美歐揮起金融制裁大棒，會不會打自己的腳？
高德勝 云阿云智庫•金融與經(jīng)濟戰(zhàn)
導(dǎo)讀：美國越是玩弄“金融制裁”，就越發(fā)動搖美元霸權(quán)的根基，加快世界“去美元化”的進程。從長期歷史趨勢看，美元在全球支付和國際儲備中的份額在不斷下降，而人民幣在國際貨幣體系中的地位持續(xù)上升。美歐此次對俄羅斯的強力制裁，實際上是美國及西方在大國博弈中無法通過合理正當(dāng)競爭手段贏得優(yōu)勢的黔驢技窮之舉，它恰恰反映了美國及西方國家經(jīng)濟的凋敝與加速衰落。
作者：高德勝
來源：觀察者網(wǎng)
俄烏戰(zhàn)事緊張升級之際，在美歐對俄一輪輪“口炮”聲討及威脅發(fā)動“毀滅性制裁”后，美國終于宣布對俄祭出“金融大殺器”。
當(dāng)?shù)貢r間2月26日晚間，白宮發(fā)布聯(lián)合聲明稱，美國、歐盟、英國、加拿大決定將部分俄羅斯銀行從SWIFT系統(tǒng)剔除，并將對俄央行國際儲備運用實施限制措施。
以美國為首的西方集團頻頻揮舞“金融制裁”大棒，意圖摧毀俄羅斯經(jīng)濟基礎(chǔ)。切斷俄羅斯銀行與SWIFT系統(tǒng)聯(lián)系，固然在短期內(nèi)對俄羅斯對外貿(mào)易和經(jīng)濟造成較大影響，但俄羅斯自2014年以來已經(jīng)遭受超過100次經(jīng)濟與金融制裁，俄羅斯對制裁實際上已經(jīng)“脫敏”，并對可能的制裁升級有充分的心理準(zhǔn)備和相應(yīng)措施準(zhǔn)備。制裁解決不了國際沖突，只能使局勢更加復(fù)雜化。
同時，美歐更應(yīng)看到，制裁是把“雙刃劍”，它在打擊俄羅斯經(jīng)濟的同時，也將損害歐洲的利益，削弱包括SWIFT在內(nèi)的國際組織的獨立性與公信力。對美國而言，動輒使用“金融制裁”武器，將加快世界“去美元化”進程，不啻為美元霸權(quán)自掘墳?zāi)埂?/strong>
“金融核武”對俄羅斯影響幾何？
一般認為，把一國銀行從SWIFT系統(tǒng)排除，將切斷該國銀行與國際金融市場的聯(lián)系，從而極大限制該國對外貿(mào)易及獲取外部資金的能力，因而此舉具有類似“金融核武”的威力。把俄羅斯逐出SWIFT系統(tǒng)是最嚴(yán)厲的金融制裁措施之一，將對俄外貿(mào)進出口帶來嚴(yán)重困難，進而對其經(jīng)濟造成打擊。
歷史上，僅有朝鮮和伊朗作為主權(quán)國家曾被禁用SWIFT，其中對伊朗的制裁最有代表性。2012年，伊核緊張局勢加劇，歐美切斷了伊朗4家主要銀行與SWIFT聯(lián)系。2018年，伊朗50家銀行再次被禁用SWIFT，該年GDP增長率從前一年的3.8%降至-6%，次年以原油為主的出口下跌60%以上，本國貨幣里亞爾暴跌至制裁前的6分之一，同時導(dǎo)致國內(nèi)惡性通脹。
2014年俄羅斯占領(lǐng)克里米亞后，美國曾對俄羅斯以“斷開SWIFT系統(tǒng)聯(lián)系”相威脅，因遭到SWIFT抵制而沒能實施。雖未切斷SWIFT，但VISA與萬事達卡在未通知俄金融機構(gòu)的情況下，停止對俄羅斯幾家銀行卡的支付服務(wù)，導(dǎo)致俄羅斯商戶消費系統(tǒng)陷入癱瘓，銀行發(fā)生擠兌。
此次美歐禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT系統(tǒng)，是美歐金融制裁的進一步升級，可以說已經(jīng)把能用的最后的武器都拿出來了。這將增強對俄的制裁效果，短期內(nèi)對俄貿(mào)易結(jié)算及經(jīng)濟社會穩(wěn)定造成一定沖擊。
