美歐揮起金融制裁大棒，會(huì)不會(huì)打自己的腳？
高德勝 云阿云智庫(kù)•金融與經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)
導(dǎo)讀：美國(guó)越是玩弄“金融制裁”，就越發(fā)動(dòng)搖美元霸權(quán)的根基，加快世界“去美元化”的進(jìn)程。從長(zhǎng)期歷史趨勢(shì)看，美元在全球支付和國(guó)際儲(chǔ)備中的份額在不斷下降，而人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位持續(xù)上升。美歐此次對(duì)俄羅斯的強(qiáng)力制裁，實(shí)際上是美國(guó)及西方在大國(guó)博弈中無(wú)法通過(guò)合理正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段贏得優(yōu)勢(shì)的黔驢技窮之舉，它恰恰反映了美國(guó)及西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的凋敝與加速衰落。
作者：高德勝
來(lái)源：觀察者網(wǎng)
俄烏戰(zhàn)事緊張升級(jí)之際，在美歐對(duì)俄一輪輪“口炮”聲討及威脅發(fā)動(dòng)“毀滅性制裁”后，美國(guó)終于宣布對(duì)俄祭出“金融大殺器”。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月26日晚間，白宮發(fā)布聯(lián)合聲明稱，美國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大決定將部分俄羅斯銀行從SWIFT系統(tǒng)剔除，并將對(duì)俄央行國(guó)際儲(chǔ)備運(yùn)用實(shí)施限制措施。
以美國(guó)為首的西方集團(tuán)頻頻揮舞“金融制裁”大棒，意圖摧毀俄羅斯經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。切斷俄羅斯銀行與SWIFT系統(tǒng)聯(lián)系，固然在短期內(nèi)對(duì)俄羅斯對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)造成較大影響，但俄羅斯自2014年以來(lái)已經(jīng)遭受超過(guò)100次經(jīng)濟(jì)與金融制裁，俄羅斯對(duì)制裁實(shí)際上已經(jīng)“脫敏”，并對(duì)可能的制裁升級(jí)有充分的心理準(zhǔn)備和相應(yīng)措施準(zhǔn)備。制裁解決不了國(guó)際沖突，只能使局勢(shì)更加復(fù)雜化。
同時(shí)，美歐更應(yīng)看到，制裁是把“雙刃劍”，它在打擊俄羅斯經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也將損害歐洲的利益，削弱包括SWIFT在內(nèi)的國(guó)際組織的獨(dú)立性與公信力。對(duì)美國(guó)而言，動(dòng)輒使用“金融制裁”武器，將加快世界“去美元化”進(jìn)程，不啻為美元霸權(quán)自掘墳?zāi)埂?/strong>
“金融核武”對(duì)俄羅斯影響幾何？
一般認(rèn)為，把一國(guó)銀行從SWIFT系統(tǒng)排除，將切斷該國(guó)銀行與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系，從而極大限制該國(guó)對(duì)外貿(mào)易及獲取外部資金的能力，因而此舉具有類似“金融核武”的威力。把俄羅斯逐出SWIFT系統(tǒng)是最嚴(yán)厲的金融制裁措施之一，將對(duì)俄外貿(mào)進(jìn)出口帶來(lái)嚴(yán)重困難，進(jìn)而對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成打擊。
歷史上，僅有朝鮮和伊朗作為主權(quán)國(guó)家曾被禁用SWIFT，其中對(duì)伊朗的制裁最有代表性。2012年，伊核緊張局勢(shì)加劇，歐美切斷了伊朗4家主要銀行與SWIFT聯(lián)系。2018年，伊朗50家銀行再次被禁用SWIFT，該年GDP增長(zhǎng)率從前一年的3.8%降至-6%，次年以原油為主的出口下跌60%以上，本國(guó)貨幣里亞爾暴跌至制裁前的6分之一，同時(shí)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)惡性通脹。
