作者：寧南山 來(lái)源：寧南山
這一篇，說(shuō)一下感想。
最近幾年，ofo, 蛋殼公寓，e租寶......不管是做房產(chǎn)中介，還是共享單車，還是做純投資的P2P，一旦涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融模式，只要爆雷就會(huì)遇到很大問(wèn)題。
因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)延伸到每一個(gè)角落，每一個(gè)人，它太容易接觸到每一個(gè)人，我們隨手拿起手機(jī)就能夠接入互聯(lián)網(wǎng)，并可能成為其用戶，那么風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)放大，
一旦爆雷破壞性也很強(qiáng)，波及人數(shù)動(dòng)輒幾十萬(wàn)上百萬(wàn)。
這讓我思考一個(gè)問(wèn)題，如果有一天，一家規(guī)模比上面幾家公司還要大的涉及到“互聯(lián)網(wǎng)金融”的公司，用戶規(guī)模是幾千萬(wàn)人，幾億人，如果一旦爆雷了，那對(duì)我們的國(guó)家和社會(huì)是什么后果？這個(gè)破壞性和烈度簡(jiǎn)直不好想象。
還是老老實(shí)實(shí)搞制造業(yè)比較好，
制造業(yè)企業(yè)能超過(guò)一萬(wàn)人就很了不起了，一家規(guī)模一萬(wàn)人的大型制造廠，就算搞破產(chǎn)了，爛尾了，也就影響這家企業(yè)的員工，及部分對(duì)這家企業(yè)依賴性高的供應(yīng)商，渠道和客戶，范圍通常也就幾千人幾萬(wàn)人，而且這這一萬(wàn)名員工至少也曾經(jīng)拿到了工資。
制造業(yè)企業(yè)，就算破產(chǎn)了還能留下土地，廠房，生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)專利，庫(kù)存產(chǎn)品和原材料，更重要的培養(yǎng)出技術(shù)人才，這些人出去還可以繼續(xù)創(chuàng)造財(cái)富。
最近在說(shuō)半導(dǎo)體盲目投資，武漢弘芯總是被拿出來(lái)當(dāng)案例，跟蛋殼比起來(lái)，弘芯爛尾并不影響到消費(fèi)者，還沒(méi)有量產(chǎn)，由于還在建設(shè)期員工人數(shù)也很少估計(jì)就幾百人，
這跟蛋殼公寓波及的人數(shù)一比，完全不在一個(gè)量級(jí)上。
弘芯的投資者當(dāng)然在資金上有損失，但是制造業(yè)的投資，絕大部分是在土地，廠房和設(shè)備。
我看的不同券商做的研報(bào)，一般認(rèn)為晶圓制造廠的投資，70%-80%左右是在生產(chǎn)設(shè)備上面。券商的數(shù)據(jù)未必精確，但也能說(shuō)明設(shè)備投資的量級(jí)。這種實(shí)物投資，和互聯(lián)網(wǎng)金融拿去搞財(cái)務(wù)投資不是一個(gè)概念。
如果華為這樣的國(guó)內(nèi)頂級(jí)制造業(yè)企業(yè)倒下了，華為員工，部分供應(yīng)商和渠道客戶，規(guī)模幾十萬(wàn)人當(dāng)然會(huì)受到影響，也是中國(guó)的重大損失，會(huì)損失掉大量稅收。
但是作為制造業(yè)企業(yè)，它至少還能留下一筆很豐厚的遺產(chǎn)，
有大量的經(jīng)驗(yàn)豐富的，掌握了不少全球一流技術(shù)的研發(fā)工程師和技術(shù)人才，以及大批具備海外市場(chǎng)拓展經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際化管理和營(yíng)銷人才，他們腦子里面最有價(jià)值的知識(shí)還在，不僅可以想辦法再就業(yè)，或許還能打造出不少華為系的創(chuàng)業(yè)公司，就跟今天工業(yè)自動(dòng)化和電源領(lǐng)域大批華為員工創(chuàng)辦的企業(yè)一樣。
不僅如此，華為還能留下海量的技術(shù)專利和基礎(chǔ)研究?jī)?chǔ)備，國(guó)際水準(zhǔn)的實(shí)驗(yàn)室和生產(chǎn)設(shè)備…當(dāng)然了，還有遍布全國(guó)的辦公基地。
設(shè)想一下，如果是一家用戶規(guī)模同樣是幾億人互聯(lián)網(wǎng)金融公司倒了….
