這邊承興國際羅靜被抓，那邊諾亞財(cái)富34億爆了，資本市場又響起一聲驚雷。
不過，這已經(jīng)司空見慣，過去一年，P2P爆雷、股權(quán)質(zhì)押爆雷、私募爆雷，現(xiàn)在再來一個(gè)第三方理財(cái)爆雷。
然而，如果把鐘擺再往前推幾年，那完全是另外一番光景，錢多得是不得了，互聯(lián)網(wǎng)金融、私募基金、理財(cái)機(jī)構(gòu)，個(gè)個(gè)都處于高光時(shí)刻，從業(yè)者、投資者，個(gè)個(gè)賺得是盤滿缽滿。
短短數(shù)年，猶如過山車般，從高峰劇變至低谷，相信有不少人還在云里霧里，但手中的財(cái)富早已灰飛煙滅。
俗語有云，有多風(fēng)光，自然就有多失落。一切都是因果循環(huán)，過去埋下的雷，最后會(huì)一個(gè)不剩地還回來。
都怪錢太多
做金融的，最離不開錢，而過去十年，中國的錢實(shí)在是太多了。
一切都得歸因于08年的金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)沖擊力之大，使得全球經(jīng)濟(jì)哀嚎一片。為救市，各國選擇大開印鈔機(jī)，拼了命的印錢。
美國有QE、歐盟有QE、日本有QE，中國也有自己的QE--四萬億。
實(shí)事求是地說，四萬億確實(shí)打消了中國經(jīng)濟(jì)崩盤的危險(xiǎn)，而且，在那樣的危機(jī)時(shí)刻，還有什么比直接撒錢更見效快的？
可撒錢這玩意兒，副作用也是相當(dāng)明顯，搞不好就會(huì)引發(fā)通脹。當(dāng)年中國的四萬億一砸下去，除了房價(jià)暴漲，剩下的就是“姜你軍”、“蒜你狠”，物價(jià)是蹭蹭蹭往上漲的景象，相信不少人還記憶猶新。
所以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在度過危機(jī)之后，都紛紛縮減規(guī)模，再到后來，打住的打住，縮表的縮表，甚至不乏直接加息，回收貨幣的。然而，我們似乎迷上了靠超發(fā)貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的路子。
在2008年，中國的M2總規(guī)模只有47.5萬億元，而到了2018年，我國M2的總規(guī)模高達(dá)172萬多億，10年間M2的規(guī)模翻了近4倍，并相繼超越日本、歐洲和美國，達(dá)到三大經(jīng)濟(jì)體的7成。
僅在2013年，中國M2就已經(jīng)達(dá)到110.6萬億元，M2與GDP之比為1.95，而同期美國的M2只有65萬億元人民幣，M2與GDP的比率是0.65，只是中國的三分之一。
M2與GDP之比是度量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體貨幣化程度的通行指標(biāo)，無論從貨幣發(fā)行總量還是每單位GDP所對應(yīng)的貨幣來看，中國毫無疑問都已經(jīng)是貨幣超發(fā)了。
錢少了是問題，錢多了同樣也是問題。
那些坐享中國房地產(chǎn)紅利而迅速崛起的新晉富人和中產(chǎn)階層，手握千金，卻頭疼不知往哪投資。出去，有管制，留下來嘛，股市有風(fēng)險(xiǎn)，放銀行被通脹完虐，剩下也還是只能買房，但隨著房價(jià)水漲船高，越來越多的人被擋在了地產(chǎn)投資之外。
錢太多了，對一些人是煩惱，而對另一波人，則是千載難逢的生意。
互金興起，地雷埋下
這幫人，就是一堆新型金融掮客。
不同于以往的中介，這些人可謂相當(dāng)有技術(shù)含量，開口閉口就是最新的科技，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)算入門，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算是基本功，AI、邊緣技術(shù)算有格調(diào)；營銷和包裝，請大明星代言，從來不惜血本。
最具吸引力的，還得算高收益。
以P2P為例，輝煌時(shí)期，年化10--20%的收益率多的是，有的甚至超過30%。
2014年7月，網(wǎng)貸之家以1000多個(gè)P2P平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，年化收益率超過30%的平臺(tái)數(shù)量占比達(dá)到20.5%，24%以上收益率的平臺(tái)占了35%，而12%以下的不足一成。
36%，是一個(gè)很重要的數(shù)字，因?yàn)樽罡叻ㄔ阂?guī)定，民間借貸年利率超過36%就被認(rèn)定為高利貸，這么看來，這9.42%的P2P平臺(tái)，已經(jīng)算是高利貸行業(yè)了。地球人都知道，高利貸是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，所謂互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新者，更是深諳此道，但他們?nèi)耘f前赴后繼。
原因很簡單，在當(dāng)時(shí)流動(dòng)性泛濫的環(huán)境下，揣著錢找投資機(jī)會(huì)的人多的是，只要以高收益作為誘餌，很容易便可以吸引到投資者，而錢到手之后，轉(zhuǎn)而投向地產(chǎn)領(lǐng)域，賺個(gè)盤滿缽滿并非難事，再不濟(jì)，還可以到股市做個(gè)莊，擼一把韭菜，何況，互聯(lián)網(wǎng)+金融還是上頭正兒八經(jīng)支持的行業(yè)，有政府的肯定，投資者自然也就放松警惕，源源不斷地涌進(jìn)來，單用龐氏騙局這一招，足以維持相當(dāng)長的一段時(shí)間。
整個(gè)商業(yè)模式都完美閉環(huán)，只要中國依賴貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的路子不變，只要流動(dòng)性還是泛濫成災(zāi)，這些金融掮客美好時(shí)代就將一直維持。