2014年俄羅斯占領(lǐng)克里米亞后，美國(guó)曾對(duì)俄羅斯以“斷開(kāi)SWIFT系統(tǒng)聯(lián)系”相威脅，因遭到SWIFT抵制而沒(méi)能實(shí)施。雖未切斷SWIFT，但VISA與萬(wàn)事達(dá)卡在未通知俄金融機(jī)構(gòu)的情況下，停止對(duì)俄羅斯幾家銀行卡的支付服務(wù)，導(dǎo)致俄羅斯商戶消費(fèi)系統(tǒng)陷入癱瘓，銀行發(fā)生擠兌。
此次美歐禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT系統(tǒng)，是美歐金融制裁的進(jìn)一步升級(jí)，可以說(shuō)已經(jīng)把能用的最后的武器都拿出來(lái)了。這將增強(qiáng)對(duì)俄的制裁效果，短期內(nèi)對(duì)俄貿(mào)易結(jié)算及經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定造成一定沖擊。
根據(jù)俄羅斯SWIFT協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，約300家俄金融機(jī)構(gòu)是SWIFT成員，占俄金融機(jī)構(gòu)一半以上，是僅次于美國(guó)的第二大使用者。俄羅斯金融機(jī)構(gòu)在全球每天進(jìn)行的外匯交易價(jià)值平均約460億美元，其中80%以美元計(jì)價(jià)。在全部SWIFT日均傳輸消息中，俄羅斯金融機(jī)構(gòu)約占1.5%。禁用SWIFT將切斷俄羅斯與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間的交易信息收發(fā)，從而阻斷俄羅斯對(duì)外貿(mào)易結(jié)算的常規(guī)通道。
這確實(shí)會(huì)給俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成較大影響。俄羅斯銀行被移出SWIFT系統(tǒng)，占俄羅斯財(cái)政總收入40%以上的石油和天然氣正常出口將面臨困難，并由此帶來(lái)貨幣貶值、資本外流、股市下跌等連帶影響，短期內(nèi)對(duì)俄經(jīng)濟(jì)造成劇烈沖擊。
然而，制裁對(duì)俄羅斯已不新鮮，俄羅斯在經(jīng)歷美國(guó)及西方100多次經(jīng)濟(jì)及金融制裁后，其抗御制裁的能力也在增強(qiáng)。經(jīng)歷克里米亞事件后，對(duì)于被西方切斷SWIFT聯(lián)系，也早在俄羅斯預(yù)料之內(nèi)。為此，俄羅斯未雨綢繆，已經(jīng)預(yù)做相應(yīng)準(zhǔn)備，并在貿(mào)易及金融領(lǐng)域加速實(shí)施“去美元化”。
一是在國(guó)際儲(chǔ)備中大舉減持美債，增加黃金儲(chǔ)備。到2021年11月，俄羅斯持有的美國(guó)國(guó)債已從2010年巔峰時(shí)期的1763億美元降至24.09億美元，僅占1.4%不到，已經(jīng)微不足道。俄羅斯央行2020年黃金購(gòu)買量達(dá)到46.5噸，2021年繼續(xù)增加3噸，目前俄央行的黃金儲(chǔ)備已升至2300噸。
此外，俄羅斯外匯儲(chǔ)備比較充足。據(jù)俄央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2022年2月4日，俄外匯儲(chǔ)備約為6349億美元，足夠滿足兩年進(jìn)口的外匯儲(chǔ)備需求。
美歐的金融制裁無(wú)外乎使俄羅斯在一段時(shí)間內(nèi)減少?gòu)膰?guó)外的貿(mào)易收入或國(guó)外融資。國(guó)際市場(chǎng)人士認(rèn)為，“俄羅斯的雙重盈余、較低的外債水平和較高的外匯儲(chǔ)備意味著，即使沒(méi)有外國(guó)資金，俄羅斯也能生存下去�！眹�(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也認(rèn)為，俄羅斯近年來(lái)應(yīng)對(duì)制裁能力有所增強(qiáng)，“財(cái)政和外匯儲(chǔ)備的積累增長(zhǎng)，加上較為靈活的匯率機(jī)制和較為保守的財(cái)政政策等，均將有助于抵消大部分新制裁所造成的直接影響�！�
