通貨膨脹壓力越大越是要堅(jiān)守底線
原創(chuàng) 喬新生 喬新生
2021年2月27日星期六
“虱子多了不癢，債多了不愁”。一些國(guó)家政府官員就是這樣的心態(tài)。中國(guó)實(shí)行儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)，有利于減少債務(wù)負(fù)擔(dān)。任何情況下都不能盲目地東施效顰，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模。
總部設(shè)立在美國(guó)華盛頓的國(guó)際金融學(xué)會(huì)（IIF）接受俄羅斯電視臺(tái)采訪時(shí)明確表示，2022年世界債務(wù)規(guī)模將首次突破300萬(wàn)億美元大關(guān)。這意味著許多國(guó)家將會(huì)陷入債務(wù)陷阱不能自拔。
事實(shí)上，“債務(wù)陷阱”這個(gè)概念人們并不陌生。西方國(guó)家經(jīng)常用來(lái)挑撥離間，宣稱(chēng)中國(guó)在一些發(fā)展中國(guó)家的投資，給這些國(guó)家?guī)?lái)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，使這些國(guó)家掉進(jìn)債務(wù)陷阱之中不能自拔。
中國(guó)外交部發(fā)言人多次據(jù)理力爭(zhēng)，嚴(yán)厲駁斥西方國(guó)家政客的無(wú)恥讕言。中國(guó)新聞媒體采訪一些國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人，澄清事實(shí)真相。但是，有關(guān)中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家制造“債務(wù)陷阱”的謠言仍然廣為流傳。
西方國(guó)家之所以這樣做，是因?yàn)樗麄冃闹杏泄怼ｋS著債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，許多西方國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)陷阱。
到目前為止，美國(guó)財(cái)政赤字已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，大量財(cái)政赤字以及貿(mào)易赤字，使得美國(guó)不得不依靠實(shí)行寬松貨幣政策維持運(yùn)轉(zhuǎn)。如果美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的貨幣政策不能維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。
日本作為亞洲地區(qū)重要的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)同樣沉重。但是，日本政府采取的策略是，與日本大型企業(yè)和日本國(guó)民捆綁在一起，從而使日本政府債務(wù)危機(jī)不會(huì)全面爆發(fā)。對(duì)那些依靠借債生存的國(guó)家（比如拉丁美洲國(guó)家）而言，債務(wù)規(guī)模越來(lái)越大，償還債務(wù)的可能性越來(lái)越小。
債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，是資本主義發(fā)展必然產(chǎn)物，也是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)。資本主義國(guó)家，普遍實(shí)行民主選舉制度。為了爭(zhēng)取選票，競(jìng)選人不負(fù)責(zé)任，開(kāi)出空頭政治支票。上任之后，為了兌現(xiàn)自己的承諾，不得不擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，從而導(dǎo)致國(guó)家財(cái)政赤字居高不下，國(guó)家的債務(wù)越來(lái)越多。
解決資本主義國(guó)家存在的問(wèn)題，既要看到資本主義自身的痼疾，同時(shí)又要看到民主體制所帶來(lái)的頑疾。如果不采取切實(shí)有效的措施，控制債務(wù)規(guī)模，那么，資本主義國(guó)家一定會(huì)爆發(fā)系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
從歷史教訓(xùn)來(lái)看，當(dāng)資本主義國(guó)家債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，依靠國(guó)內(nèi)力量無(wú)法解決債務(wù)問(wèn)題的時(shí)候，資本主義國(guó)家政府通常會(huì)選擇將國(guó)內(nèi)問(wèn)題國(guó)際化，一方面利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的外部性，轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，另一方面通過(guò)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，掩蓋真相，轉(zhuǎn)移視線，掠奪其他國(guó)家的財(cái)富，改變本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本主義國(guó)家的恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。
筆者曾經(jīng)多次指出，當(dāng)資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)欣欣向榮的時(shí)候，對(duì)外發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性就會(huì)減小；當(dāng)資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī)的時(shí)候，對(duì)外發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的概率就會(huì)增加。
