作者：張宏良 發(fā)布時間：2020-02-28 來源：民族復興網
中國春節(jié)疫情爆發(fā)后股市從最低2685點不到10多個交易日上漲到3058點，大漲近13%，深圳股指更是大漲近23%，幾乎是一路紅線上漲，直到最近美國股市暴跌才停止了一路大漲的步伐。而美國疫情爆發(fā)后，4天下跌3800多點，跌幅同樣是接近13%，并且還在暴跌過程中。
這就產生了一個問題，為什么中國疫情爆發(fā)后，全國經濟遭到重創(chuàng)，老百姓一片恐慌，反而股市一路大漲，天天掛紅燭如同過年一樣喜慶，而美國疫情爆發(fā)后，股市卻是向以往戰(zhàn)爭或自然災害一樣大幅暴跌?或許有人說是因為中國經濟根本面向好的趨勢沒有改變，所以股市仍然大漲。這是只有喪盡天良的五毛黨才會產生的喪盡天良的說法。
道理很簡單，疫災之前中國經濟更好，并且是“全世界風景這邊獨好”的高增長經濟，可是中國大陸股市(香港和臺灣的股市在與世界股市同樣上漲)卻是一路下跌，成為四年來全世界唯一下跌的股市，而如今出現(xiàn)了建國以來從未有過的重大災害，股市確實大漲，并且除了醫(yī)療股可以理解的大漲之外，一些虧損股票特別是今年巨虧的股票，更是如同抱了個大金娃娃一樣大漲暴漲。
為什么同樣是冠狀病毒的重大災害，美國股市4天跌去了4年大漲的1/3，而中國股市卻出現(xiàn)了如果不被美國股市暴跌打斷將不知道會有多大的大牛市?只要懂得了這個問題，就會懂得美國和中國的真正區(qū)別，就會懂得當今中國的真正問題在哪里?當然也就知道了解決問題的出路在哪里?
多年來我們的文章都是包含著分析和答案的文章——無論你認為對錯都有答案，今天我們則把這個問題的分析和答案留給大家，大家來回答這是為什么，為什么在新冠病毒這個重大災害面前，中美股市的反應完全相反?或者說，為什么中國股市對本國的自然災害沒有同向反應，而對太平洋彼岸的美國股市的漲跌卻會有同向反應?
我們等待著諸位的分析和答案。雖然答案很簡單很簡單，是名副其實的大道至簡，但是能夠解答了這個問題，就是未來我們國家崛起過程中的民族經濟學家，人民經濟學家，虛擬經濟時代的經濟學家。
020年2月28日
張宏良微信號：zhanghongliang108
張宏良新浪博客：http://blog.sina.com.cn/zhl010
如何看待中國金融市場走出的獨立行情？
2020年03月11日來源：金融時報
在強有力的防控措施下，我國新冠肺炎疫情防控形勢持續(xù)向好。與此同時，疫情在全球卻正在蔓延。受疫情影響，全球金融市場震蕩加劇。近日，國際原油價格暴跌更進一步波及國際金融市場。3月9日，美股開盤暴跌，標普500指數(shù)下跌逾7%，觸發(fā)熔斷機制，多國股市受此影響下挫。相較而言，中國金融市場整體表現(xiàn)穩(wěn)健，人民幣資產相對堅挺。自2月3日A股節(jié)后開市至今，標普500指數(shù)跌幅近8%，而滬指僅回調約1%，較為穩(wěn)定；人民幣也成為新興市場貨幣中表現(xiàn)最佳的貨幣，對美元匯率總體保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
如何看待在全球金融市場動蕩下中國金融市場卻走出了穩(wěn)健的“獨立行情”？應當說，這種穩(wěn)健，并不僅僅是短期表現(xiàn)，更是長期趨勢。疫情不會改變我國金融市場穩(wěn)健運行的長期趨勢，這背后有著我國經濟良好基本面與強大韌性的有力支撐。
短期來看，新冠肺炎疫情是全球金融市場波動的誘因。我國金融市場之所以能夠頂住壓力，是因為在應對疫情上，我國政府以果斷有力的姿態(tài)，大規(guī)模投入人力、物力、財力，使疫情在較短時間內得到控制，并穩(wěn)步好轉。這場疫情防控阻擊戰(zhàn)，表現(xiàn)出了中國速度、中國效率、中國力量，這是短期內我國金融市場穩(wěn)健運行的信心來源。2月3日，A股頂住壓力，如期開市，經歷了短暫波動后恢復正常。這正是由于上下齊心的防控使市場對戰(zhàn)“疫”必將成功充滿信心，對長期向好的經濟基本面充滿信心。
