來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
今年以來，在新冠疫情疊加貿(mào)易保護(hù)主義的影響下，全球產(chǎn)業(yè)鏈遭受深度沖擊，各國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)涉及人類共同利益的巨大挑戰(zhàn)，進(jìn)一步推動(dòng)建立開放、合作、融通的全球協(xié)同機(jī)制至關(guān)重要。
面對(duì)世界格局的深度調(diào)整，中國(guó)一以貫之保持全面深化改革的定力，堅(jiān)定不移地推進(jìn)高水平的對(duì)外開放和多領(lǐng)域的國(guó)際合作，加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的高效聯(lián)通，為全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)貢獻(xiàn)力量。
為深入研判疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局的影響，把脈新經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，力爭(zhēng)變局中開新局，中國(guó)金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合上海市黃浦區(qū)政府及各組委會(huì)成員機(jī)構(gòu)召開第二屆“外灘金融峰會(huì)”。為建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)提供高質(zhì)量的智力支持，為推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)貢獻(xiàn)力量。
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周小川：“一帶一路”并非債務(wù)陷阱，
中國(guó)積極發(fā)起G20“緩債計(jì)劃”
中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川表示，“一帶一路”并非如同個(gè)別西方國(guó)家所說是中國(guó)所設(shè)的“債務(wù)陷阱”，相反，在新冠疫情加重了許多發(fā)展中國(guó)家還本付息負(fù)擔(dān)的時(shí)期，中國(guó)是積極發(fā)起和參與G20的“緩債計(jì)劃”的國(guó)家之一。
周小川指出，確實(shí)新冠疫情加重了許多發(fā)展中國(guó)家還本付息的負(fù)擔(dān)。另外疫情之后的復(fù)蘇不僅僅是取決于發(fā)達(dá)國(guó)家，也在很大程度上取決于大量的新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，能不能成功克服疫情實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。
“如果在這一期間，一些低收入國(guó)家因?yàn)檫�債，擠占了大量的財(cái)政資源，就會(huì)減少他們?cè)谝咔榉揽胤矫娴膿芸罨蛘呤沁@方面的能力。在疫情以后也會(huì)影響到他們未來發(fā)展的融資能力，（融資能力）將會(huì)變?nèi)酢Ｔ儆惺莻鶛?quán)人方面，如果發(fā)生債務(wù)違約或者是顯著地進(jìn)行債務(wù)重組，包括像AIIB（亞投行）這樣的機(jī)構(gòu)，其財(cái)務(wù)健康性受到損害，會(huì)影響到未來的融資能力、評(píng)級(jí)、服務(wù)“一帶一路”的能力，這個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)影響也是非常值得重視的�！敝苄〈ǚQ。
他提到，最近召開的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議中，中國(guó)積極發(fā)起和參與G20的“緩債計(jì)劃”，但是疫情比較復(fù)雜，疫情過后究竟會(huì)出現(xiàn)什么樣的局面還是需要研究的，并不意味著當(dāng)前的緩債，就一定是疫情后的債務(wù)重組，就一定是減債和消債。此外，需要區(qū)別哪些是疫情導(dǎo)致的債務(wù)困難，其實(shí)疫情新增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)總體來說數(shù)量并不多，有很多高杠桿債務(wù)實(shí)際上都是在疫情發(fā)生前形成了的。因此，還要注意不要出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，所以說很難找到統(tǒng)一的辦法，還是需要根據(jù)各個(gè)國(guó)家債務(wù)情況來尋找不同的解決辦法。
目前，一些發(fā)展中國(guó)家十分重視疫情后未來能力的建設(shè)，特別是互聯(lián)互通、“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以及未來生產(chǎn)能力的建設(shè)。有些國(guó)家不愿意輕易違約或者申請(qǐng)債務(wù)重組，因?yàn)樗麄兛紤]的是自己未來的信譽(yù)，未來在國(guó)際市場(chǎng)、在“一帶一路”合作中所處的地位，他們希望未來有更多能力。與此同時(shí)，未來的發(fā)展道路肯定是大量依靠貿(mào)易投資的自由化，依靠多邊主義，當(dāng)前的一些政策選擇既是關(guān)鍵，同時(shí)也不能顧前不顧后。
至于一些對(duì)立面的說法，周小川稱：“這些說法的對(duì)立面是有些人試圖借這個(gè)機(jī)會(huì)推卸過去自己的責(zé)任，把問題都說成是別人搞的陷阱，唱高調(diào)，或是自己主張請(qǐng)客，并且讓過去的東西就算了，拉倒了。但是請(qǐng)客他又說我自己不出錢，你們?nèi)コ鲥X，所以出現(xiàn)了有這樣的現(xiàn)象�！�
“我們不是授人以魚，而是授人以漁。這是非常重要的。當(dāng)前有一些議論，強(qiáng)調(diào)給發(fā)展中國(guó)家送點(diǎn)禮或者是減點(diǎn)債什么的，這很有點(diǎn)像是給好處，但是更關(guān)鍵的是應(yīng)該如何促進(jìn)他們將宏觀經(jīng)濟(jì)搞好，能夠?qū)⒒A(chǔ)設(shè)施搞上去，將生產(chǎn)能力搞上去，為未來長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定道路�！敝苄〈ㄕf。
