作者：寧南山 來源：寧南山
這一篇，說一下感想。
最近幾年，ofo, 蛋殼公寓，e租寶......不管是做房產(chǎn)中介，還是共享單車，還是做純投資的P2P，一旦涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融模式，只要爆雷就會遇到很大問題。
因為互聯(lián)網(wǎng)延伸到每一個角落，每一個人，它太容易接觸到每一個人，我們隨手拿起手機就能夠接入互聯(lián)網(wǎng)，并可能成為其用戶，那么風(fēng)險就會放大，
一旦爆雷破壞性也很強，波及人數(shù)動輒幾十萬上百萬。
這讓我思考一個問題，如果有一天，一家規(guī)模比上面幾家公司還要大的涉及到“互聯(lián)網(wǎng)金融”的公司，用戶規(guī)模是幾千萬人，幾億人，如果一旦爆雷了，那對我們的國家和社會是什么后果？這個破壞性和烈度簡直不好想象。
還是老老實實搞制造業(yè)比較好，
制造業(yè)企業(yè)能超過一萬人就很了不起了，一家規(guī)模一萬人的大型制造廠，就算搞破產(chǎn)了，爛尾了，也就影響這家企業(yè)的員工，及部分對這家企業(yè)依賴性高的供應(yīng)商，渠道和客戶，范圍通常也就幾千人幾萬人，而且這這一萬名員工至少也曾經(jīng)拿到了工資。
制造業(yè)企業(yè)，就算破產(chǎn)了還能留下土地，廠房，生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)專利，庫存產(chǎn)品和原材料，更重要的培養(yǎng)出技術(shù)人才，這些人出去還可以繼續(xù)創(chuàng)造財富。
最近在說半導(dǎo)體盲目投資，武漢弘芯總是被拿出來當(dāng)案例，跟蛋殼比起來，弘芯爛尾并不影響到消費者，還沒有量產(chǎn)，由于還在建設(shè)期員工人數(shù)也很少估計就幾百人，
這跟蛋殼公寓波及的人數(shù)一比，完全不在一個量級上。
弘芯的投資者當(dāng)然在資金上有損失，但是制造業(yè)的投資，絕大部分是在土地，廠房和設(shè)備。
我看的不同券商做的研報，一般認(rèn)為晶圓制造廠的投資，70%-80%左右是在生產(chǎn)設(shè)備上面。券商的數(shù)據(jù)未必精確，但也能說明設(shè)備投資的量級。這種實物投資，和互聯(lián)網(wǎng)金融拿去搞財務(wù)投資不是一個概念。
如果華為這樣的國內(nèi)頂級制造業(yè)企業(yè)倒下了，華為員工，部分供應(yīng)商和渠道客戶，規(guī)模幾十萬人當(dāng)然會受到影響，也是中國的重大損失，會損失掉大量稅收。
但是作為制造業(yè)企業(yè)，它至少還能留下一筆很豐厚的遺產(chǎn)，
有大量的經(jīng)驗豐富的，掌握了不少全球一流技術(shù)的研發(fā)工程師和技術(shù)人才，以及大批具備海外市場拓展經(jīng)驗的國際化管理和營銷人才，他們腦子里面最有價值的知識還在，不僅可以想辦法再就業(yè)，或許還能打造出不少華為系的創(chuàng)業(yè)公司，就跟今天工業(yè)自動化和電源領(lǐng)域大批華為員工創(chuàng)辦的企業(yè)一樣。
不僅如此，華為還能留下海量的技術(shù)專利和基礎(chǔ)研究儲備，國際水準(zhǔn)的實驗室和生產(chǎn)設(shè)備…當(dāng)然了，還有遍布全國的辦公基地。
設(shè)想一下，如果是一家用戶規(guī)模同樣是幾億人互聯(lián)網(wǎng)金融公司倒了….