在這場疫情阻擊戰(zhàn)中，我國的宏觀政策表現(xiàn)出高度的靈活性、適配性和有效性。政策密切關注疫情進展，在戰(zhàn)“疫”初期，“特事特辦，急事急辦”，以應急性措施有力安撫了市場情緒、保障了流動性合理充裕，同時強調穩(wěn)健、精準，對中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)給予大力支持。現(xiàn)階段，隨著疫情防控形勢向好，政策及時跟進，統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展各項工作。在疫情防控、經濟發(fā)展“兩手抓”這一總體思路的指導下，復工復產在穩(wěn)步加快推進，不少企業(yè)的運轉逐步恢復常態(tài)，金融、財稅、工商等政策面的支持更加精準。在各項政策的支持與呵護下，我們將統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展各項工作，保障經濟平穩(wěn)運行，這將為我國金融市場的持續(xù)穩(wěn)健運行提供堅實支撐。
長期來看，全球金融市場的震蕩不僅僅因為疫情，更源于發(fā)達經濟體寬松貨幣政策效果減弱、市場預期轉向悲觀、地緣政治博弈等多重因素。這些矛盾是長期性、深層次的，非一朝一夕可解。相較而言，我國經濟擁有更廣闊的政策空間和更強勁的發(fā)展動力。
首先，我國經濟具備強大韌性和長期穩(wěn)定增長態(tài)勢。內需已成為中國經濟的“壓艙石”，廣闊的國內市場、巨大的消費潛力，是中國經濟結構進一步優(yōu)化升級、增速進一步保持穩(wěn)定的動力之源，也是其他經濟體難以比擬的優(yōu)勢。應當說，在前景不明的全球經濟中，中國經濟更具有穩(wěn)定向好的“確定性”，這是中國金融市場頗具吸引力的根本原因。
其次，我國是世界主要經濟體中少數(shù)實施常態(tài)化貨幣政策的國家，政策空間仍然十分充足，政策工具箱也有足夠的儲備。這表明，我國貨幣政策不但有空間、有余力對沖疫情影響，也有能力、有信心維護金融市場穩(wěn)健運行。
再次，我國有堅定的“改革定力”與“開放定力”，不以外界形勢變化與疫情短期沖擊為轉移。我們看到，中國改革開放的腳步不因疫情而停滯。歷時5年修訂的新《證券法》如期施行，注冊制全面落地，資本市場監(jiān)管更嚴更規(guī)范，違法成本大幅提高，投資者將受到更大程度的保護。疫情期間，政策仍表現(xiàn)出了重市場、調結構、穩(wěn)小微的取向，這也是長期以來我國深化改革的前行路徑。開放的腳步也絲毫不曾放緩，今年，A股加速納入明晟、富時羅素等國際指數(shù)，外資配置A股有望提速。
總之，雖然全球金融市場的波動還將延續(xù)，但支撐我國金融市場穩(wěn)健運行的內在邏輯和內生力量非常強大。我們將堅定不移地推進經濟轉型升級，堅定不移地促進經濟金融良性循環(huán)，堅定不移地給予企業(yè)重心下沉的金融支持，堅定不移地優(yōu)化營商環(huán)境。深化改革、擴大開放，是我國長期堅持的政策方向，不會因疫情受到影響，改革之路只會越走越寬，開放之門只會越開越大。這將使我國的市場條件和制度環(huán)境不斷改善，使我國資本市場更具投資吸引力，使人民幣在全球成為更具價值的資產。上述因素形成合力，將保障我國金融市場長期穩(wěn)健運行，成長為更有秩序、更具價值、更富魅力的投資市場。
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