刑法修正案通過：欺詐發(fā)行最高15年刑期
2020年12月26日來源：證券時報
12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案（十一）（下稱“修正案”），并將于2021年3月1日起正式施行。
來看本次修正案涉及資本市場的5大要點：
1、對于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對個人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍。
2、對于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬元-20萬元修改為“并處罰金”，取消20萬元的上限限制。
3、強化“關(guān)鍵少數(shù)”刑事追責(zé)。將控股股東、實際控制人組織、指使實施欺詐發(fā)行、信息披露造假，以及控股股東、實際控制人隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍。
4、壓實保薦人等中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)。將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任。
5、借鑒新證券法規(guī)定，針對市場中出現(xiàn)的新的操縱情形，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”、“蠱惑交易操縱”、“搶帽子操縱”等新型操縱市場行為追究刑事責(zé)任。
證監(jiān)會指出，本次刑法修改，是繼證券法修改完成后涉及資本市場的又一項重大修法活動，表明了國家“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅定決心，對于切實提高證券違法成本、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場秩序、推進(jìn)注冊制改革、保障資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有十分深遠(yuǎn)的意義。
大幅提高證券期貨犯罪刑事懲戒力度
證監(jiān)會表示，此次刑法修改堅持問題導(dǎo)向、突出重點，以防范化解金融風(fēng)險、保障金融改革、維護(hù)金融秩序為目標(biāo)，與以信息披露為核心的注冊制改革相適應(yīng)，和證券法修改相銜接，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅實的法治保障：
大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。欺詐發(fā)行、信息披露造假等違法犯罪行為是資本市場的“毒瘤”，修正案大幅強化了對上述犯罪的刑事打擊力度。對于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對個人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍。對于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬元-20萬元修改為“并處罰金”，取消20萬元的上限限制。
強化對控股股東、實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究。實踐中，控股股東、實際控制人等往往在欺詐發(fā)行、信息披露造假等案件中扮演重要角色。修正案強化了對這類主體的責(zé)任追究，明確將控股股東、實際控制人組織、指使實施欺詐發(fā)行、信息披露造假，以及控股股東、實際控制人隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍。
壓實保薦人等中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)。保薦人等中介機構(gòu)是資本市場的“看門人”，其勤勉盡責(zé)對于資本市場健康發(fā)展至關(guān)重要。修正案明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任。同時，對于律師、會計師等中介機構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。
與證券法修訂保持有效銜接。一方面，將存托憑證和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券納入欺詐發(fā)行犯罪的規(guī)制范圍，為將來打擊欺詐發(fā)行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據(jù)；另一方面，借鑒新證券法規(guī)定，針對市場中出現(xiàn)的新的操縱情形，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”、“蠱惑交易操縱”、“搶帽子操縱”等新型操縱市場行為追究刑事責(zé)任。
實現(xiàn)證券法與刑法同頻共振
證監(jiān)會表示，近年來，隨著資本市場快速發(fā)展，證券期貨犯罪出現(xiàn)了一些新情況、新問題。一段時間以來，由于犯罪成本低，發(fā)生了一些惡性財務(wù)造假案件，損害廣大投資者合法權(quán)益，危及市場秩序，制約資本市場功能的有效發(fā)揮，市場反映強烈。
證監(jiān)會主席易會滿在此前表示，治理財務(wù)造假，行政罰款多少不是最主要的，后續(xù)的民事追償和刑事懲戒構(gòu)成了立體化的懲治體系，這更為重要。證監(jiān)會將和有關(guān)方面一起行動，一方面抓緊推進(jìn)中國特色證券集體訴訟制度落地，充分發(fā)揮投資者保護(hù)機構(gòu)作用；另一方面，繼續(xù)加大工作力度，推動刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。
據(jù)悉， 本次刑法修正案（十一）修正案除針對資本市場犯罪外，還涉及加大未成年人保護(hù)，修改妨害傳染病防治罪，加大制售劣藥犯罪力度等。修正案草案早在今年6月28日就提請全國人大常委會審議。