根據(jù)俄羅斯SWIFT協(xié)會數(shù)據(jù)，約300家俄金融機構(gòu)是SWIFT成員，占俄金融機構(gòu)一半以上，是僅次于美國的第二大使用者。俄羅斯金融機構(gòu)在全球每天進行的外匯交易價值平均約460億美元，其中80%以美元計價。在全部SWIFT日均傳輸消息中，俄羅斯金融機構(gòu)約占1.5%。禁用SWIFT將切斷俄羅斯與國際金融機構(gòu)間的交易信息收發(fā)，從而阻斷俄羅斯對外貿(mào)易結(jié)算的常規(guī)通道。
這確實會給俄羅斯經(jīng)濟造成較大影響。俄羅斯銀行被移出SWIFT系統(tǒng)，占俄羅斯財政總收入40%以上的石油和天然氣正常出口將面臨困難，并由此帶來貨幣貶值、資本外流、股市下跌等連帶影響，短期內(nèi)對俄經(jīng)濟造成劇烈沖擊。
然而，制裁對俄羅斯已不新鮮，俄羅斯在經(jīng)歷美國及西方100多次經(jīng)濟及金融制裁后，其抗御制裁的能力也在增強。經(jīng)歷克里米亞事件后，對于被西方切斷SWIFT聯(lián)系，也早在俄羅斯預(yù)料之內(nèi)。為此，俄羅斯未雨綢繆，已經(jīng)預(yù)做相應(yīng)準(zhǔn)備，并在貿(mào)易及金融領(lǐng)域加速實施“去美元化”。
一是在國際儲備中大舉減持美債，增加黃金儲備。到2021年11月，俄羅斯持有的美國國債已從2010年巔峰時期的1763億美元降至24.09億美元，僅占1.4%不到，已經(jīng)微不足道。俄羅斯央行2020年黃金購買量達到46.5噸，2021年繼續(xù)增加3噸，目前俄央行的黃金儲備已升至2300噸。
此外，俄羅斯外匯儲備比較充足。據(jù)俄央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2022年2月4日，俄外匯儲備約為6349億美元，足夠滿足兩年進口的外匯儲備需求。
美歐的金融制裁無外乎使俄羅斯在一段時間內(nèi)減少從國外的貿(mào)易收入或國外融資。國際市場人士認為，“俄羅斯的雙重盈余、較低的外債水平和較高的外匯儲備意味著，即使沒有外國資金，俄羅斯也能生存下去。”國際評級機構(gòu)穆迪也認為，俄羅斯近年來應(yīng)對制裁能力有所增強，“財政和外匯儲備的積累增長，加上較為靈活的匯率機制和較為保守的財政政策等，均將有助于抵消大部分新制裁所造成的直接影響�！�
二是在對外貿(mào)易中努力使用雙方本幣結(jié)算。例如，中俄已多次續(xù)簽雙邊貨幣互換協(xié)議，2020年中俄貿(mào)易17.5%以人民幣結(jié)算，另有10%左右貿(mào)易以盧布結(jié)算。最近中俄新增天然氣交易改為用歐元結(jié)算，被認為是兩國合作中從美元結(jié)算到本幣結(jié)算的過渡。
三是打造旨在替代SWIFT的國際貿(mào)易支付系統(tǒng)。俄羅斯在2014年受到經(jīng)濟制裁后，為解決SWIFT系統(tǒng)禁入對俄羅斯的威脅和影響，俄羅斯央行啟動建設(shè)俄羅斯金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS），作為SWIFT系統(tǒng)被切斷后的替代方案。盡管目前該系統(tǒng)使用最多的仍是俄羅斯國內(nèi)機構(gòu)，短期內(nèi)難以替代SWIFT，但在俄羅斯銀行遭受SWIFT禁用后，俄羅斯仍能通過某些特定機制和安排，尋求國際貿(mào)易結(jié)算的替代通道。
筆者認為，美歐切斷SWIFT系統(tǒng)的所謂“金融核武”在短期內(nèi)確實能夠?qū)Χ砹_斯經(jīng)濟帶來較大影響，并可能阻礙俄羅斯經(jīng)濟增長，但面對制裁升級俄羅斯也絕非束手無策、一籌莫展，就像河流遇阻一定會曲折前行，俄羅斯面對新的困難也一定能夠找到應(yīng)對之道。看看長期遭受美國制裁的伊朗，歐洲也一直通過INSTEX機制建立與伊朗的貿(mào)易聯(lián)系。我們無需對美歐所謂“金融核武”的影響過度夸大和擔(dān)心。
