原創(chuàng) 李建秋的世界 李建秋的世界
猜想不一定就代表現(xiàn)實(shí)，在看的各位大部分可能就是我知乎的粉絲，我在知乎的想法已經(jīng)預(yù)測(cè)過美國(guó)兩黨必然達(dá)成協(xié)議，以及美聯(lián)儲(chǔ)決堤后美股的暴漲，相信各位已經(jīng)看到了，預(yù)測(cè)基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，下一步要說(shuō)說(shuō)關(guān)于美股和美元走勢(shì)的問題。
一般來(lái)說(shuō)，類似于美股的下跌方式，其上的套牢盤很大，即便是美聯(lián)儲(chǔ)決堤式放水，資本肯定不想試圖拉動(dòng)美股，去為上面的套牢盤解套，資本只會(huì)流入價(jià)值洼地，這是資本的本性決定的，因此我個(gè)人的判斷是本輪暴漲可能持續(xù)到周末，本身是一些短期投機(jī)資金驅(qū)動(dòng)的，從下周起，只要美股成交量低下來(lái)，美股重回跌勢(shì)，這一點(diǎn)我清楚，資本也很清楚。
同時(shí)由于跌幅太大，美股這個(gè)程度的跌幅勢(shì)必會(huì)延續(xù)：激烈下跌---激烈拉升---成交量萎縮----底背離----破美股新低-----緩慢拉升---緩慢下跌，最終到成交量萎縮到一個(gè)幾乎停滯的程度，直到有一股新的力量把美股拉上去，會(huì)耗時(shí)極長(zhǎng)。
特別要提醒的是，由于跌幅過大產(chǎn)生的底背離會(huì)導(dǎo)致美股破新低，這一點(diǎn)提請(qǐng)各位尤其要注意。美股在2015年--2016年形成一個(gè)平臺(tái)，如果美股底背離導(dǎo)致平臺(tái)被刺破，那么可能會(huì)形成一股較長(zhǎng)的上漲態(tài)勢(shì)，但是依然不構(gòu)成拉升的動(dòng)力。
關(guān)于美元
可能各位已經(jīng)看到了，近期美元出現(xiàn)大幅度升值，但是這必然是短暫的。因?yàn)檫@一輪美元的上漲，本質(zhì)上是因?yàn)榱鲃?dòng)性危機(jī)導(dǎo)致的。
美元和黃金是一對(duì)蹺蹺板，你漲我跌，你跌我漲。黃金本身是作為對(duì)于危機(jī)的一個(gè)對(duì)沖，但是這輪危機(jī)，連黃金都跌的慘重，其實(shí)原因很簡(jiǎn)單：由于跌幅太大，流動(dòng)性危機(jī)，市場(chǎng)上美元極其匱乏，當(dāng)流動(dòng)性緊張的問題緩解以后，市場(chǎng)就會(huì)拋棄美元。
昨天和今天的黃金大漲，漲到幾乎爆棚的地步，也可以說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限注入美元的策略見效，流動(dòng)性危機(jī)環(huán)節(jié)后，黃金會(huì)恢復(fù)其本來(lái)價(jià)值，同時(shí)，美元會(huì)相對(duì)于其他貨幣大大貶值，人民幣會(huì)獲得一個(gè)較長(zhǎng)的升值空間。
美國(guó)現(xiàn)在最大的問題是特朗普對(duì)于疫情的控制不力，疫情的急速惡化，是市場(chǎng)悲觀的主要原因，應(yīng)對(duì)疫情，靠貨幣政策和財(cái)政政策是沒有用的，因?yàn)楦締栴}沒有解決。
美國(guó)的疫情有兩個(gè)態(tài)勢(shì)：第一是速度極其猛烈，截止到我寫這篇文章已經(jīng)超過了5萬(wàn)，第二是多點(diǎn)爆發(fā)，和中國(guó)不一樣的是，中國(guó)的疫情主要集中在武漢市，而美國(guó)已經(jīng)多個(gè)城市多點(diǎn)爆發(fā)，控制難度更大，目前市場(chǎng)正在等待疫情的拐點(diǎn)出現(xiàn)，單靠美聯(lián)儲(chǔ)的決堤式放水以及財(cái)政政策是無(wú)法徹底扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的悲觀情緒的。
最后，上面我對(duì)于美股預(yù)測(cè)，實(shí)際上是根據(jù)一般股市激烈下跌走勢(shì)的一個(gè)回顧，是歷史上頻繁出現(xiàn)的，美元的問題也是一樣，而且市場(chǎng)上和我的觀點(diǎn)一致的占大多數(shù)，金融市場(chǎng)有一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的效應(yīng)，當(dāng)大家都這么認(rèn)為，且都這么投資的時(shí)候，這種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)期就會(huì)出現(xiàn)。
另外即將到來(lái)的公司債會(huì)是極大的問題，彭巴克萊投資級(jí)公司債券市場(chǎng)已經(jīng)膨脹到6萬(wàn)億美元的規(guī)模，公司債占GDP的比重已經(jīng)高達(dá)74%，由于疫情的原因，導(dǎo)致公司債違約率快速上升，根據(jù)穆迪估計(jì)，違約率約為10%。
借新債還舊債這是一般公司債的基本操作，但是實(shí)際上由于股市不景氣導(dǎo)致融資成本急速上升，投資及債務(wù)的收益率從2.26%急速飆升到4.7%，上漲了一倍，由于公司很難融到錢，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)不得不為這些公司債兜底。
關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)