中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海在修正案草案的發(fā)布時曾表示，從法理上來講，刑事責(zé)任是最嚴(yán)格的法律責(zé)任。草案提高資本市場違法犯罪成本，既實現(xiàn)了民事責(zé)任、行政責(zé)任、刑事責(zé)任、信用責(zé)任四大法律責(zé)任之間的有機協(xié)調(diào)和無縫對接，也實現(xiàn)證券法與刑法之間的同頻共振，對于資本市場來說，釋放了一個長期利好消息。
將加快修改完善刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)
證監(jiān)會表示，“十四五”規(guī)劃建議提出，要完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，對違法違規(guī)行為“零容忍”。
對于修正案審議通過的后續(xù)工作，證監(jiān)會表示，下一步，證監(jiān)會將以認(rèn)真貫徹落實刑法修正案（十一）為契機，推動加快修改完善刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，加強刑法修正案（十一）內(nèi)容的法治宣傳教育，不斷深化與司法機關(guān)的協(xié)作配合，堅持“零容忍”打擊欺詐發(fā)行、信息披露造假等各類證券期貨違法犯罪行為，切實提高違法成本，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，全力保障資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
證監(jiān)會：將推動加快修改完善刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)
2020年12月26日來源：中國證監(jiān)會
2020年12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案（十一）（以下簡稱“修正案”），并將于2021年3月1日起正式施行。本次刑法修改，是繼證券法修改完成后涉及資本市場的又一項重大立法活動，是貫徹落實習(xí)近平法治思想、建設(shè)有中國特色社會主義法治體系的重要舉措，體現(xiàn)了黨中央、全國人大對資本市場的高度重視、親切關(guān)心和大力支持，表明了國家“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅定決心，對于切實提高證券違法成本、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場秩序、推進(jìn)注冊制改革、保障資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有十分深遠(yuǎn)的意義。
近年來，隨著資本市場快速發(fā)展，證券期貨犯罪出現(xiàn)了一些新情況、新問題。一段時間以來，由于犯罪成本低，發(fā)生了一些惡性財務(wù)造假案件，損害廣大投資者合法權(quán)益，危及市場秩序，制約資本市場功能的有效發(fā)揮，市場反映強烈。此次刑法修改堅持問題導(dǎo)向、突出重點，以防范化解金融風(fēng)險、保障金融改革、維護(hù)金融秩序為目標(biāo)，與以信息披露為核心的注冊制改革相適應(yīng)，和證券法修改相銜接，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅實的法治保障：
——大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。欺詐發(fā)行、信息披露造假等違法犯罪行為是資本市場的“毒瘤”，修正案大幅強化了對上述犯罪的刑事打擊力度。對于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對個人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍。對于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬元-20萬元修改為“并處罰金”，取消20萬元的上限限制。
——強化對控股股東、實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究。實踐中，控股股東、實際控制人等往往在欺詐發(fā)行、信息披露造假等案件中扮演重要角色。修正案強化了對這類主體的責(zé)任追究，明確將控股股東、實際控制人組織、指使實施欺詐發(fā)行、信息披露造假，以及控股股東、實際控制人隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍。
——壓實保薦人等中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)。保薦人等中介機構(gòu)是資本市場的“看門人”，其勤勉盡責(zé)對于資本市場健康發(fā)展至關(guān)重要。修正案明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任。同時，對于律師、會計師等中介機構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。
——與證券法修訂保持有效銜接。一方面，將存托憑證和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券納入欺詐發(fā)行犯罪的規(guī)制范圍，為將來打擊欺詐發(fā)行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據(jù)；另一方面，借鑒新證券法規(guī)定，針對市場中出現(xiàn)的新的操縱情形，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”、“蠱惑交易操縱”、“搶帽子操縱”等新型操縱市場行為追究刑事責(zé)任。