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易綱：人民幣國(guó)際化要堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，
監(jiān)管當(dāng)局主要是減少對(duì)人民幣跨境使用的限制
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱總結(jié)了近年來中國(guó)金融業(yè)開放的進(jìn)展，并對(duì)新發(fā)展格局下金融業(yè)開放進(jìn)行了展望。
易綱表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)貿(mào)體系，是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要背景。中國(guó)是全球經(jīng)貿(mào)體系的重要參與者，已成為第一大貿(mào)易國(guó)和第二大直接投資目的地，是全球價(jià)值鏈的重要樞紐和制造中心。2002-2019年，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率接近30%。
建設(shè)更高水平的開放型經(jīng)濟(jì)新體制，是構(gòu)建新發(fā)展格局的應(yīng)有之義。構(gòu)建新發(fā)展格局要求更好利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，不僅要便利商品和要素的流動(dòng)，還要推動(dòng)規(guī)則制度型開放，增強(qiáng)制度的競(jìng)爭(zhēng)力，從而提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率。這不僅有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也有利于全球經(jīng)濟(jì)。
進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)開放，是構(gòu)建新發(fā)展格局的必然要求。金融業(yè)開放不僅引入了機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，增加了金融要素供給，還促進(jìn)了制度規(guī)則的完善，促進(jìn)了金融制度供給。這有利于提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和能力，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
易綱表示，過去兩年，我國(guó)金融業(yè)開放邁出里程碑式的步伐，集中宣布了50余條開放措施，取得的成績(jī)有目共睹。
一是徹底取消銀行、證券、基金、期貨、人身險(xiǎn)領(lǐng)域外資股比限制。外資金融機(jī)構(gòu)積極擴(kuò)大在華布局。2018年以來，新增外資控股證券公司8家、外資控股基金管理公司2家、私募證券投資基金管理人20家，標(biāo)普、惠譽(yù)等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。
二是不斷擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍。比如，不再對(duì)外資證券公司業(yè)務(wù)范圍單獨(dú)設(shè)限，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資一致。允許外資銀行經(jīng)市場(chǎng)化評(píng)價(jià)后獲得債務(wù)投資工具主承銷商資質(zhì)，允許外資銀行分行及子行獲得基金托管資質(zhì)等。
三是持續(xù)提高資本市場(chǎng)雙向開放程度。今年前9個(gè)月，外資累計(jì)增持中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券7191億元。近期，富時(shí)羅素宣布擬將中國(guó)國(guó)債納入其世界國(guó)債指數(shù)。
應(yīng)當(dāng)看到，金融業(yè)開放是互惠互利的。金融是競(jìng)爭(zhēng)性服務(wù)業(yè)，開放競(jìng)爭(zhēng)有助于中國(guó)自身金融業(yè)發(fā)展和效率提升。而外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，也能更好地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的紅利，實(shí)現(xiàn)互利共贏。
易綱表示，要持續(xù)推動(dòng)金融業(yè)開放，營(yíng)造市場(chǎng)化法治化國(guó)際化金融展業(yè)環(huán)境。
第一，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，推動(dòng)開放理念和模式的轉(zhuǎn)變。盡管我國(guó)金融業(yè)開放步伐很快，但我們?cè)谕赓Y金融機(jī)構(gòu)、境外央行的溝通中也注意到，外資在機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和展業(yè)限制解除后，仍需申請(qǐng)諸多許可，面臨不少操作性問題，對(duì)金融業(yè)開放的訴求依然較多，這表明金融業(yè)向負(fù)面清單管理的轉(zhuǎn)變還有不少工作要做。
負(fù)面清單與金融業(yè)持牌經(jīng)營(yíng)并不矛盾，負(fù)面清單模式下，金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入和展業(yè)也必須滿足資質(zhì)要求、持牌經(jīng)營(yíng)。負(fù)面清單與加強(qiáng)事中事后監(jiān)管也并不矛盾，負(fù)面清單模式下，監(jiān)管部門可將更多的資源從準(zhǔn)入管理轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效能的提升。