但這個(gè)看似美好的模式，實(shí)質(zhì)上卻是漏洞百出。這些人許諾給投資者的收益，一般來自他們所投資的資產(chǎn)收益，而能夠帶來高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一定是稀缺的，這樣的資產(chǎn)，早就被大機(jī)構(gòu)瓜分完畢，何時(shí)輪得到這些P2P公司？
因此，P2P的資產(chǎn)端只能建構(gòu)于房價(jià)快速上漲、股市操縱，又或者龐氏騙局之上，這樣作死法，地雷也就不知不覺埋下去。一旦經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)向，流動(dòng)性偏緊，房價(jià)漲不動(dòng)，股市低迷，收益率自然下跌，客戶看形勢不對，就想拿回錢，如果大量用戶一起拿回錢，那容易發(fā)生擠兌危機(jī)，到最后，就是塵歸塵、土歸土。
天下財(cái)富，若是來得太快，必定去得也快。去年至今，P2P頻繁爆雷，無數(shù)家庭財(cái)富一夜蒸發(fā)，當(dāng)初光鮮亮麗的P2P一下子成了過街老鼠，人人喊打。
不過，相比另一類人，P2P公司算是小巫見大巫了。
將投資者玩弄于鼓掌之中
這類人的“杰出代表”，就是這兩天的“大紅人”--被抓了的承興國際控股羅靜。
這位1971年出生，平平無奇的香港籍女子，其實(shí)堪稱一個(gè)資本大玩家。
2015年之前，羅靜經(jīng)營的只是一家小小的營銷策劃公司，有事沒事給信用卡畫畫公仔。
但2015年后，羅靜開始了她波瀾壯闊的資本玩家生涯。
2015年底，羅靜通過一家注冊在英屬處女群島的公司宣布收購香港上市公司奕達(dá)國際（2662，HK）74.35.%的股權(quán)，總代價(jià)才5.35億港元，然后更名為“承興國際”。接著，羅靜到新加坡收購了一家上市公司，名為承興大健康，總市值不到兩億。
彼時(shí)，國內(nèi)興起各種概念炒作，一時(shí)是體育概念熱，一是 又是娛樂概念熱，羅靜都一一蹭上了，體育概念熱的時(shí)候，承興國際要去收英超球隊(duì)赫爾城；娛樂概念繁榮的時(shí)候，承興國際各種蹭IP熱點(diǎn)，最著名的要算2017年在美國垃圾股市場上收了一家名叫POW Entertainment（簡稱POW）的公司。
不過，這些都遠(yuǎn)不及她在廣州承興的資本操作大戲，而這家廣州承興，正正就是引發(fā)此次諾亞財(cái)富踩雷的罪魁禍?zhǔn)住?/span>
劇情大概是這樣的
2014年，廣州承興營收24.16億元，但到了2015年，營收暴增到60.21億元，翻了2倍有多，到了2016年，更加恐怖，營收飆升至190.89億元，直接翻了300%，業(yè)績可謂靚麗之際。
從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上說，營收如果沒有收到現(xiàn)金，通常被計(jì)為應(yīng)收賬款，而供應(yīng)鏈金融恰恰是可以為應(yīng)收賬款提供融資，于是，羅靜就拿著廣州承興的應(yīng)收賬款找到諾亞財(cái)富，號稱這是京東的應(yīng)收賬款，最后諾亞財(cái)富為其發(fā)行34億的理財(cái)產(chǎn)品，羅靜輕松拿走了34億。
直到羅靜被捕，真相才一步步浮出水面，資料顯示，2014年，廣州承興的凈利潤不到100萬，凈資產(chǎn)只有2656萬元；到2015年，凈利潤還是只有765.38萬元，凈資產(chǎn)5361萬，再到2016年，凈利潤4088.49萬元，凈資產(chǎn)2.14億。
4088萬的凈利潤與190億的營收，完全不成比例，毛利率只有千分之三，根本不是正常的貿(mào)易企業(yè)水平，而持續(xù)爆出的京東合同造假、蘇寧合同造假，廣州承興的罪狀被一一揭開，想想2017年底的應(yīng)收賬款余額還有74.8億元，令人不寒而栗。
究竟羅靜還有多少應(yīng)收賬款被拿去包裝成了理財(cái)產(chǎn)品？還有多少雷沒有爆？如果羅靜沒有被抓，還有多少家諾亞財(cái)富會(huì)被牽連？背后又是多少的家庭被害？
出來混，遲早要還
當(dāng)年，貨幣寬松，造就了一個(gè)個(gè)金融大玩家，也埋下了一顆顆地雷。
現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)已走到了周期的盡頭，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行，抵押品衰竭，資本品價(jià)格不再上漲，爆雷就會(huì)越來越多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越大。從“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”到“金融供給側(cè)改革”，雖然今年有逆周期調(diào)整，但緊縮一直是主旋律。
過去多年的放水，給市場埋下的雷，到了不得不出清的地步，金融行業(yè)的蛀蟲和掮客，要一一原形畢露。
金融行業(yè)的洗牌，不管是P2P跑路，還是財(cái)富公司暴雷，至少說明了一點(diǎn)，躺著高收益時(shí)代結(jié)束了，一切都將回歸理性。
記得上頭一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)說過，收益率10%以上，就要準(zhǔn)備血本無歸，作為普通人，要保持現(xiàn)金流，別隨意投資了，持有第三方理財(cái)產(chǎn)品的，也得多個(gè)心眼，排一排雷，否則一個(gè)大雷劈來，財(cái)富就將化為灰燼。
羅靜的倒下，諾亞的爆雷，還沒到最后一個(gè)。
參考：
先機(jī)財(cái)經(jīng)《諾亞之劫：奇女子羅靜的逆襲人生》
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