當(dāng)前美國(guó)債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值相比是372%，歐元區(qū)債務(wù)規(guī)模422%，英國(guó)債務(wù)規(guī)模是506%，日本債務(wù)規(guī)模是557%，韓國(guó)負(fù)債363%。這標(biāo)志著主要經(jīng)濟(jì)體都面臨債務(wù)危機(jī)。俄羅斯新聞媒體據(jù)此認(rèn)為，俄羅斯債務(wù)規(guī)模與國(guó)民生產(chǎn)總值相比只有146%，因此，俄羅斯的債務(wù)水平仍然處于相對(duì)較低的規(guī)模。不過(guò)考慮到俄羅斯單一的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以及俄羅斯經(jīng)濟(jì)規(guī)模，人們有理由擔(dān)心，俄羅斯仍然存在債務(wù)危機(jī)問(wèn)題。
中國(guó)是一個(gè)公有制國(guó)家。長(zhǎng)期實(shí)行儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)政策。中國(guó)債務(wù)水平相對(duì)較低。不過(guò)，近些年來(lái)，中國(guó)一些學(xué)者開(kāi)始鼓吹發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)。他們建議政府大力發(fā)展分期付款等信用消費(fèi)模式，并且希望將財(cái)政赤字貨幣化。中國(guó)一些曾經(jīng)主管財(cái)政官員明確表示，中國(guó)財(cái)政形勢(shì)極為嚴(yán)峻，這一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，財(cái)政收入增長(zhǎng)率受到限制，另一方面則是財(cái)政支出不減反增，收支倒掛現(xiàn)象，導(dǎo)致我國(guó)財(cái)政收支矛盾日益尖銳。人口老齡化、潛在的養(yǎng)老缺口、地方政府債務(wù)，對(duì)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。全球重大疫情持續(xù)蔓延，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，全球風(fēng)險(xiǎn)加大，所有這些，都將給中國(guó)財(cái)政收入增加帶來(lái)不確定性和外部沖擊。
坦率地說(shuō)，制定財(cái)政政策，應(yīng)當(dāng)居安思危。但是，如果只是在財(cái)政收入上做文章，而沒(méi)有考慮到精兵簡(jiǎn)政，大幅度壓縮財(cái)政公務(wù)開(kāi)支，那么，我國(guó)財(cái)政收入持續(xù)下降，必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)政赤字增加。
筆者的觀點(diǎn)是，解決債務(wù)問(wèn)題必須從長(zhǎng)計(jì)議。首先，必須充分意識(shí)到，中國(guó)儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)有利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。如果放棄中國(guó)的儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)，發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。
中國(guó)可以考慮在一些領(lǐng)域包括日用消費(fèi)品領(lǐng)域?qū)嵤┓制诟犊钿N(xiāo)售，但是，必須防止出現(xiàn)負(fù)面影響。如果中國(guó)年輕人通過(guò)分期付款方式購(gòu)買(mǎi)非必要消費(fèi)品，甚至購(gòu)買(mǎi)奢侈品，那么，中國(guó)消費(fèi)觀念和消費(fèi)文化將會(huì)發(fā)生變化，信用經(jīng)濟(jì)將會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)誤入歧途。中國(guó)必須采取果斷措施，大力發(fā)展中國(guó)的儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)，一方面要求商業(yè)金融機(jī)構(gòu)確保儲(chǔ)戶(hù)的利益得到切實(shí)有效地維護(hù)，另一方面，必須改善投資環(huán)境，確保投資者得到合理回報(bào)。
其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固然可以提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，但是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能會(huì)出現(xiàn)大量的機(jī)會(huì)成本和沉沒(méi)成本。眾所周知，一些地方政府為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，投入巨資修建城市道路和地下鐵路，這對(duì)改善城市交通條件極為有利。但是，如果沒(méi)有考慮到中國(guó)的人口增長(zhǎng)速度正在持續(xù)下降，沒(méi)有考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑帶來(lái)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施，有可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的負(fù)面影響。
任何情況下都必須量入為出，必須根據(jù)本地財(cái)政收入情況，確定基本建設(shè)規(guī)模。如果把基本建設(shè)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要抓手，通過(guò)投資大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，那么，最終必然會(huì)導(dǎo)致投資規(guī)模越來(lái)越大，投資效益越來(lái)越低，財(cái)政收入越來(lái)越少，財(cái)政赤字不斷增加。
第三，衡量一個(gè)國(guó)家安全指數(shù)，其中一個(gè)重要指標(biāo)是對(duì)外負(fù)債的規(guī)模。正如人們所知道的那樣，拉丁美洲國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)之后，向國(guó)際貨幣基金組織貸款，并且動(dòng)用國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)，維持國(guó)內(nèi)基本公共財(cái)政開(kāi)支。這種通過(guò)向國(guó)際貨幣基金組織借款解決債務(wù)問(wèn)題的方式值得借鑒。但是，國(guó)際貨幣基金組織畢竟掌握在美國(guó)手中，美國(guó)在批準(zhǔn)國(guó)際貨幣基金組織貸款計(jì)劃的同時(shí)，附加許多條件，譬如金融政策的自由化，國(guó)家資產(chǎn)的私有化等。這些附加條件客觀上導(dǎo)致拉丁美洲國(guó)家未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中受到嚴(yán)重束縛。