二是在對(duì)外貿(mào)易中努力使用雙方本幣結(jié)算。例如，中俄已多次續(xù)簽雙邊貨幣互換協(xié)議，2020年中俄貿(mào)易17.5%以人民幣結(jié)算，另有10%左右貿(mào)易以盧布結(jié)算。最近中俄新增天然氣交易改為用歐元結(jié)算，被認(rèn)為是兩國(guó)合作中從美元結(jié)算到本幣結(jié)算的過(guò)渡。
三是打造旨在替代SWIFT的國(guó)際貿(mào)易支付系統(tǒng)。俄羅斯在2014年受到經(jīng)濟(jì)制裁后，為解決SWIFT系統(tǒng)禁入對(duì)俄羅斯的威脅和影響，俄羅斯央行啟動(dòng)建設(shè)俄羅斯金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS），作為SWIFT系統(tǒng)被切斷后的替代方案。盡管目前該系統(tǒng)使用最多的仍是俄羅斯國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，短期內(nèi)難以替代SWIFT，但在俄羅斯銀行遭受SWIFT禁用后，俄羅斯仍能通過(guò)某些特定機(jī)制和安排，尋求國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的替代通道。
筆者認(rèn)為，美歐切斷SWIFT系統(tǒng)的所謂“金融核武”在短期內(nèi)確實(shí)能夠?qū)Χ砹_斯經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大影響，并可能阻礙俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但面對(duì)制裁升級(jí)俄羅斯也絕非束手無(wú)策、一籌莫展，就像河流遇阻一定會(huì)曲折前行，俄羅斯面對(duì)新的困難也一定能夠找到應(yīng)對(duì)之道�？纯撮L(zhǎng)期遭受美國(guó)制裁的伊朗，歐洲也一直通過(guò)INSTEX機(jī)制建立與伊朗的貿(mào)易聯(lián)系。我們無(wú)需對(duì)美歐所謂“金融核武”的影響過(guò)度夸大和擔(dān)心。
金融制裁沒(méi)有贏家
美歐對(duì)俄的金融制裁，固然可能對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成困難，但也會(huì)損害歐洲的利益，加劇世界緊張局勢(shì)，擾亂國(guó)際貿(mào)易秩序，并威脅全球經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定�？梢哉f(shuō)，金融制裁沒(méi)有贏家。
俄羅斯是原油和天然氣的重要出口國(guó)，約占世界原油供應(yīng)量的12%，占?xì)W盟能源進(jìn)口量的39.5%，德國(guó)和意大利對(duì)俄的天然氣依存度更達(dá)到50%以上。如果與俄羅斯的油氣貿(mào)易受到限制，歐洲主要國(guó)家能源供給將再度陷入緊張，在能源供應(yīng)上受制于美國(guó)，并增加進(jìn)口成本，一些歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也將因此陷入困難境地。
當(dāng)前主要國(guó)家石油庫(kù)存已處于低點(diǎn)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和西方制裁可能進(jìn)一步加劇全球能源供應(yīng)鏈緊張，原油價(jià)格可能加速飆升，進(jìn)一步加劇全球通脹水平，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)陰影，并加重各國(guó)民生負(fù)擔(dān)。
在金融制裁下，如果俄羅斯經(jīng)濟(jì)和金融不穩(wěn)定，也將牽動(dòng)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)，加劇全球金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是加劇歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。截至2021年三季度，俄羅斯企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際銀行的未償還債務(wù)達(dá)1210億美元，其中歐洲國(guó)家銀行約占80%，對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)未償還債務(wù)僅為12%左右。若制裁禁令導(dǎo)致俄債務(wù)違約，歐洲銀行業(yè)將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)敞口。盧布貶值也將損害歐洲銀行在俄羅斯持有的股票價(jià)值。
