這邊承興國(guó)際羅靜被抓，那邊諾亞財(cái)富34億爆了，資本市場(chǎng)又響起一聲驚雷。
不過(guò)，這已經(jīng)司空見(jiàn)慣，過(guò)去一年，P2P爆雷、股權(quán)質(zhì)押爆雷、私募爆雷，現(xiàn)在再來(lái)一個(gè)第三方理財(cái)爆雷。
然而，如果把鐘擺再往前推幾年，那完全是另外一番光景，錢(qián)多得是不得了，互聯(lián)網(wǎng)金融、私募基金、理財(cái)機(jī)構(gòu)，個(gè)個(gè)都處于高光時(shí)刻，從業(yè)者、投資者，個(gè)個(gè)賺得是盤(pán)滿缽滿。
短短數(shù)年，猶如過(guò)山車(chē)般，從高峰劇變至低谷，相信有不少人還在云里霧里，但手中的財(cái)富早已灰飛煙滅。
俗語(yǔ)有云，有多風(fēng)光，自然就有多失落。一切都是因果循環(huán)，過(guò)去埋下的雷，最后會(huì)一個(gè)不剩地還回來(lái)。
都怪錢(qián)太多
做金融的，最離不開(kāi)錢(qián)，而過(guò)去十年，中國(guó)的錢(qián)實(shí)在是太多了。
一切都得歸因于08年的金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)沖擊力之大，使得全球經(jīng)濟(jì)哀嚎一片。為救市，各國(guó)選擇大開(kāi)印鈔機(jī)，拼了命的印錢(qián)。
美國(guó)有QE、歐盟有QE、日本有QE，中國(guó)也有自己的QE--四萬(wàn)億。
實(shí)事求是地說(shuō)，四萬(wàn)億確實(shí)打消了中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩盤(pán)的危險(xiǎn)，而且，在那樣的危機(jī)時(shí)刻，還有什么比直接撒錢(qián)更見(jiàn)效快的？
可撒錢(qián)這玩意兒，副作用也是相當(dāng)明顯，搞不好就會(huì)引發(fā)通脹。當(dāng)年中國(guó)的四萬(wàn)億一砸下去，除了房?jī)r(jià)暴漲，剩下的就是“姜你軍”、“蒜你狠”，物價(jià)是蹭蹭蹭往上漲的景象，相信不少人還記憶猶新。
所以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在度過(guò)危機(jī)之后，都紛紛縮減規(guī)模，再到后來(lái)，打住的打住，縮表的縮表，甚至不乏直接加息，回收貨幣的。然而，我們似乎迷上了靠超發(fā)貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的路子。
在2008年，中國(guó)的M2總規(guī)模只有47.5萬(wàn)億元，而到了2018年，我國(guó)M2的總規(guī)模高達(dá)172萬(wàn)多億，10年間M2的規(guī)模翻了近4倍，并相繼超越日本、歐洲和美國(guó)，達(dá)到三大經(jīng)濟(jì)體的7成。
僅在2013年，中國(guó)M2就已經(jīng)達(dá)到110.6萬(wàn)億元，M2與GDP之比為1.95，而同期美國(guó)的M2只有65萬(wàn)億元人民幣，M2與GDP的比率是0.65，只是中國(guó)的三分之一。
M2與GDP之比是度量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體貨幣化程度的通行指標(biāo)，無(wú)論從貨幣發(fā)行總量還是每單位GDP所對(duì)應(yīng)的貨幣來(lái)看，中國(guó)毫無(wú)疑問(wèn)都已經(jīng)是貨幣超發(fā)了。
錢(qián)少了是問(wèn)題，錢(qián)多了同樣也是問(wèn)題。
那些坐享中國(guó)房地產(chǎn)紅利而迅速崛起的新晉富人和中產(chǎn)階層，手握千金，卻頭疼不知往哪投資。出去，有管制，留下來(lái)嘛，股市有風(fēng)險(xiǎn)，放銀行被通脹完虐，剩下也還是只能買(mǎi)房，但隨著房?jī)r(jià)水漲船高，越來(lái)越多的人被擋在了地產(chǎn)投資之外。
錢(qián)太多了，對(duì)一些人是煩惱，而對(duì)另一波人，則是千載難逢的生意。
互金興起，地雷埋下
這幫人，就是一堆新型金融掮客。
不同于以往的中介，這些人可謂相當(dāng)有技術(shù)含量，開(kāi)口閉口就是最新的科技，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)算入門(mén)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算是基本功，AI、邊緣技術(shù)算有格調(diào)；營(yíng)銷(xiāo)和包裝，請(qǐng)大明星代言，從來(lái)不惜血本。