“十四五”規(guī)劃建議提出，要完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，對違法違規(guī)行為“零容忍”。下一步，證監(jiān)會將以認(rèn)真貫徹落實刑法修正案（十一）為契機，推動加快修改完善刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，加強刑法修正案（十一）內(nèi)容的法治宣傳教育，不斷深化與司法機關(guān)的協(xié)作配合，堅持“零容忍”打擊欺詐發(fā)行、信息披露造假等各類證券期貨違法犯罪行為，切實提高違法成本，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，全力保障資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
俠客島：最新刑法修正案，對金融欺詐造假下重手！
2020年12月29日俠客島
原標(biāo)題：[解局]最新刑法修正案，對金融欺詐造假下重手！
最近，又一則重磅消息官宣：12月26日，刑法修正案（十一）由全國人大常委會表決通過，明年3月1日起施行。
這份修正案之所以廣受外界關(guān)注，是因為大幅調(diào)高了對欺詐發(fā)行、信息披露造假等金融證券犯罪的處罰力度。
一
曾經(jīng)，打擊資本市場欺詐發(fā)行、財務(wù)造假，主要依靠行政處罰和民事追責(zé)。
就行政處罰而言，修訂后的《證券法》規(guī)定，若信披義務(wù)人披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，最高可罰款1000萬元人民幣，對相關(guān)責(zé)任人最高罰款可達(dá)500萬元人民幣。
至于民事追責(zé)，此前“大智慧虛假陳述案”中，千余名投資者通過民事訴訟使造假企業(yè)賠償9400余萬元。若受害投資者過于分散、起訴維權(quán)不便，投資者保護(hù)機構(gòu)將作為代表人參加訴訟。
周末通過的刑法修正案（十一），則在刑事處罰層面大幅加碼。欺詐發(fā)行最高可判15年有期徒刑；信批造假罰金上限不再是20萬元，給造假“開后門”的中介機構(gòu)相關(guān)人員，最高可判處10年有期徒刑。對此，不少證券界人士拍手叫好。
可以具體看看這些條款——
1、欺詐發(fā)行的，刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，對個人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍——罰金不再是“灑灑水”，懲罰力度大有提升；
2、信息披露造假的，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬元-20萬元修改為“并處罰金”，取消20萬元的上限限制——若夠膽作妖，罰到傾家蕩產(chǎn)也不是不可能；
3、強化對控股股東、實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究。修正案明確將控股股東、實控人組織、指使實施欺詐發(fā)行、信息披露造假，以及控股股東、實控人隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍——控制“關(guān)鍵少數(shù)”，擒賊先擒王；
4、壓實保薦人等中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)。修正案明確，將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的“犯罪主體”，適用該罪追究刑事責(zé)任；對于律師、會計師等中介機構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑——對“助紂為虐”的中介絕不手軟；
5、針對市場新出現(xiàn)的操縱情形，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”“蠱惑交易操縱”“搶帽子操縱”等操縱市場行為追究刑事責(zé)任——貓鼠游戲里，不斷適應(yīng)資本市場花樣翻新的不規(guī)矩手段。
二
回顧近幾年證券犯罪案件，造假規(guī)模之大、事后說辭之離譜，總能刷新市場認(rèn)知。2015年，五洋建設(shè)欺詐發(fā)行公司債券，非法募集資金高達(dá)13.6億元；2018年，金亞科技被證監(jiān)會查實IPO造假，涉及募集資金4.18億元，波及近6萬戶投資者。
還有300億元貨幣資金“一夜蒸發(fā)”的康美，百億存款“離奇失蹤”的康得新，扇貝總能“卡點走位”的獐子島……種種奇葩事件使得A股生態(tài)一再遭到傷害。
如果資本市場的“毒瘤玩家”總能挑戰(zhàn)信批嚴(yán)肅性、損害投資者利益、侵蝕市場誠信基礎(chǔ)，投資者怎能安心入場？
今年3月《證券法》修訂實施后，專業(yè)人士就呼吁要加大證券違法行為懲戒力度。今年兩會期間，深交所理事長王建軍提交了議案，建議“民行刑”三管齊下，立體化構(gòu)建欺詐發(fā)行責(zé)任追究體系，全方位提升違法犯罪成本，從法律和行動層面對造假者零容忍。
在注冊制改革將向全市場推行的背景下，立法重申資本市場監(jiān)管紅線，增強“立體追責(zé)”體系威懾力，勢在必行。
如今，法案修訂，靴子落地。
在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，加大刑事處罰力度，將與行政處罰、民事索賠形成合力，對證券違法犯罪產(chǎn)生極大震懾力，更好地保護(hù)投資者。資深投行人士王驥躍認(rèn)為，加大處罰力度將使保薦機構(gòu)及個人更謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)。
客觀地講，中國資本市場起步較晚，市場環(huán)境和制度體系尚不完善。在建立完善證券市場體系的過程中，成熟資本市場的經(jīng)驗值得借鑒。比如，對擾亂市場秩序者處以重罰，嚴(yán)打造假欺詐，保護(hù)投資者合法利益，引導(dǎo)市場資金更長期運作。
資本市場應(yīng)是規(guī)范、透明、促進(jìn)資金有效配置的地方，若容忍不法分子興風(fēng)作浪，難免使資金活水變?yōu)闇啙崮嗵�，服�?wù)實體、保護(hù)投資者利益也就無從談起。
文/木舟子
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證監(jiān)會重磅公布了2020年度查辦的20大案！ 