第二，統(tǒng)籌推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)開放、人民幣匯率形成機(jī)制改革和人民幣國(guó)際化。人民幣匯率形成機(jī)制改革要增強(qiáng)人民幣匯率彈性，更好地發(fā)揮匯率在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡中的“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用。人民幣國(guó)際化要堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，監(jiān)管當(dāng)局主要是減少對(duì)人民幣跨境使用的限制，順其自然。新形勢(shì)下的人民幣國(guó)際化可在堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善對(duì)本幣使用的支持體系，為市場(chǎng)作用的發(fā)揮創(chuàng)造更好的環(huán)境和條件。
第三，在加快開放的同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)宏觀審慎管理，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，建好各類“防火墻”，提高防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)的能力，使監(jiān)管能力與開放水平相適應(yīng)。
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方星海：嚴(yán)打財(cái)務(wù)造假，
建立健全境外企業(yè)在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行CDR制度
證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，要做到國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)，關(guān)鍵是打通循環(huán)中的各種堵點(diǎn)，使得兩個(gè)循環(huán)都暢通起來。擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，對(duì)于打通我國(guó)金融體系中的堵點(diǎn)，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)形成新發(fā)展格局具有重要意義。
第一，擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際循環(huán)的順暢對(duì)接。暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)在構(gòu)建新發(fā)展格局中至關(guān)重要。資本市場(chǎng)交易活躍，價(jià)格信號(hào)靈敏，能夠有效引導(dǎo)要素跨區(qū)域、跨行業(yè)流動(dòng)，促進(jìn)供給與需求的加速實(shí)現(xiàn)平衡。擴(kuò)大資本市場(chǎng)高水平雙向開放，推動(dòng)要素資源的全球優(yōu)化配置，能夠促進(jìn)內(nèi)需和外需、進(jìn)口和出口、引進(jìn)外資和對(duì)外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，更好發(fā)揮國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的疊加優(yōu)勢(shì)。
第二，擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，有利于增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性。構(gòu)建新發(fā)展格局，對(duì)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力提出了更高要求。特別是，中國(guó)已經(jīng)涌現(xiàn)出一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、影響力的企業(yè)，境外跨國(guó)企業(yè)在我國(guó)有廣泛布局，它們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度融合，而且還會(huì)在雙循環(huán)相互促進(jìn)的過程中持續(xù)深化。金融業(yè)包括證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)必須加快適應(yīng)高水平開放經(jīng)濟(jì)體制需要，做好本土深耕和國(guó)際拓展的結(jié)合，為實(shí)體企業(yè)提供更全鏈條、更高質(zhì)量、更多元化的跨境金融服務(wù)。
第三，擴(kuò)大開放，有利于資本市場(chǎng)自身的高質(zhì)量發(fā)展。以開放促改革、促發(fā)展是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)不斷取得新成就的重要法寶。實(shí)踐證明，金融市場(chǎng)對(duì)外開放盡管短期會(huì)對(duì)內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)帶來一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，通過主動(dòng)學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際同業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、管理制度、產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)手段，能夠推動(dòng)行業(yè)深化內(nèi)部改革，提升經(jīng)營(yíng)管理效率和專業(yè)化水平，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)在良性競(jìng)合中做優(yōu)做強(qiáng)。開放引入成熟的境外機(jī)構(gòu)投資者，提高了我國(guó)資本市場(chǎng)的定價(jià)效率，增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的活力和韌性。從市場(chǎng)監(jiān)管的角度來看，開放也是我們學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的重要途徑，有利于監(jiān)管理念、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)制度規(guī)則的不斷完善。