美國(guó)的一些大企業(yè)包括福特、波音等，與俄羅斯仍有較多貿(mào)易往來(lái)，在俄羅斯被切斷國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)的情況下，這些美國(guó)企業(yè)也將面臨一定困難。
SWIFT作為全球重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，理應(yīng)保持立場(chǎng)中立，卻頻頻被西方用為金融制裁和肆意進(jìn)行國(guó)際政治打壓的工具，喪失了其應(yīng)有的獨(dú)立性和公正性，也徹底暴露了西方主導(dǎo)的當(dāng)今全球貿(mào)易體制不公平的一面。這其實(shí)也為世界各國(guó)包括歐洲國(guó)家在內(nèi)敲響了警鐘。今天SWIFT剔除了俄羅斯，當(dāng)國(guó)家間博弈和政治利益激烈沖突的時(shí)候，它也可能被美國(guó)用作對(duì)付其他國(guó)家的工具。這將迫使其他國(guó)家尋求構(gòu)建更加可靠和獨(dú)立的國(guó)際結(jié)算渠道和支付系統(tǒng)，削弱SWIFT的應(yīng)用基礎(chǔ)和發(fā)展前景。SWIFT此次對(duì)俄羅斯的舉動(dòng)為其公信力打了一次折扣，當(dāng)它作為“金融武器”被用到極致時(shí)，必將被更多的國(guó)家所拋棄而失去存在的價(jià)值。
美國(guó)的金融制裁動(dòng)搖美元霸權(quán)的基礎(chǔ)
美國(guó)倚仗美元強(qiáng)權(quán)，基于長(zhǎng)臂管轄的霸道規(guī)則和單邊主義，頻頻揮舞金融制裁大棒，肆意制裁戰(zhàn)略對(duì)手、霸凌盟友和推行單邊主義，使美國(guó)的金融制裁淪為美國(guó)戰(zhàn)略利益的政治工具，金融制裁日益成為擾亂全球經(jīng)貿(mào)秩序的頑疾。
美國(guó)的金融制裁源于美元霸權(quán)。以美元為主導(dǎo)的現(xiàn)行全球經(jīng)濟(jì)體系使得美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易與金融領(lǐng)域擁有壟斷地位和全球性權(quán)力：一是主導(dǎo)全球金融規(guī)則的制定；二是控制國(guó)際支付清算體系，美元全球使用的系統(tǒng)外部性導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)、結(jié)算的路徑依賴；三是擁有全球最強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；四是控制著全球性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；五是不受約束的金融制裁權(quán)力。
但美國(guó)肆意使用這種囂張的特權(quán)，把金融制裁作為打壓戰(zhàn)略對(duì)手、推行強(qiáng)權(quán)政治的武器，嚴(yán)重?fù)p害了其它國(guó)家的利益，干擾正常的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，增加了全球貿(mào)易與金融活動(dòng)的成本，必將遭至世界上越來(lái)越多國(guó)家的反對(duì)。長(zhǎng)此以往，也將逼使更多國(guó)家加入“去美元化”的行列。
長(zhǎng)期遭受美國(guó)制裁的伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國(guó)自不必說(shuō)，他們深受美元霸權(quán)之害，早就是“去美元化”的呼吁者和堅(jiān)定推動(dòng)者。2021年3月俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫在訪華期間，在接受中國(guó)媒體采訪時(shí)指出，美國(guó)等西方國(guó)家動(dòng)輒使用制裁的“本能”已經(jīng)根深蒂固，他呼吁中俄減少對(duì)美元以及西方支付系統(tǒng)的依賴。