能給中國留下什么？
制造業(yè)已經(jīng)發(fā)展了幾十年上百年，政府監(jiān)管體系也早已非常完善，不像互聯(lián)網(wǎng)金融還是個比較新的東西，監(jiān)管體系還需要發(fā)展完善。
我們對制造業(yè)的投資，尤其是中高端制造業(yè)的投資，不是太多了，而是太少了。
臺灣光是一個臺積電，10月15日召開的2020年第3季財報法說會，
總裁魏哲家表示，臺積電2020年的資本支出將會是170億美元，假設(shè)今年平均匯率6.9，那就是1173億人民幣。
這只是臺積電，臺灣還有聯(lián)電，力晶，世界先進，穩(wěn)懋等半導(dǎo)體晶圓制造廠的投資。
而與此同時，2020年11月中國大陸的集成電路制造廠中芯國際發(fā)布第三季度財報，由于受美國出口管制的影響，對于2020年資本開支，中芯國際計劃從67億美元下修到59億美元，大約407億人民幣，差不多只是臺積電的三分之一。
國內(nèi)網(wǎng)上經(jīng)常是某地某個芯片制造項目又投了幾百億，幾千億，這類新聞非常多，給人一種似乎我國對芯片項目投資金額非常大，碾壓全球其他地區(qū)的印象。
其實這些項目很多只是一個框架，意向，金額也指的是未來多年的累計金額，真正落地的比例極低。
別的不說，國內(nèi)芯片工廠，到現(xiàn)在為止也就是中芯國際，華虹（華力微，宏力，無錫華虹），華潤微，士蘭微，積塔半導(dǎo)體，粵芯半導(dǎo)體，長江存儲，長鑫存儲等不到10家企業(yè)真正的有能力量產(chǎn)，芯片代工廠產(chǎn)能能夠進入全球前十的僅有中芯國際和華虹兩家。
如果把IDM廠也算進來，那我們只有中芯國際一家在全球前十位。
當(dāng)然在2016年之后，中國大陸新成立并且開始量產(chǎn)的有長江存儲，長鑫存儲，積塔，粵芯四家，積塔預(yù)計今年年底開始量產(chǎn)，但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，
國內(nèi)半導(dǎo)體制造遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是過剩，相反卻是極為稀缺，
要知道半導(dǎo)體可是中國現(xiàn)在進口的第一大商品，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過其他任何一種商品種類，比石油進口金額還高。按照當(dāng)前的投資擴產(chǎn)和技術(shù)升級速度，我們到2030年以后依然要大量進口芯片。
我在之前的文章里面寫過，目前臺灣竟然是中國大陸的第一大進口逆差來源，其背后主要原因之一就是臺灣的芯片制造能力極強，是全球芯片產(chǎn)能最高的地區(qū)。
同樣的還有韓國，是我國第一大進口來源，其中存儲器為核心的半導(dǎo)體占了很高的比重。
2014年我國成立了集成電路大基金一期，極大的帶動了資本市場對國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的投入，搞出了長江存儲，長鑫存儲，也極大的促進了產(chǎn)業(yè)鏈上各企業(yè)的大發(fā)展。
這也帶來了兩個意想不到的回報，什么回報呢？
第一是財務(wù)上的，
國家大基金一期于2014年啟動，初始計劃投入規(guī)模1200億元，實際投入規(guī)模1387億元，累計投資項目70余個，主要股東來自于國家出錢，如下圖。
其中涉及A股市場投入方式有二級市場買入、參與定增、IPO前增資、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等四種。
截至2019年年底，國家大基金共投資購買A股20只，初始投入金額測算為308億元左右，由于美國政府在2018年對中興，2019年對華為發(fā)動了芯片戰(zhàn)爭，導(dǎo)致國內(nèi)半導(dǎo)體資本市場暴熱，大基金手里持有的A股市值，以2020年5月底的價格測算，已經(jīng)超過800億元，浮盈接近500億元，浮盈高達1.6倍。
不僅如此，大基金還在港股中芯國際與華宏半導(dǎo)體也有一倍以上的收益。
注意，以上還只是A股和H股的收益，還不算大基金持有的未上市公司的股權(quán)的收益。
投資半導(dǎo)體制造，帶來了意想不到的高利潤，甚至可以說是暴利。
當(dāng)初大基金大量投資國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的時候，誰能想到美國政府后來會以芯片作為科技戰(zhàn)武器呢？又怎么能想到中國芯片資本市場因此而大熱呢？
如果這筆錢當(dāng)初是用在了別的領(lǐng)域，還能獲得如此驚人的獲利回報嗎？
第二個是戰(zhàn)略上的收益，
由于大基金的投資涉及到芯片設(shè)計，制造，封測，設(shè)備，材料，EDA等所有環(huán)節(jié)，到2020年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)積累了一定了基礎(chǔ)，如下圖，尤其是制造部分投入了主要的金額（占比67%），而制造恰好是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)目前最為薄弱的部分，
我反復(fù)強調(diào)的一個觀點，要想最為上游的國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備和材料實現(xiàn)國產(chǎn)化，可以說唯一的道路就是要搭建大規(guī)模的國產(chǎn)半導(dǎo)體生產(chǎn)線，也就是必須要為國產(chǎn)裝備和材料開辟本土市場。要想指望韓國，日本，臺灣，美國，歐洲的半導(dǎo)體工廠來大量驗證和使用中國大陸的半導(dǎo)體設(shè)備和材料，是不現(xiàn)實的，只有在個別領(lǐng)域推進到世界先進水平的極少數(shù)廠家才有機會。