中國(guó)資本市場(chǎng)建立30年來，始終堅(jiān)持開放合作的原則和方向。特別是近年來，在國(guó)務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，我們穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)的全方位開放，滬深港通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，A股納入國(guó)際主要指數(shù)，滬倫通試點(diǎn)穩(wěn)步擴(kuò)大，QFII/RQFII規(guī)則修訂發(fā)布；ETF互聯(lián)互通逐步拓展，多個(gè)期貨品種對(duì)境外投資者開放；證券期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提前全面放開。外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。2018年以來，外資機(jī)構(gòu)投資者持有A股占比顯著提高，這充分體現(xiàn)了全球投資者對(duì)A股和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的認(rèn)可，為有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊、保持市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行發(fā)揮了積極作用。
方星海表示，證監(jiān)會(huì)將站在新的起點(diǎn)上，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化方向，在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時(shí)，更加注重制度規(guī)則的深層次對(duì)接，不斷增強(qiáng)政策的可預(yù)期性和穩(wěn)定性，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。
第一，繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)和產(chǎn)品開放。在現(xiàn)有滬深港通、QFII\RQFII、ETF互聯(lián)互通等方式基礎(chǔ)上，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場(chǎng)的渠道和方式。著力解決國(guó)際投資者有關(guān)顧慮，提高A股在明晟等國(guó)際指數(shù)中的納入比例。研究完善滬倫通制度，使其覆蓋歐洲主要資本市場(chǎng)。拓展交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者直接入市渠道。進(jìn)一步擴(kuò)大期貨品種對(duì)外開放范圍，更好滿足境外實(shí)體企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。制約我國(guó)資本市場(chǎng)更快更穩(wěn)發(fā)展的一個(gè)主要因素是機(jī)構(gòu)投資者占比還不夠高，而更多地引入境外成熟機(jī)構(gòu)投資者是一條見效快的途徑。要建立健全境外企業(yè)在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行CDR、在境內(nèi)第二上市等制度，為我國(guó)資本市場(chǎng)引入更多優(yōu)質(zhì)上市公司。
第二，不斷提高證券基金期貨行業(yè)開放水平。目前，已有8家外資控股證券公司獲批，首家外資全資基金公司、首家期貨公司成功落地。外資私募基金公司進(jìn)入我國(guó)已形成趨勢(shì)，在上海聚集尤其集中。我們歡迎更多外資機(jī)構(gòu)前來展業(yè)，擰緊中國(guó)與世界共同發(fā)展的利益紐帶。我們將進(jìn)一步完善內(nèi)外資證券基金機(jī)構(gòu)公平競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境，支持優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)與客戶一起走出去，提升跨境服務(wù)專業(yè)能力，更好滿足企業(yè)跨境投融資需求。
第三，進(jìn)一步深化國(guó)際監(jiān)管合作。資本市場(chǎng)雙向開放必然要求加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作。我們將始終秉持開放的態(tài)度和合作的誠(chéng)意，主動(dòng)加強(qiáng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融組織的廣泛合作，共同推進(jìn)解決中概股公司審計(jì)監(jiān)管等方面的問題，切實(shí)維護(hù)各國(guó)投資者合法權(quán)益。嚴(yán)厲打擊跨境上市和證券發(fā)行中的財(cái)務(wù)造假行為，維護(hù)我國(guó)企業(yè)國(guó)際形象。反對(duì)一切人為阻斷資本國(guó)際循環(huán)的行為。
第四，加強(qiáng)開放條件下監(jiān)管能力建設(shè)。在當(dāng)前國(guó)際不穩(wěn)定不確定因素增多的背景下，我們?cè)谕七M(jìn)資本市場(chǎng)開放中必須特別重視加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)。開放的幅度和水平，開放中能否實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，很大程度上取決于監(jiān)管能力，特別是跨境監(jiān)管能力的提升。要完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)，建立健全數(shù)據(jù)通報(bào)、投資者保護(hù)等方面的跨境監(jiān)管合作和執(zhí)法機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)更高水平開放提供堅(jiān)強(qiáng)保障。
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