能給中國(guó)留下什么？
制造業(yè)已經(jīng)發(fā)展了幾十年上百年，政府監(jiān)管體系也早已非常完善，不像互聯(lián)網(wǎng)金融還是個(gè)比較新的東西，監(jiān)管體系還需要發(fā)展完善。
我們對(duì)制造業(yè)的投資，尤其是中高端制造業(yè)的投資，不是太多了，而是太少了。
臺(tái)灣光是一個(gè)臺(tái)積電，10月15日召開的2020年第3季財(cái)報(bào)法說(shuō)會(huì)，
總裁魏哲家表示，臺(tái)積電2020年的資本支出將會(huì)是170億美元，假設(shè)今年平均匯率6.9，那就是1173億人民幣。
這只是臺(tái)積電，臺(tái)灣還有聯(lián)電，力晶，世界先進(jìn)，穩(wěn)懋等半導(dǎo)體晶圓制造廠的投資。
而與此同時(shí)，2020年11月中國(guó)大陸的集成電路制造廠中芯國(guó)際發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，由于受美國(guó)出口管制的影響，對(duì)于2020年資本開支，中芯國(guó)際計(jì)劃從67億美元下修到59億美元，大約407億人民幣，差不多只是臺(tái)積電的三分之一。
國(guó)內(nèi)網(wǎng)上經(jīng)常是某地某個(gè)芯片制造項(xiàng)目又投了幾百億，幾千億，這類新聞非常多，給人一種似乎我國(guó)對(duì)芯片項(xiàng)目投資金額非常大，碾壓全球其他地區(qū)的印象。
其實(shí)這些項(xiàng)目很多只是一個(gè)框架，意向，金額也指的是未來(lái)多年的累計(jì)金額，真正落地的比例極低。
別的不說(shuō)，國(guó)內(nèi)芯片工廠，到現(xiàn)在為止也就是中芯國(guó)際，華虹（華力微，宏力，無(wú)錫華虹），華潤(rùn)微，士蘭微，積塔半導(dǎo)體，粵芯半導(dǎo)體，長(zhǎng)江存儲(chǔ)，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等不到10家企業(yè)真正的有能力量產(chǎn)，芯片代工廠產(chǎn)能能夠進(jìn)入全球前十的僅有中芯國(guó)際和華虹兩家。
如果把IDM廠也算進(jìn)來(lái)，那我們只有中芯國(guó)際一家在全球前十位。
當(dāng)然在2016年之后，中國(guó)大陸新成立并且開始量產(chǎn)的有長(zhǎng)江存儲(chǔ)，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，積塔，粵芯四家，積塔預(yù)計(jì)今年年底開始量產(chǎn)，但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，
國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是過(guò)剩，相反卻是極為稀缺，
要知道半導(dǎo)體可是中國(guó)現(xiàn)在進(jìn)口的第一大商品，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)其他任何一種商品種類，比石油進(jìn)口金額還高。按照當(dāng)前的投資擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)升級(jí)速度，我們到2030年以后依然要大量進(jìn)口芯片。
我在之前的文章里面寫過(guò)，目前臺(tái)灣竟然是中國(guó)大陸的第一大進(jìn)口逆差來(lái)源，其背后主要原因之一就是臺(tái)灣的芯片制造能力極強(qiáng)，是全球芯片產(chǎn)能最高的地區(qū)。
同樣的還有韓國(guó)，是我國(guó)第一大進(jìn)口來(lái)源，其中存儲(chǔ)器為核心的半導(dǎo)體占了很高的比重。
2014年我國(guó)成立了集成電路大基金一期，極大的帶動(dòng)了資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的投入，搞出了長(zhǎng)江存儲(chǔ)，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，也極大的促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈上各企業(yè)的大發(fā)展。
這也帶來(lái)了兩個(gè)意想不到的回報(bào)，什么回報(bào)呢？
第一是財(cái)務(wù)上的，
國(guó)家大基金一期于2014年啟動(dòng)，初始計(jì)劃投入規(guī)模1200億元，實(shí)際投入規(guī)模1387億元，累計(jì)投資項(xiàng)目70余個(gè)，主要股東來(lái)自于國(guó)家出錢，如下圖。
其中涉及A股市場(chǎng)投入方式有二級(jí)市場(chǎng)買入、參與定增、IPO前增資、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等四種。
截至2019年年底，國(guó)家大基金共投資購(gòu)買A股20只，初始投入金額測(cè)算為308億元左右，由于美國(guó)政府在2018年對(duì)中興，2019年對(duì)華為發(fā)動(dòng)了芯片戰(zhàn)爭(zhēng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體資本市場(chǎng)暴熱，大基金手里持有的A股市值，以2020年5月底的價(jià)格測(cè)算，已經(jīng)超過(guò)800億元，浮盈接近500億元，浮盈高達(dá)1.6倍。