即便是美國(guó)的盟友，也對(duì)美元的過(guò)度依賴保持充分的警惕。德國(guó)、英國(guó)和韓國(guó)等近年在外匯儲(chǔ)備中也逐步加大了“去美債”的力度。沙特央行近年來(lái)大幅減持了美國(guó)國(guó)債資產(chǎn)，還透露出石油貿(mào)易引入非美元貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算的苗頭，土耳其已經(jīng)使用人民幣支付從中國(guó)進(jìn)口商品的費(fèi)用。
歐盟的舉動(dòng)更格外引人關(guān)注。早在2018年底歐盟就公布一項(xiàng)旨在提高歐元地位的計(jì)劃草案，要求各成員國(guó)在能源、大宗商品、飛機(jī)制造等“戰(zhàn)略性行業(yè)”增加使用歐元，并提出創(chuàng)建繞過(guò)美元的新支付渠道。2021年1月19日，歐盟委員會(huì)又通過(guò)了一份戰(zhàn)略文件，強(qiáng)調(diào)要“減少對(duì)美元的依賴”，同時(shí)提升歐元地位與加快歐盟金融體系建設(shè)。該文件指出，歐盟對(duì)美國(guó)政府借助美元主導(dǎo)地位而“非法施加域外影響”的政策深感失望，為避免美國(guó)金融制裁的影響，維持自身獨(dú)立性，歐盟需降低對(duì)美元的依賴。文件同時(shí)警告，全球金融市場(chǎng)過(guò)度依賴美元，導(dǎo)致金融緊張局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。這是歐盟首次站出來(lái)對(duì)美元霸權(quán)公開(kāi)表達(dá)不滿，宣示其“去美元化”的決心。
中國(guó)堅(jiān)決反對(duì)任何非法的單邊制裁。正如華春瑩在回答記者提問(wèn)時(shí)的“四連問(wèn)”，“美方的制裁解決問(wèn)題了嗎？世界因?yàn)槊婪降闹撇米兊酶昧藛�？烏克蘭問(wèn)題會(huì)由于美方對(duì)俄制裁而自然解決嗎？歐洲安全會(huì)由于美方對(duì)俄制裁而變得更有保障嗎？”，直接擊中了美國(guó)及西方肆意使用經(jīng)濟(jì)與金融制裁的要害，并明確告誡美方在處理烏克蘭問(wèn)題和對(duì)俄關(guān)系時(shí)，不得損害中方和其他方面的正當(dāng)權(quán)益。
美國(guó)越是玩弄“金融制裁”，就越發(fā)動(dòng)搖美元霸權(quán)的根基，加快世界“去美元化”的進(jìn)程。從長(zhǎng)期歷史趨勢(shì)看，美元在全球支付和國(guó)際儲(chǔ)備中的份額在不斷下降，而人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位持續(xù)上升。美歐此次對(duì)俄羅斯的強(qiáng)力制裁，實(shí)際上是美國(guó)及西方在大國(guó)博弈中無(wú)法通過(guò)合理正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段贏得優(yōu)勢(shì)的黔驢技窮之舉，它恰恰反映了美國(guó)及西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的凋敝與加速衰落。
可以預(yù)見(jiàn)，隨著美歐對(duì)俄羅斯禁用SWIFT系統(tǒng)，歐洲及其它國(guó)家對(duì)俄貿(mào)易將面臨更多困難，中俄貿(mào)易與投資合作的規(guī)模與范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，在這其中人民幣的使用將加快提速。
從更廣的視角看，在后疫情時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)及國(guó)際格局加速演變，國(guó)際貨幣體系也將面臨重塑。中國(guó)作為120多個(gè)國(guó)家的最大貿(mào)易伙伴地位表明：中國(guó)需要世界，世界也更需要中國(guó)。中國(guó)在全球生產(chǎn)、貿(mào)易中的地位以及超大規(guī)模的內(nèi)需市場(chǎng)，使中國(guó)正在成為驅(qū)動(dòng)新型全球化的主要?jiǎng)恿褪澜缃?jīng)濟(jì)新的中心。在這一過(guò)程中，人民幣的實(shí)力與優(yōu)勢(shì)正在日益突顯，人民幣國(guó)際化和國(guó)際地位上升已經(jīng)展現(xiàn)廣闊前景。
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俄媒：俄羅斯將如何應(yīng)對(duì)西方的金融侵略 