在2020年華為受到制裁的今天，
國內(nèi)各界對28nm節(jié)點所需要的主要半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備和材料的反復(fù)分析，在2022-2023年內(nèi)完成28nm產(chǎn)線國產(chǎn)化不再是絕不可能的任務(wù)，而是變得有希望了起來，國產(chǎn)28nm工藝節(jié)點光刻機有望在2021-2022年完成產(chǎn)線量產(chǎn)驗證。
極大在科技戰(zhàn)面前奪回了一定的主動權(quán)，甚至可以說在一定程度上拯救了華為，增加了華為生存的希望。
如果沒有大基金累計投資的1387億元人民幣，及其帶動的總計數(shù)千億人民幣的投資，大大加速了國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，那么今天中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的水平就會再倒退幾年，在未來幾年內(nèi)搞出28nm國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈就毫無可能了，華為生存或者說保持技術(shù)領(lǐng)先的希望和概率將會大大降低，
要知道華為可是規(guī)模達到8000多億人民幣的中國制造巨無霸。
這是大基金帶動對國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高強度投資，帶來的意想不到的戰(zhàn)略收益。
以上兩點回報，我相信都是2014年決定大基金上馬的時候想不到的，
應(yīng)該說這個收益絕對的超出了預(yù)期。中國制造現(xiàn)在的短板還很多，和國外技術(shù)差距大的領(lǐng)域也還有很多，投資到這些領(lǐng)域才會有巨大的機會，并且有超出預(yù)期的收益。
集成電路大基金只是一個例子而已，我個人認(rèn)為集成電路大基金是過去十年我國最為成功最有意義的國家產(chǎn)業(yè)投資項目。
實際上，如果再往上到更為宏觀的歷史來看，當(dāng)瓦特造出蒸汽機，英國人在本土大搞制造業(yè)開始工業(yè)革命的時候，
恐怕也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想到搞制造業(yè)，能夠給盎格魯薩克森民族在后續(xù)的幾百年帶來如此驚人的紅利，掌握著全球最先進和最龐大制造業(yè)的盎格魯薩克森人擊敗了全球所有的對手，
他們的子孫在今天掌握了如此遼闊的土地和眾多的自然資源，享受著極高的生產(chǎn)力，英語成為全球霸權(quán)語言，以至于在幾百年后坐在電腦前寫文章的我，也不得不支付金錢來讓我的小孩來學(xué)習(xí)。
對于現(xiàn)在的中國來說，我們在制造業(yè)上相對西方和東亞先進地區(qū)都還有不少短板，老老實實搞制造業(yè)，尤其是搞中高端制造業(yè)，會讓中國在未來得到意想不到的回報。
不只華為要抓緊時間，其他國內(nèi)廠家也要抓緊時間解決兩個重要問題
寧南山
其實說實話，不只是華為要抓緊時間，國內(nèi)其他的廠家也要抓緊時間，這里先不說美國打壓他們的可能性，
而是從自身的發(fā)展出發(fā)，也要解決兩個重要的問題，
一是中國群眾對于國產(chǎn)化的期待問題，
15年前聯(lián)想可是民族品牌的驕傲，是國產(chǎn)品牌之光，現(xiàn)在聯(lián)想在群眾心目中形象就不再是這樣了，其實聯(lián)想并沒有變，變的是大的形勢，中國國力崛起，又面臨美國科技打壓，普通中國人對于國貨和國產(chǎn)化的要求在逐漸提高。
品牌不能與時俱進，跟上形勢的發(fā)展，滿足民眾的期待，那就會被民眾拋棄。
在今年芯片制造廠斷供之前，華為+榮耀的中國市場份額竟然占到了差不多50%，
這背后，有極大的的原因是因為中美形勢的發(fā)展，而華為和榮耀是更高程度的，滿足了中國消費者對于國產(chǎn)自主化期待的產(chǎn)品。
二是長期的競爭力問題，
美國迫使華為走鴻蒙+HMS之路，這條路肯定很痛苦，而且很險峻，搞不好就是粉身碎骨，以至于華為如果沒有被美國打壓，一定會繼續(xù)老老實實的用安卓+GMS。
但是從長期看，這也讓華為進入了更高級的層面，鴻蒙+HMS生態(tài)+5G/6G+麒麟芯片，每一項都很難，而且從一開始一定是很差，但是一旦不斷得到市場反饋，將會逐漸進化，會構(gòu)筑起其他手機廠家難以復(fù)制的護城河。
這是條頂尖高手之路，是美利堅企業(yè)的專屬玩法，蘋果當(dāng)年也是這么走過來的。
對于其他國內(nèi)公司而言，如何解決這兩個問題非常重要，
中國手機市場本來已經(jīng)在逐漸進入華為=其他廠家之和的形態(tài)了，
筆記本電腦市場也是一樣，華為勢頭極猛，今年第二季度華為+榮耀筆記本電腦中國市場市占率已經(jīng)達到16.9%，直追老大聯(lián)想。
目前因為美國打壓，榮耀分拆，華為在逐漸下滑，這對其他廠家而言可以填補空白份額，形成了窗口期，這個窗口期在5-10年，大力的推進國產(chǎn)化，做出滿足民眾國產(chǎn)化期待的產(chǎn)品，敢于進入更高級更困難的核心技術(shù)層面，構(gòu)筑起自己的長期競爭力。這樣才可以在未來游刃有余。
要知道，現(xiàn)在一對比華為和其他廠家在做的事情，華為做的事情要高級的很多，困難的很多，如果不能在華為下滑的窗口期抓緊構(gòu)筑國產(chǎn)化和核心技術(shù)競爭力，
要么華為就死掉，否則一旦華為歸來，其他廠家在中國中高端市場面臨的是蘋果+華為兩個具有巨大差異化的競爭對手，再加上華為還有國產(chǎn)化光環(huán)加持，這會讓其他廠家在國內(nèi)的中高端市場很難再有什么機會了。
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制造業(yè)能不能去西部？ 