2020 年 1-2 月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加 值同比實(shí)際下降 13.5%，較 2019 年 12 月份的 6.9%下降 20.4 個(gè)百分點(diǎn)。其中汽 車產(chǎn)量 200.5 萬(wàn)輛，同比下降 45.8%；手機(jī) 13877 萬(wàn)臺(tái)，同比下降 33.8%，汽車、 手機(jī)行業(yè)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑較多，對(duì)工業(yè)增加值的負(fù)面影響較大。
當(dāng)然這個(gè)數(shù)據(jù)可能不會(huì)讓大家感到驚奇，隨著防疫工作的首位，生產(chǎn)會(huì)逐步恢復(fù)，由于供應(yīng)鏈的問題，整個(gè)恢復(fù)周期可能需要一到兩個(gè)月。
固定資產(chǎn)投資在2019年其實(shí)已經(jīng)處于低位，到2020年1月和2月已經(jīng)到了低低谷，地產(chǎn)和基建下滑幅度極大，即便是3月份固定資產(chǎn)投資會(huì)回升，但是整個(gè)2020年依然會(huì)維持一個(gè)低位，國(guó)家已經(jīng)采取了一系列政策，比如說(shuō)基建2.0，新基建這種方式來(lái)進(jìn)行一定的回補(bǔ)。
基建2.0著眼于5G，人工智能，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之類的，是基建的升級(jí)版本，這些措施重要不重要？舉個(gè)例子就知道了：
最近歐洲各國(guó)封城，歐盟官員建議看電影別看高清，切換到標(biāo)清，因?yàn)榇蠹叶荚诩依锟措娪�，帶寬承受不住�?/span>
歐洲用戶怨氣沖天-----我付了高清的費(fèi)用，憑什么讓我看標(biāo)清？更有用戶表示我買了4K的奈飛（在線影片租賃公司）會(huì)員，你告訴我只能用480P？
3月18日的時(shí)候，包括O2、EE、沃達(dá)豐以及Three在內(nèi)的所有英國(guó)大型移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)均陷入癱瘓狀態(tài)。數(shù)百萬(wàn)在家辦公的英國(guó)人受到影響，無(wú)法打電話、發(fā)短信和上網(wǎng)。
這些問題其實(shí)在中國(guó)很久之前就已經(jīng)得到解決，和歐洲比，中國(guó)的電信商算是做慈善的，在整個(gè)國(guó)家都封城的前提下，流量可想而知，電信設(shè)施經(jīng)受住了巨大的考驗(yàn)，給中國(guó)電信設(shè)施點(diǎn)個(gè)贊，說(shuō)明中國(guó)的冗余確實(shí)比歐洲強(qiáng)不少。
今天做的這些基建，未來(lái)就會(huì)成為促進(jìn)中國(guó)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的利器。
另外一方面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)華影響。首先第一個(gè)問題是由于國(guó)外防疫過程中必然導(dǎo)致對(duì)中國(guó)的某些物品需求大幅度降低，比如說(shuō)工業(yè)品零件之類的，但是可能對(duì)消費(fèi)類產(chǎn)品反而大幅度上升-----因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家已經(jīng)封閉，無(wú)法正常工作運(yùn)作，必須依靠外國(guó)產(chǎn)品輸入。
這在1-2月份的中國(guó)身上得到過驗(yàn)證，可能各位想象不到的是，1-2月份，中國(guó)出現(xiàn)了貿(mào)易逆差，中國(guó)出現(xiàn)逆差可以上新聞。
另外最關(guān)鍵的就是美元匯率的問題，美元匯率未來(lái)逐漸走低已經(jīng)成為定局，尤其是在中國(guó)疫情已經(jīng)穩(wěn)定，而美國(guó)疫情還在持續(xù)的前提下更是如此。在美元流動(dòng)性緩解以后，過剩的美元會(huì)逐步流向世界各地，其實(shí)這兩天別的不說(shuō)，就說(shuō)黃金巨大漲幅就看得出來(lái)。
從利差的角度上來(lái)說(shuō)，美元肯定是愿意流入到中國(guó)的，這表現(xiàn)為這么幾點(diǎn)：
美元日漸貶值這是誰(shuí)都可以預(yù)料到的，把美元兌換成人民幣本身就是對(duì)原來(lái)資產(chǎn)的保值，問題不在于貶值，而在于什么時(shí)候兌換，什么時(shí)候美元流動(dòng)性問題徹底緩解。
其次是在美國(guó)疫情始終得不到控制的前提下，資本絕對(duì)不敢貿(mào)然對(duì)美國(guó)進(jìn)行投資，疫情得不到控制本身就是風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)是最早疫情恢復(fù)的國(guó)家，從安全角度考慮，中國(guó)更加適合。
第三是中國(guó)資本市場(chǎng)有望在下個(gè)月逐漸開放，給了資本流入到中國(guó)的途徑，當(dāng)然匯管還在。
后就是中國(guó)市場(chǎng)容量比較大，足以容納足夠多的資金，這道理就跟前幾年一直嗷嗷叫的說(shuō)越南制造代替中國(guó)制造一樣，才轉(zhuǎn)去多大點(diǎn)低端制造業(yè)，越南失業(yè)率大幅度降低，人力被榨干。
資本本身是工具，無(wú)善無(wú)惡，在于如何利用，注意流入到中國(guó)，不代表流入到A股，這是兩碼事。
目測(cè)今年會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行較大的改革，絕對(duì)不僅僅是放開的問題，由于美國(guó)資本的流出勢(shì)必也會(huì)影響到美國(guó)的政治問題，拭目以待。
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劉山恩：暴漲的黃金，美元霸權(quán)的倒計(jì)時(shí)，以及中國(guó) 