰。微軟在達(dá)到極盛后，也不可避免地走向了衰落。在它的轉(zhuǎn)型得到市場認(rèn)可前，一直被當(dāng)做傳統(tǒng)行業(yè)，而不是高科技公司，相比蘋果與亞馬遜，它的股價(jià)長期不溫不火，估值就20倍左右，完全不像科技公司的估值。直到它調(diào)整戰(zhàn)略，借助產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)重新崛起，它的股價(jià)才開啟了凌厲的上漲之旅，去年底一度超越蘋果重返世界第一�，F(xiàn)在的微軟已脫胎換骨，Azure云、HoloLens等新業(yè)務(wù)已經(jīng)取代Windows和Office成為了最重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，市場上對(duì)微軟的認(rèn)可聲也在日漸增加。曾經(jīng)的那個(gè)王者已經(jīng)回來了，不過，它已不是原來PC時(shí)代的那個(gè)微軟，它的新生屬于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新時(shí)代。
最近幾年來，聯(lián)想集團(tuán)一直在智能化轉(zhuǎn)型的路上，聯(lián)想的轉(zhuǎn)型可以說還算成功，已經(jīng)走出了發(fā)展瓶頸，并煥發(fā)了成長活力。不過，要完全打消投資者的“它到底有沒有自己的核心技術(shù)？”這個(gè)疑慮，還需要聯(lián)想拿出更多的成果。
5月底聯(lián)想公布了2019財(cái)年的全年業(yè)績，收入510億美元，實(shí)現(xiàn)股東凈利潤5.97億美元。
聯(lián)想還算靚麗的業(yè)績指標(biāo)并沒有引起股價(jià)產(chǎn)生多大的反應(yīng)，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，該公司股價(jià)微跌1.89%。
再來看看今年3月底華為公布的2018年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，華為2018年總收入7212億元（約合1070億美元），同比增長19.5%，凈利潤593億元，同比增長25.1%；研發(fā)費(fèi)用1015億元，占收入的14.1%，近十年研發(fā)費(fèi)用4800億元。
對(duì)比才知道差距。在華為近20萬員工中，研發(fā)人員占到45%，而根據(jù)2006-2015財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想歷年的研發(fā)支出中，僅2015財(cái)年的研發(fā)收入占比達(dá)到2.6%，其余年份均低于1.9%。過去10年，聯(lián)想累計(jì)投入研發(fā)成本44.05億美元，尚不及華為一年的研發(fā)支出，聯(lián)想技術(shù)研發(fā)積弱不振，由此可見一斑。
華為沒有上市，假如華為也在香港上市，參照騰訊33倍PE來估算，華為的市值應(yīng)該在20000億左右，相當(dāng)于聯(lián)想市值的30倍。
不僅在營收上創(chuàng)造了歷史，華為還當(dāng)選了福布斯年度全球最具價(jià)值品牌100強(qiáng)，這也是中國第一個(gè)進(jìn)入這個(gè)榜單的公司。如今全球手機(jī)市場爆冷，就連三星和蘋果都躲不過增長停滯的尷尬期，庫克表示壓力大。但華為的銷量卻一直穩(wěn)步上升，之前華為新款旗艦市場反響熱烈，華為Mate30Pro現(xiàn)在一機(jī)難求，消費(fèi)者想購買無非只有兩種途徑，第一種定好鬧鐘10上官網(wǎng)搶購，第二種只能找黃牛加價(jià)，無論哪種方式都體現(xiàn)出華為手機(jī)現(xiàn)在的受歡迎程度。
華為歷來重視研發(fā)投入，且每年會(huì)將至少10%的銷售收入投入其中。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2006年-2018年這13年間，華為研發(fā)支出合計(jì)超過5200億元人民幣。在當(dāng)前國際環(huán)境下，為保障5G、云、人工智能和智能終端以及面向未來的研究與創(chuàng)新、品牌與渠道建設(shè)等的持續(xù)加大投入，華為在研發(fā)上砸錢可謂不惜血本。
華為不僅在高端手機(jī)市場上和蘋果、三星競爭，在5G專利技術(shù)上也和高通、諾基亞等科技公司對(duì)抗，全球三大手機(jī)芯片華為也在其中，以麒麒麟980沖進(jìn)了這個(gè)行列，華為已經(jīng)成為中國科技的一張亮眼名片。
當(dāng)然，聯(lián)想大可不必感到氣餒，有人拿你跟華為比，說明你們?cè)?jīng)是中國最有技術(shù)含量的班里的“同學(xué)”，你看就沒有人拿萬科跟華為做比較嘛。說明大家對(duì)聯(lián)想輝煌的過往還有記憶，說明在貿(mào)易戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為技術(shù)戰(zhàn)的當(dāng)下，大家對(duì)你還有期待，還有要求：像華為那樣，做中國科技創(chuàng)新的脊梁。
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中芯國際能扛起中國“芯”制造的大旗嗎？ 