通貨膨脹壓力越大越是要堅守底線
原創(chuàng) 喬新生 喬新生
2021年2月27日星期六
“虱子多了不癢，債多了不愁”。一些國家政府官員就是這樣的心態(tài)。中國實行儲蓄經(jīng)濟，有利于減少債務(wù)負擔。任何情況下都不能盲目地東施效顰，擴大債務(wù)規(guī)模。
總部設(shè)立在美國華盛頓的國際金融學會（IIF）接受俄羅斯電視臺采訪時明確表示，2022年世界債務(wù)規(guī)模將首次突破300萬億美元大關(guān)。這意味著許多國家將會陷入債務(wù)陷阱不能自拔。
事實上，“債務(wù)陷阱”這個概念人們并不陌生。西方國家經(jīng)常用來挑撥離間，宣稱中國在一些發(fā)展中國家的投資，給這些國家?guī)韲乐氐膫鶆?wù)危機，使這些國家掉進債務(wù)陷阱之中不能自拔。
中國外交部發(fā)言人多次據(jù)理力爭，嚴厲駁斥西方國家政客的無恥讕言。中國新聞媒體采訪一些國家的領(lǐng)導人，澄清事實真相。但是，有關(guān)中國在發(fā)展中國家制造“債務(wù)陷阱”的謠言仍然廣為流傳。
西方國家之所以這樣做，是因為他們心中有鬼。隨著債務(wù)規(guī)模不斷擴大，許多西方國家已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)陷阱。
到目前為止，美國財政赤字已經(jīng)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值，大量財政赤字以及貿(mào)易赤字，使得美國不得不依靠實行寬松貨幣政策維持運轉(zhuǎn)。如果美國聯(lián)邦儲備委員會的貨幣政策不能維持美國經(jīng)濟運轉(zhuǎn)，美國國內(nèi)經(jīng)濟有可能會出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。
日本作為亞洲地區(qū)重要的市場經(jīng)濟國家，政府債務(wù)負擔同樣沉重。但是，日本政府采取的策略是，與日本大型企業(yè)和日本國民捆綁在一起，從而使日本政府債務(wù)危機不會全面爆發(fā)。對那些依靠借債生存的國家（比如拉丁美洲國家）而言，債務(wù)規(guī)模越來越大，償還債務(wù)的可能性越來越小。
債務(wù)規(guī)模不斷擴大，是資本主義發(fā)展必然產(chǎn)物，也是資本主義經(jīng)濟危機的表現(xiàn)。資本主義國家，普遍實行民主選舉制度。為了爭取選票，競選人不負責任，開出空頭政治支票。上任之后，為了兌現(xiàn)自己的承諾，不得不擴大債務(wù)規(guī)模，從而導致國家財政赤字居高不下，國家的債務(wù)越來越多。
解決資本主義國家存在的問題，既要看到資本主義自身的痼疾，同時又要看到民主體制所帶來的頑疾。如果不采取切實有效的措施，控制債務(wù)規(guī)模，那么，資本主義國家一定會爆發(fā)系統(tǒng)性的經(jīng)濟危機。
從歷史教訓來看，當資本主義國家債務(wù)規(guī)模迅速擴大，依靠國內(nèi)力量無法解決債務(wù)問題的時候，資本主義國家政府通常會選擇將國內(nèi)問題國際化，一方面利用市場經(jīng)濟的外部性，轉(zhuǎn)嫁危機，另一方面通過發(fā)動戰(zhàn)爭，掩蓋真相，轉(zhuǎn)移視線，掠奪其他國家的財富，改變本國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資本主義國家的恢復運轉(zhuǎn)。
筆者曾經(jīng)多次指出，當資本主義國家經(jīng)濟欣欣向榮的時候，對外發(fā)動戰(zhàn)爭的可能性就會減��；當資本主義國家經(jīng)濟面臨危機的時候，對外發(fā)動戰(zhàn)爭的概率就會增加。
當前美國債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值相比是372%，歐元區(qū)債務(wù)規(guī)模422%，英國債務(wù)規(guī)模是506%，日本債務(wù)規(guī)模是557%，韓國負債363%。這標志著主要經(jīng)濟體都面臨債務(wù)危機。俄羅斯新聞媒體據(jù)此認為，俄羅斯債務(wù)規(guī)模與國民生產(chǎn)總值相比只有146%，因此，俄羅斯的債務(wù)水平仍然處于相對較低的規(guī)模。不過考慮到俄羅斯單一的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以及俄羅斯經(jīng)濟規(guī)模，人們有理由擔心，俄羅斯仍然存在債務(wù)危機問題。