不僅如此，大基金還在港股中芯國(guó)際與華宏半導(dǎo)體也有一倍以上的收益。
注意，以上還只是A股和H股的收益，還不算大基金持有的未上市公司的股權(quán)的收益。
投資半導(dǎo)體制造，帶來(lái)了意想不到的高利潤(rùn)，甚至可以說(shuō)是暴利。
當(dāng)初大基金大量投資國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，誰(shuí)能想到美國(guó)政府后來(lái)會(huì)以芯片作為科技戰(zhàn)武器呢？又怎么能想到中國(guó)芯片資本市場(chǎng)因此而大熱呢？
如果這筆錢當(dāng)初是用在了別的領(lǐng)域，還能獲得如此驚人的獲利回報(bào)嗎？
第二個(gè)是戰(zhàn)略上的收益，
由于大基金的投資涉及到芯片設(shè)計(jì)，制造，封測(cè)，設(shè)備，材料，EDA等所有環(huán)節(jié)，到2020年中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)積累了一定了基礎(chǔ)，如下圖，尤其是制造部分投入了主要的金額（占比67%），而制造恰好是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)目前最為薄弱的部分，
我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一個(gè)觀點(diǎn)，要想最為上游的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備和材料實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，可以說(shuō)唯一的道路就是要搭建大規(guī)模的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體生產(chǎn)線，也就是必須要為國(guó)產(chǎn)裝備和材料開辟本土市場(chǎng)。要想指望韓國(guó)，日本，臺(tái)灣，美國(guó)，歐洲的半導(dǎo)體工廠來(lái)大量驗(yàn)證和使用中國(guó)大陸的半導(dǎo)體設(shè)備和材料，是不現(xiàn)實(shí)的，只有在個(gè)別領(lǐng)域推進(jìn)到世界先進(jìn)水平的極少數(shù)廠家才有機(jī)會(huì)。
在2020年華為受到制裁的今天，
國(guó)內(nèi)各界對(duì)28nm節(jié)點(diǎn)所需要的主要半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備和材料的反復(fù)分析，在2022-2023年內(nèi)完成28nm產(chǎn)線國(guó)產(chǎn)化不再是絕不可能的任務(wù)，而是變得有希望了起來(lái)，國(guó)產(chǎn)28nm工藝節(jié)點(diǎn)光刻機(jī)有望在2021-2022年完成產(chǎn)線量產(chǎn)驗(yàn)證。
極大在科技戰(zhàn)面前奪回了一定的主動(dòng)權(quán)，甚至可以說(shuō)在一定程度上拯救了華為，增加了華為生存的希望。
如果沒(méi)有大基金累計(jì)投資的1387億元人民幣，及其帶動(dòng)的總計(jì)數(shù)千億人民幣的投資，大大加速了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，那么今天中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的水平就會(huì)再倒退幾年，在未來(lái)幾年內(nèi)搞出28nm國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈就毫無(wú)可能了，華為生存或者說(shuō)保持技術(shù)領(lǐng)先的希望和概率將會(huì)大大降低，
要知道華為可是規(guī)模達(dá)到8000多億人民幣的中國(guó)制造巨無(wú)霸。
這是大基金帶動(dòng)對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高強(qiáng)度投資，帶來(lái)的意想不到的戰(zhàn)略收益。
以上兩點(diǎn)回報(bào)，我相信都是2014年決定大基金上馬的時(shí)候想不到的，
應(yīng)該說(shuō)這個(gè)收益絕對(duì)的超出了預(yù)期。中國(guó)制造現(xiàn)在的短板還很多，和國(guó)外技術(shù)差距大的領(lǐng)域也還有很多，投資到這些領(lǐng)域才會(huì)有巨大的機(jī)會(huì)，并且有超出預(yù)期的收益。
集成電路大基金只是一個(gè)例子而已，我個(gè)人認(rèn)為集成電路大基金是過(guò)去十年我國(guó)最為成功最有意義的國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目。
實(shí)際上，如果再往上到更為宏觀的歷史來(lái)看，當(dāng)瓦特造出蒸汽機(jī)，英國(guó)人在本土大搞制造業(yè)開始工業(yè)革命的時(shí)候，