最具吸引力的，還得算高收益。
以P2P為例，輝煌時(shí)期，年化10--20%的收益率多的是，有的甚至超過(guò)30%。
2014年7月，網(wǎng)貸之家以1000多個(gè)P2P平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，年化收益率超過(guò)30%的平臺(tái)數(shù)量占比達(dá)到20.5%，24%以上收益率的平臺(tái)占了35%，而12%以下的不足一成。
36%，是一個(gè)很重要的數(shù)字，因?yàn)樽罡叻ㄔ阂?guī)定，民間借貸年利率超過(guò)36%就被認(rèn)定為高利貸，這么看來(lái)，這9.42%的P2P平臺(tái)，已經(jīng)算是高利貸行業(yè)了。地球人都知道，高利貸是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，所謂互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新者，更是深諳此道，但他們?nèi)耘f前赴后繼。
原因很簡(jiǎn)單，在當(dāng)時(shí)流動(dòng)性泛濫的環(huán)境下，揣著錢(qián)找投資機(jī)會(huì)的人多的是，只要以高收益作為誘餌，很容易便可以吸引到投資者，而錢(qián)到手之后，轉(zhuǎn)而投向地產(chǎn)領(lǐng)域，賺個(gè)盤(pán)滿缽滿并非難事，再不濟(jì)，還可以到股市做個(gè)莊，擼一把韭菜，何況，互聯(lián)網(wǎng)+金融還是上頭正兒八經(jīng)支持的行業(yè)，有政府的肯定，投資者自然也就放松警惕，源源不斷地涌進(jìn)來(lái)，單用龐氏騙局這一招，足以維持相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。
整個(gè)商業(yè)模式都完美閉環(huán)，只要中國(guó)依賴(lài)貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的路子不變，只要流動(dòng)性還是泛濫成災(zāi)，這些金融掮客美好時(shí)代就將一直維持。
但這個(gè)看似美好的模式，實(shí)質(zhì)上卻是漏洞百出。這些人許諾給投資者的收益，一般來(lái)自他們所投資的資產(chǎn)收益，而能夠帶來(lái)高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一定是稀缺的，這樣的資產(chǎn)，早就被大機(jī)構(gòu)瓜分完畢，何時(shí)輪得到這些P2P公司？
因此，P2P的資產(chǎn)端只能建構(gòu)于房?jī)r(jià)快速上漲、股市操縱，又或者龐氏騙局之上，這樣作死法，地雷也就不知不覺(jué)埋下去。一旦經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)向，流動(dòng)性偏緊，房?jī)r(jià)漲不動(dòng)，股市低迷，收益率自然下跌，客戶看形勢(shì)不對(duì)，就想拿回錢(qián)，如果大量用戶一起拿回錢(qián)，那容易發(fā)生擠兌危機(jī)，到最后，就是塵歸塵、土歸土。
天下財(cái)富，若是來(lái)得太快，必定去得也快。去年至今，P2P頻繁爆雷，無(wú)數(shù)家庭財(cái)富一夜蒸發(fā)，當(dāng)初光鮮亮麗的P2P一下子成了過(guò)街老鼠，人人喊打。
不過(guò)，相比另一類(lèi)人，P2P公司算是小巫見(jiàn)大巫了。
將投資者玩弄于鼓掌之中
這類(lèi)人的“杰出代表”，就是這兩天的“大紅人”--被抓了的承興國(guó)際控股羅靜。
這位1971年出生，平平無(wú)奇的香港籍女子，其實(shí)堪稱(chēng)一個(gè)資本大玩家。
2015年之前，羅靜經(jīng)營(yíng)的只是一家小小的營(yíng)銷(xiāo)策劃公司，有事沒(méi)事給信用卡畫(huà)畫(huà)公仔。
但2015年后，羅靜開(kāi)始了她波瀾壯闊的資本玩家生涯。
2015年底，羅靜通過(guò)一家注冊(cè)在英屬處女群島的公司宣布收購(gòu)香港上市公司奕達(dá)國(guó)際（2662，HK）74.35.%的股權(quán)，總代價(jià)才5.35億港元，然后更名為“承興國(guó)際”。接著，羅靜到新加坡收購(gòu)了一家上市公司，名為承興大健康，總市值不到兩億。