中國是一個公有制國家。長期實行儲蓄經(jīng)濟政策。中國債務(wù)水平相對較低。不過，近些年來，中國一些學者開始鼓吹發(fā)展信用經(jīng)濟。他們建議政府大力發(fā)展分期付款等信用消費模式，并且希望將財政赤字貨幣化。中國一些曾經(jīng)主管財政官員明確表示，中國財政形勢極為嚴峻，這一方面是因為經(jīng)濟增長速度放緩，財政收入增長率受到限制，另一方面則是財政支出不減反增，收支倒掛現(xiàn)象，導致我國財政收支矛盾日益尖銳。人口老齡化、潛在的養(yǎng)老缺口、地方政府債務(wù)，對財政可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。全球重大疫情持續(xù)蔓延，經(jīng)濟持續(xù)下滑，全球風險加大，所有這些，都將給中國財政收入增加帶來不確定性和外部沖擊。
坦率地說，制定財政政策，應(yīng)當居安思危。但是，如果只是在財政收入上做文章，而沒有考慮到精兵簡政，大幅度壓縮財政公務(wù)開支，那么，我國財政收入持續(xù)下降，必然會導致財政赤字增加。
筆者的觀點是，解決債務(wù)問題必須從長計議。首先，必須充分意識到，中國儲蓄經(jīng)濟有利于經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。如果放棄中國的儲蓄經(jīng)濟，發(fā)展信用經(jīng)濟，中國經(jīng)濟必然會出現(xiàn)嚴重問題。
中國可以考慮在一些領(lǐng)域包括日用消費品領(lǐng)域?qū)嵤┓制诟犊钿N售，但是，必須防止出現(xiàn)負面影響。如果中國年輕人通過分期付款方式購買非必要消費品，甚至購買奢侈品，那么，中國消費觀念和消費文化將會發(fā)生變化，信用經(jīng)濟將會導致中國經(jīng)濟誤入歧途。中國必須采取果斷措施，大力發(fā)展中國的儲蓄經(jīng)濟，一方面要求商業(yè)金融機構(gòu)確保儲戶的利益得到切實有效地維護，另一方面，必須改善投資環(huán)境，確保投資者得到合理回報。
其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固然可以提高經(jīng)濟增長速度，但是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能會出現(xiàn)大量的機會成本和沉沒成本。眾所周知，一些地方政府為了加快經(jīng)濟發(fā)展步伐，投入巨資修建城市道路和地下鐵路，這對改善城市交通條件極為有利。但是，如果沒有考慮到中國的人口增長速度正在持續(xù)下降，沒有考慮到經(jīng)濟增長速度下滑帶來的潛在金融風險，大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施，有可能會出現(xiàn)嚴重的負面影響。
任何情況下都必須量入為出，必須根據(jù)本地財政收入情況，確定基本建設(shè)規(guī)模。如果把基本建設(shè)作為拉動經(jīng)濟增長的重要抓手，通過投資大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，帶動經(jīng)濟的發(fā)展，那么，最終必然會導致投資規(guī)模越來越大，投資效益越來越低，財政收入越來越少，財政赤字不斷增加。
第三，衡量一個國家安全指數(shù)，其中一個重要指標是對外負債的規(guī)模。正如人們所知道的那樣，拉丁美洲國家出現(xiàn)債務(wù)危機之后，向國際貨幣基金組織貸款，并且動用國際貨幣基金組織特別提款權(quán)，維持國內(nèi)基本公共財政開支。這種通過向國際貨幣基金組織借款解決債務(wù)問題的方式值得借鑒。但是，國際貨幣基金組織畢竟掌握在美國手中，美國在批準國際貨幣基金組織貸款計劃的同時，附加許多條件，譬如金融政策的自由化，國家資產(chǎn)的私有化等。這些附加條件客觀上導致拉丁美洲國家未來經(jīng)濟發(fā)展中受到嚴重束縛。