拉丁美洲國(guó)家之所以會(huì)出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題，根本原因就在于，走外延型發(fā)展道路，通過(guò)利用外資，加快發(fā)展的步伐�？墒�，由于缺乏整體規(guī)劃，以至于經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出粗放式的發(fā)展格局，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題，只能通過(guò)貸款寅吃卯糧。貸款附加的條件，不僅不能改善本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，反而有可能會(huì)使整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡。
可以這樣說(shuō)，拉丁美洲國(guó)家已經(jīng)成為“不設(shè)防”的國(guó)家。由于資本自由進(jìn)出，國(guó)家管制經(jīng)濟(jì)的能力持續(xù)下降。如果不能牢牢地控制國(guó)家主權(quán)特別是金融主權(quán)，那么，要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展幾乎是天方夜譚。
第四，美國(guó)是世界上負(fù)債最多的國(guó)家，但是，美國(guó)擁有獨(dú)一無(wú)二的優(yōu)勢(shì)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)通過(guò)發(fā)行美元，將美國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹轉(zhuǎn)移給其他國(guó)家，依靠美元貨幣從世界各國(guó)換取大量商品，從而導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹現(xiàn)象。
美國(guó)的負(fù)債與其他國(guó)家的負(fù)債完全不同。美國(guó)的負(fù)債只是“表面上的負(fù)債”。換句話說(shuō)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)可以開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，印刷出大量的美元，減輕自己的負(fù)債。美國(guó)實(shí)行寬松貨幣政策，不僅導(dǎo)致一些國(guó)家儲(chǔ)備的美元外匯大幅度貶值，而且更主要的是，由于美元貶值，客觀上促進(jìn)美國(guó)出口。美國(guó)操縱美元價(jià)格，依靠國(guó)際不合理的金融匯率機(jī)制，從世界各國(guó)掠奪財(cái)富。
美國(guó)之所以無(wú)法向歐洲聯(lián)盟國(guó)家出口石油天然氣，就是因?yàn)闅W洲聯(lián)盟中歐元區(qū)國(guó)家已經(jīng)建立了單一的貨幣市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行歐元，取代美元進(jìn)行計(jì)算。美元大幅度貶值，可能會(huì)給其他非歐元區(qū)國(guó)家?guī)?lái)致命打擊，可是，對(duì)歐元區(qū)國(guó)家影響相對(duì)較小。這就是為什么美國(guó)一方面迫使德國(guó)、法國(guó)減少?gòu)亩砹_斯進(jìn)口石油數(shù)量，另一方面施加壓力，要求歐元區(qū)國(guó)家大量進(jìn)口美國(guó)的能源產(chǎn)品。美國(guó)利用自己的霸權(quán)地位，充分發(fā)揮自己的地緣政治戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，向世界各國(guó)推銷(xiāo)產(chǎn)品。這就使得美國(guó)雖然實(shí)行寬松貨幣政策，債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，可是，由于美國(guó)向世界各國(guó)出口最大宗的商品—美元，美國(guó)國(guó)內(nèi)卻不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模通貨膨脹現(xiàn)象。
如果美國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)支付危機(jī)，居民到期債務(wù)無(wú)法償還，或者投資銀行無(wú)法兌換到期債券，那么，美國(guó)同樣會(huì)發(fā)生大規(guī)模的金融危機(jī)。2008年華爾街金融危機(jī)充分說(shuō)明，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“內(nèi)卷化”現(xiàn)象的時(shí)候，美國(guó)一定會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)。只不過(guò)美國(guó)善于利用資本主義的外部性，將本國(guó)金融危機(jī)國(guó)際化。
中國(guó)既沒(méi)有美國(guó)那樣的大宗商品，通過(guò)發(fā)行貨幣將國(guó)內(nèi)問(wèn)題國(guó)際化，同時(shí)又不能學(xué)習(xí)拉丁美洲國(guó)家通過(guò)向國(guó)際貨幣基金組織借款，動(dòng)用特別提款權(quán)解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。中國(guó)必須踏踏實(shí)實(shí)發(fā)展儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)，逐步減少債務(wù)規(guī)模。當(dāng)務(wù)之急，是要進(jìn)行行政機(jī)構(gòu)改革，通過(guò)精兵簡(jiǎn)政，減少財(cái)政開(kāi)支，因?yàn)橹挥羞@樣，才能在財(cái)政收入不斷下降的情況下，確保我國(guó)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的債務(wù)危機(jī)。
2021年2月27日星期六
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