彼時(shí)，國(guó)內(nèi)興起各種概念炒作，一時(shí)是體育概念熱，一是 又是娛樂(lè)概念熱，羅靜都一一蹭上了，體育概念熱的時(shí)候，承興國(guó)際要去收英超球隊(duì)赫爾城；娛樂(lè)概念繁榮的時(shí)候，承興國(guó)際各種蹭IP熱點(diǎn)，最著名的要算2017年在美國(guó)垃圾股市場(chǎng)上收了一家名叫POW Entertainment（簡(jiǎn)稱(chēng)POW）的公司。
不過(guò)，這些都遠(yuǎn)不及她在廣州承興的資本操作大戲，而這家廣州承興，正正就是引發(fā)此次諾亞財(cái)富踩雷的罪魁禍?zhǔn)住?/span>
劇情大概是這樣的
2014年，廣州承興營(yíng)收24.16億元，但到了2015年，營(yíng)收暴增到60.21億元，翻了2倍有多，到了2016年，更加恐怖，營(yíng)收飆升至190.89億元，直接翻了300%，業(yè)績(jī)可謂靚麗之際。
從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上說(shuō)，營(yíng)收如果沒(méi)有收到現(xiàn)金，通常被計(jì)為應(yīng)收賬款，而供應(yīng)鏈金融恰恰是可以為應(yīng)收賬款提供融資，于是，羅靜就拿著廣州承興的應(yīng)收賬款找到諾亞財(cái)富，號(hào)稱(chēng)這是京東的應(yīng)收賬款，最后諾亞財(cái)富為其發(fā)行34億的理財(cái)產(chǎn)品，羅靜輕松拿走了34億。
直到羅靜被捕，真相才一步步浮出水面，資料顯示，2014年，廣州承興的凈利潤(rùn)不到100萬(wàn)，凈資產(chǎn)只有2656萬(wàn)元；到2015年，凈利潤(rùn)還是只有765.38萬(wàn)元，凈資產(chǎn)5361萬(wàn)，再到2016年，凈利潤(rùn)4088.49萬(wàn)元，凈資產(chǎn)2.14億。
4088萬(wàn)的凈利潤(rùn)與190億的營(yíng)收，完全不成比例，毛利率只有千分之三，根本不是正常的貿(mào)易企業(yè)水平，而持續(xù)爆出的京東合同造假、蘇寧合同造假，廣州承興的罪狀被一一揭開(kāi)，想想2017年底的應(yīng)收賬款余額還有74.8億元，令人不寒而栗。
究竟羅靜還有多少應(yīng)收賬款被拿去包裝成了理財(cái)產(chǎn)品？還有多少雷沒(méi)有爆？如果羅靜沒(méi)有被抓，還有多少家諾亞財(cái)富會(huì)被牽連？背后又是多少的家庭被害？
出來(lái)混，遲早要還
當(dāng)年，貨幣寬松，造就了一個(gè)個(gè)金融大玩家，也埋下了一顆顆地雷。
現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)已走到了周期的盡頭，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行，抵押品衰竭，資本品價(jià)格不再上漲，爆雷就會(huì)越來(lái)越多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。從“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”到“金融供給側(cè)改革”，雖然今年有逆周期調(diào)整，但緊縮一直是主旋律。
過(guò)去多年的放水，給市場(chǎng)埋下的雷，到了不得不出清的地步，金融行業(yè)的蛀蟲(chóng)和掮客，要一一原形畢露。
金融行業(yè)的洗牌，不管是P2P跑路，還是財(cái)富公司暴雷，至少說(shuō)明了一點(diǎn)，躺著高收益時(shí)代結(jié)束了，一切都將回歸理性。
記得上頭一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)過(guò)，收益率10%以上，就要準(zhǔn)備血本無(wú)歸，作為普通人，要保持現(xiàn)金流，別隨意投資了，持有第三方理財(cái)產(chǎn)品的，也得多個(gè)心眼，排一排雷，否則一個(gè)大雷劈來(lái)，財(cái)富就將化為灰燼。
羅靜的倒下，諾亞的爆雷，還沒(méi)到最后一個(gè)。
參考：
先機(jī)財(cái)經(jīng)《諾亞之劫：奇女子羅靜的逆襲人生》
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