恐怕也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有想到搞制造業(yè)，能夠給盎格魯薩克森民族在后續(xù)的幾百年帶來(lái)如此驚人的紅利，掌握著全球最先進(jìn)和最龐大制造業(yè)的盎格魯薩克森人擊敗了全球所有的對(duì)手，
他們的子孫在今天掌握了如此遼闊的土地和眾多的自然資源，享受著極高的生產(chǎn)力，英語(yǔ)成為全球霸權(quán)語(yǔ)言，以至于在幾百年后坐在電腦前寫文章的我，也不得不支付金錢來(lái)讓我的小孩來(lái)學(xué)習(xí)。
對(duì)于現(xiàn)在的中國(guó)來(lái)說(shuō)，我們?cè)谥圃鞓I(yè)上相對(duì)西方和東亞先進(jìn)地區(qū)都還有不少短板，老老實(shí)實(shí)搞制造業(yè)，尤其是搞中高端制造業(yè)，會(huì)讓中國(guó)在未來(lái)得到意想不到的回報(bào)。
不只華為要抓緊時(shí)間，其他國(guó)內(nèi)廠家也要抓緊時(shí)間解決兩個(gè)重要問(wèn)題
寧南山
其實(shí)說(shuō)實(shí)話，不只是華為要抓緊時(shí)間，國(guó)內(nèi)其他的廠家也要抓緊時(shí)間，這里先不說(shuō)美國(guó)打壓他們的可能性，
而是從自身的發(fā)展出發(fā)，也要解決兩個(gè)重要的問(wèn)題，
一是中國(guó)群眾對(duì)于國(guó)產(chǎn)化的期待問(wèn)題，
15年前聯(lián)想可是民族品牌的驕傲，是國(guó)產(chǎn)品牌之光，現(xiàn)在聯(lián)想在群眾心目中形象就不再是這樣了，其實(shí)聯(lián)想并沒(méi)有變，變的是大的形勢(shì)，中國(guó)國(guó)力崛起，又面臨美國(guó)科技打壓，普通中國(guó)人對(duì)于國(guó)貨和國(guó)產(chǎn)化的要求在逐漸提高。
品牌不能與時(shí)俱進(jìn)，跟上形勢(shì)的發(fā)展，滿足民眾的期待，那就會(huì)被民眾拋棄。
在今年芯片制造廠斷供之前，華為+榮耀的中國(guó)市場(chǎng)份額竟然占到了差不多50%，
這背后，有極大的的原因是因?yàn)橹忻佬蝿?shì)的發(fā)展，而華為和榮耀是更高程度的，滿足了中國(guó)消費(fèi)者對(duì)于國(guó)產(chǎn)自主化期待的產(chǎn)品。
二是長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題，
美國(guó)迫使華為走鴻蒙+HMS之路，這條路肯定很痛苦，而且很險(xiǎn)峻，搞不好就是粉身碎骨，以至于華為如果沒(méi)有被美國(guó)打壓，一定會(huì)繼續(xù)老老實(shí)實(shí)的用安卓+GMS。
但是從長(zhǎng)期看，這也讓華為進(jìn)入了更高級(jí)的層面，鴻蒙+HMS生態(tài)+5G/6G+麒麟芯片，每一項(xiàng)都很難，而且從一開始一定是很差，但是一旦不斷得到市場(chǎng)反饋，將會(huì)逐漸進(jìn)化，會(huì)構(gòu)筑起其他手機(jī)廠家難以復(fù)制的護(hù)城河。
這是條頂尖高手之路，是美利堅(jiān)企業(yè)的專屬玩法，蘋果當(dāng)年也是這么走過(guò)來(lái)的。
對(duì)于其他國(guó)內(nèi)公司而言，如何解決這兩個(gè)問(wèn)題非常重要，
中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)本來(lái)已經(jīng)在逐漸進(jìn)入華為=其他廠家之和的形態(tài)了，
筆記本電腦市場(chǎng)也是一樣，華為勢(shì)頭極猛，今年第二季度華為+榮耀筆記本電腦中國(guó)市場(chǎng)市占率已經(jīng)達(dá)到16.9%，直追老大聯(lián)想。
目前因?yàn)槊绹?guó)打壓，榮耀分拆，華為在逐漸下滑，這對(duì)其他廠家而言可以填補(bǔ)空白份額，形成了窗口期，這個(gè)窗口期在5-10年，大力的推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化，做出滿足民眾國(guó)產(chǎn)化期待的產(chǎn)品，敢于進(jìn)入更高級(jí)更困難的核心技術(shù)層面，構(gòu)筑起自己的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。這樣才可以在未來(lái)游刃有余。
要知道，現(xiàn)在一對(duì)比華為和其他廠家在做的事情，華為做的事情要高級(jí)的很多，困難的很多，如果不能在華為下滑的窗口期抓緊構(gòu)筑國(guó)產(chǎn)化和核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，
要么華為就死掉，否則一旦華為歸來(lái)，其他廠家在中國(guó)中高端市場(chǎng)面臨的是蘋果+華為兩個(gè)具有巨大差異化的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，再加上華為還有國(guó)產(chǎn)化光環(huán)加持，這會(huì)讓其他廠家在國(guó)內(nèi)的中高端市場(chǎng)很難再有什么機(jī)會(huì)了。
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制造業(yè)能不能去西部？ 