金融制裁沒有贏家
美歐對俄的金融制裁，固然可能對俄羅斯經(jīng)濟造成困難，但也會損害歐洲的利益，加劇世界緊張局勢，擾亂國際貿(mào)易秩序，并威脅全球經(jīng)濟與金融穩(wěn)定。可以說，金融制裁沒有贏家。
俄羅斯是原油和天然氣的重要出口國，約占世界原油供應(yīng)量的12%，占歐盟能源進口量的39.5%，德國和意大利對俄的天然氣依存度更達到50%以上。如果與俄羅斯的油氣貿(mào)易受到限制，歐洲主要國家能源供給將再度陷入緊張，在能源供應(yīng)上受制于美國，并增加進口成本，一些歐洲國家的經(jīng)濟也將因此陷入困難境地。
當(dāng)前主要國家石油庫存已處于低點，俄烏戰(zhàn)爭和西方制裁可能進一步加劇全球能源供應(yīng)鏈緊張，原油價格可能加速飆升，進一步加劇全球通脹水平，給世界經(jīng)濟復(fù)蘇帶來陰影，并加重各國民生負擔(dān)。
在金融制裁下，如果俄羅斯經(jīng)濟和金融不穩(wěn)定，也將牽動國際金融市場波動，加劇全球金融風(fēng)險，特別是加劇歐洲銀行業(yè)風(fēng)險。截至2021年三季度，俄羅斯企業(yè)和金融機構(gòu)對國際銀行的未償還債務(wù)達1210億美元，其中歐洲國家銀行約占80%，對美國金融機構(gòu)未償還債務(wù)僅為12%左右。若制裁禁令導(dǎo)致俄債務(wù)違約，歐洲銀行業(yè)將面臨較大風(fēng)險敞口。盧布貶值也將損害歐洲銀行在俄羅斯持有的股票價值。
美國的一些大企業(yè)包括福特、波音等，與俄羅斯仍有較多貿(mào)易往來，在俄羅斯被切斷國際結(jié)算系統(tǒng)的情況下，這些美國企業(yè)也將面臨一定困難。
SWIFT作為全球重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，理應(yīng)保持立場中立，卻頻頻被西方用為金融制裁和肆意進行國際政治打壓的工具，喪失了其應(yīng)有的獨立性和公正性，也徹底暴露了西方主導(dǎo)的當(dāng)今全球貿(mào)易體制不公平的一面。這其實也為世界各國包括歐洲國家在內(nèi)敲響了警鐘。今天SWIFT剔除了俄羅斯，當(dāng)國家間博弈和政治利益激烈沖突的時候，它也可能被美國用作對付其他國家的工具。這將迫使其他國家尋求構(gòu)建更加可靠和獨立的國際結(jié)算渠道和支付系統(tǒng)，削弱SWIFT的應(yīng)用基礎(chǔ)和發(fā)展前景。SWIFT此次對俄羅斯的舉動為其公信力打了一次折扣，當(dāng)它作為“金融武器”被用到極致時，必將被更多的國家所拋棄而失去存在的價值。
美國的金融制裁動搖美元霸權(quán)的基礎(chǔ)
美國倚仗美元強權(quán)，基于長臂管轄的霸道規(guī)則和單邊主義，頻頻揮舞金融制裁大棒，肆意制裁戰(zhàn)略對手、霸凌盟友和推行單邊主義，使美國的金融制裁淪為美國戰(zhàn)略利益的政治工具，金融制裁日益成為擾亂全球經(jīng)貿(mào)秩序的頑疾。
美國的金融制裁源于美元霸權(quán)。以美元為主導(dǎo)的現(xiàn)行全球經(jīng)濟體系使得美國在國際貿(mào)易與金融領(lǐng)域擁有壟斷地位和全球性權(quán)力：一是主導(dǎo)全球金融規(guī)則的制定；二是控制國際支付清算體系，美元全球使用的系統(tǒng)外部性導(dǎo)致國際貿(mào)易計價、結(jié)算的路徑依賴；三是擁有全球最強大的金融機構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；四是控制著全球性的信用評級機構(gòu)；五是不受約束的金融制裁權(quán)力。