拉丁美洲國家之所以會出現(xiàn)債務(wù)問題，根本原因就在于，走外延型發(fā)展道路，通過利用外資，加快發(fā)展的步伐�？墒�，由于缺乏整體規(guī)劃，以至于經(jīng)濟呈現(xiàn)出粗放式的發(fā)展格局，面對國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)的問題，只能通過貸款寅吃卯糧。貸款附加的條件，不僅不能改善本國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，反而有可能會使整個國家經(jīng)濟嚴重失衡。
可以這樣說，拉丁美洲國家已經(jīng)成為“不設(shè)防”的國家。由于資本自由進出，國家管制經(jīng)濟的能力持續(xù)下降。如果不能牢牢地控制國家主權(quán)特別是金融主權(quán)，那么，要想實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展幾乎是天方夜譚。
第四，美國是世界上負債最多的國家，但是，美國擁有獨一無二的優(yōu)勢。美國聯(lián)邦儲備委員會通過發(fā)行美元，將美國國內(nèi)通貨膨脹轉(zhuǎn)移給其他國家，依靠美元貨幣從世界各國換取大量商品，從而導致美國國內(nèi)不會出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹現(xiàn)象。
美國的負債與其他國家的負債完全不同。美國的負債只是“表面上的負債”。換句話說，美國聯(lián)邦儲備委員會可以開動印鈔機，印刷出大量的美元，減輕自己的負債。美國實行寬松貨幣政策，不僅導致一些國家儲備的美元外匯大幅度貶值，而且更主要的是，由于美元貶值，客觀上促進美國出口。美國操縱美元價格，依靠國際不合理的金融匯率機制，從世界各國掠奪財富。
美國之所以無法向歐洲聯(lián)盟國家出口石油天然氣，就是因為歐洲聯(lián)盟中歐元區(qū)國家已經(jīng)建立了單一的貨幣市場，通過發(fā)行歐元，取代美元進行計算。美元大幅度貶值，可能會給其他非歐元區(qū)國家?guī)碇旅驌�，可是，對歐元區(qū)國家影響相對較小。這就是為什么美國一方面迫使德國、法國減少從俄羅斯進口石油數(shù)量，另一方面施加壓力，要求歐元區(qū)國家大量進口美國的能源產(chǎn)品。美國利用自己的霸權(quán)地位，充分發(fā)揮自己的地緣政治戰(zhàn)略優(yōu)勢，向世界各國推銷產(chǎn)品。這就使得美國雖然實行寬松貨幣政策，債務(wù)規(guī)模不斷擴大，可是，由于美國向世界各國出口最大宗的商品—美元，美國國內(nèi)卻不會出現(xiàn)大規(guī)模通貨膨脹現(xiàn)象。
如果美國國內(nèi)出現(xiàn)支付危機，居民到期債務(wù)無法償還，或者投資銀行無法兌換到期債券，那么，美國同樣會發(fā)生大規(guī)模的金融危機。2008年華爾街金融危機充分說明，當美國經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重的“內(nèi)卷化”現(xiàn)象的時候，美國一定會爆發(fā)金融危機。只不過美國善于利用資本主義的外部性，將本國金融危機國際化。
中國既沒有美國那樣的大宗商品，通過發(fā)行貨幣將國內(nèi)問題國際化，同時又不能學習拉丁美洲國家通過向國際貨幣基金組織借款，動用特別提款權(quán)解決國內(nèi)經(jīng)濟問題。中國必須踏踏實實發(fā)展儲蓄經(jīng)濟，逐步減少債務(wù)規(guī)模。當務(wù)之急，是要進行行政機構(gòu)改革，通過精兵簡政，減少財政開支，因為只有這樣，才能在財政收入不斷下降的情況下，確保我國不會出現(xiàn)大規(guī)模的債務(wù)危機。
2021年2月27日星期六
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