但美國肆意使用這種囂張的特權(quán)，把金融制裁作為打壓戰(zhàn)略對手、推行強權(quán)政治的武器，嚴(yán)重損害了其它國家的利益，干擾正常的國際經(jīng)濟秩序，增加了全球貿(mào)易與金融活動的成本，必將遭至世界上越來越多國家的反對。長此以往，也將逼使更多國家加入“去美元化”的行列。
長期遭受美國制裁的伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國自不必說，他們深受美元霸權(quán)之害，早就是“去美元化”的呼吁者和堅定推動者。2021年3月俄羅斯外長拉夫羅夫在訪華期間，在接受中國媒體采訪時指出，美國等西方國家動輒使用制裁的“本能”已經(jīng)根深蒂固，他呼吁中俄減少對美元以及西方支付系統(tǒng)的依賴。
即便是美國的盟友，也對美元的過度依賴保持充分的警惕。德國、英國和韓國等近年在外匯儲備中也逐步加大了“去美債”的力度。沙特央行近年來大幅減持了美國國債資產(chǎn)，還透露出石油貿(mào)易引入非美元貨幣計價結(jié)算的苗頭，土耳其已經(jīng)使用人民幣支付從中國進口商品的費用。
歐盟的舉動更格外引人關(guān)注。早在2018年底歐盟就公布一項旨在提高歐元地位的計劃草案，要求各成員國在能源、大宗商品、飛機制造等“戰(zhàn)略性行業(yè)”增加使用歐元，并提出創(chuàng)建繞過美元的新支付渠道。2021年1月19日，歐盟委員會又通過了一份戰(zhàn)略文件，強調(diào)要“減少對美元的依賴”，同時提升歐元地位與加快歐盟金融體系建設(shè)。該文件指出，歐盟對美國政府借助美元主導(dǎo)地位而“非法施加域外影響”的政策深感失望，為避免美國金融制裁的影響，維持自身獨立性，歐盟需降低對美元的依賴。文件同時警告，全球金融市場過度依賴美元，導(dǎo)致金融緊張局勢和經(jīng)濟穩(wěn)定風(fēng)險。這是歐盟首次站出來對美元霸權(quán)公開表達不滿，宣示其“去美元化”的決心。
中國堅決反對任何非法的單邊制裁。正如華春瑩在回答記者提問時的“四連問”，“美方的制裁解決問題了嗎？世界因為美方的制裁變得更好了嗎？烏克蘭問題會由于美方對俄制裁而自然解決嗎？歐洲安全會由于美方對俄制裁而變得更有保障嗎？”，直接擊中了美國及西方肆意使用經(jīng)濟與金融制裁的要害，并明確告誡美方在處理烏克蘭問題和對俄關(guān)系時，不得損害中方和其他方面的正當(dāng)權(quán)益。
美國越是玩弄“金融制裁”，就越發(fā)動搖美元霸權(quán)的根基，加快世界“去美元化”的進程。從長期歷史趨勢看，美元在全球支付和國際儲備中的份額在不斷下降，而人民幣在國際貨幣體系中的地位持續(xù)上升。美歐此次對俄羅斯的強力制裁，實際上是美國及西方在大國博弈中無法通過合理正當(dāng)競爭手段贏得優(yōu)勢的黔驢技窮之舉，它恰恰反映了美國及西方國家經(jīng)濟的凋敝與加速衰落。
可以預(yù)見，隨著美歐對俄羅斯禁用SWIFT系統(tǒng)，歐洲及其它國家對俄貿(mào)易將面臨更多困難，中俄貿(mào)易與投資合作的規(guī)模與范圍將進一步擴大，在這其中人民幣的使用將加快提速。
從更廣的視角看，在后疫情時代，世界經(jīng)濟及國際格局加速演變，國際貨幣體系也將面臨重塑。中國作為120多個國家的最大貿(mào)易伙伴地位表明：中國需要世界，世界也更需要中國。中國在全球生產(chǎn)、貿(mào)易中的地位以及超大規(guī)模的內(nèi)需市場，使中國正在成為驅(qū)動新型全球化的主要動力和世界經(jīng)濟新的中心。在這一過程中，人民幣的實力與優(yōu)勢正在日益突顯，人民幣國際化和國際地位上升已經(jīng)展現(xiàn)廣闊前景。
關(guān)注手機移動微站
2785
俄媒：俄羅斯將如何應(yīng)對西方的金融侵略 